Bitmex Trollbox , uma breve análise.
Nesse artigo iremos analisar alguns dados coletados na Bitmex, mais precisamente as posições compartilhadas pelos seus usuários.
A Bitmex é a maior corretora de futuros de Bitcoin em atuação. Além da enorme quantidade de operações realizadas diaramente, a Trollbox, o serviço de chat interno, também apresenta grande volume de mensagens.
Se fosse apenas um serviço de chat, a Trollbox não teria dados muito interessantes. Contudo, por causa de uma ferramenta que possibilita o usuário compartilhar sua posição de maneira honesta, sem que ele possa falsificar seja o tamanho da posição ou preço, temos acesso a um dado que pode deixar um pouco mais claro o comportamento daqueles que utilizam a Bitmex.
Podemos fazer as seguintes perguntas:
- Quantos usuários compartilham diariamente suas posições.
- Qual lado constitui a maioria, longs ou shorts?
- Se em sua maioria são posições ganhadoras ou perdedoras, qual lado vence?
Para respondermos essas três perguntas , vamos analisar os dados coletados desde 1 de agosto até 31 de dezembro de 2019. Neste período 161147 posições foram compartilhadas, sendo 81974 longs e 79173 shorts (50,86% longs e 49,13% shorts). Abaixo temos o gráfico de posições compartilhadas ao longo do tempo:
Com o gráfico acima temos uma ideia básica de quantos usuários compartilharam suas posições , porém isso responde a primeira pergunta apenas para o período analisado. Como nossa intenção é uma breve investigação sobre esses dados, isso não é grande problema.
A segunda pergunta aparenta já ter sido respondida, os longs são leve maioria. Todavia, exatamente por causa do número bastante próximo de longs e shorts, que não deve ser 50–50 necessariamente, vale a pena olharmos para a quantidade de longs e shorts em relação ao número total de posições compartilhadas:
Observe que existem algumas divergências, quando o número de posições de long está menor que o número de shorts não implica necessariamente que o volume de longs seja menor que o de shorts. No caso do volume, caso todos usuários compartilhassem suas posições, deveríamos ter 1:1 em longs e shorts. Nota-se também maior variabilidade nos volumes do que no número de posições.
Resta a pergunta, essas posições abertas são motivo de preocupação ou alívio para aqueles que fizeram suas apostas? São ganhadoras ou perdedoras? Vejamos o seguinte histograma:
Aqui os dados não estão agrupados por dia nem foi feita uma média. Todas as 161147 ( 81974 longs e 79173 shorts) posições estão presentes. Podemos perceber a maior quantidade de posições em lucro, o que para alguns confirmará algo bastante plausível: aqueles usuários que compartilham suas posições o fazem quando estão em lucro. Essa suspeita é também confirmada pela grande maioria das posições estar no lucro, aproximadamente 70%. E com os shorts ganhando ligeiramente dos longs, 70% dos shorts no lucro contra 68% dos longs.
Fazendo o z-score, uma medida de o quanto um dado se desviou da média em relação ao desvio-padrão, vemos algo curioso, grande parte dos usuários está até um desvio padrão abaixo da média(1.28% para shorts e 0.9%, ambas positivas indicando lucro). Aqui os shorts contam com um lucro médio de 2.22% e perda média de 1% , no caso dos longs o lucro médio é de 2.02% e perda média de 1.5%.
Respondendo as três perguntas o que mais podemos concluir? De fato, tudo indica que apenas uma pequena parte dos usuários torna sua posição pública, caso contrário teríamos variação menor no percentual de longs e shorts em relação ao volume, onde o gráfico teria de ficar a maior parte do tempo próximo a 50%. E como afirmado antes, é de se esperar que vejamos mais posições lucrativas sendo compartilhadas, ou seja, quando shorts estão dando lucro, veremos mais shorts aparecendo, com o mesmo ocorrendo para longs.
Mas será mesmo que a última afirmação está de acordo com nossos dados? Vejamos:
Podemos ver que no gráfico acima há momentos em que os lucros médios das posições aumentam, sejam elas shorts ou longs, enquanto que o número de posições diárias decresce, o que vai de encontro com afirmação anterior. Uma possível explicação é que alguns usuário abrem suas posições muito tarde e o preço começa a se mover contra eles tornando suas posições menos lucrativas e até mesmo entrando em prejuízo.
Finalizando, podemos ver que uma análise superficial das posições compartilhadas na Bitmex permite que façamos algumas perguntas básicas, as respondendo e até esboçando uma hipótese: posições lucrativas devem compor a maioria.
Ademais, seria interessante saber quanto tempo um usuário deixa sua posição aberta, se posições lucrativas duram mais que as perdedoras e qual a influência do funding rate na decisão de fechar uma posição.
Mais um ponto, será que esses dados servem para medir indiretamente a temperatura do mercado? Será que, por exemplo, as porcentagens de shorts e longs poderiam indicar pressão compradora ou vendedora prenunciando uma reversão no preço? Sem dúvida aí vem ao caso a aferição de o quão significativo é o volume de posições compartilhadas. Mas isso veremos num próximo artigo.
Se você quiser ver dados da Trollbox ao vivo, além de outros dados que merecem estudo, acesse: https://dashboard.heimdall.land/trollbox