리그오브트레이더스 주간 리포트(2024년 7월 2주차)
안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2024년 7월 2주 차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.
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- 비트코인 차트/이더리움 차트
비트코인은 지난주 62,700달러에서 이번 주 55,000달러대까지 하락했습니다. 지난 5일 바이낸스 기준 53,485달러까지 하락했다가 다음 날 58,475달러까지 회복했으나 반등을 이어가지 못하면서 다시 하락 추세로 전환하는 모습입니다.
최근 하락의 가장 큰 이유는 독일 정부의 비트코인 매도 소식이 꼽힙니다. 온체인 데이터 분석 업체 Arkham에 따르면, 독일 정부는 지난 4일 비트코인을 거래소로 약 1,900개 이체하면서 하락을 촉발했고, 최근 7일에도 700개의 비트코인 물량을 외부로 이체하면서 하락을 야기하고 있습니다. 해당 지갑에 남은 비트코인의 수량은 약 39,826개로 현재 시세로 $2.21B에 달합니다. 지난 5일 시작된 마운트곡스의 채권 상환 소식과 더불어 지속적인 매도 압력을 가지고 올 수 있습니다.
지난주 비트코인의 가격이 58k 이하로 하락한다면 지난 2월 급등을 시작한 51k까지 하락할 수 있는 가능성이 있다고 언급하였습니다. 이는 역사적인 조정 구간의 하락 폭과도 통계적으로 일치합니다. 지난 2번의 상승 사이클에서 항상 고점에서 30% 조정 구간이 존재했습니다. 이번 상승 사이클의 전고점은 73,777달러로 30% 하락 시 가격이 51,643달러입니다. 많은 시장 참여자가 해당 가격까지 비트코인이 하락할 수 있다고 믿고 있으며, 높은 확률로 해당 구간에서 매수세가 들어올 것으로 예상합니다.
비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)는 자금의 유출로 전환되었습니다. 그레이스케일(GBTC)의 유출이 지난주 합계 약 $59M로 가장 많았습니다. 유출의 규모는 비트코인 현물 ETF 출시 이후 평균 유출입량과 비교하여 낮은 수준입니다.
이더리움은 지난주 3,400달러대에서 이번 주 2,900달러대까지 큰 폭으로 하락했습니다. 이달 8일은 이더리움 현물 ETF S-1 수정안 제출 기한 마감일로 SEC가 이를 처리할지에 주목해야 합니다. 이더리움 현물 ETF의 승인은 단기적으로 이더리움을 비롯한 메이저 알트코인의 상승을 이끌 수 있을 것으로 기대되고 있습니다. 하지만, 최근 비트코인의 하락과 함께 가상자산 시장이 전반적으로 좋지 않기 때문에 현물 ETF 출시로 인한 자금 유입이 크지 않을 것이라는 의견도 있습니다. 이더리움 현물 ETF의 출시가 유의미한 자금 흐름을 만들어 내지 못한다면 현물 ETF의 출시에 따른 일시적인 반등 이후 다시 하락 추세로 전환될 가능성도 배제할 수 없습니다.
비트코인 도미넌스는 지난주 54.79%에서 55.17%로 상승했습니다. 마운트곡스의 채권 상환 소식과 독일 정부의 비트코인 매도로 비트코인의 가격이 크게 하락했음에도 알트코인이 더욱 큰 폭의 하락을 기록하면서 시가총액 기준 비트코인 도미넌스는 오히려 상승하는 결과를 가져왔습니다. 앤드류 강(Andrew Kang) 메커니즘 캐피탈(Mechanism Capital) 설립자는 X를 통해 “나는 98% 이상의 알트코인이 이번 사이클에서 정점을 찍었다고 생각한다. 소수의 예외만이 올해 4분기~내년 1분기에 새로운 최고치를 기록할 수 있을 것”이라고 전망하면서 대부분의 알트코인이 사이클의 최고점에 이미 도달했다고 주장했습니다.
2. 주요 경제지표
- 미국 채권 금리
미국의 10년물 채권 금리는 지난주 4.394%에서 이번 주 4.3%로 하락했습니다. 미국 국채금리는 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 비둘기파적 발언에 하락 추세를 보였습니다. 파월 연준 의장은 연준이 인플레이션에 대응하여 “상당히 진전을 이뤘다”고 말했습니다. 오스탄 굴스비 미국 시카고 연방준비은행 총재도 “물가상승률이 계속 낮아지는 상황에서 현재 수준의 정책금리를 유지하면 수요에 더 강한 하방 압력을 가하게 될 것”이라며 향후 몇 달 내로 금리인하에 나서야 할 것이라고 언급하며 금리의 하락에 영향을 미쳤습니다.
- 미국 달러 인덱스
미국의 달러 인덱스는 지난주 105.620에서 이번 주 104.926으로 하락했습니다. 최근 지속적으로 약세를 보이던 엔화가 혼조세를 보이면서 오랜만에 미국 달러와 채권 금리가 같은 방향으로 움직였습니다. 이번 주도 파월 의장의 증언 등 금리와 관련된 주요한 이벤트가 예정되어 있으므로 미국 달러 인덱스도 미국채 금리와 동조화하여 움직일 가능성이 높습니다.
- US100(나스닥100)
나스닥100 지수는 미국 채권 금리의 하락과 함께 상승하면서 20,362까지 올랐습니다. 테슬라가 2분기 호실적 발표 이후 8거래일째 랠리를 이어가며 상승을 이끌었습니다. 애플도 최고가를 경신하면서 상승에 동참하였습니다. 하지만 지난 11월 이후 큰 조정 없이 나스닥100 지수가 지속적으로 상승하였기 때문에 언제든지 조정이 올 수 있는 구간으로 유의해야 합니다.
- 금 선물
금 선물의 가격은 지난주 온스당 2,326달러에서 반등하여 이번 주 2,385달러를 기록하고 있습니다. 미국채 금리의 하락과 함께 금 선물의 가격이 전고점을 넘는다면 비트코인 또한 강세를 보일 가능성이 높아집니다.
3. 비트코인 마켓 데이터
- MVRV Z score
MVRV Z score는 지난주 1.95에서 이번 주 1.526으로 크게 하락했습니다. 지난 3월 비트코인 현물 ETF 출시로 인해 발생했던 비트코인의 과열은 거의 해소된 것으로 보입니다. 지난주 MVRV Z score 2에서 추가 하락을 발생시켰으므로 다시 2를 넘어서며 추세를 만들어 낼 수 있을지 살펴보아야 합니다.
- 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.
- aSOPR
aSOPR은 지난주 1.011에서 이번 주 1.007을 기록하며 소폭 하락하였습니다. 지난주에 이어 일별 aSOPR이 1 이하로 내려가는 일자가 발생하며 상승장이 이어지지 못함을 보여주고 있습니다.
지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.
- 미체결약정(Open Interest)
비트코인 무기한선물의 미체결약정은 지난주 $17.1에서 이번 주 $14.33B까지 크게 감소했습니다. 같은 기간에 추정 레버리지 비율 또한 0.201에서 0.193으로 감소하면서 과도한 레버리지 물량의 청산으로 시장이 건전해지고 있음을 보여주었습니다. 하지만 $14B 이상의 미체결약정은 여전히 높은 수준으로 비트코인이 내려갈 경우에는 미체결약정이 지난 4월 수준인 $13B 이하로 추가로 하락할 수 있음에 유의해야 합니다.
4. 온체인 데이터
- 거래소 유출입
거래소의 비트코인은 지난주 중립적인 추이를 보이다가 이번 주 거래소 유입 우위로 전환되었습니다. 이는 마운트곡스의 채권 반환과 독일 정부의 비트코인 매도, 그리고 비트코인 현물 ETF의 자금 증가와 함께 발생한 것으로 해당 거래소 유입이 멈추는 시점에 비트코인의 추세도 반등할 수 있을 것으로 기대합니다.
- 고래 지갑 수
비트코인 10K 이상 보유한 고래 지갑 수는 비트코인의 가격이 55K 이하일 때 소폭 증가하고 58K 이상에서 감소하는 추세를 보이며 전반적으로는 큰 변화 없습니다. 현재의 가격대에서 비트코인을 10K 이상 보유한 고래가 지속적으로 감소하기 보다는 하락 시 증가한다는 점은 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 10K 이상 비트코인 이상 고래 지갑의 수는 큰 변화가 없으나, 보유량은 꾸준히 증가여 319M BTC 보유하고 있으며 이는 2018년 11월 이후 최대입니다. 해당 고래들은 6주간 21K의 비트코인을 축적하면서 매수 구간임을 보여주었습니다.
5. 지난주 주요 뉴스
마운트곡스 파산 관리인이 채권자들에게 비트코인 및 비트코인캐시로 상환을 시작했다며 조건에 맞는 투자자들에게 추가로 상환할 것이라고 밝혔습니다. 마운트곡스 파산 관리인 노부아키 코바야시 변호사는 5일 성명서를 내고 “7월 5일, 일부 지정된 암호화폐 거래소를 통해 일부 채권자에게 비트코인(Bitcoin)과 비트코인 캐시(Bitcoin Cash)로 상환을 시작했다”고 말했습니다.
독일 정부가 지난 하루 동안 비트코인(BTC) 송금 규모를 크게 늘리며 지난달부터 시작된 추세를 이어갔습니다. 독일 당국과 연결된 비트코인 주소가 이번 주말에 ‘139PoP’ 주소로 4,047만 달러 상당의 700BTC를 추가로 송금했습니다. 이 거래는 온체인 분석 회사인 아캄을 통해 확인되었습니다.
빗썸 가상화폐 거래소가 이번 주 자체 보고서인 ‘이지코노미’를 통해 해외 전문가들이 미국 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF) 출시 승인 시점을 현지 시각으로 금일인 7월 8일로 예상 중이라고 전했습니다.
6. 주요 경제 일정
지난주 주요 경제 일정
지난주 파월 의장의 비둘기파적인 연설 이후 비농업부문 고용 및 신규실업수당청구 건수 등 고용 관련 지표도 좋지 않은 모습을 보이면서 미국 채권 금리가 많이 내려갔습니다. 하지만 원유 재고가 큰 폭으로 감소하는 등 물가 상승에 영향을 미칠 잠재적인 요인들이 여전히 남아 있는 모습을 보였습니다.
이번 주 주요 경제 일정
이번 주에는 미연준 파월 의장의 증언과 미국의 소비자물가지수 발표가 예정되어 있습니다. 지난 연설에서 비둘기파적인 기조를 보였던 파월 의장이 해당 기조를 이어간다면 비트코인을 비롯한 자산 시장에 전반적인 순풍이 불 것으로 기대해 볼 수 있습니다. 하지만, 매파적인 기조로 돌아선다면 고점을 갱신하고 있는 미국 증시의 하락과 더불어 자산시장에 조정을 야기할 수도 있습니다.
요약
긍정적인 지표 : 미국 채권 금리, 미국 달러 인덱스, 금 선물, 무기한선물 미체결약정, 추정 레버리지 비율
부정적인 지표 : 독일 정부 매도 및 마운트곡스 채권 상환 소식, BTC 현물 ETF 자금 유출, aSOPR
총평 : 지난주 주요 거시경제 지표가 양호하게 발표되었고 주식 시장 및 금 가격 모두 상승세를 보였으나, 비트코인은 매도 압력으로 인해 상승하지 못했습니다. 미체결약정을 포함한 대부분의 과열 지표는 하락세를 보였으며, 현재 가격은 전고점 대비 조정 구간의 하단에 근접해 있습니다. 그러나 독일 정부와 마운트곡스 채권 보유자의 예정된 매도세가 지속되는 상황에서는 현시점이 저점이라고 확신할 수 없습니다. 현재 가격부터 분할 매수를 권장하며, 만약 비트코인 가격이 51K 이하로 하락할 경우에는 더욱 적극적인 매수 전략을 고려할 수 있습니다.
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