如何審視加密貨幣項目和其估值問題
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3 min readAug 10, 2018
在講述原講者怎樣選出有潛力的加密貨幣項目前，也借用 Chris Dixon的建議提醒大家，所有這些加密貨幣、ICO都是非常複雜的，投資風險很大，強烈建議在考慮購買任何加密貨幣前必須做很多準備功夫，都要知道這是像風險投資一樣可以完全歸零的投資。因此原講者重伸不會以任何方式暗示人們應該購買任何加密貨幣。
綜合兩位的觀點，一般要避開或沒有必要發行Token的項目有以下幾種特征：
- 白皮書只是一份實際意義上的產品簡介
- 持有Token只是為了獲得公司利潤一定比例的股息， 或純粹為另一種傳統投資工具或資產籌集資金
- 單純為了尋租，從平台上發生的交易中向Token持有者或某些第三方收取費用，或只是消除了中間人
避開沒有必要發行的項目後可以下幾點去進一步審視：
- 是否已經寫了一些可以實際運行的代碼? 起碼有一份詳細講解技術的白皮書
- 是否本身有很好的軟件工程背景的團隊? 証明有能力寫出實際的應用
- 留意這個項目的野心是否真的可以在區塊鏈現行的技術發展下實行
- 判斷這是否區塊鏈原生的，或者只是從現行模式搬過來
最後Fred簡單說了一下他對量化加密貨幣組合的價值的看法， 他很多想法都受到了一個名叫Chris Burniske的人的影響。他認為Token更接近於貨幣理論中類似貨幣的角色，貨幣數量論中的公式「MV = PQ」最重要的不是去看未來的現金流，而是其中的四個變量:
- M(Money Supply) = 貨幣供應量
- V (Velocity of Money) = 貨幣流通速度
- P(Price)= 物價水平（整個經濟商品和服務的平均價格）
- Q (Economic Quantity)= 實質產出 （經濟中銷售的商品和服務的數量）
比如說Filecoin 現在擴容了，人們願意花多少真錢走購買擴容多了的Filecoin，如果以加密貨幣為單位又是多少價值呢？套用後：
- 貨幣供應量：市場上總有多少個Filecoin
- 貨幣流通速度：每年 Filecoin 貨幣供應周轉的頻率
- 物價水平：存儲1GB數據的成本是多少
- 實質產出：人們實際購買1GB存儲的次數
Fred最後指出，就像互聯網的協議一樣，可能會發現很多這些底層的Token機制和區塊鏈，開始成為我們天天都在使用的應用的基礎建設。以同樣從資金籌集的角度來看，我們一定可以慢慢從這種每天瘋狂眾籌Token（ICO）的階段，最終去到認真思考如何獎勵真正做事的人的階段。我們都必須更開放去看，對於所有技術的改革都是如此，事實上它不一定是零和遊戲，不一定要在跟上一浪技術改革的商業模式去爭取市場，其實，很多新的機會已經出現在新的技術改革當中了。
想知道兩位講者還說了什麼，可以按以下連結閱讀全文和聆聽soundcloud:(Podcast翻譯) a16z合伙人對話Coinbase共同創辦人 — 為何加密貨幣如此重要?
