選擇權調整部位、倉位的方式，救命用！養成好習慣停止害死自己，2021年新角度看選擇權｜選擇權教學 策略 心法 攻略
選擇權賣方新手老手都必學。為什麼標題說是救命呢！因為我自己的經驗，調整部位都是不得已了才做。
而最主要目標就是：
1. 規避風險。
2. 降低損失。
本文即將開始，也可以到Youtube看影音版。
股市裡賺錢機會很多，不是比誰今年賺的多，投報率頂天高，是比誰賺的久，錢是賺不完，但是本金會虧完，國安基金退場，美國大選動蕩，越是動蕩的市場，往往隱藏著跟風險等比例的賺錢機會。
重點是我們要計劃自己的交易，接著去交易自己的計劃，看壓力、看支撐，看各種技術指標都可以，你喜歡就好，列出計劃與對應方式，找高勝率點開倉，有停利平倉很好，不行也要有gut拿到結算。
別找到壓力與支撐後就跟自己說，嗯～我覺得應該跌不破，找到一個日內M頭或是黃金交叉，就跟自己說，嗯～我覺得應該上不去。
我覺得，常常這樣覺得的人有一天會害死自己，所以千萬不要去覺得會漲會跌，覺得會不會過，如果真的不如預期，希望今天的內容學會調整部位避險可以救人一命。
調整部位的最終目標，都是要讓自己保持獲利，降低虧損，而不是提升獲利，為什麼標題說是救命呢?
因為我自己的經驗，調整部位都是不得已了才做，主要的目的就是規避風險，降低損失，不是提升獲利，要提升獲利，應該好好熟練主要的賺錢策略好好運用，加上提高賬戶保證金，把原本習慣做的價差再多50點。
例如你原本習慣做100點價差保護，改成150點，可以直接幫你提升獲利，但是相對應的保證金也要提升才行。
核心觀念是一開始建倉，賣出的時候點位最重要，高勝率、小金額、多點位，高次數建倉，所以建倉佔成功的比例我認為有70%，平倉佔成功比例15%，調整部位佔成功比例15%。
規避風險，我都盡可能，讓自己部位做到上下200點波動，不會造成任何損失，舉例假設現在大盤在12500徘徊，周選結算在12300~12700之間，我的部位都不會賠錢，而且如果同一個點位集中大量獲利。
例如15萬的賬戶，預估結算的時候，在12650的位置可能可以賺3萬，獲利佔比20%以上，我也會覺得危險，這代表其它地方曝露在許多風險之下，這時候就會運用，一些像是Iron Condor、Broken Wing Butterfly，把12650的獲利分散到其他點位，所以可能12650不會是賺原本的3萬，只會賺$15000，但是可以接受上下250點的震蕩，降低潛在損失。
Iron Condor獲利端平倉後，可能會留下幾個Iron Butterfly，以2020年11月第一周選，我自己的賬戶來說，在禮拜五的時候，我賬戶平倉獲利大概已經2萬元，因為已經有先獲利，現在剩下未平倉的部位最大損失是$8000，最大獲利是$13000，在這個狀況下，我可能會透過調整，把最大損失降低為$3000，這代表最差的狀況，這周就是獲利$17000，這就是降低未來潛在的損失。
等等會有詳細說明，幫助大家了解做法。說完心得跟注意事項，接著進入實際操作，調整部位分成兩部分。
選擇權調整部位
1. 調整單一價差單跟策略單。
2. 調整整周周選部位進行避險，鎖住獲利。
調整單一價差單與策略單又分成，針對單邊的Call / Put 價差單，與Iron Condor獲利平倉後，剩下接近價平的部位。
首先調整單一價差策略，從單邊的Call 或Put 價差單開始講起。
從圖中來看，這個狀況是大盤在12800的時候，賣出一口12500，做100點價差的Put 價差單。
之後講解就會寫成100P@12500，所以同理，像畫面中右邊，150點價差的Call 在12500賣出，就會寫成150C@12500。
回到剛剛的狀況，大盤在12800的時候賣出一口12500，100點價差的Put，當下最大獲利是12點，最大損失是88點，大盤下跌從12800跌到12600。
我們來看看會發生什麼事情，以及要怎麼應對。
做法1. 提早賣出價內Call 組合單，可以多收一點權利金。
剛才的狀況是大盤從12800，這組Put 開倉的地方跌到12620了，接下來，我們可以在大盤再跌了30點左右，跌到12590，就賣出第一組Call 收68點權利金，把原本的Put 組合成一組Iron Butterfly，Iron Butterfly就是賣出的Call 和Put 在同一個位置，價差保護也是一樣寬，原本的Put 是100點價差保護，賣出的Call 也要做100點價差保護，而賣出這組價內Call 的位置與時機，等大盤走到差不多，價差單買入選擇權保護的位置，原本Put 是賣出12500做100點價差，我們現在要找機會賣出12500Call 做100點價差，所以就是賣出12500Call，同時買入12600Call，12600就是我們的時機點了。
所以一開始說當大盤跌到12590，你認為它可能還會繼續往下跌的時候就是你賣出，這組價內組合單來對沖，風險的好時機，下面的損益變化，加入這組Call以10月30號夜盤為例子，把原本的最大獲利從12點變成80點，最大損失從88點變成20點，乍看之下很好，但是細看機率原本要到12488才會開始出現損失，變成價內的Iron Butterfly以後，就必須在特定的區，12420~12580之間才有機會獲利，勝率明顯降低，而且賣出了當下，其實是在虧損的狀態，因為你賣出的時候是在12590，他至少要到12580才會開始有機會獲利，這很好理解，因為上面說到賣出的時機，等於大盤碰到保護價差的買入Call 的位置，這個位置就是在水平點之外，直接用價內價差，趁權利金很高，可以降低可能的損失。
請注意我說的損失是可能的，損失不是一定會發生的損失，我自己來說，我一向不會去跟大盤拼一下，不會去賭一下，如果漲過12500我就賺12點，但是跌破我可能要賠到88點，我寧願早一點，快一點用價內去對沖，放到結算，可能最多只會賠20點，我可以接受，這20點我可以透過其他，部位之前的平倉，或其他部位來把它賺回來，也不要去拼被貫穿的風險，對我來說降低風險，降低損失是首要目標，賺$600賠$4400，比上賺$4000賠$1000，看在我眼中最多可能賠$4400，比上最多可能賠$1000。
所以我會選擇的做法，如果有賺錢都當多的，控制好不要賠太多錢，對我來說比較重要，當然了這個是每個人的選擇，說不定做一樣的Iron Butterfly，有人的出發點是因為，最大獲利從$600元變成$4000元，要這樣想當然也可以，沒毛病！
接著我們來說做法二。
說完再來比較兩個做法的優缺點，做法二是賣價平100點價差的Call，收30點權利金，等大盤從原本的12800，跌到12620再繼續往下跌，一直點移動到價平的位置，大概在12500左右，賣出一組100點價差組合的Call。
圖中案例一樣是10月30號夜盤的數字，12500做100點價差的Call，可以收30點權利金，加入這組call，把原本最大獲利從12點變成42點，最大損失從88點變成58點。
這個就是等大盤走到賣出Put 的位置，賣出一組價平的Call，我們來比較一下優缺點，跟剛剛在賣價內Call 最大的不同地方，是剛剛賣出後，當下是處於虧損狀態，等大盤走到賣出Put 的位置，這時候才架起Iron Butterfly，會讓你處於立即是賺錢的狀態，現在大盤往上、往下都會是獲利的方向，讓你處於中立，賣價平的Iron Butterfly勝率比較高，但最大損失也是比較大。
而剛剛的做法，一是個帶著方向性的做法，是大盤必須繼續往下跌，才會跌進我們的獲利，把優點缺點列在這邊，讓大家自己做比較，挑選自己喜歡的比較重要，兩個做法唯一相同的是，如果大盤一路繼續跌，原本Put 組合單的保護端被貫穿了，就是在12400那邊被貫穿了，還是一直留著這組Iron Butterfly，留到結算就好，不用動他了。
不管他當初是價內或者是價平，組合起來因為就算過程中被貫穿，誰知道結算的時候會發生什麼事情，所以一旦組合好就把它留到結算，沒有哪個做法比較好。
我兩個都會用!
用價內把最大損失降低的次數可能多一些，你多試幾次，真的有被貫穿，用這招救命可以大幅降低損失，多遇到幾次你就知道你喜歡哪個做法了，當然Call 價差單也是一樣做法，大盤往上漲來挑戰你賣出的Call 了。
做法1. 就是提早賣出價內的Put 價差單，開倉時機就是大盤走到，Put 價差單保護單，就是你要買入Put 的位置，來做出一組Iron Butterfly。
做法2.就是等大盤一路走一路漲，漲到你賣出Call 的位置，這時候才開倉，賣價平的Put，做跟Call 一樣的價差保護。
中立策略Iron Condor調整方式
接著要說中立策略，Iron Condor的調整方式。我們現在模擬一下實際狀況會發生什麼事情。
上列是一開始開倉的位置，左上角和右上角的白字是現在的獲利，括弧內是這口價差單當下的價值，當大盤開始移動，往下移的話，上位Call 價差單的價值就會降低變成10點，這時候賣家的獲利就是10點變成加$500，就如下列右邊寫出來這樣子，但是下位Put 的價值，從20點變成31點，這時候賬面就是損失$550元。
這邊示範單邊，如果大盤下跌，尚未Call 獲利50%就平倉，往下賣一檔，記得賣出的位置要跟下位的Put，跟大盤的距離等距保持中立，再跌就在獲利50%平倉，再往下賣一檔，一樣記得要保持中立，同理如果是往上漲，獲利50%平倉，就往上再賣一檔。
但是別忘了!
在大盤任何時候你都可以，做另外一組新的Iron Condor，獲利50%自動平倉的方式可以參考之前的教學，下位的Put 在賬面上是損失，但是只要結算時沒有到這個點位就是賺錢。
很多人想不通這點，選擇權跟期貨、現貨不一樣，只要結算時沒到點位，合約價值歸0，賣家可以把權利金賺走。
剛才說原本大盤下跌，上位Call 獲利平倉，賣出一口新的價差Call，保持中立，繼續跌就繼續重復。
我們來看看這邊，這就是大盤止跌回抽或是反彈，不過這個不重要，重點是下位Put 原本是虧損，因為反彈後會從虧損變成獲利50%，所以就平倉後往上再賣一檔，這時稍早賣出的Call 反而變成出現賬面損失了，所以大盤上下走就上下平倉，把獲利拿好，而且在任何時候的時候，都可以再做出一組新的Iron Condor，雖然會同時操作好幾口Iron Condor，但是每組都當成獨立事件進行就可以。
這周前前後後，做了5組Iron Condor接近結算，你就會發現手上的部位變成這樣子，有些已經變成Iron Butterfly，同時這時候已經距離結算日很近，大盤移動的位置、範圍，差不多就在這兩三組中間移動。
這邊很有趣，我們先看看butterfly的損益圖。
他們的損益圖分別長這樣，有趣的地方就是，你現在整體倉位，其實就是一個Iron Condor。
把這三個組合放在一起看，他們就是一組Iron Condor。
大家可以參考上一期視頻內容，有系統操作，找進階策略組合這個功能的教學，那一段可以自己點幾個Call / Put去賣，組合出幾個Iron Butterfly，去跑模擬，你就會發現，幾個加在一起其實就是一個Iron Condor。
回到留下來還沒平倉的部分，通常最後一天沒有大跌、大漲超過200點，加上之前平倉賺到的這周應該都會是獲利，而到最後一天，萬一真的被貫穿，真的不要去管它，該虧就虧，我一路操作下來，留到最後組合起來的幾組Iron Butterfly，真的沒有帶來傷害本金2%以上的損失過，剛開始可能比較難理解，比較難適應。
交易就是這樣，真的去試試看!
制定好交易計劃，做了實際感受一下，反正都有價差單保護，前一兩周你可能會擔心，就做50點價差，扣掉權利金最多賠不會賠超過$2400，比你花幾萬元去學當沖，便宜太多了。實際體驗兩三周之後再回來看視頻，你會有不同的體悟。
你認真靜下心來想想這個邏輯，拿出紙筆，或是Excel計算一下就會知道我的意思，這是一套完全依照數學基礎，機率與邏輯的科學方式進場出場，而且被驗證過的機制！一點都不用賭。
不用看技術指標，不用看主力籌碼，純粹數學可驗證，以上就是調整單一組合單和策略組合的方式，沒有說哪一種比較好，我覺得重要的是使用的時機，按當下總倉位的損益。
以時機來說，周三開倉，周四周五如果有大一點的波動，調整部位時，我比較會用第一個方式價內合約，因為這時候時間價值還不少，我可以把最大損失，降的越低越好，以剛剛的例子，從88點降低到20點，一定要記得，一旦決定透過對沖降低風險，就不要再去調整了，千萬不要看著大盤上上下下，覺得自己一定可以雙邊賺，這種近距離組合單，通常有其中一邊當下是獲利，同時另外一邊當下就會是虧損，千萬不要覺得自己技術很好先平倉一邊，打算等等等反彈等反抽再來平倉另外一邊，通常都不會有好下場，往往等到結算來看，靠自己的技術跟感覺分別平倉，總是造成比較大的虧損，該你虧的你就虧唄，而且誰知道一定是賠錢，我早期有太多的這種經驗，分開平倉，事後看都是比結算更差的後果。
以上就是兩種調整的方式，針對單邊的調整，針對保持中立的調整，可以看看之前說的選擇權起手4步驟，依照自己的習慣，喜歡的方式定出交易計劃，再來多練習，多熟悉針對你的交易方式做調整。
調整週選合約總部位
接下來第二部分，周選合約總倉位。
主要是先分析自己手上的倉位體質，其實在選擇權起手4步驟提到，每次有建倉平倉就要重新審視自己的倉位，接著選擇自己可以承擔的機率與風險進行調整，我認為很難找得到比這更棒的交易方式。
用實際案例來說明，11月第一周選我的A賬號，截至周五夜盤後，已經平倉實收的獲利差不多有2萬。
從圖中可以看到，這是2020年10月30號我的11月第一周周選的配置，我覺得左圖中12650獲利$18000，但是12300就會開始賠錢，因為本周平倉獲利大約已經有2萬了，我不想拼有下跌的風險，這時候我可以通過做一組Chicken Iron Condor，來把12650獲利的$18000部分移到12300。以下就是做法。
上圖可以看到賣出這組Chicken Iron Condor。
結算超過12450就會賠700元，只要在12350以下就會賺4300元，對比一下右圖，上下比照，12650可以賺$18000，降低成12650只能賺$15000，但是左邊12300賠錢的風險被消除了。
從下圖可以看到12300，的地方其實還是會賺錢，這個就是買保險的觀念，12650可能會賺到的錢，從裡面拿$700元出來，買12300不要賠錢的保險，我這樣做的目的不是為了要多賺錢，而是降低風險，從12650可能賺的利潤中拿$700元去買保險，讓我在12300的時候不會賠錢，我當然還是希望結算在12650的，利潤最大區。
重點是選擇！
有信心不會跌破、有政府國家隊護盤，當然可以不要這樣做，就算暴跌黑天鵝事件出現承擔虧損，因為這就是選擇沒有對錯。
這邊放上數字的前後對照圖。
給對損益圖還不太熟悉的人參考，這邊再重復一次：
我拿原本12650的，部分獲利去買12300的保險，12650的獲利從$18000降低成$17300，但是12300的虧損從-$1984提升到$2316，這樣做至少讓我已經收入口袋的獲利不會減少，逐步調整，保護本金，也保護已經收到了利潤，看到這邊的人應該會發現，其實我多數時間都是盡量做Iron Condor的，因為基於核心概念，不預測漲跌。
我盡量保持中立，可能整周保持中立，可能當天保持中立，可能要開倉的當下保持中立，不要去猜等一下會漲會跌，至於其他幾個之前介紹過的策略Jade Lizard 、Broken Wing Butterfly是會用在當周獲利已經超出預期，可以拿多出來的獲利去試試看，在適當的時機，大盤反彈、觸底、波動率比較高的時候，看看能不能賺更多錢，不過原則就是一定不能賠到原本的獲利，我才會去做這件事。
所以先把Iron Condor好好使用熟悉，其實就很夠了。
結論
- 調整單邊價差單，可以用價內方式或是價平方式去組合降低風險。
- 兩個做法一樣保護端被貫穿就留到結算，時機點，接近結算偏向用價內方式，因為一檔兩檔價外，幾乎已經沒有時間價值可以對沖風險了。
- 多組Iron Condor上下平倉獲利，剩下部位組合起來可以當成，一組Iron Condor看。
- 我覺得不損害本金，不損害已收獲利很重要。
- 配置整體倉位可以承受高波動，不要單一點位有高獲利，開倉開得好，不用太多調整。
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課程著重在兩大領域：
- 建倉。先解說選擇權基本運作邏輯與點數計算（我發現不熟悉的人不在少數），把基礎打好後花多點篇幅講建倉。
- 調整。加入”不造成本金虧損”為主軸講解。這點我在許多影片都有提到，但是可能自己太習以為常所以並無特別拿出來解說，後來發現許多人還是走”拼一下”看會不會過的路線，實在太危險。所以把這件事情加入調整的說明中。
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1分鐘看課程總覽
課程試看：Ch.1–02 詳細解說賣Call 賣Put運作方式
課程試看：Ch.4–16 價差合約策略 iron butter / Broken Wing Butterfly
