每周市场报告 - 6月1日2019
这份报告旨在提供一份专注于加密货币二级市场交易的概述。虽然在这份报告中，并没有提供任何投资建议，但我们希望它能为您的投资之路提供一些有益且有针对性的信息。
每周市场报告 - 6月1日2019
市场概况
目前我们将我们的市场概况分析专注于CoinMarketCap上排名top100的加密货币，而行业板块的分类大致参考于MyToken，但在实际应用中，存在一些细微改动。随着我们对加密生态系统认识地不断深入，我们也将对这些板块及其中的成员进行不断地更新。
本周top100加密货币排名中的新进通证有: MXM, HC, ORBS, LA, R, NEX
与上周排名相比，退出top100加密货币排名的通证有: NULS, CLAM, TFUEL, ELA, GBC, SAN
Top100 加密货币的表现（按行业分类）
Top100加密货币的回报 — — 按行业分类，2019年4月30日至2019年5月31日
回报与波动率
下列图表针对15不同加密产业与整体加密货币及股票市场比较其日平均回报与日平均波动。有些行业板块只收录了一种或两种代币，有些则收录了十几种，因此数据可能会非常极端 。
2019年4月30日至2019年5月31日的日平均回报与日平均波动
为了便于查看数据，我们缩写了几个板块的名称:
M =市场
DC =数字现金
CP/MP =算力/矿池
A/M =广告传媒
G/E =游戏/娱乐
C =经典主流
D/GT =分布式自治
E/T = 交易所平台币
OC/I = 链下/跨链
各行业板块日收益回报之间的相关性
2019年3月1日至2019年5月31日各行业板块的日收益回报之间的相关性。相关性在-1至1之间。相关性趋近于1或-1分别表示两个板块之间的非常积极或消极的关系。相关性趋近于0表示两个板块之间不存在线性关系。
上述图表显示了每个行业板块日收益之间的相关性。除了算力/矿池产业，各行业板块日收益之间的相关性和我们上周观察到的非常相似。算力/矿池产业与加密货币市场的相关性从0.69降至0.17，造成这种现象的主要的原因是Maximine Coin重返Top 100通证行列，MXM在过去的一周里价格大幅飙升，其市值现已超过8800万美元。
焦点话题 —加密产业经济指标
过去几年，加密货币市场一直保持波动。对于投资者而言，在做出任何投资决策之前，评估资产的基本面是非常重要的。在传统的金融领域，专业投资者通常利用估值模型，如贴现现金流分析和基于比率的估值来估计股票的价值。
鉴于大多数加密货币不是由实体公司发行的证券，因此很难根据其未来的现金流或股息支付来确定通证的价值。在过去的两年里，出现了一项关于加密经济分析技术的新研究，根据市场数据以及链上交易的信息来评估加密货币的。在下面，我们将介绍两个广为人知的指标 — — NVT和MVRV。
网络交易价值（NVT）比率是最受欢迎的指标之一，它的定义为总市值除以链上的每日交易量。 该比率于2017年推出，目的是创造一个与比特币等价的市盈率。流经网络的交易的总价值被用作由网络提供的实用工具的代理，用作收益部分的替代。
NVT比率主要用于识别泡沫和检测网络值的急剧增加。然而，NVT 的一个主要缺点是，它只有在泡沫达到顶峰后才会出现峰值，而此时市场已经开始进入修正阶段。这主要是因为在短期内价格会改变基本面。换句话说，当价格急剧上涨时，加密交易平台(链下交易)的交易活动的增长通常伴随着链上交易的增长，因为投资者可以快速地从交易平台钱包中进行充值和提现。因此，即使市场可能出现严重的超买，作为网络效用指标的链上交易量会突然激增，从而降低了NVT比率。
在2018年初，引入了NVT信号，其中每日交易量被90天移动平均线取代。 这被视为是一种具有更好预测能力的替代方案。
上图显示了比特币的价格和使用对数标度的NVT信号。 如图所示，2013年，NVT信号曾两次飙升，随后出现了大幅价格回调。同样的情况也曾发生在2017年末的加密货币牛市期间，当时NVT信号在2017年12月跃升至100以上，表明比特币被严重高估。 目前，NVT比率约为100，与过去十年相比相对较高。 然而，NVT在过去几个月一直在稳步攀升。 因此，与2013年和2017年的突然飙升相比，市场近期大幅回调的可能性较小。
市场价值与实现价值(MVRV)是另一种用于评估公允价值的比率。虽然市场价值来自于通证的市值，假设每个通证拥有相同的价值，但已实现价值会分别计算每个通证的价值。每个通证的价格基于其最后一次链上交易时的市场价格。这可以调整交易平台的价格发现与某个时间点的丢失或未移动通证的价值之间的差异。
比特币的MVRV如图所示。与我们之前观察到的情况类似，该比率在2013年末和2017年达到峰值，预示着极端的超买状况，随后市场立即大幅下跌。相反，在MVRV比率跌破1后，市场出现了强劲逆转。
虽然许多投资者使用NVT信号和MVRV比率来识别和评估市场的顶部和底部，但用不到十年的比特币价格数据，很难定义这两个指标的上下限。
鉴于加密货币市场实际走势已经多次违背基于过去数据的预测，在这些指标具备足够的预测能力之前，可能还需要收集几十年以上的数据。因此，投资者在进行投资决策之前，除了价格指标之外，还需要进行深入的研究，充分了解加密资产的基本面。
