이스크라, 런치패드를 다시 생각하다.
* 본 글을 포함한 다양한 리서치 아티클을 Four Pillars 공식 웹사이트에서 확인해보세요!
면책 조항: 본 글은 이스크라의 지원을 받아 작성되었습니다. 본 글은 일반적인 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 법률, 사업, 투자 또는 세금 관련 조언을 제공하지 않습니다. 본 글을 기반으로 투자 결정을 내리거나 이를 회계, 법률, 세무 지침으로 사용해서는 안됩니다. 특정 자산이나 증권에 대한 언급은 정보 제공의 목적일 뿐, 투자에 대한 추천이 아님을 밝힙니다. 본 글에서 표현된 의견은 저자의 개인적인 의견이며, 관련된 기관, 조직 또는 개인의 견해를 반영하지 않을 수 있습니다. 본 글에 반영된 의견은 사전고지 없이 변경될 수 있음을 유의하십시오.
1. 런치패드에 대하여
1.1 개요
크립토 런치패드는 초기 단계의 암호화폐 프로젝트에 대한 투자 기회를 제공하는 독특한 플랫폼이다. 크라우드 펀딩과 토큰 펀딩을 합친 방식을 통하여 초키 프로젝트들 작은 비용으로 자신들의 회사를 위한 자금을 상대적으로 쉽게 조달하고, 인지도를 높일 수 있다. 한편 투자자들은 런치패드를 통해서 어느정도 검증되고, 유망하다고 여겨지는 신규 프로젝트를 발견하고, 해당 프로젝트의 토큰을 저렴하게 구매할 수 있는 기회를 갖게 된다.
1.2 과거와 현재
런치패드의 성공은 시장 상황에 큰 영향을 받는다. 런치패드를 통해 자금을 조달하는 프로젝트의 수와 총 자금량은 시장 상황이 좋았던 2021년 말에 정점을 찍었으며, 이후 지속적으로 감소 추세를 보이고 있다.
지난 일년간(2022.06.02~2023.06.02) IDO 런치패드 플랫폼들의 투자 대비 평균 수익률(ROI)을 보면, 일부 플랫폼은 수익을 보았지만, 더 많은 플랫폼들은 손해를 입은 것을 알 수 있다. 따라서, 런치패드가 단순히 수익을 창출하는 도구가 아니라는 사실은 이미 잘 알려져 있다.
1.3 런치패드의 미래
그렇다면, 런치패드가 가진 잠재력이 소진되었을까? 이 질문에 대한 답은 아직 불분명하다. 하지만, 최근 런칭한 이스크라 런치패드는 기존 런치패드들이 공통적으로 직면했던 문제들을 해결하며 새로운 런치패드 모델을 제시하고 있다. 이를 통해, 런치패드는 여전히 암호화폐 생태계에서 중요한 역할을 담당할 수 있다는 가능성을 제시하고 있다. 이스크라 런치패드에 대해서 본격적으로 살펴보기에 앞서, 대표적인 런치패드 프로젝트인 DAO Maker와 Gamestarter로 기존의 런치패드들은 어떻게 작동하는지 알아보자.
2. 기존 런치패드들 살펴보기
2.1 DAO Maker
DAO Maker는 현재까지 총 119개의 IDO를 진행하고, 총 $56.87M의 자금을 모집한 전통적인 IDO 형태의 런치패드 프로젝트이다. DAO Maker를 통해 펀딩을 진행한 대표적인 프로젝트로는 My Neighbor Alice($ALICE), GameFi($GAFI), DeRace($DERC) 등이 있다. DAO Maker의 런치패드는 Strong Holder Offering(SHO)라고 부르는데, 이는 크게 퍼블릭 SHO와 프라이빗 SHO로 나눌 수 있다.
2.1.1 퍼블릭 SHO
먼저 DAO Maker를 통해 자신의 토큰 판매를 진행하고 싶은 프로젝트들은 DAO Maker의 런치패드에 신청하고, DAO Maker는 자체 스크리닝 과정을 거쳐서 프로젝트를 선발한다. 이후 유저들은 퍼블릭 SHO의 자격 요건에 따라서 참여할 수 있게 된다. DAO Maker의 퍼블릭 SHO는 최소 $500 이상의 토큰이 지갑에 존재하고, 해당 프로젝트의 텔레그램 그룹과 트위터 계정을 팔로우한 유저들만 참여할 수 있다. 퍼블릭 SHO의 당첨 확률은 Wallet Asset Score에 따라서 결정되는데, Wallet Asset Score는 EVM(이더리움 가상 머신)에 연결된 지갑에 보유한 암호화폐 총 자산을 나타낸다. 여기에는 이더리움, 아발란치, BSC, 팬텀, 폴리곤 등이 포함되고, 스테이킹이나 파밍을 하고 있는 참가자들을 반영하기 위해서 매주 새로운 스테이킹 컨트랙트를 포함시키고 있다. SHO에 당첨된 유저들은 일정 기간 동안 토큰이 락업되고, 순차적으로 언락되는 베스팅 조건에 따라서 토큰을 수령받게 된다.
2.1.2 프라이빗 SHO
프라이빗 SHO는 퍼블릭 SHO와 달리 DAO Maker의 토큰인 $DAO 스테이커들만을 위한 런치패드이다. 프라이빗 SHO에 참여하기 위해선 최소 250 $DAO를 스테이킹하거나, 그에 상응하는 DAO/USDC LP 토큰을 가지고 있어야 한다. 프라이빗 SHO에는 티어 시스템이 존재하는데, 이는 스테이킹한 $DAO 양에 따라서 보상이 달라지는 형태이다. 만약 베스팅 중에 $DAO를 언스테이킹한다면, 락업된 토큰에 대한 권리를 잃을 수 있다.
2.2 Gamestarter
Gamestarter는 게임 특화 런치패드로 현재까지 총 38개의 IDO를 진행하였고, 총 5.57M의 자금을 모집하다. Gamestarter의 IDO는 VIP 라운드가 끝나면 프라이빗 라운드가 시작되고, 그 다음으로 퍼블릭 라운드가 이어진다. VIP 라운드에 참여하려면 상당량의 $GAME을 스테이킹해야 하며, 프라이빗 라운드는 그보다 적은 양이 필요하고, 퍼블릭 라운드는 누구나 참여할 수 있다. 그러나, $GAME을 스테이킹하지 않고 퍼블릭 라운드에 참여하게 되면 구매한 토큰의 10%를 수수료로 지불해야 한다. 이 수수료는 시장에서 $GAME을 구매하여 소각하는데 사용된다. 각 라운드에 당첨된 유저들은 DAO Maker와 같이 락업 및 베스팅 조건에 따라서 토큰을 수령하게 된다.
2.2.1 Protection Protocol
Gamestarter의 독특한 Protection Protocol은 런치패드에 참여하는 커뮤니티원들을 보호하기 위해 도입되었다. 이 프로토콜은 $GAME을 스테이킹한 프라이빗 라운드 참가자들에게만 적용되며, 아래와 같은 상황에서 환불을 제공한다:
- 토큰 생성 이벤트(TGE)에서 토큰이 100% 상장되고 토큰 가격이 20% 이상 떨어진 경우
- 베스팅 기간이 설정되어 있고, 토큰이 베스팅된 후 7일 이내에 가격이 20% 이상 떨어지며, 그 가격이 24시간 내에 원래 수준으로 복구되지 않은 경우
이러한 기능은 Gamestarter가 사용자를 위한 가장 안전한 런치패드를 제공하려는 노력의 일환이며, 참여자들의 투자를 안전하게 보호하기 위한 중요한 조치이다.
3. 락업 딜레마, 런치패드들의 근본적 문제점
위 프로젝트들을 포함한 현재 런치패드들은 공통적으로 락업 딜레마라는 문제를 가진다.
대부분의 런치패드에서 할당된 토큰들은 락업 기간을 갖게 되는데, 이 기간 동안 유저들은 해당 토큰을 활용할 수가 없다. 해당 토큰이 별다른 유틸리티를 가지지 않는 경우, 이는 크게 문제가 되지 않을 수 있지만, 게임 프로젝트의 토큰과 같이 실질적인 게임 플레이에 사용되는 경우, 이는 문제가 될 수 있다. 특정 게임 프로젝트의 IGO에 참여한 유저들은 해당 프로젝트의 초기 지지자라고 볼 수 있는데, 이 지지자들이 실제 게임 플레이에 토큰을 사용할 수 없고, 락업 기간을 온전히 기다려야함은 사용자 경험 측면에서 굉장히 불편한 요소이다.
그렇다고, 락업 기간을 없앨 수도 없는데, 락업 기간은 투기적 목표를 가진 유저들을 방지하는 가장 기본적 조치이기 때문이다. 락업 기간이 없다면, 많은 유저들은 토큰을 싼값에 할당받은 뒤에, 바로 매도할 수 있게 되고, 이는 오히려 초기 프로젝트들의 성장을 저해할 수 있다.
따라서, 현재 런치패드들은 런치패드를 통해서 할당받은 토큰을 바탕으로 유저들의 초기 참여를 바라지만, 동시에 락업 기간을 유지해야하는 락업 딜레마에 빠지게 된다.
4. 이스크라 런치패드
4.1 Express 토큰
이스크라 런치패드는 락업 딜레마를 Express 토큰이라는 메커니즘을 통해서 해결하려고 한다. 이는 Lido에서 토큰을 스테이킹하면 해당하는 $stETH를 받는 원리와 유사하다. $TOKEN을 이스크라 런치패드를 통해서 할당받으면, 이에 상응하는 $expTOKEN을 받게 된다. Express 토큰은 베스팅 컨트랙트에 대한 클레임 권한이 있는 토큰으로, 락업된 토큰을 수령하기 위해서는 동일한 양의 Express 토큰을 상환하여야 한다. Express 토큰은 제 3자와 거래하거나 시장에서 판매할 수는 없지만, 이스크라 플랫폼 내에서 관련 게임 컨텐츠에 활용될 수 있다.
예를 들어, WOW Casino라는 소셜 카지노 게임에서는 IGO에 참여해 받게 되는 $expWOW가 게임에서 네이티브 토큰인 $WOW에 준하는 유틸리티를 가진다. 해당 게임 내의 컨텐츠 참여 시 필수로 지불해야하는 Diamond를 $WOW와 $expWOW로 구매할 수 있으며, WOW Labs 팀에 따르면 $expWOW로만 참여할 수 있는 전용 컨텐츠도 3분기 경 선보일 예정이라고 한다.
이렇게 하여, 이스크라 런치패드는 락업 기간을 유지하면서 런치패드에 참여한 초기 지지자들이 해당 토큰의 유틸리티를 첫날부터 이용할 수 있게 한다.
4.2 버티컬 런치패드
Express 토큰를 기반으로 하여 이스크라 런치패드는 다른 런치패드들과 달리 초기 프로젝트들이 자금을 모집하는 플랫폼 이상의 역할을 한다, End-To-End 게이밍 플랫폼으로서, 토큰 판매인 IGO부터, 게임플레이와 그에 대한 보상 분배와 같은 post-IGO까지 web3 게이밍 사이클 전체를 지원한다. 아래 그림처럼, 기존 런치패드들이 다양한 초기 게임들의 IGO만 진행하는 수평적(horizontal) 구조였다면, 이스크라의 런치패드는 한 게임의 전 과정을 지원하는 수직적(vertical) 구조를 가지고 있다.
이러한 수직적 런치패드는 여러 가지 이점을 제공하는데, 먼저 이스크라 런치패드가 IGO 이후의 게임 운영까지 신경을 쓰면서, 이스크라, 게임 스튜디오, 그리고 IGO 참여자들까지 ‘이스크라 런치패드를 통해 공개된 게임의 성공’의 인센티브가 일치하게 된다. 둘째, 런치패드에서 IGO 이후까지 게임을 지원하기 때문에, 혹시나 모를 러그풀(프로젝트의 초기 단계에서 투자자들의 자금을 가로채는 사기 행위)를 방지하고, 제대로된 게임을 런칭한 역량을 가진 팀들만 런치패드에 참여하는 효과를 가져올 수 있다.
4.3 이스크라 런치패드의 미래
Express 토큰을 매개로 업계 최초로 버티컬 런치패드 모델을 제시한 이스크라는 이를 한단계 더 발전시킨 혼합형 런치패드 모델까지 그리고 있다.이 컨셉은 이스크라가 하나의 게임의 Post-IGO를 커버할 뿐만 아니라, 다수 게임의 Initial Offering까지 제공하는 복합 서비스이기 때문에 가능한 서비스 모델로, 일종의 크로스 게임 마케팅 서비스이다. 혼합형 런치패드는 특정 IGO에 참여한 유저의 경험이 해당 게임의 라이프사이클(or gaming-cycle)로 확장되는 것을 넘어, 다른 게임의 라이프사이클까지 확장되는 모델이다.
예를 들어, 이스크라의 혼합형 런치패드에서 IGO를 진행한 게임 A가 있다고 가정해보자. 이 경우, 다음과 같은 일들이 가능해진다.
- 게임 B는 게임 A의 $expTOKEN 홀더들에게 인게임 자산, 혹은 네이티브 토큰을 에어드랍할 수 있다.
- 게임 C는 게임 A의 $expTOKEN를 인게임 재화로 사용할 수 있다.
- 새롭게 IGO를 준비중인 게임 D는 게임 A의 $expTOKEN 홀더들에게 IGO 참여에 대한 다양한 혜택이나 화이트리스트 등을 제공할 수 있다.
게이머들이 여러 게임을 즐길수록, 이스크라의 상호작용적인 플랫폼은 더욱 생동감 있는 게임 경험을 제공할 수 있고, 이스크라 런치패드에서 선보이는 게임들이 늘어나고 인기를 얻을수록, 이 플랫폼은 게이머들에게 독특하고 통합적인 게임 환경을 제공하는 중요한 역할을 하게 될 것이다.
5. 마무리하며
이스크라 런치패드는 초기 web3 게임 프로젝트들이 자금을 모집하는 창구로서의 역할을 넘어, E2E 게이밍 플랫폼으로서 게이밍 사이클 전체를 지원하는 플랫폼입니다. 이를 가능하게 하는 핵심 메커니즘은 Express 토큰이며, 이 토큰은 기존의 런치패드들이 공통적으로 가지는 락업 딜레마를 해결하여 초기 투자자들을 초기 게이머로 자연스럽게 전환할 수 있게 합니다. 더 많은 프로젝트들이 이스크라 런치패드를 통해 런칭함에 따라, 크로스 게임 마케팅 서비스로의 전환도 기대가 되는 부분이다.
이 글의 비주얼을 제공해주신 Kate에게 감사의 말씀을 전합니다.
About Us
Four Pillars is a global crypto research firm based in Seoul, consisting of the most influential blockchain researchers in Korea. Through robust research and governance skills, it helps various market players easily onboard to the blockchain industry by offering high-quality research articles while supporting protocols in their expansion into Korean and global markets.
