CENNZXの流動性
取引所であるCENNZXでは、トークン保有者が自分のトークンを簡単かつ即座に交換できる方法を提供しています。その仕組みは、リクイディティプールに一定の流動性を供給し続けることにあります。流動性は、トークンを使用し、トークンから価値を生み出そうとするトークンユーザーによって提供されます。
今回は、流動性の仕組み、報酬の獲得方法、変動損失の概念について説明します。
CENNZXとは？
CENNZXは、CENNZnetブロックチェーン上に構築された、オープンソースの分散型自動取引所ランタイムモジュールです。CENNZXでは、AMM（Automated Market Maker）技術を用いて、従来の取引所のオーダーブックを、流動性プールと呼ばれるオンチェーンのpre-stokedトークンストアのシステムに置き換えています。これは、Uniswapのような有名な分散型取引所コントラクトで使用されているのと同じシステムです。
DEXプラットフォームは外部市場とは切り離されているため、外部市場でのトークン価格の変動がDEXでの価格に影響することはありません。AMM上でので価格の変動は、アービターが価格の付いていないアセットを購入、AMMで提供されている価格の高いアセットを売却することによって起こります。
リクイディティプールとは？
リクイディティプールは、基本的にスマートコントラクトにロックされたトークンのポットであり、ユーザーはそれに対して取引を行うことができます。これらのプールは、分散型システム全体に流動性、つまりある資産を価値を失うことなく別の資産に迅速に変換する能力を持たせるため、リクイディティプールと呼ばれています。流動性（リクイディティプールに保管されている取引に利用可能なトークン）は、CENNZX DEX上の他のトレーダーによって提供されます。これらの流動性プロバイダーは、トレーダーが支払う取引手数料のシェアを得ることで、プールへのデポジットに対する報酬を得ることができます。
各取引所ペアごとに別々のリクイディティプールが必要です。例えば、CENNZXではすべてのリクイディティプールにガストークンであるCPAYが含まれており、さらにCPAYで取引できる特定のジェネリック資産が含まれています。そのため、それらのプールは以下のようになります。
なぜ流動性がCENNZXで重要なのか？
流動性とは、ネットワークのリクイディティプールで利用可能なトークンを常に蓄えておくことで、トークンの即時転送を可能にします。CENNZXにとって流動性は、トレーダーがトークンを交換するために利用できるCPAYとCENNZが常に用意されていることを意味し、必要不可欠なものです。
備考：CENNZXにトークンBのプールがない場合、トレーダーがトークンAをトークンBに交換することは不可能です。例えば、プールにCENNZがない場合、CPAYとCENNZを交換することはできません。
流動性の追加
インターネット接続環境があり、2種類のCENNZnetトークン（CENNZとCPAY）をお持ちの方であれば、どなたでも流動性プロバイダーになることができます。流動性プロバイダーは、交換/取引手数料のシェアと引き換えに、トークンをリクイディティプールに供給します。
CENNZXはDEXなので、他の取引所での資産の価格を認識していません。しかし、CENNZXはまだ歴史が浅く、流動性プロバイダーも成長しているため、中央集権型の取引所とCENNZXの価格差も小さいと予想しています。その間に流動性プロバイダーになって、より大きなスプレッドを利用することができます。
流動性プロバイダーはどのようにして報酬を得るのか？
ユーザーがCENNZX取引所を利用する際には、0.3％のネットワーク手数料を支払うことになります。この手数料は、時間の経過とともにプールに保有されるトークンの全体数を押し上げます。
流動性プロバイダーが自分のトークンをリクイディティプールにデポジットすると、CENNZX Runtimeはプール内のトークンのうちどの程度の割合が提供者のものであるかを記録します。その後、提供者はいつでも自分のトークンを引き出すことができ、自分が投入したのと同じ割合の手数料をトークンプールから受け取ることができます。その時のプール内のトークン数が、提供者がデポジットした時よりもはるかに多ければ、報酬が大幅にアップします。
提供者は、取引所のUIやコミュニティが開発したその他のUIを使って、あるいはAPIを直接呼び出したり、botを使って、いつでもCENNZXのリクイディティプールに流動性を追加することができます。
注意すべき点は、トークン比率を維持するために、プロバイダーは選択したリクイディティプールに対して、両方のトークンを均等に預けなければならないことです。例）CENNZをデポジットする場合は、その比率に応じたCPAYもデポジットする必要があります。これにより、リクイディティプールのバランスが保たれます。
変動損失については？
変動損失という言葉を聞いたことがあるかもしれません。これは、流動性を提供することに伴うリスクです。デポジットした資産（リクイディティプール内）の価格が、デポジット時の価格と比べて変化することで発生します。この変化が大きければ大きいほど、変動損失も大きくなります。
なぜ変動損失（Impermanent loss)と言われるのか？なぜなら、価格差があるときにトークンを引き出して初めて実現するからです。AMMが元の価格バランスに戻るのを待っていれば、トークンの価値が完全に回復するか、あるいはさらに多くの報酬を得られたかもしれません。
他にもご質問がありますか？
CENNZnetのDiscordコミュニティでは、必要な支援やサポートを受けることができます。
