Function X: Hash Out2021年3月号

分散型ファイナンスとステーキングの旅

このシリーズでは、分散型ステーキングをよりよく理解するために2つのパートに分かれています。 最初の部分は、分散プロトコルによるステーキング、用語、ステーキングのタイプ、およびFunction Xが提供するステーキングプロセスの概要を理解することです。

尚、前回の2月号の日本語版はこちら。

DeFiのメカニズムと理論的根拠

分散型金融（DeFi）は現在、証券会社、取引所、銀行などの中央金融仲介業者に依存せず、代わりにブロックチェーンでスマートコントラクトを利用する従来の金融商品を提供する実験的な形式の金融（ファイナンス）のことです。最も一般的なのはイーサリアム（ウィキペディア）でした。
金融の観点から、資金は動き、価値を生み出すために利用されてる必要があり、 一元化された数十年前の中央銀行によって構築された共有の清算システムよりこれを行うことができるとされています。

ただし、分散型金融では、接点が集中型サーバーからブロックチェーンに移行することを除けば、資金の基本的な流れは同じままです。明らかに違う理由があるとすれば、ファンドの透明性、ファンドの安全性などです。 ただし、「シークレットソース」でファンドが他のスマートコントラクトと「通信可能」かつ「相互作用可能」になるようにすることも必要です。

たとえば、アリスはトークンAをスマートコントラクトB（利回り集計プラットフォーム）にステーク、スマートコントラクトBはさらにプロトコルC（保険プラットフォーム）に資金をステーク、スマートコントラクトBはLP（流動性プール）を取得します 領収書としてのトークンD。 これらのプロセスはすべて、トークンとスマートコントラクトが同じ「ハイウェイ」（ブロックチェーン）で相互作用して接続している場合にのみ実行できます。したがって、サイクルを開始するには、オンチェーントランザクションである必要があるという具合です。

また人々がDeFiについて議論するとき、高収益または高APY（年利）については避けられないトピックです。

このすべてのリターンはどこから来るのですか？

それは何もない空気から来ていません。 通常、それはお金を貸すことによる利子（ローンを提供すること）、資本を提供することによるキャピタルゲインと取引手数料（流動性を提供すること）、保険を提供することによる保険料などから生じます。
上記の例を使用すると、アリスはトークンAをスマートコントラクトB（利回り集計プラットフォーム）にステーク、スマートコントラクトBはさらにプロトコルC（保険プラットフォーム）に資金をステーク、スマートコントラクトBはLPトークンを取得します 領収書としてのD。 次に、スマートコントラクトBは、LPトークンDをスマートコントラクトE（借入プラットフォーム）にさらにステーク、利息を獲得します。 その見返りに、アリスはスマートコントラクトB、プロトコルC、スマートコントラクトEから報酬を受け取り、アリスは上記のステーキングプロセスを乗算することでより高い報酬を得ることができるというわけです。

リスクと報酬

高リスクは高リターンを伴うはずです。 リスクが大きいほど、報酬も高くなります。 最悪のシナリオでは、参加者はすべてを失う可能性があります。 頻繁に言及されるリスクは次のとおりです。

1. 流動性プールに流動性を提供するときに発生する永続的な損失、および預け入れた資産の価格は、預け入れたときと比較して変化していきます。
2. 新しいトークンの無制限のミントや価格オラクルのエラーなど、セキュリティの抜け穴またはコードエラー。
3. スマートコントラクトの所有者がスマートコントラクトに預けられたすべてのトークンを奪うラグプル。
4. ボールト内のすべての預金を排出するフラッシュローンなどのビジネスロジック攻撃。

スマートコントラクトの複雑さ、急速な変化、高度なプロセスのため、何も保証されていません。セキュリティ監査会社でさえ、各プロトコルとスマートコントラクトのセキュリティを完全に確実に保証することはできません。これはリスクの高い活動であるため、DEFIに参加したい場合は、独自の調査（DYOR）を行い、失う余裕のあるものだけを投入してください。

参加する前の簡単な確認メモ:

1. プロジェクトを調査して、これが合法かどうかを確認する。
2. 公式ウェブサイト/アプリにのみアクセスするようにする。
3. ブロックチェーンエクスプローラーを使用して、運用中のスマートコントラクトが合法であるかどうかを確認。（オープンソース、検証済みなど）
4. 秘密鍵とシードフレーズを誰にも公開しない。
5. マーケットにフリーランチはありません。

分散型プロトコルへのステークの旅

最近導入された新しいビジネスモデルと新しい技術革新により、近い将来、より多くのステーキングとポストステーキングのイベントと活動が実施されるでしょう。 加わっていない人のために、私たちはこの機会を利用して、Function Xのメインネットの立ち上げとともに、この傾向を受け入れるようにコミュニティを導きたいと思います。新しいことを学び、新しい習慣を育みます。

チームは、このガイド付きの旅を3つのフェーズに分割し、各フェーズで重要なインセンティブを提供します。

1. エントリーステージ：これは主に、ユーザーにDeFi環境を理解し、セットアップ、ステーキング（ロックアップ）、トークンの転送、資産の収集と担保化など、優れたサイバー衛生慣行を開発することです。エントリーステージの段階は、ガバナンスに参加することのすべての利点がありますが、ガバナンスの責任（およびガバナンスルールに違反した場合のペナルティ）を差し引いたものであるため、プレガバナンスステークと呼ばれることもあります。したがって、この段階を「責任なしにフリートークンを取得する」段階と見なす人もいます。
2. ガバナンスステージ：ネットワークのガバナンスプロセスに参加するようにユーザーを促します。
3. 参加ステージ：取引、借入（ローンの取得）、資産の合成、流動性の提供などの市場活動への参加をユーザーに奨励します。

今後のアップデートにご期待ください。

ステーキング＆ポストステーキング

最初のステップとして、この記事では分散型プラットフォームでの「ステーキング」を紹介します。 ステーキングとは、ユーザーが特定のプラットフォームで特定の期間または期間にわたってトークンを積極的に「ロック」し、その特定のプラットフォームの所有者が特定の目的でトークンを使用するというコンセンサスを持っていることを指します。通常、ステーキングを単純化して、デュアルトークンステーキングとシングルトークンステーキング（片面ステーキング）とみることができます。

1. 「デュアルトークンステーキング」（デュアルサイド）とは、通常はNPXS / ETH、FX / DAIなどのトークン流動性として、2つの異なるトークンのペアを1つのプールに入れることを指します。これにより、市場が変動した場合に元本の永久的な損失または永久的な利益が発生する可能性があります。したがって、リスクが高いほど、このタイプのステーキングの報酬とリターンは高くなります。今日見られるステーキングと農業の大部分は、デュアルトークンステーキングです。
2. 「シングルトークンステーキング」とは、通常、ローン、保険、またはトークン保持の報酬のために、1つのトークンのペアを1つのプールに入れることを指します。 リスクはデュアルトークンステーキングと比較してはるかに小さいため、報酬とリターンはプール参加者に基づいて決定されます。

ポストステーキングというのは？

ステーキング後に何もしないのではなく、ステーキング後のアクティビティを提供するプロトコルがいくつかあります。たとえば、貸付プラットフォームでは、ユーザーはLPトークンを別のスマートコントラクトに再ステークで利息を稼ぐことを選択できます。 合成プラットフォームでは、ユーザーは、プラットフォームで利用可能なBTC、ETHなどのアセットを、以前にステークされたアセットによって合成された合成アセットとさらにスワップできる、そういうことです。

私たちは、練習が新しいことを学び、慣れるための最良の方法であると信じています。 [Hash Out March (part 2)ファンクションXステーキングに参加するためのガイド]に注目してください。3月のHash Outの第2部では、分散型の方法でPUNDIXとFXトークンをステークするメカニズムに関する詳細情報をシェアしたいと思います。

大事なことを言い忘れましたが、すべての他の暗号通貨と同様に、Do Your Own Research（DYOR）を覚えておいてください。何も保証されていません。そして、あなたが失う余裕があるものだけを危険にさらしてくださいね。

Originally published at https://medium.com on March 24, 2021.

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