通膨的殺傷力

各國瘋狂大撒幣救市下，過多資金追逐有限的資源，是不是會造成通貨膨脹率會否失控?

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很多投資人在做投資決策時，都只看過去股市的表現。但股價都是名目成長率，並沒考慮到物價成長。

從1957年以來，美國股市滾動10年平均年化報酬率是藍線，大部分情況下，只要能忍受10年，投資人都不太容易虧損。但若加計物價，滾動10年平均年化報酬率變成為紅色線，而紅色現在1970至1980年代表現超慘。而當時名目與實質報酬率有如此巨大差距的原因，便來自於當時失控的通貨膨脹率。

展望未來

我們認為通貨膨脹率失控的可能性不高。

至少，在美國不高，新興市場也許可能會先失控。

但世事無絕對，與其豪賭，不如事先做好準備。

抗通膨債券與實體黃金，都會是不錯的選擇。