Dip Seviyesinde Bitcoin Madenci Kapitülasyonunun İşaretleri
Bu analizin orijinali Julio Moreno tarafından yazılmış ve Lidja Jahollari tarafından Türkçe’ye çevrilmiştir.
GENEL BAKIŞ
- Maliyetler (madencilik zorluğu) hala yüksekken, madencilik geliri Ekim 2020'den bu yana en düşük seviyeye düştüğü için Bitcoin madencilerinin karları eriyor.
- Bu bağlamda, madenciler satış yapmak için borsalara giderek daha fazla bitcoin göndermeye başladılar, bu da bazı madencilerin gelirlerinin başa baş noktasına ulaşamayacağını gösterebilir. Bu nedenle harcamaları/borçları karşılamak için nakit ödeme yapmak zorunda kalabilirler.
- Verilerimiz, önceki döngülerde tipik olarak piyasa diplerinden önce meydana gelen bir madenci satış olayını göstermektedir.
Madenciler, gelirler düştükçe ve zorluk yüksek kalmaya devam ederken acı çekiyor.
Hashprice (terahash başına günlük $) ile ölçüldüğü üzere, madenci geliri, TH başına günlük 0,09$ ile Ekim 2020'den bu yana en düşük seviyeye düştü. Hashprice, Ekim 2020'de 0,40 doların biraz üzerindeydi.
Kuşkusuz, hashprice, Mart 2020'den bu yana en hızlı yıllık düşüş oranı olan %60 düşüşle yıllık bazda çöktü (COVID-19 pandemi sırasında piyasa satışı).
Sadece madencilerin gelirleri keskin bir şekilde düşmekle kalmadı, aynı zamanda madencilerin maliyetlerini artıran madenciliğin zorluğu da artmaya devam etti. Madencilik zorluğu yıllık bazda %51 artarken, bitcoin fiyatı aynı dönemde %39 düştü.
Madencilerin gelirlerinin düşmesi ve madencilik zorluğunun hala yüksek seviyelerde olmasıyla, madenciler, madencilerin gelirlerindeki ve zorluklarındaki 30 günlük yüzdelik değişimi karşılaştıran aşağıdaki tabloya (mavi noktalar) göre artık “aşırı düşük ücretli” bölgedeler.
Kapitülasyon: Madenciler kar sıkıntısı ortasında bitcoin satmak zorunda kaldı.
Madenci geliri azaldıkça ve karlar eridikçe madenciler bitcoin satıcılarına dönüştü. Artan madencilerden borsalara gönderilen bitcoin hacmi satış baskısını gösteriyor. Sadece bu ay, madencilerden borsalara bitcoin akışı, Mayıs 2021'den bu yana en yüksek aylık seviye olan 23 bin bitcoin’e ulaştı.
Ayrıca, sadece bir gün içinde Poolin’in bazı madencilik havuzu katılımcıları Binance’e 5K bitcoin (yaklaşık 110 milyon dolar) gönderdi. Bu işlem, bazı madencilerin gelirlerinin başa baş noktasını karşılayamadığını gösterebilir, bu nedenle giderleri/borçlarını karşılamak için nakde çevirmeleri gerekir.
Sonuç olarak, madenciden borsaya akışlardaki artışın (madencilerin bitcoinlerini satış için borsalara göndermeleri), fiyatlar düştüğünde normal seviyelerin üzerine çıkmasını bir kapitülasyon olayı veya tipik olarak piyasa dip seviyesinden önce yaşanan bir kapitülasyon döneminin başlangıcı olarak sınıflandırabiliriz (aşağıdaki tabloya bakın).
Kapitülasyon olayı: Bitcoin fiyatı düşerken madenciden borsaya akış artıyor.
Originally published in English at https://medium.com on June 24, 2022.
