數據不會說謊，比特幣近兩年的表現仍好過谷歌和蘋果

隨著今年比特幣價格的不斷走低，一些所謂的數字貨幣“磚家”又開始發布一些看衰市場的言論，他們聲稱比特幣會失去價值最終歸零。

注：回顧2018年，比特幣在這一年中不僅飆升近2萬美元的歷史最高值，也在年末下跌超過85%。鏈得得獨家編譯整理了CCN（原文標題：Downturn or Not, Bitcoin Has Still Outperformed Apple Since Last January）文章，對比二級市場來看，這究竟是熊市和牛市必經的經濟周期規律，還是比特幣價值泡沫破滅的前兆？

距離上一次美國股市近期規模最大的一次牛市已經過去快兩年了，當時谷歌母公司Alphabet和蘋果等科技公司股價都創下了歷史新高，其中蘋果公司股價從115美元上漲至165年美元漲幅約為43.7%，谷歌母公司Alphabet股價從792美元上漲至1071美元，漲幅達到32.7%。不過相比之下，比特幣即使在最近下跌超過85%，但在同一時期裡的表現卻遠好於蘋果和谷歌等科技公司在股市上的表現，

就算是按照近期最低的3155美元計算，比特幣價格在過去兩年時間內的漲幅仍然高達215%。

比特幣價格歸零？不可能

隨著今年比特幣價格的不斷走低，一些所謂的數字貨幣“磚家”又開始發布一些看衰市場的言論，他們聲稱比特幣會失去價值最終歸零。但問題在於，他們的這種說法完全沒有考慮到一年前比特幣價格的強勢上漲，要知道在今年年初的時候，比特幣價格是從1000美元上漲到了19500美元，漲幅高達1850%，這是任何一家科技公司在傳統股市上難以取得的成績。

但同時你也需要明白，任何一個投資市場都會經歷牛市和熊市週期，這是無法避免的經濟規律。所以當你看到比特幣大幅上漲的時候，就需要做好心理準備，因為一旦出現如此驚人的價格上漲，往往之後就會伴隨持久的下行趨勢，而且市場重新整合、回歸理性通常也會花費好幾個月的時間。

實際上，2018年對全球經濟而言並不樂觀，不僅是比特幣出現暴跌，道瓊斯指數、以及包括蘋果、谷歌和Facebook在內的絕大多數主要科技公司股票在股票市場的拋售中也都出現了下跌。

Balaji Srinivasan是知名加密貨幣交易所Coinbase首席科技官，他表示：

“加密貨幣真正引起人們的關注是在2011年，而一旦人們開始關注，市場就會出現了泡沫。果不其然，比特幣價格之後開始不斷上升，一直到2018年出現暴漲。雖然當前比特幣價格出現了下降，但它不會歸零，而是會逐漸趨於一種穩定狀態，之後價格也會逐漸回升。我在2011年時就曾表示，熊市會持續下去，但加密貨幣不會歸零。2011年算是一個’BUIDL’之年，Coinbase也是在那年泡沫崩潰的時候進入到構建階段，也是我參與加密貨幣市場的開始。”

從根本上來說，推動加密貨幣市場上漲和推動傳統股票市場上漲的原因和要素完全不同，但是所有投資市場都會出現牛市和熊市週期，尤其是在經歷了異常的大幅增長之後，市場通常會進入到長期修正階段。

事實上，在過去的十一年時間裡，蘋果公司股價經歷過四次重大調整，而且每次其股價跌幅都在30%左右。同一時期內，比特幣則經歷了五次重大修正，但每次價格跌幅大約在85%左右，平均而言，比特幣、以太坊和瑞波幣等主流加密貨幣通常至少需要65週時間才能擺脫熊市，並再次創造新的歷史高點。

市場表現基於投資者需求和信心

除了比特幣、以太坊和瑞波幣等加密貨幣這一新興的投資市場之外，一些規模較大的傳統投資市場也無法避免熊市和牛市的自然經濟歸零，看看過去幾周道瓊斯指數的表現很好地說明了這一點。不僅如此，投資市場表現其實也基於投資者的需求，以及投資者對整個市場的信心。假設加密貨幣投資者認為未來幾年內市場都無法出現大幅反彈，那麼就算出現大量利好消息也無法在短時間內刺激價格大幅上漲。

不可否認的是，隨著加密貨幣市場結構化趨勢越來越明顯，以及主流機構投資者已經開始關注這一資產類別，市場規範性也會越來越好。但這也意味著相比於前幾次熊市恢復期，如今的比特幣市場可能會需要更長時間才能恢復。

當然，你同樣需要接受這樣一個事實，那就是巨大增長之後的變動和重大調整都是符合預期、也是投資市場中不可避免的經濟規律。