Tokenização de Ativos: Trazer Valor do Mundo Real Para o Ecossistema de Blockchain

Este artigo é uma tradução de https://blog.chain.link/asset-tokenization-bringing-real-world-value-to-the-blockchain/ escrito por ChainLink e traduzido por Gaofeng Yin.

DEFINIÇÃO

A tokenização de ativos envolve a representação dos direitos de propriedade de ativos do mundo real como tokens digitais em uma blockchain.

Principais pontos:

• A tokenização de ativos tem o potencial de trazer trilhões de dólares de valor do mundo real para as redes blockchain.
• Ativos tokenizados se beneficiam de liquidez sem permissão, acesso aberto, transparência on-chain e redução de atrito transacional em comparação com ativos tradicionais.
• Ativos tokenizados requerem dados off-chain de alta qualidade provenientes de oráculos Chainlink seguros e confiáveis.

“A tokenização de ativos” é um termo utilizado para descrever o uso de contratos inteligentes e tecnologia blockchain para representar a propriedade ou direitos de um ativo como um token negociável na cadeia de blocos. Embora seja mais comumente usado para se referir à tokenização de ativos financeiros ou fungíveis, como ações de uma empresa ou uma quantidade de ouro, a tokenização de ativos pode teoricamente abranger qualquer coisa que possua valor monetário. Como tal, a tokenização de ativos é um dos casos de uso mais promissores para a blockchain, com o tamanho máximo do mercado de tokenização de ativos potencialmente englobando quase toda a atividade econômica humana — um valor estimado em mais de cem trilhões de dólares anualmente

Como qualquer pessoa familiarizada com o problema do oráculo sabe, qualquer instância em que um aplicativo Web3 precise interagir com o mundo externo pode apresentar riscos de segurança e outras complicações, e a tokenização de ativos — um processo que, por natureza, depende de informações sobre o mundo que geralmente estão fora da cadeia de blocos — não é uma exceção. Oráculos seguros são fundamentais para que a tokenização de ativos atinja todo o seu potencial, pois os mercados precisam de informações confiáveis sobre os ativos subjacentes em vários processos-chave, como emissão, negociação, gestão e outros.

O Que é a Tokenização de Ativos?

A tokenização de ativos digitais é o processo pelo qual os direitos de propriedade de um ativo são representados como tokens digitais e armazenados em uma blockchain. Em tais casos, os tokens podem funcionar como certificados digitais de propriedade que podem representar quase qualquer objeto de valor, incluindo ativos físicos, digitais, fungíveis e não fungíveis. Como estão armazenados em uma blockchain, os proprietários podem manter a custódia de seus ativos (se os proprietários os mantiverem em sua própria carteira criptografada segura).

Se a promessa de longo prazo desse caso de uso é impressionante, os avanços em direção à adoção que já estão sendo feitos hoje também são impressionantes. Grandes empresas, como o Boston Consulting Group, ADDX, BlackRock, Deloitte, BNY Mellon e EY, têm estudado a tokenização de ativos e concluíram que ela possui a capacidade de perturbar várias indústrias, incluindo a indústria global de valores mobiliários. Além disso, a Microsoft e a Vanguard anunciaram ou lançaram projetos de tokenização de ativos industriais e títulos, respectivamente. Com base nesses indicadores, a tokenização de ativos já está entre os casos de uso de blockchain mais populares que estão alcançando adoção empresarial no mundo real.

Para entender como a tokenização de ativos funciona e por que é importante, vamos revisar os conceitos básicos da tecnologia Web3: os contratos inteligentes são acordos digitais criptograficamente seguros criados com código de computador e armazenados em um tipo altamente seguro de banco de dados conhecido como blockchain. Para emitir tokens, um desenvolvedor escreve um contrato inteligente em uma blockchain que mapeia saldos positivos para uma série de endereços de carteira ou contratos inteligentes, juntamente com funções que permitem aos usuários que controlam esses endereços adicionar e subtrair desses saldos.

Exemplos de tokenização de ativos incluem:

• Tokenização de ativos do mundo real — Ativos do mundo real, como moeda fiduciária, ações, letras do tesouro, crédito, commodities, créditos de carbono, propriedade intelectual e obras de arte, podem ser tokenizados e armazenados em uma blockchain. Semelhantes a certificados de ouro ou escrituras de imóveis, são ativos ao portador que conferem ao titular um direito sobre um ativo do mundo real. A diferença chave em relação aos ativos ao portador tradicionais é que a tokenização de ativos físicos permite que os ativos sejam armazenados, negociados e utilizados como garantia em redes blockchain.
• Tokenização de ativos digitais — A tokenização de ativos que existem apenas em formato digital em uma rede blockchain é fundamental para a Web3, especialmente para casos de uso como representação de direitos de governança de DAOs e ativos intercadeias. Por serem totalmente digitais, os ativos tokenizados armazenados em uma blockchain permitem que o proprietário possua o ativo diretamente, em vez de possuir um direito sobre o ativo subjacente.
• Tokenização de ativos de jogos — Um subconjunto da tokenização de ativos digitais, os ativos de jogos utilizados em projetos de GameFi ou metaversos, como skins, armas ou moedas dentro do jogo, podem ser representados como ativos tokenizados.

Como Funciona a Tokenização de Ativos?

Ao consolidar a originação, distribuição, negociação, compensação, liquidação e guarda em uma única camada, a tokenização possibilita um sistema financeiro eficiente e simplificado, fundamentado na tecnologia blockchain. O processo de criação de ativos tokenizados envolve várias etapas, como definir o tipo de token (fungível ou não fungível), selecionar a blockchain para emitir os tokens, escolher um auditor terceirizado para verificar os ativos externos, emitir os ativos, entre outros. Ao mesmo tempo, a natureza descentralizada das redes blockchain garante uma guarda transparente, pois os registros de propriedade dos ativos são imutáveis e resistentes a adulterações, o que porporiona aos usuários uma maior confiança na integridade do sistema. Se você deseja saber mais sobre como funciona o processo de tokenização de ativos, leia o artigo “Como Tokenizar um Ativo”.

A tokenização de ativos envolve a criação de uma representação tokenizada de um ativo do mundo real em uma rede blockchain.

Benefícios da Tokenização de Ativos

Além de oferecer uma alternativa descentralizada e com menor necessidade de confiança em relação a um produto, veículo de investimento ou serviço do mundo real, existem muitos outros benefícios da tokenização de ativos. Especificamente, a tokenização de ativos do mundo real por meio do uso da tecnologia blockchain apresenta um caminho claro para tornar numerosos ativos mais valiosos, acessíveis e úteis, além de criar um veículo pelo qual dados externos podem ampliar sua utilização dentro do ecossistema DeFi.

No cerne do atual sucesso da tokenização de ativos e seu potencial de longo prazo estão as notáveis vantagens e utilidade adicional que os ativos tokenizados oferecem em relação aos ativos não tokenizados. A tokenização pode permitir maior liquidez para ativos tradicionalmente ilíquidos; maior acessibilidade e facilidade de acesso a oportunidades de investimento anteriormente restritas; maior transparência em relação à propriedade e histórico de propriedade; e redução nos custos administrativos associados à negociação desses ativos, incluindo gestão, emissão e intermediários transacionais. Por fim, a tokenização permite que ativos que anteriormente não poderiam aceder o ecossistema DeFi tenham um caminho para fazê-lo, desbloqueando um novo reino de potencial por meio da composabilidade respaldada por ativos.

Liquidez

Nos mercados tradicionais, eventos financeiros geralmente são registados em registos isolados, resultando em ineficiências significativas no mercado, como custos aumentados e prazos de liquidação prolongados. Essa falta de interoperabilidade entre diferentes sistemas representa uma oportunidade significativa para a tokenização de ativos ajudar a resolver a liquidez fragmentada resultante por meio de ativos tokenizados interoperáveis.

A tokenização também pode ajudar a melhorar a liquidez para ativos historicamente ilíquidos. Com a tokenização, um ativo pode ser representado por milhões ou até bilhões de tokens, criando propriedade fracionada, que pode ser posteriormente listada em uma variedade de exchanges amplamente disponíveis e acessíveis. Isso elimina a necessidade de intermediários transacionais custosos e amplia o potencial de compradores, ao mesmo tempo em que mantém os tokens vinculados a um ativo único.

Acessibilidade

Muitos dos ativos com maior potencial de retorno estão fora do alcance de investidores comuns devido a restrições financeiras ou regulatórias. Por exemplo, considere o financiamento de um filme de grande orçamento: os custos iniciais, bem como o risco de uma equipa de produção exceder o orçamento, excluem confortavelmente a maioria dos investidores, exceto os mais ricos. No entanto, um filme bem-sucedido pode gerar um retorno sobre o investimento várias vezes maior em um prazo relativamente curto. Outros exemplos de investimentos com alto retorno e baixo acesso incluem a coleção de carros esportivos, o investimento em ativos estrangeiros em dificuldades ou a compra e aluguel de imóveis multifamiliares.

Nesse caso, os benefícios da tokenização tornam-se semelhantes ao crowdfunding, mas dentro de um modelo em que o grupo de investidores que financia ou adquire um ativo também colhe as recompensas financeiras de sua participação. Isso permite que investidores menores tenham a oportunidade de investir em ativos com maior potencial de retorno, mas também com riscos mais elevados e um capital relativamente baixo.

Transparência

Muitos ativos de alto valor sofrem com a falta de informações confiáveis e facilmente disponíveis sobre retornos, histórico de propriedade, histórico de vendas e outras métricas-chave que os usuários precisam ter para tomar decisões econômicas informadas. Essa falta de informação é especialmente acentuada ao avaliar ativos estrangeiros ou casos em que um comprador não pode inspecionar pessoalmente um ativo antes da compra. Um benefício chave da tokenização é permitir o rastreamento aberto e a auditoria de todos esses registros devido à natureza fundamentalmente pública de muitas blockchains.

Com a tokenização, os usuários podem visualizar um registro de propriedade, bem como retornos em juros ou dividendos, dependendo da lógica do contrato inteligente do ativo. O rastreamento de proveniência na blockchain permite registros imutáveis, diminuindo significativamente os riscos de segurança do investimento ao minimizar a confiança na manutenção de registros. Esses recursos têm o potencial de reduzir significativamente o risco de fraude em várias indústrias onde falsificações e imitações são comuns, como produtos de luxo de alto preço, como vinho e caviar, além de moda e arte.

Composição

Uma das vantagens mais promissoras da tokenização de ativos é também uma das menos exploradas: a conexão do valor de ativos do mundo real com a composição do ecossistema DeFi. Mercados financeiros descentralizados baseados em ativos do mundo real tokenizados permitem que os usuários ganhem uma porcentagem de participação nos juros gerados a partir de colaterais fora da cadeia. Isso aumenta a liquidez do espaço DeFi em geral, ao mesmo tempo em que oferece aos investidores de varejo acesso a uma classe de investimento que seria difícil de alcançar de outra forma.

No futuro, a tokenização de ativos possibilitará uma infinidade de oportunidades para desenvolvedores de contratos inteligentes que buscam aproveitar o valor do mundo real. Novos tipos de ativos sintéticos, índices e cestas de tokens podem ser facilmente criados combinando tokens vinculados a diversos ativos, e a capacidade de transformar fluxos de receita do mundo real em colateral oferece mais uma onda de inovação para um campo DeFi que já está se expandindo rapidamente.

A Necessidade de Oráculos na Tokenização de Ativos

Embora a tokenização de ativos tenha o potencial de aprimorar a utilidade de uma ampla variedade de ativos do mundo real e, ao mesmo tempo, fortalecer o crescimento e a inovação no espaço DeFi, é também um caso de uso cuja funcionalidade depende muito de oráculos seguros. Para que algo de valor monetário seja representado e negociado com precisão na blockchain, é necessário ter boas informações sobre o ativo. Essa necessidade é especialmente importante em quatro estágios do ciclo de vida de um ativo tokenizado: quando os tokens são criados, quando são usados como colateral, quando os usuários verificam suas avaliações e quando são vendidos em mercados secundários.

Prova de Reserva do Chainlink

Projetos de ativos tokenizados podem usar o serviço de verificação descentralizada, Chainlink Proof of Reserve, para ajudar a transmitir essas informações externas para a blockchain. O Chainlink PoR oferece transparência incomparável sobre o colateral externo, ajudando a melhorar a segurança e verificabilidade dos ativos tokenizados. Ao usar o mecanismo de verificação descentralizada do Chainlink PoR para transmitir dados de colateralização, projetos de tokenização podem demonstrar um novo nível de transparência e segurança. Os principais projetos de tokenização já estão utilizando ou integrando o Chainlink Proof of Reserve para ajudar a transmitir dados externos de valuation para a blockchain, incluindo:

• OpenEden para títulos do tesouro tokenizados
• Backed Finance para ações tokenizadas
• TUSD e Poundtoken para moeda fiduciária tokenizada
• Fortunify para crédito tokenizado
• Cache Gold para ouro tokenizado

Alguns projetos de tokenização estão utilizando o Chainlink PoR de uma maneira adicional — para fornecer garantias criptográficas de que os novos tokens criados são respaldados por reservas, ajudando assim a prevenir ataques de criação infinita. TUSD, Poundtoken e Cache Gold estão a utilizar o Chainlink PoR Secure Mint em seus contratos inteligentes de criação para ajudar a garantir que as reservas sejam suficientes antes de criar novos tokens.

Diferentes ativos exigirão estruturas e necessidades de rede de oráculos diferentes. Dependendo do caso de uso, os oráculos Chainlink podem fornecer avaliações diretas dos ativos ou servir como referência para tomar decisões sobre eles. Como o Chainlink interoperável com qualquer API e sistema off-chain, os oráculos Chainlink são capazes de obter esses dados de várias fontes, como provedores profissionais de dados (por exemplo, Kelly Blue Book para carros), avaliadores independentes/especialistas, mercados de câmbio/OTC ou qualquer agregação personalizada de fontes de dados para criar uma única avaliação confiável. Isso pode ser apoiado por uma rede descentralizada de nós independentes do Chainlink que chamam APIs off-chain para recuperar dados, ou os próprios provedores de dados/avaliadores podem executar oráculos do Chainlink para transmitir dados diretamente para contratos inteligentes.

Para preservar ainda mais a integridade da rede e manter um alto grau de qualidade dos dados, incentivos cripto-econômicos exclusivos podem ser implementados na rede de oráculos. Métodos como acordos de serviço com respaldo de staking e sistemas de reputação imutáveis são capazes de rastrear a qualidade histórica das avaliações fornecidas por avaliadores, nós, provedores de dados e outros participantes. Esse framework incentivará avaliações precisas, uma vez que avaliações desonestas serão penalizadas financeiramente e sua pontuação de reputação será reduzida, dificultando sua capacidade de obter receitas futuras como provedor de dados. Isso também permitirá que ativos de nicho e esotéricos, que dependem de informações de avaliadores especializados, entrem no mercado tokenizado, mantendo garantias cripto-econômicas mais robustas de que os dados de avaliação são confiáveis.

Protocolo de Interoperabilidade Cross-Chain (CCIP)

Algumas ativos tokenizados precisam ser interoperáveis em diferentes ambientes computacionais para ter acesso a um amplo conjunto de liquidez e a um maior número de usuários em diferentes plataformas e ecossistemas. O Protocolo de Interoperabilidade Cross-Chain (CCIP) foi projetado para eliminar a necessidade de os desenvolvedores escreverem código personalizado para construir integrações específicas de cada rede e ajudar a criar ativos tokenizados nativos que sejam interoperáveis entre diferentes blockchains.

Conclusão

Embora ainda esteja em estágios iniciais, a tokenização de ativos é um dos casos de uso mais empolgantes e com maior potencial para a tecnologia blockchain. No entanto, sem oráculos robustos e seguros como o Chainlink, a tokenização ficará limitada em termos de valor que pode ser produzido na blockchain e estará sujeita a riscos de centralização, o que compromete a proposta de valor que foi projetada para criar. Somente por meio da implantação de oráculos descentralizados do Chainlink para aceder informações do mundo real é que essa tecnologia promissora alcançará seu pleno potencial de agregar valor a qualquer ativo em todo o mundo.

Saber Mais

Se queres saber mais sobre o Chainlink Proof of Reserve, visite a página do produto PoR. Se es um desenvolvedor e queres integrar o Chainlink Proof of Reserve nas tuas aplicações de smart contract, consulte a documentação para desenvolvedores ou entre em contato com um especialista.

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