리그오브트레이더스 주간 리포트(2024년 6월 4주차)
안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2024년 6월 4주 차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.
미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.
- 비트코인 차트/이더리움 차트
비트코인은 지난주 66,650달러에서 이번 주 62,500달러로 5% 이상 하락했습니다. 차트를 살펴보면, 25일과 99일 이동평균선 아래로 하락한 이후, 하락이 가속화되고 있는 모습입니다. 크립토퀀트 주기영 대표에 따르면, 비트코인 가격 하락의 주요 원인으로는 국가별 비트코인 보유량이 4위에 해당하는 독일 정부가 보유 비트코인을 일부 매도한 것에 영향을 받은 것으로 분석됩니다. 주요 지지선으로는 지난 5월 반등하였던 61k를 꼽을 수 있으며, 하락 시 56k까지 내려갈 수 있습니다.
비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)는 지난주에 이어 자금이 유출되는 모습을 보이고 있습니다. 지난 금요일, 비트코인 ETF에서 합계 1억 596만 달러가 인출되었고 피델리티의 FBTC에서 4,500만 달러의 유출을 보였습니다. 최근 비트코인 가격 조정이 ETF 자금 유출에 영향을 주고, ETF 유출이 비트코인 가격에 악영향을 주는 상황이 반복되고 있어 주의가 필요해 보입니다.
이더리움은 지난주 3,622달러에서 이번 주 3,367달러로 크게 하락했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 이더리움 현물 ETF 출시를 승인할 가능성이 높아지고 있지만 최근 시세는 부진한 흐름을 보이고 있습니다. 가상화폐 전문지 코인텔레그래프는 거시경제 측면의 불확실성이 투자심리에 당분간 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상돼 가격이 오르기 쉽지 않은 상황이라는 분석을 내놓았습니다. 메커니즘 캐피탈의 앤드류 강은 “이더리움 현물 ETF 출시에 따른 수요는 제한적으로 현물 ETF 출시 이후 이더리움의 가격은 2400–3000달러까지 떨어질 수 있다"고 말했습니다. 하지만, 일부 전문가들은 온체인 지표에서 이더리움의 MVRV가 올라가고 있기 때문에 이른바 ‘알트코인 시즌’이 다가오고 있다고 주장하는 견해도 있습니다.
비트코인 도미넌스는 지난주 55.13%에서 이번 주 55.40%로 소폭 상승했습니다. 비트코인의 가격 하락에도 이더리움 등 주요 알트코인이 더욱 큰 폭으로 하락하면서 도미넌스가 상승하는 모습을 보였습니다. 현재 비트코인 도미넌스는 지난 4월 반감기 부근의 고점에 가까워진 수치로 이전 고점인 57% 수준에서 제한될 가능성이 높습니다.
2. 주요 경제지표
- 미국 채권 금리
미국의 10년물 채권 금리는 지난주 4.242%에서 이번 주 4.250%로 혼조세를 보이고 있습니다. 미국의 소매판매와 실업수당청구건수 등 지표가 좋지 않은 모습을 보였으나, 제조업 및 서비스업의 구매관리자지수가 선방하면서 미국 금리의 추가 하락에 대한 기대감을 낮추는 모습입니다.
- 미국 달러 인덱스
미국의 달러 인덱스는 지난주 105.569에서 이번 주 105.740으로 소폭 상승했습니다. 지난주에 이어 지속적으로 일본의 엔화가 약세를 보이는 것이 달러화 강세의 주요 원인으로 꼽힙니다. 24일 일본 재무성의 마사토 재무관이 필요하다면 엔화 환율에 개입할 수 있음을 표명함으로써 엔화의 약세가 어느 정도 진정은 되었으나, 엔화의 약세를 반전시키지는 못하는 모습입니다. 하지만, 일본 정부의 환율 개입이 있다면 미국의 달러 인덱스는 추가적인 강세를 이어갈 가능성 보다 횡보하거나 하락할 가능성이 높습니다.
- US100(나스닥100)
나스닥100 지수는 지난주 19600에서 이번 주 19700선으로 큰 변동 없습니다. 지난주 대형 기술주 위주의 나스닥 100은 최근 닷컴버블과 비교되면서 고점에 대한 경계감 상승 추세를 이어가지 못하였습니다.
비트코인의 최근 시세 하락은 미국 증시에 대규모 조정이 임박했다는 신호로 해석할 수 있다는 증권사 분석이 있습니다. 비트코인과 미국 증시 나스닥100지수 사이 연관성이 2020년 이래 가장 높은 수준을 기록하고 있기 때문입니다. 투자전문지 마켓인사이더는 21일 증권사 스티펠 보고서를 인용해 “비트코인 가격이 10% 떨어진 것은 미국 증시에 경고장이 던져진 것으로 해석할 수 있다”고 보도했습니다. 이에 비트코인의 하락이 나스닥 시장에 영향을 줄지, 아니면 반대로 나스닥의 상승 랠리를 비트코인 이어받는 모양새가 될지 관심이 쏠리고 있습니다.
- 금 선물
금 선물의 가격은 지난주 온스당 2,327달러에서 이번 주 2,323달러로 혼조세를 보이고 있습니다. 이는 달러화의 상대적 강세와 중국 중앙은행의 금 매입 정체가 영향을 미친 것으로 보입니다. 중은국제증권 보고서에 따르면 중국 정부가 금 매입에 나선 이후부터 2023년 9월까지 중국의 금 매입 규모와 국제 금가격간의 상관계수는 0.75에 달하는 것으로 집계됐으며, 이는 중국이 국제 금 가격에 절대적인 영향을 미쳤다는 의미입니다. 중국의 탈달러화 기조 속에서 중국의 중앙은행이 특정 시점에 다시 금 매입에 나설 것으로 전망됩니다. 이에 따라 금 선물의 가격도 일정 기간 약세 또는 보합세를 보인 후 중국의 움직임에 따라 다시 상승할 가능성이 있습니다.
3. 비트코인 마켓 데이터
- MVRV Z score
MVRV Z score는 지난주 2.22에서 이번 주 1.99로 하락했습니다. 비트코인 반감기 이슈로 인한 과열 양상은 모두 해소되었다고 볼 수 있으며, MVRV Z score가 0에 가까운 하락장으로 전환할지 아니면 현재 수준을 유지하다가 다시 과열 구간으로 반등할 수 있을지 확인해야 합니다.
- 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.
- aSOPR
aSOPR은 지난주 1.008에서 이번 주 1.002를 기록하고 있습니다. 주목할 만한 점으로는 지난주 일별 aSOPR이 1 이하로 내려가면서 상승장이 이어지는 구간의 통계적인 수치를 지켜내지 못했습니다. 상승장에서 완연한 하락장으로 전환될 가능성을 염두에 두어야 합니다.
지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.
- 미체결약정(Open Interest)
비트코인의 거래소 합산 무기한선물 미체결약정은 $17.43B에서 $16.59B로 감소하였으나 추정 레버리지 비율은 0.203 수준을 그대로 유지하였습니다. 미체결약정이 감소하였으나 레버리지 비율이 그대로 유지되는 것을 통해 가상자산 거래소의 선물 거래소로부터 자금이 오히려 유출되고 있다고 추론할 수 있습니다. 또한, $16B 이상의 미체결약정도 최근 1년간 그래프를 살펴볼 때 고점에 가까운 수치로서 추가적인 조정의 가능성을 염두에 두어야 합니다.
4. 온체인 데이터
- 거래소 유출입
거래소의 비트코인은 최근 한 달 이상 유출 우위를 지속적으로 보여주고 있습니다. 특히, 비트코인 현물 ETF의 자금 유출에도 거래소로부터 비트코인이 거래소로부터 유출되는 현상을 보이면서 비트코인 장외거래(OTC)의 활성화와 기관 투자자의 활성화에 대한 기대를 할 수 있습니다.
- 고래 지갑 수
비트코인 10k 이상 보유한 고래 지갑 수는 지난주 상승한 이후 큰 변동은 없습니다. 1년을 기준으로 살펴볼 때, 비트코인 10k 이상 보유 지갑 수는 낮은 편입니다. 현재 시점에서 비트코인의 가격이 상승 추세로 전환 시 추가적인 고래의 매집을 기대할 수도 있는 수치입니다.
5. 지난주 주요 뉴스
장기 보유자와 초기 채굴자, 그리고 ETF 매니저들이 최근 수십억 달러 상당의 비트코인을 매도하고 있습니다. 암호화폐 시장의 단기 안정성에 대한 우려가 커지고 있다고 비인크립토가 19일(현지시간) 보도했습니다. 지난 2주 동안 비트코인 장기 보유자들은 12억 달러 상당의 비트코인을 매도했습니다.
일부 분석가들이 현재 시장을 비트코인이 주도하고 있어 알트코인 시즌은 내년에나 가능할 것으로 전망하는 반면 이더리움이 주도하는 알트코인 시즌이 앞당겨질 것이라는 예상도 있습니다. 암호화폐 분석가 마일스 도이처는 현재 시장이 알트코인 강세장과는 거리가 멀다고 주장했습니다. 그는 비트코인이 사상 최고치를 경신하고 밈코인이 유행하고 있지만, 알트코인은 현저히 저조한 실적을 보이고 있다고 지적했습니다. 이러한 의견에도 불구하고 암호화폐 투자자 레이아 하일펀은 비트코인 및 이더리움 ETF 승인과 유명 인사들의 지지 등 암호화폐에 대한 몇 가지 강세 요인을 꼽았습니다.
6. 주요 경제 일정
지난주 주요 경제 일정
지난주 소매판매 지표와 신규실업수당청구건수 등 고용지표가 예측치를 하회하면서 미국의 인플레이션이 해소되고 있다는 데이터를 보여주었으나, 제조업과 서비스업 구매관리지수가 연속으로 예측치를 넘어서는 것으로 발표되면서 투자자들의 희망에 찬물을 끼얹었습니다. 기존주택판매 또한 예측치를 상회하면서 미국의 주택시장 또한 아직은 냉각되지 않았음을 나타내고 있습니다.
이번 주 주요 경제 일정
이번 주에는 미국의 분기별 GDP 및 연준의 통화정책 보고서가 발표됩니다. 투자자들이 원하는 올해 안에 2회 이상 미국의 금리 인하가 이루어 지기 위해서는 역설적으로 미국의 GDP가 예측치를 하회하고 연준이 해당 수치를 반영하여 미국의 거시경제를 부정적으로 예측하는 것이 필요합니다.
요약
긍정적인 지표 : 거래소 유출입
부정적인 지표 : 미국 달러 인덱스, aSOPR, 선물 추정 레버리지 비율
총평 : 비트코인을 비롯한 가상자산의 조정이 이어지고 있습니다. 주식시장에서도 많은 투자자들이 미국 증시의 고점에 대한 경계감을 가지고 있습니다. 이번 주는 하락 추세가 지속되고 있으므로 포지션을 중립적으로 가져가면서 추가적인 하락에 대비하여야 하며, 하락 시 비트코인 선물의 미체결약정이 $14B 이하로 줄어들면 본격적인 매수를 고려해 볼 수 있습니다.
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