Beneath the surface: Инфраструктура, способствующая развитию токенизации

Published in

AVA Russia

5 min readNov 1, 2023

В развивающемся финансовом секторе происходит тихая революция, движущей силой которой являются новаторы, продвигающие токенизацию в основное русло. Токенизация — процесс оцифровки активов и записи или представления чего-либо на блокчейне — должна изменить финансовую отрасль. По прогнозам Всемирного экономического форума, к 2030 году рынок токенов достигнет ошеломляющих 10% мирового ВВП. Скорее всего, токенизация не будет долго оставаться тихой областью финансов. Даже такие гиганты, как KKR и Franklin Templeton, приняли идею токенизации. Генеральный директор компании Blackrock Ларри Финк объявил ее катализатором “следующего поколения” финансовых рынков.

Источник: Boston Consulting Group, 2023г.

Почему токенизация должна быть важна для вас?

По своей сути токенизация предполагает создание цифровых токенов, которые надежно хранятся в блокчейне, обеспечивая прозрачность, окончательность транзакций, расчеты и возможность аудита. Но почему токенизация должна быть важна для вас? Подобно тому, как в 1990-х годах были разработаны ETF для предоставления индивидуальным инвесторам доступа к пассивным индексируемым фондам, токенизация:

Обеспечивает индивидуальным инвесторам свободный доступ к активам частного рынка с более низкими инвестиционными минимумами и административными комиссиями (например, частные акции, кредиты, недвижимость и инфраструктура)
Предоставляет индивидуальным и институциональным инвесторам доступ к инвестиционным возможностям, основанным на технологии блокчейн (например, киноленты, права на интеллектуальную собственность создателей и т. д.)
Обеспечивает более высокую эффективность инвестиционных портфелей (например, залог активов в качестве обеспечения на цепочке).

Эти новые возможности совпадают с тем, как развивается инвестирование. По данным компании EY, к 2027 году инвесторы все больше стремятся направить 7%-9% своих портфелей на альтернативные активы.

Чтобы понять движущую силу импульса токенизации, необходимо изучить базовую инфраструктуру: платформы для токенизации.

Чем полезны платформы токенизации?

Платформы токенизации, такие как INX, Securitize, OPM, Republic Crypto и Tokeny, играют ключевую роль в экосистеме токенизации. Они предоставляют ключевую инфраструктуру, инструменты и нормативно-правовые возможности для создания, управления и торговли токенами, особенно защитными, на блокчейне. Благодаря своему опыту в области блокчейна и лицензиям на право регулирования эти платформы преодолевают разрыв между традиционными финансами и финансами на основе цепочек (OnFi).

Вот некоторые из основных возможностей, которые предоставляют эти провайдеры:

Эмиссия — выпуск новых ценных бумаг

Эти платформы должны обладать необходимыми лицензиями для проведения эмитентов через предложения токенов ценных бумаг (STO), которые представляют собой регулируемые предложения ценных бумаг с использованием технологии blockchain. Эти токены часто служат цифровым представлением внецепочечных активов и могут котироваться на биржах. Элемент блокчейна в STO обеспечивает безопасность и прозрачность этих активов, что потенциально повышает защиту инвесторов.

Соблюдение нормативных требований

Выпуск защитных токенов регулируется различными нормами в зависимости от юрисдикции. В США управление токенами ценных бумаг должно осуществляться лицензированным агентом по передаче цифровых данных, таким как Securitize и Republic, что позволяет осуществлять передачу прав собственности и поддерживать таблицу капитализации, связанную с базовым активом. При участии лицензированных агентов по передаче цифровых данных потерянные или украденные токены могут быть заменены, что повышает защиту инвесторов.

Вторичная торговля

Платформы токенизации с лицензиями альтернативных торговых систем (ATS) и брокеров-дилеров облегчают торговлю на вторичном рынке. Эта функциональность позволяет инвесторам покупать, продавать или торговать акциями различных классов активов, включая недвижимость, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, стартапы и другие альтернативные инвестиции. Вторичная торговля может в конечном итоге снизить комиссию за ликвидность, связанную с продажей неликвидных активов, и предоставить управляющим активами возможность включать их в портфели распределения капитала для клиентов.

Чем отличаются цифровые трансфер-агенты?

Традиционные трансфер-агенты обычно контролируют перевод ценных бумаг, учет акционеров, распределение дивидендов и т.д. Они имеют большой опыт работы и связи в отрасли, но часто ограничены ручными процессами, что приводит к замедлению и удорожанию услуг. Процесс перевода ценных бумаг у традиционных агентов может занимать несколько недель.

В отличие от них, цифровые трансфер-агенты представляют собой цифровые платформы, позволяющие компаниям управлять своими ценными бумагами в режиме онлайн и на цепочке. Приоритетом для них является эффективность и рентабельность, что позволяет быстро завершать операции. Цифровые трансфер-агенты доступны из любой точки мира, что упрощает управление ценными бумагами для компаний, работающих в разных странах. В результате цифровые трансфер-агенты становятся все более популярным выбором для компаний, стремящихся оптимизировать процессы управления ценными бумагами.

Источник, Securitize 2023

‍Что ждет токенизацию дальше?

Разрыв между традиционными и цифровыми трансфер-агентами говорит о более широкой истине: будущее токенизированных активов таит в себе огромный потенциал. Ведущие эксперты в этой области делятся своими взглядами и прогнозами:

Oasis Pro Markets: Весь Nasdaq может пройти токенизацию одновременно, используя свою передовую историю развития рынка для одновременного привлечения всех участников рынка.

Securitize: В следующем десятилетии большинство продуктов в сфере финансовых услуг, вероятно, будут в той или иной мере включать токенизацию. Она предлагает более эффективный способ выпуска ценных бумаг, отслеживания прав собственности, облегчения торговли, а также открывает доступ к ранее недоступным классам активов и ликвидности. Токенизация также может улучшить кредитование ценными бумагами, обеспечивая возможность нестираемой записи о происхождении ценных бумаг на цепочке. Такие игроки на рынке токенизации, как Securitize, опирающаяся на Avalanche в качестве уровня передачи и расчетов, готовы стать лидерами в этой трансформирующейся отрасли, определяя будущее финансов.

Сейчас мы переживаем период, очень похожий на ранний период Dot Com, когда велись массовые споры о том или ином подходе, о том, что является незаконным, а что нет. Вспомните обмен файлами или пользовательский контент. Первые решения уступали место более совершенным, и в течение нескольких лет, по мере того как обычные люди выходили в Интернет и осваивали его, акцент смещался с “как” — технологии — на “почему” — ценность.

Мы все еще находимся в самом начале перехода большинства финансовых услуг с бумаги на блокчейн, и такие компании, как Ava Labs и Securitize, станут одними из крупнейших в этом движении”. — Карлос Доминго, генеральный директор и соучредитель Securitize.

Republic Crypto: Токенизированные активы будут торговаться глобально, безостановочно и без вмешательства человека. — Джеффри Виер, партнер-консультант и старший директор отдела токенизации.

INX: Еще одна важная тенденция, которую мы будем наблюдать в 2023 году и далее, — это преобладание частных компаний, выбирающих путь привлечения капитала с помощью цифровых ценных бумаг над традиционными способами (IPO, венчурные инвестиции, долговые обязательства). Преимущества очевидны и очевидны сразу — эмитенты сохраняют контроль и право собственности на компанию регулируемым и безопасным способом. — Итай Авнери, заместитель генерального директора и главный операционный директор INX.

Tokeny: Частные активы ожидает более глубокая революция, чем государственные. Токенизация открывает доступ к частным активам для глобальной аудитории через общую инфраструктуру, подобно переходу от письма к мгновенному обмену сообщениями в цифровую эпоху. — Люк Фалемпин. Генеральный директор компании Tokeny.

Об Avalanche

Avalanche — это платформа смарт-контрактов, которая бесконечно масштабируется и регулярно завершает транзакции менее чем за одну секунду. Ее новый протокол консенсуса, инфраструктура Subnet и инструментарий HyperSDK позволяют разработчикам Web3 легко запускать мощные пользовательские блокчейн-решения. Создавайте все, что хотите, любым способом на экологически чистом блокчейне, созданном для разработчиков Web3.