[비트코인 가격 변동성: 기술·경제적 측면에서] 1. 암호화폐의 가격 변동성 및 비트코인 가격 변동의 특징
기초 리서치 2팀 — 서지민, 유희주, 정혜교
암호화폐의 가격 변동성 및 비트코인 가격 변동의 특징
[비트코인 가격 변동성: 기술·경제적 측면에서]
- 암호화폐의 가격 변동성 및 비트코인 가격 변동의 특징
- 비트코인 가격에 영향을 주는 기술적 요인: 블록체인의 특성과 논스값, 그리고 반감기
- 비트코인 가격에 영향을 주는 경제적 요인: 수요공급의 법칙과 가격탄력성, 그리고 금리
- 세 번째 경제적 요인: 비트코인 현물 ETF와 결론
본 아티클은 [비트코인 가격 변동성: 기술·경제적 측면에서]의 첫 번째 게시글로 암호화폐와 비트코인의 가격 변동성에 대한 설명, 그리고 비트코인의 가격에 대한 전문가들의 의견 등에 대해 설명하고자 합니다.
암호화폐의 가격 변동성
블록체인을 기반으로 분산 환경에서 암호화 기술을 사용하여 만든 디지털 화폐를 암호화폐라 한다. 글로벌 경기침체로 둔화된 경제성장과 갈 곳 잃은 현금성 자산은 새로운 투자처를 찾게 되었고 암호화폐는 금융 시장에서 상당한 지위를 차지하며 많은 사람들의 관심을 받고있다.
이러한 암호화폐의 두드러지는 특징 중 하나로, 가격 변동성이 자주 언급된다. 가격 변동성이란, 특정 기간 동안 증권이나 자산의 가격이 변하는 현상을 의미한다. 이는 금융 시장에서는 흔히 나타나는 현상이며 다양한 원인을 가지고 있다. 투자자의 관점에서 가격 변동성은 이익의 기회가 되기도, 상당한 위험이 되기도 하기에 매우 중요한 지표가 된다.
암호화폐를 투자를 해본 사람이라면 하루에도 여러번 변하는 암호화폐 가격을 본 경험이 있을 것이다. 암호화폐가 이렇게 변동성이 두드러지는 이유는 무엇일까.
우선 ‘암호화폐’는 전자화폐나 현금과 매우 다르다는 사실을 먼저 알아야 한다. 암호화폐는 전자화폐나 현금과 달리, 발행기관이 없고, 법률 기반이 존재하지 않으며, 수요-공급에 따라 변동될 수 있다는 점, 그리고 발행규모가 사전에 결정된다는 특징에 주목하자면, 가격 변동성이 나타날 수 밖에 없다.
암호화폐의 유한성 및 공급 제한, 기술개발이 가격 변동성에 영향을 주는 요인이 될 수도 있다. 현금이나 전자화폐는 중앙은행 재량에 따라 공급량을 조절할 수 있는 것과 달리, 비록 화폐마다 차이가 있다 하더라도 암호화폐는 중앙의 통제 없이 수요와 공급을 처리하기에 가격 변동 여부가 예측이 어려울 수밖에 없다.
암호화폐의 유한성 및 공급 제한, 기술개발이 가격 변동성에 영향을 주는 요인이 될 수도 있다. 현금이나 전자화폐는 중앙은행 재량에 따라 공급량을 조절할 수 있는 것과 달리, 비록 화폐마다 차이가 있다 하더라도 암호화폐는 중앙의 통제 없이 수요와 공급을 처리하기에 가격 변동 여부가 예측이 어려울 수밖에 없다. 비트코인의 예시를 들자면, 반감기 및 토큰 소각과 같은 공급에 영향을 주는 현상 역시 영향을 미칠 수 있다.
대다수의 암호화폐들이 직면한 과제 중 하나는 대량의 트랜잭션, 즉 거래를 처리하는 능력인데, 기술이 개발되어 채택이 증가하면, 해당 암호화폐의 활용성이 높아지고 자연히 수요가 증가하기에 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한 보안 역시 향상하면, 네트워크 보안이 강화되어 암호화폐에 대한 신뢰가 커지고 가격에도 긍정적인 역할을 한다.
이런 기술적인 측면뿐만 아니라 암호화폐 시장 정서, 대형 금융기관의 관심, 규제환경, 경쟁 암호화폐, 정보비대칭 역시 비트코인의 가격 변동성에 중요한 영향을 끼칠 수 있다.
다시 말해, 뉴스와 여론 등이 암호화폐 가격을 결정하는 요인이 될 수 있고, 경제 위기, 정치적 불안정, 전 세계적 긴장 상태는 사람들이 암호화폐에 눈을 돌리게 되는 이유 중 하나가 될 수 있다. 그 외에, 비트코인 커뮤니티 내부의 투자자들과 외부의 신생 투자자들 사이 정보비대칭 역시 암호화폐 변동성에 영향을 주며, 비트코인의 예시의 경우 이더리움과 같은 경쟁 암호화폐가 등장하면 비트코인 가격에 영향을 줄 수 있는 것처럼 경쟁 암호화폐의 등장 역시 가격 변동성의 원인이 될 수 있다.
비트코인의 가격 변동성
그렇다면 ‘비트코인의 가격 변동성’은 무엇일까? 말 그대로 ‘비트코인 가격의 움직이는 정도’를 뜻하는 ‘가격 변동성’은 비트코인의 두드러지는 특징 중 하나이자, 비트코인이 다양한 분야에서 연구 대상이 된 이유 중 하나다. 최근 높아진 기관의 비트코인 거래에 대한 개입 정도, ETF의 등장, 곧 도래할 예정인 비트코인의 반감기 등 다양한 요인이 비트코인의 가격 형성에 영향을 미친다. 전문가들은 이러한 원인들을 분석하여 비트코인의 가격이 어떠한 방향성을 갖고, 또 어떻게 형성될지 예측한다. 이러한 전문가들의 예측은 비트코인 시장에 있어서 중요한 지표가 된다.
비트코인의 가격 변동성에 대한 전문가들의 시선은 크게 낙관론, 비관론 두 가지로 나뉜다. 현재는 낙관론이 주를 이루고 있지만, 많은 전문가들은 한 달 앞으로 다가온 비트코인의 반감기가 이러한 전망의 방향성을 바꿀 수 있다고 주장한다.
대부분의 전문가들이 주장하는 낙관론은 비트코인의 역사적 지배력, 비트코인 반감기 이후 예상되는 채택 증가, 새로운 비트코인 현물 ETF로 인한 자본 유입, 정부의 금리 변동 등의 요인에 기반하고 있다. 최근 암호화폐 시장의 혼란에도 불구하고, 주요 금융 기관들은 비트코인의 미래에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있다. 암호화폐 분석 분야에서 저명한 업체 메사리의 애널리스트들은 “비트코인이 또다시 100배가 되지는 않겠지만, 2024년에 비트코인은 다른 기존 자산을 쉽게 능가할 수 있을 것입니다. 궁극적으로 금과 패리티를 이루게 되면 BTC당 가격은 60만 달러 이상이 될 것입니다.”라고 결론 지은 바 있다.
낙관론의 반대편에 서있는 비관론은 주류에서 밀려났지만, 적지 않은 전문가들의 지지를 받고 있다. 이들의 비관적인 전망은 특정 국가의 물가 지표, ETF 안에서의 자금 유출, ETF 승인 기대감의 하락 등 가상화폐 시장 전반에 걸쳐 투자 심리를 위축시킬 수 있는 요인들로부터 나온다. 4년에 한 번씩 비트코인 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 시점인 반감기가 한 달 앞으로 다가온 현재, 전문가들은 반감기의 도래를 비트코인 가격을 비관적으로 전망하는 이유 중 하나로 꼽는다. 과거 반감기 전후 추이를 살펴보면 가격이 단기적으로는 반감기 직전 차익실현 매물로 인해 일시적인 가격 조정을 거치는 경향을 보인다는 것이 그 이유다.
이러한 다양한 전문가들의 의견과 전망의 방향성 중 주류를 차지하는 의견은 기관의 성격이나 특정 국가의 정책, 비트코인을 둘러싼 환경의 변화 등 외부 요인에 따라 손바닥 뒤집듯 바뀔 수 있다. 따라서 비트코인의 전망을 단순히 낙관과 비관으로 나누는 이분법적인 사고 대신, 비트코인의 가격 변동성의 근본적인 원인이 되는, 즉 비트코인의 가격 결정에 영향을 주는 코인 베이스의 기술적 요인과 경제적 요인에 대해 알아보고자 한다.
다음 아티클에서는 비트코인 가격 변동성에 대해 기술적 측면에서 살펴보게 됩니다. 구체적으로는 논스값 및 채굴, 반감기 소스코드 분석 등으로 구성될 예정입니다.
참고문헌
pixabay.com, https://pixabay.com/photos/bitcoin-table-courses-finance-4481815/, 2019.09.17. 작성, 접속일자: 2024.5.12.
손세도, 이헌상, 「암호화폐와 전통적 자산의 변동성 분석」, 산업경제연구 제 35권 제3호(통권 제 161호), 한국산업경제학회, 2022, 1쪽.
웬디, 「가상암호화폐란? 초보자를 위한 가상암호화폐 코인종류, 시세차트확인법, 블록체인원리, 거래소플랫폼추천」, https://kr.mitrade.com/crypto/cryptocurrency/basics-about-cryptocurrency-including-most-popular-cryptocurrencies-list-2022, 2022년.04.25., 접속일자: 2024.05.12.
crypto.com, https://crypto.com/university/ko/crypto-price, 2023년 4월 28일 작성, 접속일자: 2024.04.30.
나건웅, 「추락하는 비트코인, 바닥은 어디? 코인 펀드 파산, ETF 좌초…2만달러 살얼음」, 『매일경제』, 2022.07.01.., https://www.mk.co.kr/economy/view.php?sc=50000001&year=2022&no=578411, 접속일자: 2024.05.12.
Bary Rahma, 「최근의 변동성에도 불구하고 기관들이 2024년 비트코인 가격 예측을 두 배로 낮춘 이유」, 『BeinCrypto Korea』, 2024.01.04., https://kr.beincrypto.com/base-news/43885/, 접속일자: 2024.03.21.
박찬휘, 「”비트코인, 본격적인 조정 이제 시작”…흔들리는 낙관론 [박찬휘의 이슈레이더]」, 『한국경제TV』, 2024.03.20., https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202403200028, 접속일자: 2024.03.21.
원재연, 「반감기 앞두고 1억에서 ‘숨고르기’… 비트코인, 반등은 언제쯤?」, 『조선일보』, 2024.03.21., https://biz.chosun.com/stock/finance/2024/03/21/C3HAZ4COD5BRLKWVVP5YHCYIY4/, 접속일자: 2024.03.21.
