diar-Volume.2 Issue.42 （第二卷 42 期）
“diar” 對於加密貨幣生態的獨到見解與資料分析，可窺市場表象之下的行業圈內事，以及暗藏於數據之中的重要跡象。FRACDOOR 將持續特選優質加密貨幣與區塊鏈相關報告，如有任何建議，請不吝指正。
原始報告連結為：https://diar.co/volume-2-issue-42/
穩定幣失去錨定 交易回流比特幣
對於 Tether 銀行儲備的擔憂繼續浮出水面，動搖了投資者信心，數週來，該穩定幣仍無法重回 1 比 1 美元的掛鉤。
乘著對 Tether 的不安，其他穩定幣兌美元反倒升值，將這些定錨美元的加密貨幣帶到了外匯領域。沒有一個穩定幣實際是穩定的，都偏離了他們所謂的定錨美元。
儘管如此，市場仍然做出了正確反應，比特幣的實際美元價值保持不變，儘管曾招來溢價。
Tether尚未塵埃落定，它仍然些許偏離美元平價。
Tether 和上週暫停客戶法幣入金的Bitfinex之間的關係密切，這導致市場因擔憂 Tether 會否破產，而使幣價出現下滑。
火上加油的是，當Bitfinex重新開放入金時，卻是一個由交易所主導的選擇性流程，它向人們提出關於與他人分享該交易所銀行業務關係的警告。它警告人們若將此訊息公開，將會有嚴重負面後果。也因此更進一步讓人們對於這個與 Bitfinex 有關的穩定幣喪失信念。
救援上場
加密貨幣交易所沒有錯失機會，在上週快速回應市場擔憂，增添更多穩定幣產品，並宣布將會有更多上市。
事實上，美元掛鉤加密貨幣的數量已經變得相當多，以至於第三大交易所火幣決定整合主要的穩定幣存款到自家的穩定幣「HUSD」，讓USDC、 Gemini Dollar、Paxos Standard 和Tether在交易所內有管道進出。
交易溢價？不怎麼多
雖然幣圈輿論以使用 Tether 交易所上的比特幣價，來強調這種爭議性穩定幣帶來的溢價風險，不過，數據顯示並非如此。
市場已為比特幣兑 Tether 做出該有的正確估值，也就是將其轉換成美元的那群人。例如，有提供美元兑 Tether 的交易所 Kraken (見圖表)。
以實際美元計算的比特幣價值沒有改變 — 它只是改變了另一個加密貨幣，其感知價值(perceived value) 1 美元已經下跌。
美國獨家：受監管的穩定幣們
最近幾個月搶佔媒體版面的新穩定幣：USDC、Paxos、Gemini Dollar，都得到紐約金融服務部（NYDFS）的批准。紐約金融服務部是有爭議的 BitLicense 之整合機構。這類的監管讓投資者安心許多，因此使得目前為溢價交易。
但是有一點，這種情況跟 Tether 被指稱對幣圈造成的系統性風險是同樣問題。
2020：同樣的討論，不同的硬幣？
雖然 Tether 對製作與發佈適當可信的銀行儲備審計一再失敗，但他們的確曾發布審計證明。
據雙子星交易所的聯合創始人 Cameron Winklevoss 和其最近推出的穩定幣 Gemini Dollar 來看，其審計認證或許已竭盡可為。Winklevoss 聲稱目前還沒有可靠的方法來審計穩定幣。
區塊鏈分類賬和銀行分類賬之間的差距，並沒有在基本的審計層面上被輕忽，而且這樣的審計方式也不太適合幣圈。
然而，值得注意的是，所有 NYDFS 監管的穩定幣都指定了審計公司，而 Tether 實際上已經解雇了他們的審計公司。
穩定幣…到處都是穩定幣
雖然其他穩定幣開始加速發展，但其穩定幣交易量的市場份額仍然很小。由於只有很少的代幣交易對， Tether 仍占主導地位。
以幣安的例子來說，Tether 交易量仍然佔穩定幣交易總量的98％(見圖)。
資金回流比特幣
然而，顯而易見的是，比起持有 Tether 的風險，交易者現在變得較能接受比特幣的波動性。在交易所幣安，從10月15日的「危機高峰」開始，USDT 配對的交易量下降了25％，比本月初的下降了 17％（見圖表）。
OKEx 的交易量是繼幣安之後最大的代幣交易所，其 BTC 交易對的交易量也有所增加。無論是否為一時的狀況，穩定幣交易中現時的市場數據都在說明一切。
數位資產託管解決方案已見機構興趣
富達進入託管解決方案的領域、同時也是執行交易的白手套客戶服務之時，搶佔了所有媒體版面。而高盛與 Galaxy Digital 的 Michael Novogratz 也一起支持託管解決方案提供商 BitGo，BitGo 聲稱在客戶群中擁有 CME 集團和 Genesis Capital。
華爾街可能尚未將其籌碼大規模轉移到比特幣和其他數字資產中，但上週，備受爭議的加密貨幣產業贏得一些主流重視，為潛在的發展力道奠定了架構。
格言「不是你的鑰匙，不是你的比特幣」(Not your keys, not your Bitcoins) 所言甚是，雖不是所有，但也非少數的監管要求，與基於客戶資產保護理由，個人、機構和機構型投資者都可能會尋求確保持有數位資產的保險安全。
上週，富達和高盛通過託管解決方案進入加密貨幣領域，比特幣也等同獲得了兩個大型機構認可。今年稍早，瑞士交易所 SIX Exchange 也宣布他們也將在新年時提供託管解決方案。
託管解決方案所費不貲。 Coinbase Custody 和 Gemini Custody 為客戶資產的冷儲存解決方案要價 10 萬美元的最低年費。服務費和出金費用已經顯著地改變了加密貨幣的樣貌，讓人想起在 PayPal 出現以前的銀行服務。
Monero 硬分岔展現閃電速度的優勢
Monero導入了「Bulletproofs」技術，可以消除隱私加密貨幣迄今為止為之所苦的大量數據膨脹。 Coinmetrics 迅速追蹤並點出部署該技術的有效性，費用從10月初的平均 0.7 美元遽降至近幾天的平均 0.02 美元（見圖表）。 Coinmetrics 數據顯示交易規模下降了 455％（見此處）。
