通膨的殺傷力
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2 min readApr 17, 2020
各國瘋狂大撒幣救市下,過多資金追逐有限的資源,是不是會造成通貨膨脹率會否失控?
很多投資人在做投資決策時,都只看過去股市的表現。但股價都是名目成長率,並沒考慮到物價成長。
從1957年以來,美國股市滾動10年平均年化報酬率是藍線,大部分情況下,只要能忍受10年,投資人都不太容易虧損。但若加計物價,滾動10年平均年化報酬率變成為紅色線,而紅色現在1970至1980年代表現超慘。而當時名目與實質報酬率有如此巨大差距的原因,便來自於當時失控的通貨膨脹率。
展望未來
我們認為通貨膨脹率失控的可能性不高。
至少,在美國不高,新興市場也許可能會先失控。
但世事無絕對,與其豪賭,不如事先做好準備。
抗通膨債券與實體黃金,都會是不錯的選擇。