The way we work : les étapes à franchir avant de recevoir une termsheet

Chez Eutopia, nous nous sommes définis 3 valeurs : l’ambition, la transparence et la bienveillance.

Définir des valeurs, c’est facile, les faire vivre dans le quotidien et les incarner concrètement, c’est plus difficile. Une des seules façons d’y arriver, c’est de se questionner régulièrement : est-ce que ce qu’on fait est en ligne avec nos valeurs ? Qu’est ce que qu’on doit faire différemment si on veut être cohérent avec ces trois piliers ?

On inaugure donc une série d’articles sur la façon dont nous faisons le métier de VC en cohérence avec ces 3 engagements forts.

Aujourd’hui, on va parler de transparence, la clé pour bâtir des relations durables et de confiance avec nos entrepreneurs. Et ça commence avec prendre du temps pour vous détailler la façon dont on fonctionne.

Dans cet article, on vous détaille donc les différentes étapes par lesquelles vous (et nous) passerez (ons) avant de recevoir (envoyer) une termsheet. C’est parti !

Réduire l’incertitude

Une levée de fonds, c’est une phase pleine d’incertitudes pour les entrepreneurs. Connaître en amont les délais de réponse et les différentes étapes permet à tout le monde de mieux s’organiser et d’être plus efficace. C’est pour cette raison que nous tenons à être complètement transparent sur nos process.

Du process pour se concentrer sur l’essentiel

L’un des défis du métier de VC est d’être efficace dans l’instruction d’un dossier : il faut en effet à la fois prendre le temps de creuser un grand nombre de sujets (même et surtout ceux qui paraissent “bizarres” au premier regard, faire des investissements “évidents” étant rarement le meilleur pari pour un VC), sans se laisser déborder par le nombre des dossiers entrants (et conserver une vie à côté !).

On a donc mis en place un process très structuré pour gagner en efficacité. Cela permet de ne pas faire perdre de temps aux founders en phase de levée de fonds et d’avoir le temps nécessaire pour les choses importantes : choisir les bons fondateurs, construire la relation avec eux et les accompagner dans les étapes d’après.

4 étapes, 4 semaines.

Etape 1: let’s get in touch

Vous nous avez écrit pour nous parler de votre projet. Dans les 8 jours, vous aurez une réponse de notre part. Quand vous nous écrivez, pensez à inclure un deck de présentation de la société dans votre mail, ou alors suffisamment d’éléments clés dans votre mail pour qu’on puisse se faire un premier avis sur le dossier. Nous prendrons le temps de vous détailler notre “scorecard” dans un autre article, mais en synthèse voilà les éléments que nous regardons avec beaucoup d’attention : équipe, produit, marché et modèle économique.

On débat toutes les semaines en équipe de tous les projets reçus. Pour la majorité des dossiers que l’on reçoit, on ne dépasse pas cette phase là. Si le projet ne rentre pas dans nos critères, nous vous expliquerons pourquoi. Si en revanche on est intéressé, voilà ce qui va se passer.

Etape 2 (semaine 1) : un call de 20 minutes

20 minutes c’est court, mais on sait que le temps d’un founder est précieux. À ce stade, nous cherchons à faire connaissance avec vous, avoir une vision panoramique du projet et identifier les points qui devront être creusés dans les prochains échanges. On sera évidemment ravi en introduction de ce call de vous parler d’Otium en quelques minutes, mais pour être plus efficace, on vous conseille de visiter les autres articles de notre page Medium et de faire un tour sur notre site.

Etape 3 (semaine 2 et 3): on apprend à se connaître

On organise ensuite plusieurs rendez-vous avec vous pour :

• discuter de tous les sujets clés de votre projet
• multiplier les interactions avec vous et construire un début de relation , comprendre comment vous évoluez et recevez notre feedback entre chaque rendez-vous, vous rendre visite et rencontrer votre équipe.

A priori, on se verra 3 fois :

• meeting #1 (45 min, chez nous) : pour couvrir de façon synthétique les thèmes suivants : équipe, produit, marché et ambition (prévoyez 20 minutes de présentation pour laisser du temps pour des Q&A).
• meeting #2 (1h30–2h) : deep dive sur le produit et votre vision du marché
• meeting #3 (1h30–2h) : deep dive sur votre BP et votre ambition.

Etape 4 (semaine 4) : passage en comité d’investissement

À ce stade, si l’équipe est convaincue, on rédigera un mémo à destination de notre comité d’investissement qui présente l’opportunité d’investissement et les raisons pour lesquelles nous y croyons. Nous vous ferons d’ailleurs lire notre mémo d’investissement : c’est un excellent moyen à nos yeux d’aligner nos visions avant même de réaliser l’investissement et de matérialiser cette valeur de transparence qui est essentielle pour nous.

Vous viendrez ensuite présenter le projet à notre comité d’investissement : un échange d’1h30 pour permettre à l’ensemble du comité de poser les questions qui restent en suspens à ses yeux, et pour vous d’y répondre.

En général, tous les points ne sont pas couverts lors de la présentation, et il faudra prévoir une dernière phase de Q&A pour apporter une réponse définitive aux derniers points identifiés.

Si cette dernière étape s’est bien passée, nous vous enverrons une termsheet dans la foulée. Début d’une nouvelle phase (audits confirmatoires et rédaction de la documentation juridique), pendant laquelle nous nous efforçons d’être le plus rapides et efficaces possibles pour finaliser l’investissement et vous permettre de vous concentrer sur l’essentiel : l’opérationnel !