DeFi介紹及案例解析

為甚麼要介紹DeFi?

現階段還鮮少人使用加密貨幣及區塊鏈的原因，有一部分是因為加密貨幣的漲跌幅巨大，無法做為價值儲藏的工具。

而DeFi為加密貨幣創造了一個相對較穩定的投資環境，因此也較適合推廣給較沒有風險承受能力的人去接觸區塊鏈，當然，DeFi也有他的風險存在，以下我們將慢慢的來做介紹:

去中心化金融(DeFi)是什麼?

具體來說，DeFi是建構在區塊鏈網路上，利用智能合約構成的加密資產、金融類合約、協議，這些資產能夠以各種方式組成不同的金融商品。

講者表示，DeFi就像是 年化10%的美元穩定活存，並且還有幾個好處:

1. 接受銅板投資的實物與衍生性商品(可以投資很小的單位)

2. 免信用、免審核的即時借款與槓桿交易平台

3. 24小時不打烊，對任何人開放的金融服務

但，憑什麼DeFi能夠給到10%的利率?

Vitalik(以太坊創辦人)曾經在Twitter上面發起了一個投票，內容如下 :

「如果存在Compound有11%的年化利率，而美國公債只給5%，中間為甚麼有如此大的差價?」

選項:

1. 資訊不對稱，大眾還不知道有DeFi這個平台可以使用。

2. 區塊鏈存在著風險，並且大於傳統投資工具

3. 以上皆是

當然沒有一定的正確答案，不過我們可以從兩個答案下去思考理由

資訊不對稱?

在DeFi上借錢，有資金需求的人，也就是那些融資槓桿的投資人，而這些人投資的報酬率通常遠高於借錢的利率，所以需求自然也就很高。

然而一開持有加密貨幣的人，還不知道有這個工具存在，所以在會DeFi上進行放貸的人自然也就很少，因此供需需要達到一個平衡，放貸利率自然就會高一點。

然而現在DeFi的使用者已經越來越多，利率也已經漸漸的降到較為合理的區間。

區塊鏈存在著風險?

對於投資DeFi的風險，大致上分為 價格風險 以及 系統性風險

價格風險

1.穩定幣:在穩定幣出現以前，由於加密貨幣的漲跌幅過大，即便年化報酬率10%，可能一個月內幣價就跌了超過10%，於是有些公司便創造了穩定幣，錨定了美元的價格，讓加密貨幣投資者能有較穩定的投資工具

2.匯率風險:由於穩定幣是錨定美元，本國法幣與美元匯率的變動也是一個問題。

3.流動性風險:加密貨幣的浮動較大，當進行交易或是出入金的時候可能會有滑價的風險，簡單來說就是當我們想要將某種特定貨幣轉移成法幣時，價格可能就跌了1~2%。

系統性風險

1. 平台風險:區塊鏈網路崩潰。

2. 智慧合約程式漏洞:智能合約的程式碼有漏洞，一般投資人難以發現，針對這種狀況，可以先觀察產品運作狀況再決定要不要投入，或是查詢第三方的資安機構的驗證資料。

3. 資產保存風險:如果需要將資產放在特定的平台的錢包裡才能進行交易，便有資產保存上的風險存在。

針對DeFi投資的風險講者結論:「我真的覺得還好。」

案例介紹:P2Pool抵押借貸平台-Compound

Compound也是建構在以太坊上的DeFi項目，但不一樣的是，Compound是將放款人的資產放到資產持當中，並且將借出的資產所獲得的利率平均分配給放款人，其公式如下:

資產利用率 U = borrow / ( brrow + cash )

借款利率 BR = 2.5% + 20% + U

放款報酬 SR = BR + borrow / supply

在過去我們借錢，必須要有資產作為抵押，或是藉由信用借款，而在區塊鏈網路上我們無法藉由信用借款，因此我們需要抵押一定的以太幣去進行借款，因此叫它去中心化借貸平台，它或許更像是「去中心化當鋪」，而當我們抵押的資產跌到借款金額一定比例以下時，智能合約就會進行結清，以確保放款人的權益。

「區塊鏈網路就像一個遊樂場，只要你有想法就能夠試著去做並實踐。」

不只是在金融業的DeFi，區塊鏈還能夠利用在許多場域當中，雖然不見得任何地方使用都適合，但它確實能在某種程度上創造一些新產品、服務，甚至是商業模式，未來台科區塊鏈研究社也將繼續與各位分享、探討有趣的應用!

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