리그오브트레이더스 주간 리포트(2024년 5월 4주차)
안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2024년 5월 4주차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.
미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.
- 비트코인 차트/이더리움 차트
비트코인과 알트코인을 포함한 위험자산은 간밤 발표된 미국 4월 소비자물가지수(CPI) 발표 이후 상승세를 보였습니다. 비트코인의 가격은 단기 지지선인 61k 수준을 잘 지켜내면서 지난주 61,100달러에서 이번 주 66,100달러 이상으로 반등에 성공했습니다.
미국의 비트코인 현물 ETF들이 최근 2주 동안 13억 달러의 자금 유입을 기록하며 4월의 순유출을 완전히 회복하였습니다. 이에 따라 거래되는 비트코인 ETF는 출시 후 순매수 최고치 123억 달러를 회복하였습니다. 최근 신규 매수되는 ETF는 아크 인베스트먼트(Ark Investment)의 ARKB와 피델리티(Fedelity)의 FBTC가 부각되는 모습입니다. 가장 많은 AUM을 보유하고 있는 블랙록(BlackRock)IBIT와 그레이스케일(Grayscale)의 GBTC의 매수세가 추가로 유입된다면 추후 비트코인의 가격 흐름에 긍정적인 영향을 미칠 확률이 높습니다.
이더리움의 가격은 지난주 2,886달러에서 이번 주 3,064달러로 상승했지만, 상승률은 비트코인보다 낮습니다. 다수의 투자자가 SEC의 이더리움 현물 ETF 승인 가능성을 낮게 보고 있고, 작년 말부터 올해 3월까지 디플레이션을 기록하던 이더리움의 공급량이 4월 중순부터 인플레이션으로 전환된 것이 비트코인 대비 약세의 주요 원인으로 꼽힙니다. 해당 이슈들이 어느 정도 해소될 때까지 단기적으로 이더리움이 비트코인 대비 낮은 상승률을 보일 가능성이 있습니다. 그러나 본격적인 강세장에서는 이더리움의 비트코인 가격이 평균적으로 0.05BTC 이상을 기록하는 경향이 있기 때문에 현재 0.047BTC 수준인 이더리움의 가격은 과소평가 된 구간으로도 볼 수 있습니다.
비트코인 도미넌스는 지난주 55.19%에서 56.03%로 상승했습니다. 기존 관점과 동일하게 시가총액에 대한 비트코인 도미넌스는 53~57% 박스권을 형성하며 제한적인 움직임을 보일 것으로 예상합니다.
2. 주요 경제지표
- 미국 채권 금리
미국의 10년물 채권 금리는 미국의 CPI가 예상보다 둔화한 것으로 발표된 이후 하락하여 이번 주 4.416%를 기록하고 있습니다. 이로 인해 올해 금리 인하가 없을 수도 있다는 투자자들의 우려가 불식되면서, 9월과 12월 두 차례 인하 전망에 무게가 실리고 있습니다. 이번 주 공개가 예정된 미연준의 회의록 내용에 따라 시장 금리의 변화가 있을 수 있으나, 블랙록 CIO 라이더는 미연준이 인플레이션을 낮추려면 오히려 금리를 인하해야 한다는 주장을 펼치면서 금리 인하론에 더욱 힘을 싣고 있습니다.
- 미국 달러 인덱스
주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러인덱스는 5주 만의 최저치를 기록하면서 지난주 105.317에서 이번 주 104.486으로 하락했습니다. 미국 달러 인덱스가 종가 기준으로 105선을 밑돈 것은 지난달 9일 이후 처음입니다. 미국의 달러 인덱스는 미국 채권 금리의 하락이 예상되는 동안에는 단기적으로 약세를 보일 가능성이 높습니다.
- US100(나스닥100)
US100은 지난주 반등에 성공한 이후 전고점을 갱신하면서 18576을 기록하고 있습니다. 작년 나스닥과 비트코인과의 가격 상관성이 낮아졌었으나 최근 90일간에는 비트코인과 나스닥 기술주 100지수 간 90일 상관관계 지수가 0.46을 기록하며 지난해 8월 이후 최고치를 경신했습니다. 이는 비트코인이 기술주와 유사한 성장 자산으로 인식되고 있음을 시사하는 것으로 가상자산의 흐름에도 긍정적입니다.
- 금 선물
금 선물의 가격은 지난주 2,358달러에서 이번 주 2,432달러로 역사적 고점을 돌파하고 있습니다. 이번 상승에는 중동 분쟁과 함께 러시아·우크라이나 전쟁 등 국제 정세 불안에 높아진 안전자산 선호와 미국이 연내 금리 인하의 가능성이 높이진 점이 반영되었으나, 가장 큰 영향을 준 요인으로는 중국 중앙은행의 금 매입이 꼽힙니다. 중국 인민은행은 지난해 글로벌 각국 중앙은행이 사들인 전체 금의 4분의 1 규모인 225t을 매입했습니다. 이는 중국 정부가 통계를 공개한 1977년 이후 최고로, 중국의 금 보유량은 2022년 10월 말 1,948t에서 올해 3월에는 2,262t으로 크게 늘었습니다. 일각에서는 중국이 달러 패권에 저항하기 위해서 의도적으로 금을 매입하고 있다는 의견을 제시하기도 합니다. 이러한 상황에서 미국의 금리 인하가 가시화된다면 금 선물의 가격이 전고점을 돌파하고 상승 랠리를 이어갈 가능성이 높아졌습니다.
3. 비트코인 마켓 데이터
- MVRV Z score
MVRV Z score는 지난주 2.07에서 이번 주 2.35로 올랐습니다. MVRV Z score가 2 이하로 하락하면서 과열이 해소되는 양상을 보인 후 상승하였기 때문에 본격적인 상승세로 진입하는 긍정적인 흐름으로 볼 수 있습니다.
- 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.
- aSOPR
aSOPR은 지난주 1.018에서 이번 주 1.017로 거의 변동 없습니다. aSOPR은 지난주에도 꾸준히 1 이상의 수치를 보여주며 상승장이 지속되고 있음을 나타내었습니다.
지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.
- 미체결약정(Open Interest)
비트코인의 거래소 합산 무기한선물 미체결약정은 지난주 $14.25B에서 이번 주 $15.50B로 증가했습니다. 추정 레버리지 비율 또한 0.182에서 0.185으로 소폭 증가하며 위험이 높아지는 모습을 보였습니다. 지난 3월 하락이 시작될 때의 $18B보다는 작지만 상당히 높은 미체결약정을 두고 있기 때문에 단기적인 하락에 유의해야 하나, 레버리지 비율이 크게 높은 수준은 아니기 때문에 큰 폭의 하락 가능성은 낮다고 볼 수 있습니다.
4. 온체인 데이터
- 거래소 유출입
최근 2주간 유입 우위를 보였던 거래소의 비트코인 보유량이 유출 우위로 돌아섰습니다. 이는 비트코인 현물 ETF로 자금이 유입된 것과 같은 시기로 기관의 자금이 유입되면서 기관 또는 수탁업자가 거래소 외부에서 직접 보관하는 물량이 증가한 것으로 해석할 수 있습니다.
- 고래 지갑 수
비트코인 10k 이상 보유한 고래 지갑 수는 비트코인 가격의 반등에도 큰 변동 없이 유지되는 모습을 보입니다. 현재의 수치는 중립적입니다. 현재의 가격 범위에서 비트코인 고래 지갑 수가 증가한다면 추후 상승에 긍정적으로 해석할 수 있습니다.
5. 지난주 주요 뉴스
테더(Tether) 스테이블코인 USDT가 또다시 10억 달러 규모로 발행됐습니다. 이번 발행으로 테더의 시가총액은 1,100억 달러를 넘어섰습니다. 테더 발행량 증가는 비트코인 가격을 끌어올리는 동력이 될 수 있다고 17일(현지 시간) 코인텔레그래프가 보도했습니다.
50억 달러의 자신을 운용하는 IIICapital 조 버넷이 마이크로스트레티지를 통해 페시브 펀드자금이 비트코인에 쏟아져 들어올 것으로 전망했습니다. MSCI는 최근 글로벌 주가지수(MSCI ACWI)에 마이크로스트래티지 주식을 이달말부터 편입키로 발표했습니다. 그는 5월 31일 장이 마감되면 마이크로스트레티지가 MSCI 전체 지수에서 차지하는 비중이 0.02%에서 0.03% 수준이 될 것으로 전망했습니다. 그는 10억 달러의 자금이 마이크로스트래티지 주식을 자동으로 매입하게 된다고 강조했습니다.
가상화폐 시가총액 2위인 이더리움의 현물 상장지수펀드(ETF) 승인시한을 앞두고 미국 증권거래위원회(SEC)가 승인을 거부할 것이라는 전망이 확산되고 있습니다. 첫 이더리움 ETF 승인신청에 대한 SEC의 결정 시한은 오는 23일입니다. 블룸버그통신은 이더리움 ETF 신청기업들과 SEC 간 비공개 대화가 이전의 비트코인 ETF 상장 승인 때에 비하면 거의 없다면서 신청회사들은 승인 거부를 예상하고 있다고 익명의 소식통들을 인용해 19일(이하 현지시간) 보도했습니다.
6. 주요 경제 일정
지난주 주요 경제 일정
지난주 소비자물가지수는 예측치와 비슷하거나 낮게 발표되었습니다. 특히, 4월의 월별 소비자물가지수(MoM)는 0.3% 증가하면서 예측치인 0.4%보다 낮게 나왔고 소매 판매(MoM)의 경우 예측치인 0.4%보다 크게 낮은 0.0%로 발표되면서 미국의 경기가 둔화하고 있다는 근거가 되었습니다. 이에 따라, 미국의 채권 금리도 낮아지면서 전반적으로 자산시장에 긍정적인 영향을 주었습니다.
이번 주 주요 경제 일정
이번 주에는 미 연준 파월 의장의 연설 및 연방공개시장위원회의 회의록 공개가 예정되어 있습니다. 회의록에서 미 연준이 현재의 미국 경제에 대해 어떤 관점을 가졌는지에 따라 미국의 금리 인하 기조를 간접적으로 예측할 수 있기 때문에 중요한 이벤트로 많은 투자자들이 주목하고 있습니다.
요약
긍정적인 지표 : 미국채 금리, 비트코인 현물 ETF 자금 흐름, US100, 금 선물, 거래소 유출입, MVRV Z score
부정적인 지표 : 미체결약정
총평 : 지난주 미국의 물가지수가 둔화하면서 금리가 하락하며 전반적인 자산 시장에 긍정적인 영향을 주었습니다. 이에 따라 최근 약세를 보이던 가상자산도 동반 상승하였으며, 비트코인 관련 온체인 데이터들도 상승에 긍정적입니다. 현재 구간에서 추가적인 상승을 기대하면서 비트코인의 비중을 높일 수 있습니다. 하지만, 미체결약정이 크게 증가한 것은 위험 요소로 단기 하락이 있을 수 있음에 유의해야 합니다.
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