Классификация токенов: цель, применение, правовой статус, базовая ценность и техническая часть
Множество ICO и дикое ралли Bitcoin были одними из самых горячих тем в 2017 году. Тем не менее, в то время как люди потратили миллиарды долларов на покупку множества криптоактивов, понимание различных типов токенов все еще неясно.
Одна из причин этого — довольно распространенная в новых областях — заключается в отсутствии четкой, общепринятой терминологии и определений. Например, мы регулярно сталкиваемся с людьми, которые относятся ко всем токенам, как к “криптовалютам”. Но это не совсем так. Это несколько проблематично, потому что точность в формулировке и терминологии является основой для хорошего понимания и анализа.
Если вы хотите создать токен или проанализировать его, важно понимать нюансы объекта. Более того, блокчейн-сообщество растет и развивается. В результате, оно все больше и больше контактирует с “реальным миром” (людьми, которые только пришли в индустрию). Инвесторы, регуляторы, политики и лица, принимающие решения в бизнесе, все более серьезно воспринимают данную сферу. Многие находятся в процессе формулирования своих позиций и стратегий по данному вопросу. Ясность и доступность соответствующих знаний являются ключевыми факторами, позволяющим этим субъектам принимать обоснованные решения.
Необходимо разработать структуру, которая:
A) отражает различные существующие виды токенов;
B) позволяет классифицировать и анализировать токены в различных существующих направлениях;
C) способствует лучшему понимаю криптоактивов;
Классификация токенов в пяти направлениях
Цель токена. Какова главная цель токена? Для чего он предназначен? Это измерение иллюстрирует, почему люди, которые называют любой токен криптовалютой, ошибаются. Токены, безусловно, могут быть предназначены в качестве криптовалюты. Но часто они предназначены для того, чтобы включить определенную сеть и стимулировать ее рост (Network Tokens) или просто предоставить возможность инвестирования в объект или актив (Investment token).
Применение. Термин “ utility token” стал обычным явлением, но существуют различные типы. При рассмотрении различных токенов вы найдете множество подходов к созданию пользы для владельцев токенов. Но на абстрактном уровне есть два основных способа предоставления полезности: предоставление доступа к сетевым или сервисным функциям (Utility token) или предоставление держателям токенов возможности активно участвовать в работе системы (Work token). Некоторые токены выполняют обе функции (Hybrid token), а некоторые вообще не предоставляют никакой полезности.
Правовой статус. Правовая перспектива сейчас чрезвычайно актуальна, поэтому она отражена здесь. Каждая юрисдикция может отличаться. Общая схема текущего состояния в нескольких странах заключается в том, что токены, которые не являются явно токеном для получения уникальной услуги, т.е. средством доступа к функциям сети/сервиса, или которые не являются чистой криптовалютой, могут быть легко классифицированы регуляторами как Security token. В некоторых юрисдикциях, таких как Германия, существует некоторое определение регуляторами того, что представляет собой криптовалюта.
Базовая ценность. Большинство токенов создаются с денежной стоимостью. Но источники их стоимости существенно различаются. Некоторые из них в основном работают как долговые расписки с реальным активом, к которому они привязаны (Asset-backed tokens). Другие демонстрируют схожие с акциями свойства, поскольку они связаны с коммерческим успехом эмитирующей организации. Эти токены, подобные акциям, будут рассматриваться как ценные бумаги в большинстве юрисдикций. Наконец, существуют токены, которые привязаны к значению сети, а не к центральной сущности (Network Value Tokens). Последнее может быть самым сложным, но и самым интересным источником ценности в то же время.
Технический уровень. Токены могут быть реализованы на разных технических уровнях:
A) Основанных на блокчейн уровне, как услуги родного токена (blockchain-native tokens);
B) Как часть криптоэкономики протокола, который работает поверх основного блокчейна (Non-native protocol tokens);
C) На уровне приложения ((d)App токен).
Между некоторыми типами в разных категориях существуют сильные корреляции.
Основные типы токенов для каждого направления
В любом направлении мы идентифицировали различные типы токенов, сложили их основные характеристики и включили соответствующие примеры. Вы можете найти результат на изображении ниже.
Чтобы показать, как это работает, мы рассмотрели несколько токенов и классифицировали их.
Архетипы
После классификации большого количества токенов появились некоторые закономерности. Как я уже говорил, существуют некоторые довольно очевидные корреляции между различными типами токенов. Например, многие Network токены (по своей цели) также будут являться Network-value токенами, т.е. их ценность будет привязана к значению в сети, в которой они используются. Точно так же, Investment токен в основном никогда не будет Asset-backed токеном. Мы посмотрели на эти образцы и получили некоторые архетипы.
Криптоактивы не существуют изолированно, а являются лишь одним из компонентов распределенной системы учета. В то время как токены являются неотъемлемым компонентом системы — поскольку они имеют решающее значение для создания криптоэкономики — уровень токенов является только одним из трех системных уровней. Другие — это уровень управления (Govermance) и технология, которые связаны с токеном. Я не буду подробно останавливаться на модели ниже, так как она заслуживает своего собственного поста в будущем. На данный момент достаточно иметь в виду, что любая оценка проекта должна фокусироваться не только на токене, но и на всей системе.
Данная статья имеет только рекомендательный характер и не имеет цели претендовать на истину в первой инстанции.
Мы инвестируем в блокчейн-протоколы/ технологические стартапы, работающие над созданием публичных блокчейнов и решений реальных проблем с помощью DLT на территории РФ и СНГ.
Если вы находитесь в поисках инвестиций, заполните форму на сайте нашего фонда.
http://gt-investments.io/
Данный материал является переводом с данного ресурса: http://www.untitled-inc.com/the-token-classification-framework-a-multi-dimensional-tool-for-understanding-and-classifying-crypto-tokens/
Все права остаются за авторами публикации. Мы не претендуем на авторство данной статьи.
