深入淺出台灣 P2P Lending
一個對台灣人很陌生，但對歐美卻習以為常的名詞
為何寫這篇文章
P2P lending 這個名詞對大部分台灣人是個陌生的名詞。但最慘的不是沒聽過，而是只聽到片面的、負面的新聞。另一方面，中文文章的 P2P Lending 介紹不多，多半是記者所寫，不全面的描述和真實難免有些距離。因此想利用業界之便，寫篇「戰地文」讓大家知曉真實的現況。
那麼，我們開始吧——淺談台灣 P2P Lending！
1 分鐘速看 P2P Lending
P2P Lending 又稱互利金融、P2P 網路借貸。我們來看原文解釋：
- P2P (peer to peer) 是點對點 (peer 可能是個人或機構)
- Lending 是借貸的意思
在這個機制下，peer 可以放款給他人或向 peer 借錢 。因此，個人可以借錢給個人、個人可以借錢給機構、機構可以借錢給個人。比如我可以借錢給某個需要資金的機構，也可以向其他有閒置資金的人借錢。
除了參與者 peers，還需要有個平台來撮合雙方，這個平台即為 P2P Lending 平台。
是不是很簡單？就像我們平常會把錢借給親朋好友一樣，今天你手頭緊我來幫你，下次我有難你來挺我。這就是金融最原始的狀態，沒有過度膨脹的貨幣乘數效應(下面會解說)。
P2P Lending 平台在幹嘛？
平台 (Platform) 是一個撮合兩邊或多邊的中間人。在 P2P Lending 產業：
P2P Lending 平台讓閒置的資金流向有需求的地方。
P2P Lending 平台至少得提供以下功能：
- 媒合功能
- 資訊對稱
- 玩家保護
媒合功能
良善篩選參與者，並提供公平機制，協助參與者間彼此相遇、簽約、成交。
資訊對稱
提供參與者符合法律、公平的對稱資訊。
玩家保護
提供參與者基本保護機制，保障可能發生的風險。
最基本的守法、道德良知等問題就不贅述了。也因為平台提供這些功能，因此需要收取維持良好系統營運的手續費。
這很危險嗎？
危不危險端看你在平台的角色、你在的國家人民平均信用狀況、參與的 P2P Lending 平台、以及和你發生金錢行為的角色是誰。我們先以兩個不同的身份來試看，申貸人以及投資人。
申貸人 (Borrower)
假設 B 是一位剛畢業滿一年的企業新鮮人，滿腔熱血從異地來到繁華台北打拼，卻因為待的公司有的是發呆時間卻沒有高薪，想要購買一系列課程來充實自己。很幸運地，他透過 P2P Lending 平台找到一位願意借他錢的人，那麼對 B 而言他就必須至少小心以下幾點：
- 這個平台會不會惡意挪用個資
- 平台有沒有合法
- 簽訂之合約是否異常不利於自己
還有其他哩哩摳摳的包括如何還錢、手續費與其他服務費是否合理、其他個案評價是否具參考價值等。
投資人 (Lender)
你可以稱他為放款人或投資人，這群人在 P2P Lending 平台上尋找適合的標的，通常只要到達目標年化報酬率便會挪用部分資金來投資。
假設一位投資人 L 有約莫 100萬的閒置資金與 200萬的銀行定存，想要找個地方放，只要報酬率比原來的高就好。他觀察了 P2P Lending 架上案件，發現有幾個案件的申貸人信用狀況和簡介看似正派，且獲利也不差 (e.g. 7% 年化報酬率 > 定存 1%)，因此決定投資 100萬給幾筆案件。
那麼他可能得小心：
- 案件申貸人信用狀況
- 信用狀況是否屬實
- 平台的風險相關保障是否可靠
- 其他申貸人要小心的
遇到壞帳怎麼辦?
行走江湖不怕一萬只怕萬一，投資還是有可能失利，借錢還是有可能對方還不出來。
投資有賺有賠，高風險高報酬，低風險低報酬
你的任何一筆投資，絕對都有風險！要不然就是騙錢。不管你投資股票、基金、保險、借給朋友、賭樂透、刮刮樂，即便是放定存都是。
重點不是有沒有風險，而是如何管理風險
分散風險——養成正確的心態
我們應該盡可能得到充足的資訊，例如該案件申貸人的年收入、置產、子女數等，配上自己的投資風險組合，做好風險分散與承受風險的準備，這才是投資的基本心態。有了基本正確的投資心態，接著來看遇到壞帳該如何處理。
案件保護機制
這個問題的回答會因不同的 P2P Lending 平台而不同。比如有些僅做到平台最基本的功能——促成媒合，那麼你就得自己拿著當初和申貸人簽的契約去討債、上法院；有些則會提供風險保護機制，約定若遇到壞帳，則願意以未償還的本金乘上一個比例，跟你購買壞帳的債權，讓你不用催帳討債也可以拿回一定的本金。
後者就我所知，台灣目前只有我們公司有做。
關於如何選P2P標的，我另外寫了一篇投資教學與分析文，有興趣歡迎參考！
全世界的 P2P Lending
最早的 P2P Lending 平台是創立於 2006年的英國 ZOPA，曾經在 2008 年金融海嘯時，與其他 P2P Lending 共同替癱瘓的金融貢獻一分心力。之後各國 P2P Lending 平台也如雨後春筍般成立，目前知名的包括美國 Prosper、SoFi、剛上市的 LendingClub，澳洲的 SocietyOne、英國的 RateSetter等。
中國
中國 P2P Lending 在一開始是無法可管的。常見的疑慮包括：
- 標的真實性
- 無公正信用資料
- 假託管現象
- 隱私權
- 無風險承受機制
在早期，你只要架個網站、做個雙邊平台、串個金流，號稱可以拿超高年利率，讓一堆人把錢匯進來平台，並在前幾個月穩穩給予他們「高額每月還款」，那麼嚐過甜頭的人便會更進一步把其他的錢丟進來。最後，糟糕的平台把錢捲走，留下空空如也的網站。
(中國已於去年 2016 年時，國家訂出相關法規嚴格規範業者)
台灣
大部分來這的人，應該是在意台灣的 P2P Lending 情況的。台灣 P2P Lending 平台目前的真實情況，其實是與各位所想相反，我們受限於政府的法規與主管機關，導致於許多事情終究是事與願違。不過今年即將成立的金融監理沙盒可能會解決這些問題。
其實不只是 P2P Lending，整個 Fintech (金融科技) 都遇到類似的問題，比如法規和門檻十分模糊。個人觀察，台灣政府似乎並不會主動支持小規模產業，尤其是國家的新創產業。除了遊說與輿論施壓等方法外，我們只能以「做大規模」來擴展 Fintech 產業。大到讓政府覺得「OK，我看到你了」才能夠在談判桌上平起平坐。
看似很簡單，做大規模 (也就是衝業績) 就好啦！
但由於政府幾乎不重視 Fintech，即便他在全世界各國早已如火如荼發展，各項與傳統金融機構產生重疊的法規早該被修改、減少、或新訂。在這個不適合 Fintech 的環境下存活，業績又要如何跟其他國家一樣快速擴漲呢？
這是個雞生蛋蛋生雞的問題。在政府給予正視之前，我們只能一面呼籲政府給多點關愛，盡量教育大眾，讓台灣人民知道 Fintech/P2P Lending 的意義，以及與生活的相關，同時各公司盡可能擴大規模，希望有一天能與政府坐上同個桌子一同討論、改變。
*2017年底新聞：銀行結盟P2P 金管會點頭
*2018年5月預計開放報名進入金融監理沙盒
P2P Lending 與社會
這個部分我想留到最後講，也是 P2P Lending 的核心。
一個產業、一間企業必定得對社會有其貢獻，才有理由要求政府與人民歡迎它，完成三方共贏的狀態 (想知道更多請參考 Peter Drucker 企業的概念)。P2P Lending 究竟對這個社會有什麼幫助？
了解信用狀況
不知道各位有沒有借錢的經驗？講到借錢，馬上想到的大概是三個選項，一個親朋好友、一個銀行、一個高利貸。我們來談談銀行的信用貸款 (簡稱信貸，屬於無抵押貸款)。
銀行信貸主要看申請者的信用聯徵報告，我猜全台灣知道此事的人一定不多。其實你可以查調自己的信用！只要去郵局申請，說要申請聯徵中心信用報告即可。你有沒有想過自己為何信用卡額度是這個數字？為什麼自己借 30萬卻只能借到 10萬，利率還是 10%？這份報告會和你在意的數字有密切關係。但銀行會告知？不會。
更公平地滿足更多需求
承剛剛的例子，你可想過該利率不能再低一點？服務費又被拿去哪裡了？
P2P Lending 身為 Fintech 一員，都是旨在利用科技的力量降低成本、化繁為簡、透過巨量資料學習、讓使用者擁有更好的金融體驗。
因此，不必要的銀行行員、高聳的金融建築、高層獎金與待遇、其他可能黑黑的東西，都不需要出現在 Fintech 裡面。這些成本都可以縮減、回饋到使用者手上。
在 P2P Lending 借錢，怎麼可能會高於具有以上舒服開銷的銀行之利率？
再者，P2P Lending 不會因為職業與偏好篩掉申貸人，而會結合數據學習與專業金融人員審核，比起銀行更能落實公平。此外，也不會因為對方家裡背景雄厚 (e.g. 頂新魏家)，就給予特別低的利率待遇。
解決貨幣乘數效應
這個概念很有趣，你可以想像在一個時空下，參與方有一間銀行、一個雇主、以及一位在銀行內存款 10萬元的僱員。目前系統的實貨幣金為 10萬。
假設雇員一直有 10萬元存在銀行。某天，雇主向銀行借 10萬元，拿來發薪給雇員，僱員再將 10萬元存進銀行。請問，現在在這個系統，實體貨幣為多少？
很顯然還是 10萬元，因為沒有人有印鈔機。但是我們來看一下市場貨幣，僱員竟然有 20萬元存在銀行。雖然此例子十分簡化，但你可以想像剛剛的 cycle 多轉幾次，市場貨幣就會乘上幾倍，但實體貨幣仍然維持 10萬不變。
多出來的市場貨幣即為膨脹的貨幣。一旦該僱員要求領出所有的錢，銀行就頭大了。而 P2P Lending 卻可以解決這個問題。因為你只需要向有錢的人借，或是借給有資金需求的人，不會有任何機構在中間創造出膨脹的貨幣，自然也就不會有擠兌或是其他金融問題。
結語
原本想說簡短打一些就好，不知不覺就嗨起來了，希望能讓大家清楚 P2P Lending，或至少對 P2P Lending 不再抱有敵意。
我還蠻推薦大家試試看 P2P Lending 的投資或借貸。原因並非我曾在職於其中，而是這項服務是一個被證實過的 model，全世界已有幾十個國家幫你試毒過，甚至有些公司已經服務超過 10年以上。台灣的 P2P Lending 平台基本上是安全的，畢竟相關法規可是嚴格的要命。
就借貸面來看，借錢只要可以借到低利，你是不需要擔心太多。
投資方面，台灣人的信用狀況，相較你所懼怕的對岸是好上許多的。如果平台還有做風險保護相關措施，服務壞帳後的處理，更可以讓你投資時減少更多成本與風險 。
個人投資經驗小小分享：我曾在不只一家 P2P Lending 平台投資過。對我而言，這和股票、基金、刮刮樂、運彩等高風險投資不一樣 (此處我想引用經濟學的「投資」定義)。在 P2P Lending 投資，你可以很明確看到申貸人的信用狀況，足夠你理性判斷這筆案件的優劣。和剛剛提到的那些投資方式比起來，P2P Lending 的投資風險是可以被 managed，資訊相對對稱太多。
希望各位對 P2P Lending 有更進一步的認知，如果想看看更多台灣的 P2P Lending 業者，為避免篇幅太長，以下是我瞬間想到的幾家：
遇到任何問題，請不吝給予他們寶貴回饋，讓台灣 P2P Lending 更好！
