Kyber: Xây dựng hệ thống cung cấp thanh khoản bền vững cho DeFi

Jason Krystal

Published in

Kyber Network

9 min readOct 8, 2020

(Thư gửi từ Lợi Lưu tới các Kyberian, bản gốc tiếng Anh xem tại ĐÂY)

Xin chào các Kyberian,

Quả là một khoảng thời gian sôi động với thị trường DeFi cũng như với Kyber Network. Trào lưu yield farming và liquidity mining trong DeFi đã tạo động lực tăng trưởng và nhiều đổi mới cho thị trường, nhưng cùng lúc đó cũng đem tới rất nhiều loại token rác, lửa đảo, các nhân tố thiếu lành mạnh tạo nên các khoản lợi nhuận thiếu bền vững. Do đó, mặc dù vẫn đầy tiềm năng, nhưng thị trường DeFi vẫn tiềm ẩn rất nhiều nguy cơ.

Thay vì đuổi theo những thị hiếu chớp nhoáng, đội ngũ Kyber vẫn tập trung thời gian và công sức vào việc phát triển nền tảng hạ tầng cung cấp thanh khoản một cách bền vững và dồi dào cho DeFi. Đó là thứ được xây dựng dựa trên sự tăng trưởng thực của mạng lưới và sẽ mang lại giá trị dài lâu.

Do đó, chúng tôi muốn chia sẻ những suy nghĩ của mình về tình hình hiện tại cũng như các kế hoạch để thúc đẩy sự phát triển của Kyber trong thời gian sắp tới.

Chúng Ta Đang Ở Đâu?

Trước hết, chúng tôi cần đánh giá vị thế hiện tại của Kyber một cách trung thực nhất. Trào lưu yield farming và sự bùng nổ về số lượng các token DeFi đã tạo nên sự thu hút nhất định với cộng đồng DeFi. ‘Liquidity mining’, nơi các nhà cung cấp thanh khoản có thể kiếm được các token mới nhờ vào việc cung cấp thanh khoản cho một nền tảng nảo đó, đã tạo nên nguồn tài nguyên dồi dào cho các Market Makers tự động (Automated Market Makers — AMM), giúp cho các AMM này đã tăng trưởng vượt xa các Automated Price Reserve (APR) của Kyber, đối với một số cặp token nhất định.

Hiện tại, Kyber không hỗ trợ tích hợp các giao thức liquidity mining hay cho phép người dùng cá nhân có thể cung cấp thanh khoản theo cách thức tự do (permissionless) như các AMM đang có trên thị trường. Thiết kế của mạng lưới như vậy để đảm bảo cho việc hạn chế tối thiểu các loại token lừa đảo và không chuẩn mực, trong khi vẫn hỗ trợ KyberDAO cũng như cơ sở hạ tầng cung cấp thanh khoản phát triển một cách ổn định và bền vững. Tuy nhiên, điều đó cũng có nghĩa rằng Kyber đã không thể phục vụ được nhu cầu thanh khoản của các hoạt động liên quan tới yield farming và đánh mất khối lượng giao dịch rất lớn mà nó mang lại.

Giá gas trên mạng lưới Ethereum cũng tăng đột biến do có nhiều giao dịch on-chain diễn ra (ví dụ: các giao dịch liên quan tới vay crypto và yield farming) và nó cũng ảnh hưởng tiêu cực tới Kyber Network, KyberDAO cũng như người dùng KyberSwap (sàn giao dịch phi tập trung được phát triển in-house của đội ngũ Kyber). Cụ thể, có những thời điểm giá gas lên tới đỉnh điểm khiến cho rất nhiều các market maker của Kyber phải tạm thời dừng cung cấp thanh khoản và gây nên sự sụt giảm đáng kể về khối lượng giao dịch.

Một Nền Tảng Vững Chãi

Tuy có những khó khăn nhất định, nhưng Kyber vẫn được coi là một trong số các dự án mang tính trọng yếu trong DeFi, khi xét đến giao thức thanh khoản on-chain ưu việt, hệ sinh thái dồi dào, các framework linh hoạt cho các reserve, và sự ủng hộ không ngừng nghỉ của cộng đồng đông đảo các Kyberian.

Đợt nâng cấp giao thức Katalyst và vận hành KyberDAO đã diễn ra rất thành công. Kể từ khi ra mắt vào ngày 07/7, chúng ta đã trở thành một trong trong số các DAO thành công nhất khi xét đến tổng giá trị stake, số lượng voter và tổng phần thưởng được phân phối cho các voter.

Hơn 50 triệu token KNC đã và đang được stake trong KyberDAO
Hơn 8,000 vote trong vòng 6 Epoch.
Hơn 1 triệu USD giá trị phần thưởng bằng ETH đã được phân phối cho các KNC voter.
Hơn 360,000 USD được chiết khấu lại cho các Fed Price Reserve (FPR).
Hơn 140,000 USD giá trị KNC đã được đốt.

Bên cạnh đó, Kyber vẫn giữ vững vị thế là giao thức on-chain được tích hợp nhiều nhất trong DeFi. Điều đó đảm bảo rằng thanh khoản được cung cấp bởi Kyber được sử dụng hầu hết bởi các Dapps trong không gian DeFi.

Hệ thống reserve của chúng tôi cũng được coi là hệ thống thanh cung cấp thanh khoản linh hoạt và uy tín nhất trên thị trường, cho phép các đội ngũ cung cấp token và các developer có thể dễ dàng kiến tạo nên các reserve phù hợp với nhu cầu của riêng họ, bao gồm hệ thống cung cấp tỷ giá tự động, các hệ thống dành cho các market maker chuyên nghiệp…

Với nền tảng căn bản vững chắc đó, Kyber hiện có đủ các yếu tố để bước vào giai đoạn phát triển tiếp theo.

Giai Đoạn Tiếp Theo

Tiếp theo, chúng tôi đang làm việc rất nỗ lực để xác định và khắc chế bất kỳ yếu điểm nào, đẩy mạnh lượng thanh khoản và tính cạnh tranh của mình để khẳng định Kyber vẫn là người đi đầu trong DeFi, cũng như tận dụng tất cả các nguồn lực có sẵn để giúp mạng lưới phát triển vượt bậc.

Có 3 điểm chính yếu mà chúng tôi đang tập trung:

Tăng lượng thanh khoản bằng cách tối ưu phí mạng lưới và hỗ trợ tối đa cho các reserve trong hệ sinh thái Kyber.
Chuyển giao việc niêm yết các token mới và reserve mới cho KyberDAO quyết định.
Tạo một hệ sinh thái mở cho phép bất kỳ ai trong không gian DeFi cũng có thể đóng góp thanh khoản theo cách thức tự do, không cần cấp phép.

Qua những cải tiến quan trọng đó, chúng tôi hy vọng sẽ làm đa dạng hoá nguồn thanh khoản trong mạng lưới, tăng tốc độ niêm yết token, và thúc đẩy sự tăng trưởng của Kyber.

Đề xuất cho KyberDAO

Để phản ứng kịp thời và khôi phục lại tính cạnh tranh của mạng lưới, cũng như hỗ trợ mạnh hơn cho các reserve tâm huyết với Kyber (ngoại trừ các bridge reserve), chúng tôi đã đưa ra các đề xuất cải tiến (Kyber Improvement Proposals — KIP) như dưới đây:

KIP-3: giảm phí mạng lưới của Kyber Network từ 20bps xuống còn 10bps (0.2% xuống 0.1%). Mặc dù đề xuất này có thể làm giảm lượng phần thưởng trong ngắn hạn, nhưng chúng tôi tin rằng nó là yếu tố thiết yếu để duy trì tính cạnh tranh và giúp mạng lưới tăng trưởng và đem lại các lợi ích bền vững cho các bên liên quan trong dài hạn.
KIP-4: thu phí các bridge reserve trong mạng lưới (hiện tại, các bridge reserve này đang không phải trả phí trên Kyber). Điều đó tạo nên một sân chơi công bằng giữa các bridge reserve với các FPR và APR reserve của Kyber.
KIP-5 và các đề xuất tiếp sau: Trong các tháng tiếp theo, chúng tôi sẽ dần trao quyền cho KyberDAO trong việc niêm yết token mới cũng như thêm các reserve mới. Nhờ vậy, KyberDAO sẽ chủ động hơn trong việc lựa chọn các token và reserve nào có thể thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới, cũng như bổ sung vào mạng lưới các utility token phổ biến một cách mau chóng.

Chúng tôi rất mong các Kyberian sớm tham gia vào các cuộc thảo luận về KIP trên kênh discord (hoặc kênh Telegram tiếng Việt) với chúng tôi để đóng góp vào sự phát triển của mạng lưới.

Các Cải Tiến Quan Trọng Trong Q4–2020

Bên cạnh việc đưa ra những phản ứng kịp thời đã đề xuất bên trên, chúng tôi cũng sẽ tiếp tục triển khai một số cải tiến quan trọng trong năm 2020 cho các market maker chuyên nghiệp, các developer và người dùng / các bên cung cấp thanh khoản. Chúng tôi muốn củng cố các lợi thế có sẵn của mình, chủ yếu là về số lượng, sự đa dạng cũng như độ sâu của các quỹ dự trữ thanh khoản trên Kyber.

Do bởi Kyber đã được tích hợp vào phần lớn các ứng dụng và các Dex aggegator trong DeFi, việc bắt đầu cho phép các bên đóng góp thanh khoản không cần cấp phép và tập trung hỗ trợ các reserve tận tâm với Kyber sẽ dẫn tới sự bùng nổ về khối lượng giao dịch trong tương lai.

Framework cho các Market Maker chuyên nghiệp: Các Market Maker chuyên nghiệp đóng góp tới hơn 70% tổng khối lượng giao dịch hiện tại, và thường là các bên cung cấp tỷ giá tốt nhất trong hệ sinh thái. Chúng tôi sẽ sớm ra mắt framework mới giúp các market maker chuyên nghiệp có thể dễ dàng tiếp cận và vận hành trong Kyber Network hơn. Framework bao gồm hệ thống nâng cấp FPR, các công cụ thiết yếu và các tài liệu chi tiết về kiến trúc hạ tầng, kỹ thuật và các chiến lược market making. Bên cạnh đó, chúng tôi sẽ triển khai chương trình thưởng để giúp các market maker nhanh chóng đi vào hoạt động và tạo ra lợi nhuận ngay tức thì.
Hệ sinh thái Reserve mở: như đã đề cập trong protocol paper, kiến trúc cốt lõi của Kyber được thiết kế để có thể tuỳ biến khởi tạo và thêm vào bất kỳ loại reserve nào nếu muốn. Hiện tại, bên cạnh Kyber, hệ sinh thái DeFi đang được thống trị bởi các AMM như Uniswap hay Balancer. Chúng tôi luôn tin rằng vẫn còn tồn tại rất nhiều hệ thống cung cấp thanh khoản mới ưu việt hơn hẳn những hệ thống hiện tại — và bây giờ là thời điểm phù hợp để triển khai các cải tiến vượt bậc đó. Chúng tôi đã cung cấp đầy đủ những sự hỗ trợ cần thiết cho các developer để giúp họ có thể tạo nên các loại reserve mới trên Kyber. Chúng tôi sẽ chia sẻ tới cộng đồng các thông tin chi tiết về việc này trong thời gian sớm nhất.
Đóng góp thanh khoản tự do, không cần cấp phép: Một trong số các tính năng được yêu cầu nhiều nhất từ cộng đồng đó là một hệ thống cho phép bất kỳ ai, dù bạn là developer hay một người dùng bình thường, cũng có thể đóng góp thanh khoản của mình cho mạng lưới một cách dễ dàng nhất có thể. Chúng tôi đã làm việc nỗ lực trong suốt vài tháng gần đây để hiện thực hoá việc đó, những thông tin tích cực về chủ đề này sẽ được chúng tôi chia sẻ tới cộng đồng vào cuối năm nay.

Các cải tiến thiết yếu này sẽ được bổ sung dần vào các APR, FPR và các Bridge reserve trong thời gian sắp tới, để làm dồi dào thêm thanh khoản cho Kyber nói riêng và cho DeFi nói chung.

Các Kế Hoạch Cho 2020

Bên cạnh các cải tiến đã đề cập bên trên, chúng tôi vẫn đang tiếp tục làm việc chăm chỉ cho các giải pháp mang tính dài hạn để giải quyết các vấn đề trọng yếu đang tồn đọng trong không gian DeFi hiện tại:

Việc làm sao có thể mở rộng được DeFi và khiến cho người dùng phổ thông có thể dễ dàng tiếp cận hơn, chứ không phải sân chơi chỉ dành cho “whale" — những người sẵn sàng chi trả cho mức phí gas cao ngất ngưởng.
Giải quyết vấn đề phân mảnh của thanh khoản trong DeFi (thanh khoản bị phân tán ở nhiều nơi, khiến cho các giao dịch không đạt hiệu suất cao, cho dù có sự hỗ trợ của các aggregator).
Giúp cho các dịch vụ trên DeFi trở nên dễ sử dụng hơn, so với thời điểm hiện tại (nơi mà việc thao tác trên DeFi cực kỳ phức tạp và rối rắm, khó dùng, thậm chí đối với người dùng có nhiều kinh nghiệm).
We will unveil more details in the coming months!

Kyber Network Và Những Kỳ Vọng

Chúng tôi hy vọng có thể kiến tạo nên một không gian DeFi tốt đẹp hơn, nơi mà sẽ ít dần những yếu tố thiếu lành mạnh, và thêm nhiều hơn các ứng dụng mang tính thực tiễn, minh bạch và bền vững. Cùng với các dự án DeFi khác trên thị trường, chúng ta cần phải thúc đẩy bản thân mình lên một quy chuẩn cao hơn.

Những trào lưu trong DeFi đến rồi đi, nhưng chúng ta vẫn vươn lên mạnh mẽ sau khi trải qua mỗi thách thức và vẫn tiếp cục cam kết 100% với mục tiêu ban đầu của mình là xây dựng một nền tảng hạ tầng cung cấp thanh khoản bền vững để kiến tạo nên một không gian tài chính đầy tính sáng tạo, đổi mới cũng như dân chủ. Hãy cùng chung sức với nhau để đạt được mục tiêu này!