1월 11일, 스택스 x 알렉스 AMA 총정리
2022년 1월 11일, 스택스 기반 세계 금융 시장 모델 오픈소스 디파이 프로토콜 알렉스(ALEX) 팀과 함께 스택스 한국 커뮤니티에서 AMA를 진행하였습니다.
▪ 진행자: GM Chung — 스택스 한국 챕터 리드
▪ 게스트: Chiente Hsu — ALEX 공동창립자 & CEO
[Phase 1. Introduction — 게스트 & 프로젝트]
Chiente: 안녕하세요. 저는 ALEX의 CEO 이자 공동창립자, Chiente Hus입니다. 저의 부모님은 대만 출신이며, 어릴적 오스트리아 비엔나에서 자라 경제학 박사 학위를 취득하고 정년 교수직을 맡아왔습니다. 이후 저는 월스트리트에 합류하였으며, 이곳에서 Credit Suisse와 Mogan Stanley의 퀀트 비즈니스 전무이사를 맡았습니다. 그 외에도 Financial Times Press에서 발행한 “Rule Based Investing”라는 책의 저자이기도 합니다.
저는 멋진 공동창립자 Rachel 그리고 핵심 멤버들과 함께 2021년 ALEX 프로젝트를 시작했습니다. ALEX는 스택스의 스마트 컨트랙트를 사용하여 비트코인 상에 구축된 최초의 완전한 DeFi 프로토콜입니다. 우리의 비전은 은행과 비은행권을 위한 탈중앙 금융을 구축하고, 퀀트에 대한 우리의 경험과 지식을 바탕으로 암호화폐 분야에 최고의 혁신을 불어넣는 것입니다.
현재 비트코인 지갑에는 약 1조 상당의 자본이 잠들어있습니다. 이는 ALEX가 열고자 하는 돈의 바다입니다. 비트코인은 이미 가치 저장소로서의 역할에 충실하고 있습니다. 앞으로 비트코인은 새로운 금융 시스템을 위한 기초이자 시간이 지남에 따라 사용자 소유 및 탈중앙 인터넷 그리고 WEB3를 위한 큰 잠재력을 발휘할 것이라 믿습니다.
[Phase 2. Pre-Question AMA]
Q1. Alex의 타 DeFi와의 차별점은 비트코인 DeFi인 점으로 알고 있는데요. 생태계가 커지기 위해서는 비트코인 홀더 그중에서도 기관이나 고래들의 참여가 중요하다고 생각합니다. 그들이 wBTC로 타 DeFi를 이용하는 것 대비 알렉스는 어떤 장점이 있을까요?
A1. 먼저, 현재 대부분의 DeFi는 이더리움 혹은 타 블록체인 상에 구축되어 있습니다. ALEX는 스택스를 통해 비트코인 상에 구축되는 DeFi입니다.
또한 ALEX 온전한 기능을 갖춘 DeFi 프로젝트로, 우리는 단순 스왑 프로토콜 혹은 대출 기능 혹은 IDO 플랫폼만 제공하는 것이 아닙니다. 우리는 사이드체인의 고립된 프로토콜이 아닌 스택스 생태계 내 필수적인 역할을 수행할 것입니다.
네이티브 BTC DeFi의 장점은 높은 보안과 논리적 일관성입니다. 스택스의 wBTC는 이더리움 상의 wBTC와 동일하지 않습니다. 타 체인상에서의 wBTC는 BTC의 가치를 반영하지만 실제 비트코인이라는 네트워크를 떠나게 됩니다. 즉, 무허가/온체인으로 랩핑된 BTC는 출처 확인이 불가능합니다. 하지만 스택스 기반 wBTC를 사용하면 BTC 체인의 실제 BTC 자산을 다이렉트로 조회할 수 있습니다.
Q2. 앞으로 마이애미코인과 같은 시티코인이 알렉스에서 사용될 수 있다고 들었는데, 어떻게 활용되고 사용자는 어떠한 방식으로 수익을 창출할 수 있는지 궁금합니다.
A2. 개인적으로 저는 시티코인을 굉장히 좋아합니다! ALEX는 풀 서비스의 DeFi 플랫폼을 제공함으로써 시티코인 보유자의 자본 효율성을 높이는 열쇠가 되고자 합니다.
- DEX를 통한 시티코인과 토큰 간 거래
- ALEX를 통해 경쟁력 있는 LTV(Loan-To-Value)로 시티코인 담보 사용
- 시티코인을 담보로 한 스테이블코인, 스택스, ALEX 토큰 대출
- 시티코인 예치에 대한 고정 이율 및 고정 기간 이자 획득
- 일드 파밍을 통한 높은 수익 창출
작년 11월 ALEX와 시티코인이 어떻게 협업하는지에 대한 간략한 내용을 공개드렸습니다. 아래 블로그 게시글을 통해 확인하실 수 있습니다.
Q3. ALEX 테스트넷에서는 달러로만 담보를 맡길 수 있었는데, 메인넷 출시 후에는 스택스나 비트코인을 담보로 맡길 수 있나요? 그리고 달러 담보 대출에서 무청산은 당연한 것 같은데 제가 모르는 다른 장점이 있을까요?
A3. 네, 스테이블코인 대출을 사용하면 청산이 쉽게 이뤄지지 않지만 ALEX의 혁신은 BTC, STX 그리고 궁극적으로 시티코인과 같은 변동성이 큰 자산에 대한 청산을 방지하는 것입니다. 그에 대한 ALEX의 솔루션은 다음과 같습니다:
기존의 타 DeFi 플랫폼에서 이뤄지는 대출은 모두 단일 자산 풀에 있는 담보물을 통해 이뤄집니다. 담보물이 비트코인인 경우 담보물의 가치는 바로 비트코인의 가치이며 이는 매우 변동성이 높습니다. 비트코인의 가격이 떨어지고 Loan-To-Value가 프로토콜 최소값 아래로 떨어지면 청산이 이뤄지며 포지션은 매각되고 담보 가치의 50%만큼 높은 수수료가 부과됩니다.
ALEX는 위험 자산과 무위험 자산을 모두 다루는 담보 풀을 사용합니다. 위험 자산과 무위험 자산 간의 풀 가중치를 지속적으로 조정하는 리밸런싱을 도입하였으며, 이를 통해 시장에 능동적으로 대응하고 풀을 관리할 수 있습니다. (담보 리밸런싱 풀)
위험 자산의 가격이 상승하면 해당 풀은 해당 상승세를 함께 하기 위해 위험군으로 이동될 것입니다. 반대로 시장이 하락하면 풀은 손실을 최소화시키기 위해 무위험군으로 이동할 것입니다. 그리고 시장이 하락하고 풀 값이 사전 설정된 값 아래로 내려오게 되면 풀 잔액이 완전히 무위험 자산군 상태로 이동하는 “리스크 오프(Risk Off)” 상태로 트리거 될 것입니다.
이는 담보물에 안전벨트와 에어백을 두는 것에 비유할 수 있습니다. 비상시 담보물의 가치를 보호함으로써 청산 위험을 무릅쓰지 않도록 합니다.
또한 아래 트위터 게시글을 통해 동적 CRP가 어떻게 작동하는지 보다 시각적으로 이해하실 수 있습니다.
Q4. 아카디코의 경우처럼 버그를 이용한 이용자 재산의 탈취가 발생했을 경우 어떤 식으로 이용자의 재산을 지키며 사후처리를 하실 건가요? 물론 그런 사태가 발생하지 않는 것이 중요하다고 생각합니다.
A4. 매우 좋은 질문입니다. 보안은 우리의 최우선 과제입니다. 확실히 말하자면 아무도 위험을 100% 없앨 수 없지만 그 위험 가능성을 조금이라도 더 줄이기 위해 가능한 모든 조치를 취해왔습니다. 다음은 저희가 지금까지 진행해온 노력들입니다:
1/ 첫 노력으로 ALEX는 CoinFabrik 과 4 주간의 보안 감사를 진행 및 완료하였습니다. 트위터를 통해 관련 보고서에 대한 내용을 게시드렸으며 관련 내용은 CoinFabrik 블로그를 통해 다시 한번 확인하실 수 있습니다. 감사 컨트랙트에 관해 궁금한 분이 계신다면 github를 통해 다시 한번 확인하시길 바랍니다.
2/ 두 번째 노력은 ImmuneFi 와의 버그 바운티 프로그램 진행으로 현재 진행한지 약 1주일이 경과된 시점입니다. 버그바운티를 통해 해커가 ALEX의 버그 및 취약점을 발견하면 최대 10만 불 상당의 보상을 받을 수 있으며, 이러한 노력을 통해 DeFi 컨트랙트를 보호하고 자금 탈취로부터 여러분의 자산을 보호하고자 합니다.
3/ 마지막으로 현재 LeastAuthority 와 함께 광범위한 보안 검토 작업을 진행하기 위해 준비 중에 있습니다.
그러나 이러한 노력에도 만약 해킹이 발생한다면 ALEX는 Arkadiko와 마찬가지로 재무 손실을 메꾸기 위해 최선의 노력을 진행할 것입니다. 그리고 현재 진행 중인 버그 바운티 프로그램도 많은 참여 바랍니다!
CoinFabrik 관련 리포트는 아래 링크를 통해 확인하실 수 있습니다:
https://blog.coinfabrik.com/smart-contracts/alexgo-audit
LeastAuthority의 경우 업계를 선도하는 유명 오딧 업체로 아래 링크를 통해 확인하실 수 있습니다:
https://leastauthority.com
버그 바운티는 아래 링크를 통해 참여 가능합니다🪲
https://immunefi.com/bounty/alex
Q5. ALEX 마진 부분은 레버리지와 만기일을 이용자가 정할 수 없어 사용하기 좀 부담스럽고 개인적으로 활용성이 낮을 것 같다고 생각합니다. 반대로 더 활용도가 높은 선물(futures)과 같은 레버리지와 만기일을 본인이 정할 수 있는 기능을 도입할 생각이 있을까요? 그리고 이것이 기술적으로 가능한가요?
A5. 레버리지는 사용자/차용자가 설정하는 것이 아닌 플랫폼이 설정하는 것으로, 마진/대출의 위험과 직접적인 관련이 있습니다. 이러한 관점으로 볼 때 필요한 것은 바로 유연성입니다.
사용자가 만료 날짜를 설정할 수 있도록 하는 기능은 이미 논의 중인 내용으로 현재 계속해서 고려 중에 있습니다. 이는 유연성과 유동성 사이의 균형입니다.
ALEX 대출은 AMM에 의해 구동되기 때문에 만료 날짜가 다양해지면 유동성이 파편화되기 때문에 사용자에게 좋지 않습니다. 따라서 문제는 사용자가 만족도를 극대화할 수 있도록 커뮤니티 중심의 만료 날짜 집합을 찾는 것이라 생각합니다.
[Phase 3. Live AMA]
Q1. 담보자산의 방향성이 한쪽으로 향할 때 효과가 크겠지만, 변동성을 포함한 지속적인 횡보장의 경우에는 오히려 손실이 발생할 수 있을 것입니다. 어떤 전략이든 공짜는 아닐 것이겠죠. 그러한 상황에서는 어떻게 손실은 어디로부터 메꿀 수 있나요?
A1. 말씀 주신 상황과 같은 경우 저희는 이를 “경계 범위(Range bound)”라 칭합니다. 리밸런싱은 이에 대한 비용을 소요합니다. 그러나 이는 상승 추세의 상승과 하락의 보호를 위해 지불하는 “가격”입니다. 불행히도 이 시장에는 공짜란 없습니다.
그러나 전반적인 상황을 보았을 때 본 프레임워크는 암호화폐가 변동성이 크기 때문이 이점이 존재합니다. 높은 거래량은 암호화폐가 변동할 수 있는 범위가 크다는 것을 의미합니다. 따라서 담보 리밸런싱의 경우 암호화폐에 특화되어있습니다.
Side way / Range Bound는 아래 그래프와 같습니다.
BTC의 급격한 하락 시, 담보 리밸런싱 풀은 모든 가중치를 스테이블코인에 둘 수 있습니다.
Q2. 추후 ALEX DEX를 통해 $WELSH와 같은 외부 토큰도 유동성을 제공하고 상장할 수 있나요?
A2. 이는 모두 특정 페어의 깊이(depth) 혹은 유동성에 달려있습니다. 원칙적으로 유동성이 충분하다면 가능합니다. 하지만 ALEX DEX 초기에는 STX/xBTC , STX/ALEX 부터 출시될 예정입니다.
Q3. 클래러티로 개발이 진행되니 스택스 생태계도 알고랜드를 위시한 멀티체인 디파이 가능성이 있을까요? 그리고 알렉스의 생각으로 스택스의 어느 부분에 개선이 이뤄져야 비전 실현에 도움이 될 것이라 생각하는지 궁금합니다.
A3. 매우 좋은 질문입니다. 관련하여 어제 스택스 재단과 이야기를 나누었습니다.
아시다시피 우리는 멀티-체인 세계를 믿습니다. 제가 아는 선에서 말씀드리자면, 현재 스택스는 최소 5개 이상의 브릿지를 개발 중에 있습니다. 추후 ALEX는 타 체인으로 브릿징을 통해 확실한 이점을 가져갈 것입니다.
Q4. 만약 해킹과 같은 사태가 발생 시 이에 대한 보험 솔루션이 마련되어 있나요?
A4. 이는 굉장히 무거운 주제입니다. 우리는 관련하여 계속적으로 논의하고 연구 중에 있습니다. 단기적인 대답으로는 “아니오”입니다. 하지만 우리가 앞으로 보험 솔루션을 사용하지 않을 것이라는 의미는 아닙니다.
이는 우리가 보안 감사, 버그 바운티 등에 많은 시간과 자원을 소요한 이유이기도 합니다. 예를 들어, 우리는 스택스 생태계 내 DAO 시비타 등과 같이 유능한 조직들과 협업하고 있습니다.
그리고 마켓이 숏폴(고갈 상태 — 토큰이코노미 아티클 참고) 상태가 되면, 우리는 ALEX 트레저리를 통해 이에 대한 지급 능력을 갖추고 있는지 확인할 것입니다.
모든 DeFi는 언제나 잠재적인 위험성이 존재할 수 있습니다. DeFi는 아직 초기 단계이기 때문에 우리는 이에 대한 인지를 언제나 하고 있어야 합니다. 하지만 ALEX는 이에 대한 방지를 할 수 있도록 모든 자원과 시간을 아끼지 않을 것 입니다.
Q5. 앞으로 ALEX 런치패드를 통해 출시 예정인 프로젝트는 얼마나 준비되어 있나요?
A5. 런치패드의 경우, 우리는 이미 3개의 프로젝트와 관련한 논의를 진행하고 있습니다. 앞으로의 과정은 이렇습니다.
ALEX Lab 재단은 프로젝트를 검토하고 해당 프로젝트와 협업함을 커뮤니티에 발표합니다. 그리고 이에 대한 투표가 통과되면 ALEX를 통해 프로젝트를 출시할 것입니다.
아직 스택스는 초기 단계의 생태계이며, 아직 많은 프로젝트가 존재하진 않습니다. 그러나 현재 우리와 함께 협업 중인 훌륭한 프로젝트들이 존재합니다. 런치패드는 스택스 생태계 시스템에 있어 “도로와 고속도로”와 같은 역할을 할 것입니다.
Q6. ALEX 토큰의 베스팅 계획과 최초 상장 시 유통량이 궁금합니다.
A6. 우리의 토큰이코노미를 통해 확인할 수 있듯이 우리의 토큰이코노미는 디플레이션 모델이 적용됩니다.
IDO를 통해 총 315,000 ALEX 토큰이 유통됩니다.
저는 여러분들이 굉장히 작은 유통만이 이뤄진다고 생각하는 것을 알고 있습니다. 하지만 이는 시작에 불과합니다. 앞으로 스테이킹을 통해 LP로 참여하면 보다 많은 ALEX 토큰을 얻을 수 있을 것입니다. 또한 TVL이 증가함에 따라 더 많은 ALEX가 유통될 것입니다.
우리는 첫해 풀리는 토큰에 대한 최대한도가 존재하며 절대적으로 이를 초과할 수 없습니다. 이후 우리는 IDO 출시에 사용한 토큰 수를 설명하기 위한 유용한 통계 자료들을 여러 차례에 걸쳐 공유드릴 예정입니다.
Chiente: ALEX는 투명하고 탈중앙화를 반영하여, DeFi 분야에 있어 “황금 표준”이 되고자 합니다. ALEX는 최초로 진정한 무신뢰, 무허가, P2P를 위한 글로벌 금융 네트워크를 만들어나가고자 합니다. 여러분들의 많은 관심과 참여 바랍니다!
AMA 다시보기: https://t.me/BlockstackChatKorea/35101
