Disclaimer: 본 글은 단순히 정보 제공을 위해 작성되었으며 투자, 법률, 자문 등 어떤 부분에서도 책임을 지지 않습니다. 특정 자산에 대한 투자를 추천하는 것이 아님을 밝힙니다.
시작하기 앞서
지난해 암호화폐 시장에선 DeFi와 NFT 시장 활성화로 인해 탈중앙 서비스에 대한 수요가 폭발하였으며, 이는 ‘0xSami의 baseplate thesis’의 논리에 따라 서비스 대부분의 기반이 되는 이더리움 네트워크의 성공을 불러왔습니다. 한편, 이더리움 블록 스페이스에 대한 수요 급증으로 인해 많은 사용자들이 비싼 트랜잭션 수수료와 느린 처리 속도로 대표되는 확장성 문제를 겪게 되는 부작용이 발생하기도 하였습니다.
결과적으로 1)(이더리움의 성공으로 인한) 레이어 1 모델에 대한 관심 증가 2)확장성에 대한 문제 의식의 발현이라는 두 가지 요소는, 이더리움을 제외한 알트 레이어 1 프로젝트들의 경쟁을 심화시키는 현상을 발생시켰습니다. 실제로 ‘이더리움 킬러’라는 타이틀을 단 솔라나(Solana)가 가장 먼저 시장의 관심을 견인하고 폭발적인 성장을 보여주었으며, 이어서 다른 알트 레이어 1 프로젝트들도 함께 주목받았습니다. 이번 시간에는 독특한 구조와 높은 성능으로 솔라나와 함께 가장 성공한 알트 레이어 1 프로젝트 중 하나로 평가받고 있으며, SOLUNAVAX라는 신조어를 탄생시켰던 장본인인 아발란체(Avalanche)에 대해 알아보려 합니다.
프로젝트 히스토리
아발란체의 초기 아이디어는 로켓단(Team Rocket)이라는 익명의 팀이 작성한 백서로부터 시작되었습니다. 여기서 로켓단은 애니메이션 만화 포켓몬에 등장하는 로켓단을 의미하는데, 이는 비트코인을 만든 사토시 나카모토를 저격한 것이라는 추측이 있습니다.(*참고로 사토시는 포켓몬스터 애니메이션 주인공의 일본 이름입니다.) 프로젝트는 코넬대 컴퓨터공학과 교수 에민 군 시러(Emin Gun Sirer)가 팀에 합류하면서 본격적으로 시작되었습니다.
비트코인과 이더리움으로 대표되는 단독 체인 모델은 모든 거래, 검증 및 데이터 처리 과정을 하나의 체인에서 해결한다는 점에서, 블록체인 트릴레마(Trilemma)의 3요소 중 탈중앙성과 보안성의 목표를 달성하지만, 체인의 수요가 증가할 때 확장성 문제를 발생시킨다는 단점을 갖고 있습니다. 반면 아발란체는 총 3개의 체인(거래 체인(X-Chain), 컨트랙트 체인(C-Chain), 플랫폼 체인(P-Chain))으로 구성되어 각 역할에 최적화된 체인을 통해 기존의 단점을 해결하고 빠른 처리 속도와 저렴한 수수료를 자랑합니다. 성공적인 프로젝트 출시와 시장 안착 이후, 아발란체는 1)퍼블릭과 프라이빗 블록체인을 모두 지원하는 하이브리드 블록체인, 2)높은 확장성 실현과 탈중앙화 애플리케이션(Dapp)의 적극적인 브리딩(breeding), 3)사용자 수요에 따른 디지털 자산 구축 지원을 중장기적 목표로 삼아 프로젝트를 운영 중에 있습니다.
아발란체의 특징
아발란체는 DeFi 및 Dapp, 그리고 엔터프라이즈를 위한 메인넷으로 상호운용성과 확장성에 집중하는 블록체인이며, 기존 블록체인의 단점을 해결하고자 독자적인 방법을 사용합니다. 아발란체와 다른 탈중앙화 네트워크와의 뚜렷한 차이점은 크게 합의 프로토콜과 서브넷, 이렇게 두 가지로 볼 수 있습니다.
아발란체 컨센서스 프로토콜
아발란체는 탈중앙화를 포기하지 않으면서 강력한 안정성 보장, 빠른 완결성, 높은 처리량을 달성하기 위해 새로운 자체 합의 방식 ‘아발란체 컨센서스 프로토콜(Avalanche Consensus Protocol)’을 사용합니다. 아발란체 프로토콜은 ‘반복적 하위 샘플링 투표’를 통해 합의가 이루어집니다. 합의 절차는 아래와 같습니다:
- 트랜잭션의 승인/반려를 결정할 때 해당 쿼리를 랜덤한 검증인의 하위 집합에게 전달
- 샘플링된 검증인 표본의 합의 비율이 α로 나타내는 특정 임계값을 넘게되면 승인 및 취소 1차 검증
- α가 임계값에 도달할 때까지 샘플링 과정을 β번의 라운드 동안 반복
- 트랜잭션에 충돌이 없는 일반적인 경우 해당 트랜잭션은 매우 빠르게 완결
- 충돌이 있을 경우, 검증인들이 충돌하는 트랜잭션에 모여 양성 피드백(positive feedback loop)을 구성, 시스템 파라미터에 따라 높은 확률로 트랜잭션 승인 및 취소 결정
아발란체의 3가지 체인
아발란체에는 3개의 서로 다른 블록체인으로 구성되어 있습니다. 거래 체인(Exchange Chain; X-Chain), 컨트랙트 체인(Contract Chain; C-Chain), 플랫폼 체인(Platform Chain; P-chain)이 그것이며, 3개의 체인 모두 프라이머리 네트워크(Primary Network)에 의해 검증되고 보호됩니다. 프라이머리 네트워크는 특수한 서브넷이며, 누구나 2,000 AVAX를 스테이킹해서 프라이머리 네트워크의 서브넷 구성원이 될 수 있습니다.
여기서 서브넷(subnetwork)이란 블록체인 합의를 달성하기 위해 함께 작동하는 검증인 세트입니다. 서브넷은 아발란체 생태계의 커스터마이징 가능한 특수 목적의 블록체인입니다. 각 블록체인은 하나의 서브넷으로 검증됩니다. 서브넷은 많은 블록체인을 검증할 수 있으며 노드는 많은 서브넷의 구성원일 수 있습니다. 서브넷은 아발란체 메인 네트워크에 연결되어 있지만 다른 리소스를 사용하기 때문에 개발자의 커스터마이징을 통해 각 서브넷 고유의 목표에 최적화시킬 수 있습니다.
1. 거래 체인(X-Chain) : 거래자 간 거래 진행
X-Chain은 아발란체 메인 네트워크로 사용자들이 가장 많이 이용하는 네트워크입니다. X-chain은 거래 수수료로 AVAX 토큰을 사용하여, AVAX 토큰 및 아발란체 기반 디지털 자산을 생성하고 교환하는데 사용됩니다.
자체 합의 방식인 아발란체 컨센서스 프로토콜(Avalanche Consensus Protocol)을 사용하는데 작업증명(PoW), 지분증명(PoS), 위임지분증명(DPos)처럼 합의에 도달하기 위해 블록 생성 리더를 필요로 하지 않습니다. 여러 거래 내역을 하나의 블록으로 묶지 않고 각 요소를 상호 연결시키는, 방향성비순환그래프(DAG) 원장에 기록하는 형태를 띠고 있습니다.
2. 컨트랙트 체인(C-Chain) : 계약 생성
아발란체 네트워크 상에서 디파이 서비스를 구축하기 위해서는 C-Chain을 사용할 수 있습니다. C-Chain을 통해 개발자는 Dapp 개발을 위한 위한 스마트 컨트랙트를 활용할 수 있으며, EVM(이더리움 가상 머신)을 구현한 덕분에 Builder들은 아발란체 네트워크 상에서 EVM 호환 Dapp을 개발할 수 있습니다. C-Chain 상의 거래 수수료 또한 X-Chain과 같이 AVAX 토큰이 사용되며 트랜잭션이 발생할 때마다 소각됩니다.
이러한 EVM 호환성은 이더리움 프로젝트들이 아발란체 네트워크 상의 C-Chain으로 쉽게 확장할 수 있는 요인으로 작용합니다. 실제로 작년에 EVM 호환성을 통해 많은 서비스와 이용자가 아발란체 네트워크 상으로 이주하면서 아발란체의 급부상을 이뤄내기도 하였습니다.
3. 플랫폼 체인(P-Chain) : 보증, 검증 역할
P-Chain은 AVAX 스테이킹과 벨리데이터를 위한 체인입니다. P-Chain은 아발란체의 메타데이터 블록체인이며 검증인을 조정하고 활성 서브넷을 피추적하며 새 서브넷 생성을 가능하게 합니다. 밸리데이터는 네트워크 유지 보상으로 AVAX를 받게 되며 다른 아발란체 체인(X-Chain과 C-Chain)에서 전송 받는 것도 가능합니다.
P-Chain과 C-Chain은 스노우맨 합의 프로토콜(Snowman Consensus Protocol)을 사용하는데, 이는 Avalanche Consensus Protocol에 선형(linear) 버전이므로 처리량이 높으며 스마트 컨트랙트에 적합한 체인에 최적화 된 합의 방식입니다.
AVAX 토크노믹스와 가치 창출 메커니즘
디파이 킹덤, 크라바다 등 아발란체 서브넷이 하나씩 활성화되면서 AVAX의 토크노믹스와 가치 창출 메커니즘이 많이 논의되고 있습니다. 우선 아발란체 네트워크의 네이티브 토큰인 AVAX는 총 발행량이 7.2억 개로 고정되어 있으며 다음과 같이 사용됩니다:
- 아발란체 네트워크 수수료 지불
- 네트워크 보호를 위한 스테이킹
- 서브넷 간 기본 계산 단위 제공
2022년 5월 기준 약 4억 4백만 AVAX가 미결제 상태이며(2억 8천만 개의 유통물량, 나머지는 락업 대상), 이에 따라 발행될 수 있는 AVAX의 총량은 7억 2천만 개인데, 네트워크 거래 수수료로 사용된 AVAX가 지속적으로 소각되는 메커니즘을 가지고 있습니다. 실제로 이미 네트워크 거래 수수료로 사용된 AVAX는 180만 개 가량 소각되었으며, 총 발행가능량 한도가 계속해서 낮아지고 있습니다.
AVAX 토큰의 가치는 어떻게 평가할 수 있을까요? 공급량과 미래 현금 흐름의 두 가지 요소를 기반으로 토큰 가치평가를 실시한다고 했을 때, 미래 현금 흐름이 높을수록, 그리고 공급량이 낮을수록 토큰의 가치가 올라갑니다. 위에서 간략하게 살펴본 토크노믹스를 통해 공급량이 감소하는 메커니즘을 통해 AVAX 토큰의 가치가 제고됨을 알 수 있습니다. 아래에서는 AVAX 토큰 가치 평가에 사용될 수 있는 다른 요소들에 대해 알아보겠습니다.
1. 현금 흐름: 애플리케이션과 사용자 유입
AVAX의 현금 흐름은 비교적 간단하게 분석할 수 있습니다. 아발란체에 더 많은 애플리케이션이 있고, 해당 애플리케이션의 사용자가 많을수록 현금 흐름이 커집니다. 2021년 후반 메인넷 출시 이후 아발란체는 가장 빠르게 성장하는 생태계 중 하나였으며, 아래와 같은 이유들로 인해 많은 현금 흐름을 창출할 것으로 기대되고 있습니다.
- 2022년 6월 기준 C-Chain에 300만 개 이상의 고유 지갑
- 고유 지갑 중 60만 개 이상이 월간 활성화 상태
- 400개 이상의 Dapp 출시
- TVL 4위에 해당하는 생태계로 자리매김
- 빠르게 성장하는 개발자 기반
2. 공급량 감소: 가스 수수료 소각
현재 180만 AVAX가 수수료로 소각 되었으며, 전체 수수료 소각량이 점점 증가하고 있는데, 이는 블록체인 사용량의 증가를 의미합니다. 아발란체 네트워크가 그 어느 때보다 많은 트랜잭션을 처리하고 있지만, 오히려 C-Chain 상에서의 트랜잭션 수수료는 낮아졌습니다. 이는 아발란체의 수평 확장 방식, 즉 서브넷 기술을 통해 트래픽이 많은 Dapp 활동이 다른 아발란체 프로젝트 및 사용자에게 영향을 미치지 않도록 격리했기 때문입니다.
서브넷은 기본적으로 아발란체와 연결되어 있어 각 서브넷은 AVAX를 가스 토큰으로 사용할 수 있으며, 이를 통해 AVAX 수수료 소각이 계속 유도됩니다. 아발란체는 AVAX를 통해 연결된 멀티체인 시스템이라 볼 수 있습니다. 단일 블록체인은 무한한 확장이 불가능하며, 미래의 Web3.0 인프라를 위해서는 여러 블록체인이 필요한데, 아발란체 아키텍쳐는 서브넷을 활용한 수평적 확장을 허용하여 AVAX 토큰의 유틸리티를 확보합니다.
3. 공급량 감소: 밸리데이팅 및 스테이킹
서브넷을 검증하려면 C-Chain을 검증해야 합니다. 더 많은 서브넷이 배포될수록 AVAX를 수수료 토큰으로 사용하든 안하든 더 많은 AVAX가 스테이킹 되어야 합니다. 검증인은 최소 2,000개, 최대 3백만 개의 AVAX를 스테이킹해야 합니다.
각 서브넷이 가질 수 있는 검증인의 수에는 제한이 없지만 현실적 측면에서 각 검증인이 모든 서브넷을 운영할 수는 없습니다. 따라서 새 서브넷이 시작될수록 검증인 수요가 증가하며, 이 수요를 충족하려면 새 노드를 가동해야 합니다. 아발란체는 C-Chain의 블록 수요와 검증인 수요를 창출시키는 이러한 메커니즘을 통해서 AVAX 토큰의 지속적인 공급량 감소를 촉발시키고 토큰 가치를 제고시킵니다.
아발란체 분기별 TVL 및 트렌드 분석
2021년 4분기에는 총 TVL이 40% 증가한 2400억 달러로 전체 크립토 시장의 확장 분기였습니다. 아발란체의 TVL은 Layer-1, Layer-2 네트워크 범주에서 경쟁사 중 가장 빠른 속도로 성장했습니다.
4분기 동안 아발란체 애플리케이션의 상대적인 TVL 점유율이 확대되면서 Aave 및 Curve가 아발란체 DeFi 생태계에 많은 영향을 끼치고 있습니다. Aave가 Avalanche Rush를 통해 유동성 채굴 파트너십을 체결하면서 경쟁이 치열해졌습니다. 4분기 말에 Aave는 $30억 이상의 TVL을 기록하는 등 많은 성과를 이루었으며, 4분기 주요 업데이트는 아래와 같습니다:
- Coinbase 거래소 상장
- Avalanche Rush 프로그램 Trader Joe에 추가
- 아발란체에 Curve Finance 출시
- 아발란체와 Andretti Fomula E Autosports 파트너십 발표
- Penguin Finance, 250만 달러 인센티브 수령 및 Avalanche Rush 합류
- Alpha Finance Lab, Alpha Homora V2 Avalanche에 출시
- Avalanche Foundation, 생태계의 개발, 성장, 혁신을 위한 2억 달러 규모의 Blizzard Fund 출시
- 아발란체 생태계에 Tether 출시
- Deloitte와 Avalanche 파트너십 (Avalanche를 활용해 미국연방 재난관리청의 지원 절차를 간소화하여 국가와 지방 당국이 재난에 신속하게 대응할 수 있도록 하는 재난 지원 플랫폼)
- Binance.US AVAX 상장 팔표 (AVAX/USD & AVAX/USDT)
- NFT 스타트업 Orange Comet이 New York Islanders 하키팀, UBS Areana 등과 파트너십, NFT 제작/판매
- AVAX, FTX와 Kraken 거래소에 상장
- 아발란체에 USDC 런칭
1분기는 암호화폐 시장의 분기별 하락세였으며 총 TVL은 2021년 4분기 2400억 달러에서 2,300억 달러로 감소했습니다. 하지만 아발란체 TVL은 상위 EVM 체인중 두번째로 Fantom 다음으로 느린 속도로 감소했습니다. 2022년 1분기는 작년 4분기와 유사하게 네트워크 트랜잭션 활동과 일일 활성 주소 증가가 유사한 패턴을 따랐습니다.
2022년 1분기 주요 업데이트는 다음과 같습니다:
- EVM호환 블록체인을 쉽고 빠르게 생성할 수 있는 맞춤형 VM, Subnet-Ethereum Virtual Machine 출시
- Autonomous Mobility를 개선하는 스마트 컨트랙트 기반 서비스 설계 및 구축을 위한 터키의 전기 자동차 제조업체 Togg와 전략적 파트너십 체결
- Celsius Network, Avalanche 지원 발표, Centralized provider로부터 AVAX를 빌릴 수 있게 되면서 생태계 협력 강화
- Avalanche with Spaces(사용자가 링크, 이미지, 파일을 모두 온체인에 저장하고 공유할 수 있는 웹사이트)와 Subnet Demo(EVM 최적화를 위한 고처리량 Testbed), WAGMI에서 첫 번째 서브넷 출시
- 아발란체 독점 NFT로 Banksy의 가장 상징적인 작품, Love is in the Air 추가
- Crabada 및 DeFi Kingdoms 서브넷 출시
- Avalanche Foundation과 Web3 소셜 미디어 플랫폼 Op3n, Culture Catalyst 1억 달러 크리에이터 펀드 발표
- 아발란체의 기대되는 GameFi 서브넷 출시가 1분기에 시작되었습니다. 대표적으로 Crabada와 DeFi Kingdoms를 꼽을 수 있으며, 아발란체 생태계의 1분기 개발자 활동은 TVL 성장 및 GameFi에 진입한 것과 일치합니다. 배포된 고유 컨트랙트 수는 분기 대비 60.9% 증가했으며 Crabada와 DeFi Kingdoms가 서브넷을 출시한 3월에 사상 최고치를 기록했습니다.
평균 스테이킹 금액은 비교적 균일한 반면 검증인(Validator) 및 위임자(Delegator)는 증가했습니다. 아발란체 P-Chain에서 검증하려면 각각의 새로운 아발란체 서브넷이 필요합니다. 더 많은 서브넷이 시작되려면 평균 밸리데이터 수가 증가해야 합니다. 궁극적으로 밸리데이터 및 위임자의 증가와 결합된 네트워크의 스테이킹된 AVAX의 낮은 변동성은 안정된 탈중앙화의 신호입니다. 현재 아발란체 네트워크의 총 밸리데이터 수는 1394명입니다. 22년 4월에는 1426명까지 증가했다가 최근에 수가 줄어든 상태입니다.
끝맺으며
아발란체는 각각의 최적화된 3개의 핵심 블록체인으로 구성된, 레이어 0라 부를 수 있는 생태계입니다. 아발란체는 특별히 DeFi Dapp 및 프로토콜을 염두에 두고 구축되었으며 동시에 실행되는 다수의 체인을 따라 두 가지 다른 합의 메커니즘을 활용하여 보안, 짧은 트랜잭션 시간, 높은 처리량을 달성할 수 있습니다. 아발란체는 퍼블릭 및 프라이빗 블록체인을 모두 구축할 수 있어 개발자가 확장 가능한 방식으로 맞춤형 가상 머신을 구현할 수 있는 엄청난 가능성을 가지고 있습니다.
또한 아발란체의 혁신 중 하나인 세가지 네이티브 체인(X, P, C)은 크로스체인이 얼마나 빠르고 저렴할 수 있는지 보여줍니다. DeFi 사용자가 더 익숙한 이더리움 인터페이스 및 Dapp 레이아웃을 통해 AVAX와 상호작용이 가능합니다. 세 개의 체인을 완전히 분리하고 브릿징을 통해 연결함으로써 다른 기능을 손해보지 않고 네트워크 내에 필요한 각 주요 기능에 대해 각 체인을 구체적으로 구성할 수 있는 장점이 있습니다.
요약하자면, 아발란체는 이더리움의 확장성 문제를 해결하면서 금융 서비스, 맞춤형 블록체인 환경 및 애플리케이션의 필요성을 강조합니다. 아발란체는 이더리움 네트워크에서 사용할 수 있는 모든 개발 툴을 제공하고 EVM과 호환되며 모든 사용자에게 확장성, 탈중앙 거버넌스 등의 기능을 제공합니다. 동종 블록체인 기반 프로젝트 중 높이 평가되는 프로젝트 중 하나가 될 가능성이 있어 지켜볼 가치가 있을 것입니다.
