你知道新興市場債的風險嗎?
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2 min readMay 5, 2020
最近,聯合國、IMF 與 G20 都跳出來呼籲減少新興市場國家債務,原因說的冠冕堂皇,因為疫情衝擊,所以造成很多國家財政上的困難,大家應該伸出援手共同抗疫。
但背後原因,還是從上一次 Brady Plan*,幫新興市場國家減少債務以來,新興市場國家再次累積了大量債務。而龐大債務加上疫情衝擊與貨幣貶值危機,新興市場國家勢必將再次面臨償債危機。
一次債務危機玩不夠,你有玩兩次嗎?
展望未來,新興市場債務有兩種可能,一個是與 1989 年時一樣,債權人妥協,本金減少 30% 或是利率降低 50%。如果沒法取得共識,那新興市場國家賴帳不還,本金與息都可能拿不到。
建議大家看看手中有哪些資產,將新興市場相關資產轉向成熟市場,並避開較弱勢的貨幣,以美元資產為主。
*Brady Plan:是由美國前財政部長 Nicholas Brady 於 1989 年,為了協助新興市場國家減輕債務負擔所提出的債務協商計畫。更多說明請參考此連結。