Taxa de acerto x Payoff
Uma dúvida comum entre iniciantes no mercado financeiro é buscar estratégias que tenham alta taxa de acerto com o pensamento lógico:
Se uma estratégia acerta mais, ela sempre ganha mais, certo? Errado.
Neste artigo vou mostrar com dados de estratégias reais, operadas diariamente por mim de forma automatizada, como é possível ser lucrativo tanto com estratégias que acertam mais do que erram, quanto com estratégias que erram mais do que acertam.
Payoff
Para iniciar é preciso entender o conceito de Payoff, nada mais é do que a média dos ganhos dividido pela média das perdas, em outras palavras, é a media das operações lucrativas divido pela média das operações perdedoras.
Quando tratamos de estratégias operacionais, podemos avaliar o payoff pela ótica do risco x retorno de cada operação. Exemplo: se seu operacional busca R$ 200 de lucro para um risco de R$ 100, sua relação risco x retorno é de 2 para 1, ou seja, a cada R$ 100 que você se expõe a perder, você tem a possibilidade de ganhar R$ 200. Se você acerta 50% das operações, seu payoff seria de 2. A cada 10 operações:
- Média dos lucros: 5 operações x R$ 200 = 1000 / 5 = R$ 200
- Média dos prejuízos: 5 operações x R$ 100 = 500 / 5 = R$ 100
- Payoff: 200 / 100 = 2
Fator de Lucro
Com essa métrica é possível estimar se uma estratégia pode ser lucrativa mesmo que tenha um payoff menor do que 1, ou seja, perde mais do que ganha, na média. Estratégias serão lucrativas no longo prazo, se apresentarem Fator de Lucro maior do que 1. Ela pode ser calculada da seguinte forma:
Fator de Lucro = (Taxa de acerto / Taxa de erro) * Payoff
Para o nosso exemplo anterior, ficaria da seguinte forma:
Fator de Lucro = 50 / 50 * 2
Fator de Lucro = 2
Ficou confuso? Vamos aos exemplos reais:
Os dados a seguir são de estratégias reais, operadas de forma automatizada com robôs no ativo mini índice da B3, usando alavancagem mínima, de 01/01/2015 até 31/12/2019
Ignore as demais estatísticas presentes na imagem e atente para as métricas que estamos discutindo aqui:
Fator de lucro: 1.24
Taxa de acerto: 73.85%
Payoff: 0.44
Note que individualmente, na média, essa estratégia perde mais do que ganha. Um dia positivo equivale a R$ 36,21 e um dia negativo R$ -82,70. Porém a taxa de acerto é acima dos 70%, o que acaba compensando o risco x retorno negativo e tornando-a lucrativa no longo prazo.
Veja agora uma estratégia com a configuração oposta:
Fator de lucro: 1.28
Taxa de acerto: 43.66%
Payoff: 1.66
Esta estratégia acerta menos da metade dos dias, porém a média dos ganhos é bem superior que a média das perdas, R$ 102,98 para R$ -62,13, respectivamente. Entretanto, com um fator de lucro de 1.28. Mostrando-se também lucrativa no longo prazo.
A propósito, neste caso, a estratégia com menor taxa de acerto apresenta um resultado superior em relação a estratégia que ganha mais de 70% das vezes.
Conclusão
É possível ser lucrativo com diferentes estilos operacionais. Via de regra, estratégias que acertam muito, possuem alvos mais curtos que seus stops, logo, a relação risco x retorno é negativa para compensar a alta taxa de acerto. Para encontrar bons modelos operacionais que sejam vencedores no longo prazo é necessário buscar o equilíbrio entre taxa de acerto e payoff.
Se você é iniciante, pare de buscar estratégias com mais de 90% de acerto, elas podem até existir, mas em algum momento irão cobrar um preço alto.
