Desbloqueando Derivativos Sintéticos com Oráculos Chainlink
Essa é uma tradução do artigo “Unlocking Synthetic Derivatives With Chainlink Oracles” e foi traduzido por Barba.
Junto com a Synthetix, desenvolvemos um mecanismo de precificação inovador para impulsionar um novo produto de derivativos sintéticos que oferece aos usuários exposição on-chain ao petróleo. Esta inovação é um exemplo entre vários de como a Chainlink está trazendo ativos sintéticos dos mercados tradicionais para a DeFi por meio do fornecimento de oráculos seguros com acesso a dados de alta qualidade.
Os sistemas financeiros evoluíram significativamente desde os dias de troca direta. Hoje, existe uma gama completa de produtos financeiros, desde empréstimos e planos de aposentadoria até seguros contra condições climáticas e swaps de crédito. O único limite agora é a própria imaginação, pois os investidores podem obter exposição financeira a praticamente qualquer coisa pelo preço certo.
Ao longo da história, a criação de produtos financeiros foi principalmente restrita a grandes instituições financeiras. Isso se deve principalmente ao risco e ao capital envolvidos na oferta de produtos financeiros exóticos e às regulamentações financeiras que o cercam.
As Finanças Descentralizadas (DeFi) criou, possivelmente pela primeira vez na história, um novo quadro financeiro sem permissão que permite a qualquer pessoa no mundo construir produtos financeiros padrão e únicos e oferecê-los ao público em geral. Atualmente, qualquer pessoa com conexão à Internet pode obter um empréstimo de taxa estável na Aave, obter exposição longa ao ouro na Synthetix, trocar ativos com acesso instantâneo à liquidez do AMM na DODO e muito mais.
Uma parte fundamental para capacitar essa nova infraestrutura financeira é o acesso a dados. A Chainlink está fornecendo um framework padrão de código aberto onde qualquer pessoa pode construir qualquer design de oráculo de preço ou acessar os existentes por meio de Contratos de Dados de Referência de Preço da Chainlink. Muitos desses oráculos de preço iniciais estão focados em criptomoedas porque é isso que a maioria dos produtos DeFi é construída em torno. No entanto, os Dados de Referência de Preço da Chainlink se expandiram desde então para incluir commodities, taxas de câmbio e índices. Isso é realmente apenas o começo do que é possível.
Construindo um Feed de Preço Único OIL/USD com a Synthetix
Temos o prazer de anunciar que, juntamente com a Synthetix, fornecemos um novo feed de preço para sOIL, um ativo digital sintético vinculado a um Índice de Preço do Petróleo Bruto sem expiração. Isso foi realizado por meio da combinação do algoritmo de precificação de referência de futuros SIP-62 e de uma rede de oráculos descentralizados alimentada pela Chainlink.
Criar o feed de preço de referência para sOIL exigiu uma abordagem inovadora para criar um feed de preço preciso e confiável fora do padrão de design típico. A complicação se deu pelo fato de que commodities como o petróleo geralmente são negociadas apenas como contratos futuros mensais. Isso significa que pode haver vários pontos de preço diferentes para o mesmo ativo devido à existência de vários contratos futuros que coexistem com datas de vencimento variadas.
Utilizar dados de preço apenas do contrato futuro mais recente introduz riscos significativos. Isso é melhor exemplificado por um recente colapso súbito em que o contrato futuro de petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) para maio de 2020 caiu 300% em um dia, pouco antes do vencimento, acabando por se estabelecer a um preço de menos US $37 por barril. Embora não seja um evento comum de forma alguma, tais dinâmicas de mercado existem e precisam ser mitigadas.
Para compensar essas anomalias de preço, trabalhamos diligentemente com a Synthetix para criar um Feed de Referência de Preço OIL/USD que emprega um esquema de ponderação dinâmica dos dois contratos futuros mais próximos do vencimento. O contrato mais próximo inicialmente recebe a maior ponderação, mas à medida que a data de vencimento se aproxima, a ponderação é progressivamente transferida do contrato próximo em favor do contrato futuro do próximo mês. Uma vez que o mês da frente expira completamente, os dois contratos mais próximos vivos se tornam o primeiro e o segundo meses, e o processo de ponderação dinâmica se repete.
Isso garante que qualquer volatilidade em torno do vencimento de um contrato futuro tenha efeito mínimo sobre o ponto de preço de referência final gerado e publicado on-chain pelos feeds de preço da Chainlink. Um evento como o colapso súbito do petróleo WTI descrito acima teria tido pouco ou nenhum efeito sobre o ponto de preço de referência gerado.
Um Mercado Amplo Para o Desenvolvimento de Produtos Financeiros Personalizados
sOIL é um ótimo estudo de caso que mostra que os desenvolvedores DeFi estão à beira de ir muito além dos feeds de preço de criptomoedas e começar a criar produtos financeiros que oferecem exposição a alimentos, recursos energéticos, metais de terras raras, ativos do mundo real, ações, NFTs, cestas de ativos ponderados e muito mais.
Embora a DeFi tenha experimentado um crescimento explosivo recentemente, atingindo mais de $13B em valor total bloqueado, o mercado global de petróleo bruto sozinho ultrapassa $1.7T e estima-se que o mercado de derivativos tenha um valor nocional entre 500 trilhões a 1.2 quatrilhões. Os mercados financeiros tradicionais são ordens de magnitude maiores do que os mercados de criptomoedas; o DeFi mal começou a explorar esse potencial.
A Chainlink é uma infraestrutura fundamental para fornecer exposição on-chain a ativos tradicionais ou produtos financeiros completamente novos. Antes das integrações com sOIL, a Chainlink já oferece feeds de preço ao vivo na mainnet do Ethereum para ouro, taxas de câmbio, carros, “Ethereum fas gas” e muito mais. Agora, com esse novo modelo de oráculo de preço, podemos aplicá-lo facilmente a muitas outras indústrias onde a descoberta de preços ocorre principalmente em contratos futuros mensais, como milho, café, açúcar, trigo e platina, entre muitos outros.
A criação de feeds de preço com base em mercados futuros abre novos fluxos de receita lucrativos para provedores de dados tradicionais que já podem ter décadas de experiência rastreando mercados de ativos do mundo real. Isso é exemplificado por provedores de dados de alta qualidade que aproveitam a Rede Chainlink para vender dados futuros de petróleo para aplicativos como Synthetix.
Há um crescimento exponencial em casos de uso ao permitir exposição on-chain a qualquer ativo do mundo real imaginável. Com apenas uma conexão com a internet, um agricultor no Sudão poderia se proteger contra a queda do preço do algodão. Uma trabalhadora em uma fábrica no sudeste da Ásia pode aumentar sua exposição ao cobre após notar um aumento na demanda por recursos naturais. Uma família na Venezuela pode obter exposição a metais preciosos para combater a hiperinflação.
Importante ressaltar que nenhum desses casos de uso exige que os participantes esperem que o governo local ou o banco forneçam acesso a esses produtos. A infraestrutura sem permissão da DeFi está disponível para desenvolvedores em qualquer lugar do mundo para construir aplicativos e feeds de preço personalizáveis que atendam aos mercados globais e locais.
Não se limita apenas à especulação; os ativos sintéticos podem ser usados como garantia para empréstimos, representar seguros contra eventos inesperados ou ser incluídos como parte da estratégia de investimento de uma DAO. Na verdade, os contratos inteligentes são flexíveis o suficiente para que toda uma vila de agricultores possa juntar dinheiro para proteger coletivamente suas colheitas contra uma estação chuvosa.
A exposição on-chain aos mercados financeiros tradicionais continuará a se tornar cada vez mais acessível sem nunca precisar sair da sua carteira digital. Além disso, novos produtos financeiros também surgirão que nunca antes foram possíveis de criar. Não sabemos totalmente para onde o futuro nos levará, mas sabemos que o potencial aqui é ilimitado.
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