每周市场报告 - 5月4日2019
这份报告旨在提供一份专注于加密货币二级市场交易的概述。虽然在这份报告中，并没有提供任何投资建议，但我们希望它能为您的投资之路提供一些有益且有针对性的信息。
每周市场报告 - 5月4日2019
在过去几周，许多投资人对Tether与Bitifinex的诉讼感到相当担忧，然而Tether仍是市场中最大的法币担保的稳定币供应商，但投资者仍可以选择使用加密货币担保的稳定币。若加密货币支持的稳定币没有法定货币的支持，那么该如何维持其价格的稳定性?
市场概况
目前我们将我们的市场概况分析专注于CoinMarketCap上排名top100的加密货币，而行业板块的分类大致参考于MyToken，但在实际应用中，存在一些细微改动。随着我们对加密生态系统认识地不断深入，我们也将对这些板块及其中的成员进行不断地更新。
本周 top100加密货币排名中的新进通证有:
ZEN, LOOM, ODE, TRUE, ATOM, DENT
与上周排名相比，退出 top100加密货币排名的通证有:
RDD, R, ETN, DGTX, GUSD, NAS
Top100加密货币的表现 (按行业分类)
Top100加密货币的回报 — — 按行业分类， 2019 年 4 月 3 日至 2019 年 5 月 4 日
回报与波动率
下列图表针对15不同加密产业与整体加密货币及股票市场比较其日平均回报与日平均波动。有些行业板块只收录了一种或两种代币，有些则收录了十几种，因此数据可能会非常极端 。
2019年4月3日至2019年5月4日的日平均回报与日平均波动
为了便于查看数据，我们缩写了几个板块的名称:
M =市场
DC =数字现金
CP/MP =算力/矿池
A/M =广告传媒
G/E =游戏/娱乐
C =经典主流
D/GT =分布式自治
E/T = 交易所平台币
OC/I = 链下/跨链
各行业板块日收益回报之间的相关性
2019年2月3日至2019年5月4日各行业板块的日收益回报之间的相关性。相关性在-1至1之间。相关性趋近于1或-1分别表示两个板块之间的非常积极或消极的关系。相关性趋近于0表示两个板块之间不存在线性关系。
上述图表显示了每个行业板块日收益之间的相关性。 本周所观察到的相关性的情况与我们上周观察到的类似。随着Maximine Coin的价格持续偏离整体市场，算力/矿池产业仍表现出与市场上其它行业板块最小的相关性。
焦点话题 — 由加密货币担保的稳定币
过去一周里，市场焦点一直密切关注于Bitfinex和Tether的问题，纽约检察官已对两家公司提起诉讼，声称他们已经参与了一项未被公开披露的、冲突的交易，以协助Bitfinex使用Tether储备金来掩盖8.5亿美元的资金损失。
在这段不确定的时期里，由于市场恐慌，投资者急于从Bitfinex提现撤出资金。造成“Bitfinex溢价”达到6.75％的高位，这意味着Bitfinex上的比特币交易价格高于与Tether无关的平台。
随着投资者开始放弃USDT，通过交易比特币并转向非Tether稳定币，使得 类如Paxos Standard和USD Coin等通证价格突然飙升，因为它们被视为更可靠的替代品。
虽然这些稳定币大多数依靠第三方托管机构和审计公司来确保安全性，但它们为这些通证提供担保的法定存款却由中心化实体来保护。因此，由于用户无法获得完全透明，仍然存在一定程度的风险。 另一方面，那些希望提现的人可能需要在交易批准前等待一段时间，从而牺牲了效率。
另一种方法是使用由加密货币担保的稳定币，这些稳定币与法定货币支持的稳定币的用途相同，但运行在去中心化的平台上。由加密货币担保的稳定币与其他加密货币的储备挂钩，这些通证背后的机制将会稍微复杂一些。下表总结了由加密货币担保的稳定币的优缺点。
一般来说，获取这些通证的流程如下: 首先，用户在区块链上创建一个智能合约，然后发送另 一笔交易，用特定类型的抵押品为其提供资金。作为回报，智能合约将在锁定抵押品的同时配置相关数量的稳定币。随着时间的推移，所谓的稳定费率就会产生。当用户希望取回他们 的抵押品时，他们必须偿还稳定币的和稳定费率。整个过程类似于获得加密货币贷款。
与法币支持的通证不同，由于潜在抵押品的价格波动，由加密货币担保的稳定币的价值可能 更加不确定。稳定它们的价格相当困难，必须采取广泛措施使价格与美元价值挂钩。
由加密货币担保的稳定币通常需要要求抵押品比率远远大于100%。例如，最大的加密货币担保的稳定币 — — DAI，需要150%的初始保证金作为抵押。尽管如此，在动荡的市场中，抵押 品的价格还是有可能大幅下跌，抵押品的价值也有可能跌破借款金额。因此，清算比率的设定略低于初始的抵押比率。当达到要求时，存入的抵押品将被清算，类似于追加保证金。
此外，像 DAI这样的稳定币拥有全球结算机制。触发后，它会冻结协议，用户可以为他们拥有的每一个稳定币索要价值1美元的抵押品。用户并无时间限制来申请此抵押品。但是，他们收到的数额是在全球结算时确定的。这是在极端市场环境条件下保护投资者的最后手段。
通过智能合约获得稳定币的投资者可能有助于提高价格的稳定性。 假设一个稳定币由以太坊支持，投资者最初通过存入价值150美元的 ETH获得价值100美元的稳定币。 投资者很快就会使用稳定币购买另一枚通证。 当稳定币的价格下降到0.9美元时，投资者会受到激励，迅速用90美元回购100单位的稳定币并关闭智能合约，获得初始的全部 ETH存款，总共赚了10美元。合约创造者的需求突然猛增将推高稳定币通证的市场价格，使其向1美元的目标价格迈进。
尽管存在这些价格稳定机制，但由加密货币担保的稳定币仍可能难以在短期内维持汇率稳定。自2019年2月以来，DAI在许多交易所的交易价格一直低于1美元的锚定价格。它跌破锚定汇率的主要原因是DAI供应过剩。虽然稳压币背后的借贷系统MakerDAO使用ETH作为抵押品，但许多投机者存入其ETH以取出DAI并在市场上购买更多的ETH。这是用来作为一种替代的方式来充分利用他们在ETH上的仓位。由于ETH的价格在过去的几个月里一直在上涨，投资者也一直期待着牛市的到来，越来越多的DAI被创造出来并在市场上出售，从而推动DAI的价格下跌。
在过去的几周里，DAI收到了很多关于提高稳定费的新闻报道。自DAI以折扣价交易以来，MakerDAO已投票决定提高费用以推动价格回到1美元。MakerDAO投票决定提高费用以将价格推回1美元。通过提高创建新DAI的成本，通证持有者希望阻止投机者购买新的DAI并将其出售给ETH作为一种杠杆手段。目标是控制DAI的供应并减少持续的抛售压力。
如上图所示，尽管DAI的供应略有下降，但近期的费用上涨已经将稳定费率推高至16.5%。虽然这可以作为恢复其锚定价值的暂时解决方案，但MakerDAO需要尽快解决高额费率的问题，因为新投资者不太可能愿意为创建DAI支付如此高昂的费用，而这最终将为该货币未来的可拓展性带来问题。
最近，MakerDAO引入了可用作抵押品的新通证，这意味着用户可以使用ETH以外的通证作为抵押品来借DAI了。 这为用户提供了更大的自由，也更容易的接入，同时使抵押品池的总价值更加稳定，因为它不再依赖于单个通证。
目前，DAI的市值约为8300万美元，而USDT的市值为28亿美元。 显然，市场仍然青睐于由法币支持的稳定币。希望随着加密货币担保的稳定币引入新的价格稳定机制，并获得更多的采用，我们将看到这两种稳定系统之间有更大的平衡。
感谢您对本周报告的阅读，我们下周再见! 欢迎在下方留言分享您关于加密货币交易的想法或意见!
数据来源
本报告的数据来源包括：CoinMarketCap — — 用于分析每个行业板块之间的价格涨幅最大的通证，波动率，平均每日收益，总收益和相关性； MyToken — — 用于行业板块分类； MakerDao白皮书 — — 用于查找稳定币DAI的信息； mkr.tools 官网 — — 用于通证供应于稳定费率表。
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