存股、定存股的定義
存股: 也就是成長股。基本面、產業面看好(長期趨勢向上)，可長期持有賺取資本利得。
例如，台積電、寶雅、葡萄王
定存股: 通常歷年穩定配息，現金殖利率不會忽高忽低。但股性相對牛皮，波動率較低。
例如，中華電
通常建議年輕族群(或對風險承受性較強者)，可以偏向 "存股" 賺價差；反之，隨著年紀增長，投資通常會趨向保守，也就會慢慢偏向 "定存股"，沒有明顯價差、價格波動小、穩定配息。
透過基本面看出中長期趨勢找出適合的 "存股"，可參考一些基本指標:
- EPS (每股盈餘) - 去年同期成長 >10% 。
至少往前參考5年， 具穩定可預期的獲利成長。
EPS 成長必定會影響股價，只是早晚問題。一旦成長動能開始趨緩 (<10%) ，則可考慮開始設停利/損點、減碼 。
進場點: 上券商網站查詢每季/年 EPS *PE = 合理估價。PE(本益比)，因股價會波動，因此選擇特定時間區間內的最低值，可參考本益比河流圖。 - 本業獲利佔比 - >80% 佳。要看財報自己算，之後的文章再來補充
- 現金流量 - 要看財報自己算，之後的文章再來補充
如果只用一個指標當選股條件，該用甚麼?
巴菲特 - "ROE" >8%
- 景氣循環股 ROE 浮動大，作價差即可
- 還要注意 ROE、稅後淨利之走勢，再考慮是否切入
金融股的種類 (粗體為國營):
- 純壽險 - 中壽、三商壽
投資國內外金融商品、房地產。
PS. 每股稅後盈餘、每股未認列損益都要看，避免出現 "我沒賣出都不算賠錢" 的狀況 - 壽險主體銀行 - 富邦金、國泰金、開發金、新光金
PS. 同上，可能因投資風險性資產而導致虧損 - 銀行主體 - 中信金、華南金、玉山金、兆豐金、台新金、永豐金、第一金、 合庫金、台中銀、高雄銀、台企銀 ...
就是找你去借錢的那些銀行(誤
個人不負責任點評: 這部份需要看各家的曝險部位 (我只查到大陸的，有全球曝險比重之資訊的話，還請大大留言告訴我) - 證券期貨 - 元大金 (非金期貨商，元大期、群益期)
以 ”股票” 和 ”衍生性金融商品” 之操作為主體 - 票券 - 國票金 ...
以 ”政府債券” 為主體
個人不負責任點評: 這我不太懂，原則上不碰
願意發股票股利之公司，表示對於公司未來成長性看好，將現金股利省下來進行投資。傳統產業常見低本益比、高 EPS，投資人通常視其為夕陽產業，對於本益比期望較低。
投資股票看兩個面向:
- 財務能力 - 本益比、殖利率、現金股利發放率等等
- 題材性 - 媒體曝光量
幾例來說，PTT 法人股 - 台中銀、台企銀
(不要小看 "PTT 小法人" 們，動員起來也是很猛滴~) - 稅後淨利、ROE 之走勢，類似玉山金的成長模式
- 持續有配股、配息
- 目前仍處於低檔
另一個例子: 花仙子
- EPS、ROE 穩定上升
- 題材 - 品牌併購、海外擴廠
股魚建議定存股候選名單 (需自行過濾):
殖利率>5%、ROE 年年增長
殖利率高不一定就是存股好標的 ???
去年盈餘轉現金股利，並在今年發放。可以參考去年的 EPS來推估今年的狀況。若公司成長動能下降，股價進而下跌反而導致殖利率飆升。(也就是說明明公司狀況已轉差，但又硬要高配息來吸引投資人)
PS. 正常公司的殖利率通常落在 4~6%之間。
高現金殖利率從哪來?
- 業外挹注 - 非穩定收入
eg. 5604 中連貨: 本業收入下滑，卻賣土地 - 保留盈餘 - 私房錢，以前賺得但是沒拿出來發配
eg. 2331 精英: 保留盈餘發配股利給母公司大股東 - 資本公積 - 吃老本
eg. 1733 五鼎: 拿盈餘&公積出來發
| 還請高手指點要去哪裡查這些資料 (直接看財報似乎可行，但也太硬 ...)
高殖利率+高填息機率標的:
- 8049 晶采 - 近三年ROE 12.26、近5年填息機率 100%
- 1593 祺驊 - 近三年ROE 13.11、近5年填息機率 80%
- 6196 帆宣 - 近三年ROE 11.71、近5年填息機率 100%
- 3402 漢科 - 近三年ROE 11.95、近5年填息機率 100%
- 6239 力成 - 近三年ROE 11.17、近5年填息機率 80%
- 2423 固緯 - 近三年ROE 12.09、近5年填息機率 100%
- 2221 大甲 - 近三年ROE 12.34、近5年填息機率 100%
買好股票，不如買好價位
萬點並不代表一定就是高點，要搭配大盤本益比、大盤殖利率、大盤淨值比等等，一併做參考。現在大盤本益比落在 15 左右，而且 10 年 MA 已經拉高到9100左右，底部已經墊高有本錢再向上衝。
股票合理價自己算
- 股利法 - 預期公司營運(股利)穩定，不太會變動發放比率
合理價 = 股利/目標報酬率(可以抓8%左右)
eg. 8049晶采: 2018 現金股利為 2、股票股利為 0，且要求報酬率為 8%，
則合理價 = (2+0)/0.08 = 25 - 本益比法 - 成長股，股利發放也增加
合理價 = 預期本益比 * 預期 EPS
eg. 8049 晶采: 以歷史本益比中位數為 9 倍做參考；並用今年前幾期之 EPS 成長幅度來推算全年。 - 殖利率法 - 只發現金股利之大牛股
合理價 = 現金股利/期待殖利率
eg. 8049晶采: 2018 現金股利為 2、股票股利為 0，且期待殖利率為 6%，
則合理價 = 2/0.06 = 33.33
注意!!! 這只是參考值，還是要自行評估進場點
明星題材產業，分辨出受惠個股
題材股特徵
- 接到客戶大單 (營收 UP)
- 產品報價上揚 (毛利率 UP)
- 砍掉賠錢單位 (淨利成長)
- 良率提高、報廢率下降 (毛利成長)
- 有題材 +營收 UP -> 股價趨漲
- 有題材 +營收 DOWN -> 不一定 (有人進去炒作，偏短線。但最好別追)
- 沒題材 +營收 UP -> 股價緩漲 (非多數人關注焦點，偏長線)
- 沒題材 +營收 DOWN -> 股價趨跌
本益比高為題材股基本特徵，反而要適時追價買進。但這種風潮通常來得快、去得也快，只適合短線進出。(尤其是基本面不佳的標的，更不該去碰)
例如， 大立光&玉晶光，後者本益比波動較大，比較適合做追價。(短線操作，要搭配財報表現)
電動車題材股
主要 (獨家供應):
3665 貿聯、1536 和大、富田、1563 巧新
次要 (可能有些是來"混水摸魚"，獲利來源可能不是因為題材):
3481 群創、3637 TPK、3019 亞光、2308 台達電、3003 健合興、4739康普、4721 美琪瑪、4528江興鍛、1525 江申、2066 世德
短線上因為題材而營收成長，還要搭配營益率、毛利率、淨利率上升。另外，可能有低價搶單之狀況。或是特斯拉換供應鏈的問題 (例如，電池供應商將從松下換成寧德時代)
5G 題材股
晶片代工:
3105 穩懋、8086 宏捷科、2455 全新、4971 IET、4991 環宇
晶片設計:
2454 聯發科、5388 中磊、3596 智易
高頻元件:
4909 新復興、3152 璟德、3081 聯亞
散熱:
3338 泰碩、3653健策
基地台:
3450 聯鈞、4977 眾達、8011 台通
骨幹網路:
3163 波若威
中小型基地台:
4906 正文、3704 合勤、3380 明泰、6470 宇智、2317 台揚、3491昇達科
參考 MoM、YoY 成長，至少連續3個月以上(表示趨勢確立)，才可以考慮拉回找買點進場。
持股獲利賣不賣?
恐慌性賣壓、重大利空時(天災人禍?)，往往是財富重分配的時機。
賣出的參考指標
粗體為必要條件，變差/低於選股標準 就要出場
- ROE *
- 營業利益率，可以看這裡
- 營運活動現金 (現金流量表)，可參考這裡
- 有無相關重大利空消息 (大盤 OR 個股)
- 價格是否超過估值 upper bound (前兩個章節有提到)
- 另類出場方式 — 殖利率
殖利率過低，通常表示你已經賺到價差(除非是公司體質轉差)。可考慮先出一趟
利空事件發生時，股價估值下跌。好公司遇到壞事情(下跌但是公司體質並沒有變差)，長期投資價值浮現。
例如，6239力成，遭客戶倒帳 20E (佔其淨資產的 5.6%)。但推算其公司獲利表現，最多使其該年度 EPS 從 7 降到 4，卻被傳謠言會倒閉而重挫。評估後發現，虧損的來源為認列呆帳，而不是獲利能力降低。因此可以考慮買進。
資金配置，輕資產起步
當沖的成本 (練手感，通常不會當作主要獲利方式)
- 手續費 - 單次: 0.1425%
- 證交稅 — 0.3% (最多好像可以拿到5折優惠)
=> 一次交易 = 0.07125*2+0.15 ~= 0.2925%
頻繁交易會墊高成本，不推薦新手如此操作。
100 萬以下資本配置方式
至少分配至 3 個產業以上
- 買 10~30 之低價股 (最多5檔)
- 買高價位零股
PS. 低價股之所以低，通常是因為公司體質相對之下沒這麼好。因此挑選上要相對小心
低價股過濾指標
- 股價淨值比(PB) > 1
- ROE > 8%
- 要能配現金/股票股利
產業股價波動率比較表
應該是類似 大盤 beta 值 (風險係數) 之類的參考值
積極型~=1；穩健型~=0.8；保守型~=0.6
打造穩健型股票投資組合
以下列出幾個試組範例:
投資的產業分散，波動率(相對於大盤的 BETA 係數)可控。但因為有產業輪動，再加上有部分個股波動率>1，因此下跌有限，上漲機率高。
特別股
公司賺錢優先領利息；公司清算優先領賠償。到期回收時，公司以票面價格強制回購，即 "票面保本" (類似債券，購買時即提供宣告利率
累積型 - 虧錢時可不發錢，但之後賺錢要補發；非累積型 - 不要買，賠錢當年就 PASS
ETF 大玩家
各種操作 ETF 的方式
- 0050 長抱 - 5年，80%
- 0050 做價差 - 1年，12% KD <20黃金交叉進場；KD >80死亡交叉出場
(某施大師的大招) - 0056 長抱 - 100% 配息，平均5%，100%填息
- 0056 做價差 - 通常會在 21~26 箱型整理，除息後通常會下探
-> 下跌爆量(>年均量*2) 就買
懶人退休投資法
最簡易配置邏輯:
100 - 年齡 = 高風險資產比重 。例如，
30 歲，高風險占 70%，目標投報率 15% (買股價活潑標的
50 歲，高風險占 50%，目標投報率 10% (買穩定成長大型股
70 歲，高風險占 30%，目標投報率 5% (買低波動配息股
連股票都不需要懂的 solution:
共同基金，可以一次/定期/分批部分贖回 (年金的概念)
例如，目標日期型基金 - 隨著時間變化，自動調整配置
PS. 這塊小弟還沒研究過，還請提供指教
在財報公布前提早預判結果
- 季報公布日 (Q4、Q1、Q2、Q3)
一般產業: 5/15、8/14、11/14、3/31
金控產業: 5/30、8/31、11/29、3/31
銀行/票券/保險/證券業: 5/15、8/31、11/14、3/31
時間差: 1.5M、3M、3M、4.5M - 年報公布日 — 3/31
- 月報公布日 — 每個月 10 號
例如，4/10 知道第一季全部營收，提早一個月(5/15)季報發布前進行判斷。以1264 德麥為例，2019/1~3 營收數字 + 3/31公布前年淨利率 => 估算出 Q1 淨利 (和實際值僅差 2%)，得到 YOY 後自行判斷趨勢
以上評估方式只有部分(沒有做太多帳?)的公司適用:
趨勢向上/下的公司都算不準，橫盤為佳 (營收有變化，但三率波動小)
-> 每一季公布前都參考前面幾季的財報
- 高本業比 > 80% ，公式為 "營業利益/(營業利益+業務收入)"
PS. 可以使用上面給的連結，請改看
"營業利益/(營業利益+業外損益合計) = 營業利益/稅前淨利" - 穩定毛利率: 毛利/營業收入
- 穩定營益率: 營業利益/營業收入
- 穩定淨利率: 稅後淨利/營業收入 (最重要，用來算 EPS)
> 以上項目全部都可以透過上面的 goodinfo 連結查詢
三率穩定之篩選清單:
倒不得的產業、公司
電信股:
中華電信
民生類股:
大台北
數據交換:
關貿網路 (財政部大股東，吸人民的血，不會倒 XD
金融股:
兆豐金(全台最大 OBU 市占，境外金融中心)、合庫金、第一金、台企銀、 中信金、國泰金、富邦金
PS. 銀行類股一旦因為放款倒債，而導致股價下跌時，就是最佳買點。
金融股靠負債賺錢，而一般個股靠資產賺錢。因此評估的方式不一樣
金融股評價模式
- ROE 股東權益報酬率 = 稅後淨利/股東權益 > 8%
- ROA 資產報酬率 = 稅後淨利/總資產 > 0.5%
- 資本適足率 = 自有資本/風險性資產總額*100% > 8%
- 逾期放款率 = 逾期放款/總放款*100% <3%
- 備抵呆帳覆蓋率 OR 放款覆蓋率 = 備抵呆帳/逾期放款*100% >100%
(+抵押品 = 兩層防護)
符合以上條件: 2886、5880、2834、2884、2892
定期定額存股票
透過複利累積，獲利再度投入 0050 年化報酬率~8%，每10年資產翻一倍。
或是 2884玉山金，年化報酬率~11% (近10年平均)。
用技術指標操作較容易出現短時間內頻繁交易 OR 很久才交易一次的狀況，透過定期定額克服人性，長期壓低平均成本。
篩選條件:
- 現金發配紀錄: 10年以上不間斷
- ROE > 8%
- 本業比率 > 80% (參考 "財報提早預判" 章節的資訊)
- 業務具有壟斷、必要性服務等特徵 (如前個章節的"不能倒"個股)
符合以上條件:
0050、0051、1227、1232、2207、2441、2707、2912、3045、5904
個人不負責任點評: 在大空頭時，除非你確定心臟撐得住才買。不然建議等到確定趨勢翻多再進場。畢竟空頭一波下去，瞬間把幾年來的獲利全部吐回去，這是很正常的事。
"上漲用錢堆，下跌像風吹~"
