市場雙週回顧（2019/11/18 ~ 2019/12/02）
所有價格資料截止於 12/02 18:00
中國官方態度堅定：「加強監管手段遏制區塊鏈犯罪」，幣價低至 6,156 美元
比特幣的價格在 11/25 達到近期新低 6,156 美元，這波跌幅主因可推斷為中國的利空消息面陸續釋出所造成。11/13 日起，幣安、波場官方微博帳號相繼被封。11/15 即有消息面指出中國即將對區塊鏈進行大動作整治，涉及廣泛單位，全球最大的現貨交易所幣安（Binance）也可能遭受影響。11/25 中國司法最高機構「人民法院」旗下的發聲機構《人民法院報》發布消息表示，要加強力度打擊區塊鏈的詐騙傳銷等犯罪現象，中國幣圈將面臨更嚴苛的監管環境，此舉定調中國政府對幣圈的態度，風向確立，幣價應聲下跌（如圖 1-A）。
中國央行隨即也在 11/25 發布「中國金融穩定報告（2019）」，報告指出：因扎實推進互聯網金融風險的專項整治，中國網路借貸機構從 5,000 家減少到 1,490 家、173 家加密貨幣交易及代幣發行融資平台已全部無風險退出。同時也於報告內肯定多項金融創新，其中包含區塊鏈的技術應用。此時間點，比特幣價格已小幅回升，短暫終止下跌趨勢（如圖 1-B）。
對於幣圈牛熊市，中國影響力舉足輕重
比特幣因中共國家領導人習近平宣布將「區塊鏈視為國家未來重點發展核心」後，10/26 價格最高來到 10,584 美元，隨後一個月內跌幅達 39%（如圖 2)，顯然熊市已來臨。幣價這波漲跌幅證明中國市場對於幣圈的影響力，只能說「成也中國，敗也中國」，雖然中國政府於區塊鏈啟動了多項大動作佈局，但對於幣圈的態度，中共中央的態度和立場仍相當明確：重視區塊鏈技術應用與研發的同時，不代表允許非法金融的行為竄行加密貨幣市場。中國政府態度對鏈圈來說是強而有力的支持，反而對幣圈造成負面的衝擊，這也顯示加密貨幣的交易需盡快完善相關規範，減少讓犯罪滋養的灰色地帶。
蝴蝶效應帶來熊市，投資者制定因應對策：持有＆跟投/放貸
當比特幣價格大幅下跌時，市場淘汰機制下，沒有競爭力、足夠資本去形成規模經濟的小型礦場，就會因為昂貴的硬體設備成本超過挖礦利潤，入不敷出而最終倒閉收廠。且價格下跌影響的挖礦利潤，據統計學家表示，礦工可能為了填補損失，需要出售自己所保留的加密貨幣換取現金，此舉必然加劇了幣價的跌勢。蝴蝶效應發酵，投資者可依自身風險屬性來決定熊市的因應對策。
比特幣信仰者，若持續期待明年獎勵減半可能引發的牛市，透過 BTC 歷史跌幅、挖礦成本、過去熊市時間週期以及社群的活躍程度，可以藉由歷史估算進場買點分批定投，再透過 Bincentive 策略跟投，期許波段漲跌幅能讓手中幣量增加，熊市越勇於進場的持有者，必然在牛市獲得越多的獎勵。
過去歷史不會說謊，但加密貨幣市場投機者居多的狀況下，是否存在固定規律也很難一言蔽之，對於風險承受低者，放貸會是一個好選擇。知名放貸平台的放貸利率大多正比加密貨幣價格波動，利率浮動劇烈，如 Bitfinex 目前在 7~20% 年化報酬的區間內震盪（如圖 3），可透過第三方軟體自動放貸，投資者可評估第三方軟體費用、年化利率浮動與平台手續費（Bitfinex 放貸收益抽取 15%）等費用。
若希望有穩定利率者，可參考 Bincentive 的組合型投資商品：BinFi 幣盛選磐石用戶（保守穩健型），固定利率 12% 年化報酬，免設定第三方軟體自動放貸，透過 Bincentive 媒合借入資金方，半年支付 1% 的平台手續費。透過穩定放貸的收益，在熊市時也能帶來不錯的正報酬，對於低風險屬性者是個值得關注的投資領域。
本文為 Bincentive 交易團隊自行研究整理，Bincentive 無須對投資損益負責，投資人應審慎考量各種投資風險。
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