直观理解，既然STO本身与IPO相近，那么两者的发行流程应该具有相同特征，由不同的机构相互合作行程一条产业链。
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本篇介绍STO常规项目的发行路径，以及可能遇到的问题。
STO目前无专门法律规范细节，实务上主要利用传统金融法规进行。因适用范围、归属问题、金融准入条件等因素，加上基于区块链发行的通证能够几乎不受限于国界随意移动，因此在法规解释上多有所争议。
先前我们介绍过STO的标的资产主要可以分为基金、股票、债券和实体资产，本篇对资产与STO的结合进行详细介绍：
最近数字货币市场迎来最大熊市，比特币（BTC)在11月14日突然暴跌，从价格6640USDT一路来到4340 USDT，截至11月29日止，短短16天跌幅高达30%，比特币市值蒸发了约150亿美元。
在理解各种协议的不同之前，我们必须先解释Fungible Tokens（可互换通证）与Non-Fungible Token（不可互换通证）的差别。
STO与一般的证券不同，具有以下特殊的优势：
STO的出现除了改进ICO本身的空气币问题，以及IPO成本高、效率低的两大因素外，更重要的原因可以分为两大类：
