마켓 리서치:크립토 시장 3.0 Security Token Ecosystem#1

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10 min readNov 6, 2018

이전글: 마켓 리서치: https://m.blog.naver.com/yangvimo/221387659045(Security Token Model 소개)

저번 포스팅에서는 ST(시큐리티 토큰) 모델의 종류와 간단한 STO 인증 과정을 소개했습니다. 최근 수많은 크립토 기업 혹은 전통 기업들이 ST 산업을 구축하고 있습니다. 예를 들어 이번 국내 암호화폐 거래소 빗썸이 ST 거래소를 설립하기 위해 미국에 진출했습니다. 확실한 건 미국은 이미 39곳의 기관들이 SEC 승인이 됐습니다. 이 뜻은 지금 크립토 시장 흐름이 점점 시큐리티 토큰으로 쪽으로 가고 있습니다. 기존 ICO는 투자자 보호에 대한 불투명한 성격을 띠고 있기 때문에 국가들이 함부로 규제하기 힘들었습니다. 그래서 지금 수많은 국가들이 ST 시장에 대한 가이드라인을 구축하고 있으며 이번 편은 ST 생태계의 구성 그리고 각 구성마다 간단한 배경 설명을 하겠습니다.

ST 산업 생태계

현재 시장에서 ST 산업은 이미 많은 기관들이 참여했습니다. 대표적으로 어떤 산업이 있는지 알아보겠습니다.

발행 플랫폼(Issuance platform)
발행자(Issuers)
투자은행(Investment banks)
지불 플랫폼 및 스테이블 코인(Payment platform and stable coin)
투자자(Investors)
거래소(Exchange)
신분증명 관리(KYC/AML)
파생상품(derivative product)

기업 거버넌스 플랫폼(Governance platform)

기업 운영 관리(Help with company charter)
커스터디 서비스 (Custodian)
유동성 제공자(Liquidity providers）
미디어(Media/PR Agencies)
기업 등급 평가 에이전시(Rating Agencies)
법률&회계감사(Compliance,Law&Accounting)
정보 플랫폼(Information platform)

1.ST 발행 플랫폼:

Polymath

Polymath는 합법적으로 시큐리티 토큰을 발행해주는 플랫폼입니다. 시큐리티 토큰 타입은 ST20을 사용합니다. Polymath플랫폼 위에는 KYC 서비스 업체、법률 고문、기술 개발자、법률 허가 투자자가 있습니다. ST발행 회사는 Polymath를 사용하여 금융규제 요구에 따라서 토큰 설계를 해서 블록체인및 시큐리티 토큰 거래를 실현시킬수 있습니다.

Harbor

Harbor은 전통 투자기관들이 쉽게 접근할수 있는 오픈소스 ST발행 플랫폼입니다. 이는 전통 금융 자산을 합법적인 규제안에서 블록체인에다 옮길수 있는 솔루션을 가지고 있습니다. Harbor은 프라이빗 ICO(PICO, Private Placement ICO) 방식을 사용합니다. 이는 미국 SEC의 RegD 법률에 따라 합법적인 사모(私募)를 할수 있습니다. 또한 R-Token (ERC-20)타입을 사용하여 증권、채권、부동산등을 규제안에서 합법적인 토큰을 발행할 수 있습니다.

Securitize

Securitize는 2018년 1월 SPiCE VC가 스핀 오프(모회사로부터 분리 독립한 자회사의 주식을 모회사의 주주 등 관계인이 취득함으로써 지배권의 구조에 변경을 가져오지 않은 주식회사 조직의 재편성 방식을 말한다)한 회사입니다. 이미 수많은 파트너(CryptoOracle、Kairos.com、Lottery.com)를 가지고 있으며 이미 시가총액이 5억 달러인 회사입니다.

Securitize는 Digital Security service (DS service)를 사용하여 시큐리티 토큰 합법적인 서비스를 제공해주는 솔루션입니다. 이는 ST 발행하는 기업이 법률 고문 서비스를 제공하여 합법적인 절차를 걷을수 있게끔 만드는 솔루션입니다. 또한 투자자는 KYC/AML인증 및 사법 규제 인증에 대한 절차를 제공하고 기업에게는 스마트 계약 맞춤 서비스、토큰 발행 요구 맞춤등 데이터를 제공합니다.

Swarm Fund

Swarm은 탈중앙화 시큐리티 토큰 발행및 STOs 시장을 지원합니다. 이는 SRC20 프로토콜을 사용하여 현물자산을 토큰화 시킬수 있습니다. 현물자산이 토큰화가 되면 Swarm(tokenD/Stellar의 네트워크 사용함) 블록체인위에 간편하게 관리할수 있고 자산거래도 신뢰있게 거래할 수 있습니다.

2018년 1월 Swarm Invest를 설립하여 외부 투자자에게 시큐리티 토큰 투자할 기회를 제공합니다. 개인 투자자는 SWM、BTC、ETH를 사용하여 현물자산(토큰)에 투자할 수 있습니다. 그리고 투자자는 SRC20 프로토콜 토큰 받으면 자산의 소유권관리권한 (SecureVote플랫폼 투표에 실현가능함)을 가질수 있습니다. 이는 전부다 합법적인 규제안에서 수익을 창출할 수 있습니다. 추후 법정화폐를 사용해 현물자산(토큰)을 투자할 수 있습니다.

2.Security Token 타입:

토큰 타입:ST-20 Token

발행 플랫폼:Polymath

이더리움 네트워크위에 ST-20 토큰을 지원합니다.ST- 20의 장점은 Polymath 플랫폼위에 KYC 서비스 업체、법률 고문、기술개발자、합법 투자자가 있으며 좀더 안정적인 투자를 할 수 있습니다.(예시:폴리매스 위에 거래제한 시스템이 있는데 이 부분은 투자자가 거래금액을 설정하여 설정한 수치보다 높거나 밑돌면 토큰 이체가 제한되는 시스템입니다. 또한 폴리매스 위에 블랙 리스트는 유가증권 거래가 허가되지 않은 사람들의 주소입니다. 이러한 시스탬은 투자자에게 좀 더 안전하게 투자하는 시스템입니다.)

토큰타입:R-token

발행 플랫폼:Harbor

R-token 타입은 현물자산인 증권、세무등 유가증권 요구에 따라 설계된 ERC-20타입 시큐리티 토큰입니다. 이는 KYC/AML、납세규정 및 토큰 평가를 통과해야 토큰 발행가능합니다.

토큰타입:DS-token

발행 플랫폼:Securitize

이더리움 네트워크위에 DS-token 타입을 지원합니다. DS-Protocol은 타 발행 플랫폼이랑 다른점은 배당금、투표、증권거래등 지원합니다. 또한 KYC/AML인증、법률 조건、간단한 투자자 인증 자료를 제공하고 토큰발행자의 요구에 따라서 스마트 계약 맞춤등 시큐리티 토큰 안전을 위해서 수많은 서비스를 제공하고 있습니다.

토큰타입:ERC 1400/1404/1410

발행 플랫폼:Ethereum

현존 은행법및 증권법에 고안해서 만든 토큰타입입니다. 토큰 발행자도 유가증권 법안에 따라서 운영해야됩니다. 이 토큰타입들의 목적은 자금 추적 및 법률 소송등 자료 검증 가능하기 때문입니다.

3.종합 서비스 제공 플랫폼

Templum

Templum플랫폼은 이전 Liquid M 기업을 인수하여 SEC가 허가한 시큐리티 토큰 거래소 입니다. Templum은 시큐리티 토큰 발행 플랫폼이자 합법적인 증권 거래할 수 있는 기관입니다. 또한 KYC/AML 인증 서비스 및 합법적인 규제안에서 투자기회를 제공합니다.

Securrency

Securrency는 시큐리티 토큰 발행 솔루션 컨설팅 회사입니다.이 플랫폼에서는 여러 제품이 포함되어 있습니다.

Securrency:규제안에 합법적인 시큐리티 토큰 발행 가이드를 제공합니다. 또한 시큐리티 토큰의 거래도 지원합니다.

RegTex:KYC/AML、투자자 자격인증、납세규정등 서비스를 제공합니다.

SmartContraX:스마트 계약 개발 서비스.

InfinXchange:거래、자산 가격책정、지불등 거래시스템 제공합니다.

4.STO 크라우드 펀딩 플랫폼

Neu Fund

Neufund는 최초 공개형 VC를 설립했습니다. Neufund는 회사에게 스마트 계약을 이용해 토큰발행합니다. 이 토큰은 기업지분에 연관되어있으며 투자자가 가지고있는 토큰을 회사 지분으로 바꿔줄 수 있는 플랫폼입니다. 이 뜻은 기업에게 자본 유동성을 증가하고 그 동시에 거래비용도 절감합니다.

SeedInvest

SeedInvest는 SEC、FINRA가 인증한 미국 최대 지분 크라우드 펀딩 플랫폼입니다. 현재까지 수백곳 스타트업을 플랫폼위에 자금모달 했으며 이미 20만 투자자가 참여하고있습니다.

SeedInvest는 기업에게 증권발행、투자자 자격인증、증권관리신탁등 이러한 서비스를 제공합니다. 현재 규제기관에게 승인받았으며 추후 암호화폐 투자상품、USDC（Circle의 스테이블 코인)、시큐리티 토큰 발행 플랫폼 출시 예정입니다.

5. ST발행하는 투자기관

Blockchain Capital

Blockchain Capital은 첫번째 STO 서비스를 제공하는 투자기관입니다. 이 서비스는 좀 더 안정적인 투자를 하기 위해 KYC/AML인증한 투자자들만 참여할 수 있습니다.

Science Blockchain

Science Blockchain는 블록체인 기업 펀딩 및 인큐베이팅하는 투자기관입니다. 최근 시큐리티 토큰 프로젝트 인큐베이팅 하고있습니다. 인큐베이팅 받은 시큐리티 토큰 프로젝트는 투자자에게 최대 70% 지분을 투자할 수 있는 기회를 줍니다. 추후 Science Blockchain 보유한 토큰 투자 수익이 나오면 시큐리티 토큰을 환매하여 시큐리티 토큰 가격 상승할 수 있는 솔루션을 가지고있습니다.