CENNZXガイド
ランタイムモジュールは、私たちのプロトコルをアクセサブルかつユニークなものにするための中核となるものです。この中核となるモジュールの1つがメインネットに登場したことは、とてもエキサイティングな出来事です。
CENNZXとは何か、なぜ有用なのか、どのように機能するのかを探ってみましょう。
CENNZXとは？
CENNZXは、自動化された分散型スポット取引所です。 ユーザーは以下のことができるようになります。
CENNZnetブロックチェーン上でジェネリック・アセット・トークンを瞬時に取引
· 取引したトークンを1回の取引でサードパーティのアカウントに直接送信することが可能
当初、ユーザーはCENNZXを使ってCPAYをCENNZと交換したりすることができますが、最終的にはCENNZnetで活動しているすべてのジェネリック・アセット・トークンをサポートする予定です。 これには、SyloトークンとPlugトークンに加えて、ネットワーク上の新しいDAppsによって作成された一般的な資産が含まれます。
なぜCENNZXはCENNZnetにとって重要なのか？
CENNZXは、CENNZnetのユーザーがトークンを交換するための、非常に安全で迅速かつ透明性の高い方法を提供します。 信頼性の高い自動化されたオンチェーンの取引所を持つことで、取引が安全であり、分散型台帳に完全に記録されていることを完全に確信して取引することができます。 これにより、ハッキングされることが多い中央集権的な取引所に頻出する問題を防ぐことができます。
CENNZnetのデュアルトークンエコノミー構造は、ユーザーがCENNZ（ステーキングトークン）とCPAY（ガストークン）の両方にすぐにアクセスできる必要があることを意味します。スポット取引所であるCENNZXでは、両方のトークンにすぐにアクセスすることができ、ユーザーは取引前に自分のトークンがお互いにどれくらいの価値があるかの予測を見ることもできます。
CENNZXのもう一つの素晴らしい点は、新しいDAppsがそれぞれのジェネリック・アセット・トークンを追加できるということです。 新しい流動性プール（以下で解説）を作ることで、CPAYを使って新しいトークンを購入したり取引したりすることができ、新しいDAppsが繁栄するためのマーケットを作ることができます。
CENNZXの仕組みは？
CENNZXは、CENNZnetブロックチェーン上に構築された分散型の自動取引所です。 私たちの取引所では、AMM（Automated Market Maker）技術を用いて、従来の取引所のオーダーブックを、流動性プールと呼ばれるオンチェーンのプレストークンストアのシステムに置き換えています。流動性（流動性プールに保管されている取引に利用可能なトークン）は、他のユーザーによって提供されます。 これらのリクイディティプロバイダーは、トレーダーが支払う取引手数料の結果として、デポジットに対する受動的収入を得ることができます。
リクイディティプール
リクイディティプールとは、基本的にスマートコントラクトにロックされたトークンのポットであり、ユーザーはこれを使って取引を行うことができます。 これらのプールは、分散型システム全体に流動性、つまりある資産を価値を失うことなく別の資産に迅速に変換する能力を持たせるため、流動性プールと呼ばれています。
各取引所ペアごとに別々の流動性プールが必要です。例えば、CENNZXでは、すべての流動性プールにガストークンであるCPAYと、CPAYで取引できる特定の一般的な資産が含まれています。 そのため、プールは以下のような形になります。
1. CPAY + CENNZ
2. CPAY + Plug
3. CPAY + Sylo
CPAYトークンをCENNZに交換するには、上記の最初の流動性プールを利用します。 プールのCPAY側にCPAYトークンを納め、その代わりにプールのCENNZ部分からCENNZを受け取ることになります。
リクイディティプールには、トークンの利息を得たいと考えているネットワークユーザーが常にトークンを供給しています（詳細は「リクイディティの追加」の項を参照）。 これにより、あらゆる種類のトークンが常に交換可能な状態になっています。
トークン交換のレートは、流動性プールに投入されたトークンの初期比率によって決定されます。 例：10CPAY→20CENNZ
これは、マーケットメーカー方式によって固定されます。
2つのリクイディティプールの間で直接取引することができます。 例えば、ユーザーがPlugトークンをCENNZに交換しようとした場合、モジュールはまず、取引されたPlugを1つの流動性プールでCPAYに変換し、次にこのCPAYをCPAY＋Plugプール内でCENNZに変換することができます。
The constant product formula
コンスタント・プロダクト・フォーミュラとは、AMMテクノロジーを機能させるための数式のことです。 要するに、流動性プールの元々のトークン比率を維持し、全体のトークン準備量の相対的なバランスを確保するものです。 これは、市場の非効率性の結果として存在するアービトラージのプロセスによっても支援され、CENNZXが外部の市場価値から大きく外れないようにします。
CENNZXで使われている式は X * Y = Kです。
例:
X (CPAY tokens) x Y (CENNZ tokens) = K (a constant product)
では、実際にこの方式を使った例を見てみましょう。
CENNZXは、CPAYトークンとCENNZトークンの両方を流動性プールに入れています。 CPAYが買われるたびに、次のようなことが起こります。
1. 購入前に比べてプール内のCPAYが少なくなったため、CPAYの価格が上昇します。
2. 同時に、プール内のCENNZの数が増えるため、CENNZの価格は下がります。
式（x*y=k）に従って、トークンの量が変化しても、プールの全体的なバランスは一定に保たれます。 ここで、両方のトークンの量を掛け合わせた積は、常に同じ値になります（定積）。 つまり、プール内のCPAYトークンの値は、プール内で利用可能なCENNZトークンの合計値と常に等しくなるということです。
この一定のバランス状態の中で、CENNZとCPAYの相対的な価格は、人々が両方のトークンを売ったり預けたりすることで変動します。 しかし、どんなに価格が乱高下しても、最終的には比較的正確な市場価格を反映したバランスのとれた状態に戻ることができます。 これは、CENNZXの価格が他の外部取引所の市場価格から大きく乖離した場合（例えば、CPAYの価値がCENNZに比べて非常に低くなった場合）、トレーダーはCENNZXに来てこの価格差を利用しようとする動機付けになるからです。 このようにして、彼らはプールが他の取引所での価値と一致するまで、トークンを売買することで価格を上下に取引します。
流動性の追加
インターネットへの接続環境があれば、CENNZnetトークンの種類を問わず、誰でも流動性の提供者になることができます。 流動性提供者は、投資に対するリターンの可能性と引き換えに、トークンを流動性プールに供給します。
利息はどのようにして得られるのでしょうか？ CENNZXの取引所を利用する際には、ユーザーは取引手数料を支払います。 この取引手数料は、時間の経過とともにプールに保有されているトークンの全体数を押し上げます。 プロバイダがトークンを預けると、取引所はプール内のトークンのうち、どのくらいの割合がプロバイダのものであるかを記録します。 その後、提供者はいつでも自分のトークンを引き出すことができ、投入したのと同じ割合のトークンプールを受け取ることができます。 その時のプール内のトークン数が、提供者が入金した時よりもはるかに多い場合、そのトークンに対して大きな投資効果を得ることができます。
プロバイダーは、取引所のUIを使って、いつでもプールに流動性を追加することができます。 注意すべき点は、トークン比率を維持するために、プロバイダーは選択したリクイディティプールに対して、両方のトークンを均等に預けなければならないことです。例）CENNZを入金する場合は、その比率に応じたCPAYも入金する必要があります。これにより、リクイディティ・プールのバランスが保たれます。
私たちのベータ版を試してみませんか？
CENNZXのオープンベータプログラムが正式に開始されました。これは、この取引所でその新機能をすべて試すことができる最初の数人のユーザーに応募できるということです。
CENNZXのベータプログラムへの参加をご希望の方は、こちらをご覧ください。
