리그오브트레이더스 주간 리포트(2024년 7월 5주차)
안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2024년 7월 5주 차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.
미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.
- 비트코인 차트/이더리움 차트
지난 25일, 미국 나스닥 시장의 급락과 함께 비트코인 가격도 하락하여 63,500달러까지 떨어졌습니다. 그러나 그다음 날 비트코인은 빠르게 회복하여 현재 68,800달러로 강세를 보이고 있습니다. 나스닥의 하락은 주로 빅테크 주식들의 실적 우려로 인한 것으로, 2022년 이후 최대 하락 폭인 3.6%의 손실을 기록했습니다.
비트코인의 가격 회복은 눈에 띄는 반등이었으며, 현재 상승 추세를 유지하려면 65,000달러의 지지선을 확보하는 것이 중요합니다. 이 지지선이 유지된다면, 비트코인은 긍정적인 가격 움직임을 지속할 가능성이 큽니다. 반대로 70,000달러를 돌파하지 못하고 하락한다면 다시 조정 이후 전고점에 도전할 수 있습니다.
지난 7월 22일, 이더리움 현물 ETF의 거래가 시작됨과 동시에 블랙록의 IBIT(Investment Bitcoin Trust)에 약 5억 2,670만 달러의 대규모 자금이 유입되었습니다. 그러나 이후 비트코인 현물 ETF로의 자금 유입 규모는 상대적으로 크지 않은 상황입니다.
지난주 이더리움 현물 거래가 시작된 이후, 이더리움 가격은 3,500달러에서 3,100달러까지 급락했다가 현재 3,290달러로 어느 정도 회복된 상태입니다. 현물 ETF 출시 이후 자금 유입이 예상보다 더딘 상황으로, 이는 전형적인 “호재 소멸”에 따른 가격 하락 패턴을 보여주고 있습니다.
현물 ETF의 주요 단점 중 하나는 스테이킹 수익을 제공하지 않는다는 점입니다. 스테이킹은 이더리움 보유자들이 네트워크 안정화에 기여하면서 추가 수익을 얻을 방법인데, 현물 ETF는 이러한 혜택을 제공하지 않기 때문에 장기 보유의 매력도가 떨어질 수 있습니다. 이러한 제약이 내년 초 해소될 것으로 예상되지만, 그전까지는 이더리움 현물 ETF의 장기 보유에 대한 투자 매력이 제한될 수 있습니다.
최근 비트코인 도미넌스가 지난주 55.46%에서 이번 주 56.71%로 상승했습니다. 이는 비트코인이 전체 암호화폐 시장에서 점유율을 늘리고 있음을 나타냅니다. 비트코인의 강세가 지속되는 가운데, 솔라나는 선전하고 있으나, 이더리움은 상대적으로 큰 폭의 가격 하락을 겪고 있습니다. 이더리움의 하락은 앞서 언급한 현물 ETF 출시 이후 자금 유입의 둔화와 스테이킹 수익의 부재 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과일 수 있습니다. 솔라나의 경우, 최근의 네트워크 확장과 다음 현물 ETF 후보로서의 기대감 등이 긍정적인 영향을 미친 것으로 보입니다.
올해 비트코인 도미넌스가 57% 선을 넘지 못했는데, 비트코인의 강세 지속과 함께 해당 저항을 돌파할 수 있을지 주목해야 합니다.
2. 주요 경제지표
- 미국 채권 금리
지난주 미국 10년물 국채 금리는 4.268%에서 이번 주 4.178%로 하락했습니다. 이러한 금리 하락은 미국 GDP 성장률이 예상보다 높았음에도 불구하고 지속되고 있습니다. 이는 시장의 컨센서스가 금리 하락 방향으로 형성되고 있음을 반영합니다.
높은 GDP 성장률은 일반적으로 금리 상승 요인으로 작용할 수 있습니다. 이는 경제 활황이 물가 상승 압력을 유발할 가능성이 높기 때문입니다. 그러나 이번 금리 하락은 투자자들이 경제 성장에도 불구하고 향후 경기 둔화나 통화정책 변화에 대한 기대를 반영한 것으로 보입니다. 특히, 채권 시장에서는 물가 안정과 경기 둔화를 우려하는 분위기가 감지되고 있습니다.
- 미국 달러 인덱스
미국 달러 인덱스는 지난주 104.404에서 이번 주 104.275로 소폭 하락했습니다. 이와 같은 변화는 상대적으로 제한적인 움직임을 보여주며, 주요 환율 이벤트의 부재 속에서 나타난 것입니다. 일본의 정책 변경 등 특별한 외환 시장 이벤트가 없을 경우, 미국채 금리가 상승하면 미국 채권의 매력도가 증가하여 달러 수요가 증가하고, 반대로 채권 금리가 하락하면 달러 수요가 감소하는 경향이 있기 때문에 미국의 채권 금리와 달러 인덱스는 당분간 동조화된 움직임을 보일 것으로 예상됩니다.
- US100(나스닥100)
지난주 19,600선에서 이번 주 19,100선으로 하락하는 조정이 지속되었습니다. 특히 반도체 관련 주식이 약세를 보이는 경향이 두드러집니다. 이러한 시장 조정은 여러 요인에 기인할 수 있으며, 특히 정치적 불확실성이 큰 영향을 미치고 있습니다.
현재 정치적 상황에서 도널드 트럼프의 재당선 가능성이 높아지고 있으며, 그의 부통령 후보로 지목된 밴스 상원의원의 주요 지지자 중 하나는 ‘페이팔 마피아’로 유명한 피터 틸입니다. 피터 틸은 실리콘 밸리의 영향력 있는 인물로, 그가 지원하는 스타트업의 성장과 발전을 위해 빅테크 규제를 강화하려고 노력을 할 것으로 예상됩니다.
이러한 정치적 배경은 빅테크 기업에 대한 규제 강화 가능성을 높이며, 이는 특히 기술주에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 반도체 산업은 글로벌 공급망 이슈와 정책적 변화에 민감하게 반응하는 특성이 있어, 앞으로의 시장 동향을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.
- 금 선물
금 선물 가격은 지난주 2,387달러에서 이번 주 2,398달러로 소폭 상승했습니다. 최근 가격은 단기적으로 전고점을 넘지 못하고 있으나, 장기적인 상승 추세는 여전히 유지되고 있습니다.
금 가격의 향후 움직임은 주로 미국 채권 금리와 달러 강세와 같은 매크로 경제 요인에 크게 영향을 받을 것으로 보입니다. 특히, 미국 채권 금리가 추가로 하락할 경우, 금은 일반적으로 매력적인 투자 수단으로 여겨지기 때문에 금 선물 가격이 랠리를 보일 가능성이 있습니다. 금은 인플레이션 헤지 수단으로도 인식되므로, 경제 불확실성이나 인플레이션 우려가 증가할 때 투자자들의 관심이 집중됩니다. 미국 경기가 꺾이는 지표가 가시화되는 시점에서 금이 한 번 더 상승할 가능성이 있습니다.
3. 비트코인 마켓 데이터
- MVRV Z score
MVRV Z 스코어는 지난주 2.220에서 이번 주 2.204로 소폭 하락하며 큰 변동을 보이지 않았습니다. 이는 현재의 시장 추세가 대체로 유지되고 있음을 시사합니다.
MVRV Z 스코어는 시장의 과대 또는 과소평가를 측정하는 지표로, 주어진 자산의 시장 가치와 실현 가치를 비교하여 계산됩니다. Z 스코어가 높을수록 시장이 과대평가 되었을 가능성이 있고, 낮을수록 과소평가되었을 가능성이 있습니다. 현재 스코어가 2를 넘는 수준은 자산이 약간의 과대평가 상태에 있음을 나타낼 수 있으나, 이는 상대적으로 평온한 시장 상태를 의미하기도 합니다.
- 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.
- aSOPR
aSOPR(Adjusted Spent Output Profit Ratio) 지표는 지난주 1.018에서 이번 주 1.014로 소폭 하락했습니다. 그러나 이 지표가 여전히 1 이상을 유지하고 있다는 점에서, 시장은 전반적으로 수익성 있는 매도 압력보다는 매수 압력이 더 강한 상태임을 시사합니다.
지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.
- 미체결약정(Open Interest)
비트코인 무기한 선물 시장에서 최근 미체결 약정이 $17.9B에서 $18.83B로 증가했습니다. 동시에, 추정 레버리지 비율은 0.189에서 0.197로 상승했습니다. 이러한 변화는 시장의 위험 수준이 증가하고 있음을 나타냅니다.
미체결 약정의 증가는 시장 참여자들의 거래 활동이 활발해지고 있으며, 이는 시장의 유동성을 높이지만 가격 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 레버리지 비율의 상승은 투자자들이 더 많은 자금을 차입하여 거래하고 있다는 것을 의미합니다. 미체결약정의 크기와 레버리지 비율을 고려할 때, 시장은 급격한 상승보다는 조정의 가능성이 있습니다.
4. 온체인 데이터
- 거래소 유출입
최근 5주간 비트코인의 거래소 유입이 지속적으로 증가하고 있습니다. 이는 매도 압력 증가, 유동성 확보, 또는 거래 전략 조정의 신호일 수 있으므로 주의가 필요합니다.
- 고래 지갑 수
비트코인 10K BTC 이상을 보유한 고래 지갑 수는 최근 감소 추세를 보이고 있으나, 큰 변동은 없는 상태입니다. 개별 지갑의 보유량은 최근 증가한 상황으로, 지갑 수의 증가가 동반된다면 시장의 반등을 기대해 볼 수 있으나 현재는 약세의 지속을 나타내고 있습니다.
5. 지난주 주요 뉴스
시장은 지난 27일(현지시간) 미국 테네시주 내슈빌에서 열린 ‘비트코인 콘퍼런스 2024’에 연사로 참석한 트럼프 전 대통령 연설에 주목했습니다. 그가 비트코인과 가상자산 업계에 대한 지지와 옹호를 파격적으로 밝혔기 때문입니다. 가장 주목받은 발언은 비트코인을 ‘미국의 전략적 국가 비축물’로 규정한 것이었습니다. 트럼프는 이날 연설에서 “(대통령으로) 당선되면 미국 정부가 현재 보유하거나 미래에 획득할 비트코인을 100% 전량 보유하는 게 내 행정부의 정책이 될 것”이라며 “모든 미국인이 그 엄청난 부의 혜택을 입도록 영구적 국가 자산으로 만들겠다”고 강조했습니다. 현재 미국 정부는 범죄자 등에게서 압수한 비트코인 약 21만 개를 보유 중이다. 비트코인 총발행량 2100만개 중 약 1%에 해당합니다.
월스트리트저널(WSJ)이 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 금리 인하 가능성을 가늠하고 있다고 28일(현지시각) 보도했습니다. 동시에 제롬 파월 연준 의장이 오는 9월 회의에서 금리 인하가 가능하다는 신호를 보낼 것이라고 전했습니다. 매체는 오는 30∼31일 열릴 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 변경할 가능성은 작다면서도 당분간 가장 중요한 회의가 될 것이라고 짚었습니다. 그러면서 이번 회의에서 물가인상률(인플레이션)과 노동시장 개선, 고금리로 인한 경제 상황을 고려해 연준 인사가 오는 9월 회의에서 금리 인하가 가능하다는 신호를 보낼 수 있을 것으로 전망했습니다. 특히 오는 31일 마무리되는 회의에서 금리 인하 시점을 고심하던 파월 의장이 금리 인하를 택할 가능성이 있다고 보았습니다.
솔라나(SOL) 시가총액이 BNB를 추월해 이더리움에 이어 코인중 3위에 올라섰습니다. 스테이블 코인인 USDT를 제외하고 일반 알트코인을 대상으로 계산한 것입니다. 코인마켓캡에 따르면, 28일 오전 10시 솔라나 시가총액은 8643만 달러로 BNB의 8506만 달러를 앞질렀습니다. 솔라나 시가총액이 BNB를 넘어선 것은 FTX사태로 솔라나 코인이 급락한 뒤 처음입니다.
6. 주요 경제 일정
지난주 주요 경제 일정
지난주 가장 중요한 거시경제 이벤트는 미국의 2분기 GDP 발표였습니다. GDP 증가율은 2.8%로 시장의 예측치인 2.0%를 크게 상회했습니다. 그러나 이에 비해 미국 채권 금리는 안정세를 보였으며, 금리 인하에 대한 기대가 여전히 큰 상황임을 나타내었습니다.
이번 주 주요 경제 일정
이번 주에는 미국의 금리 결정과 FOMC 기자회견에 주목해야 합니다. 금리 인하에 대한 언급이 있을 경우, 금리 인하 시기와 횟수가 시장의 기대에 부합하는지를 면밀히 관찰해야 합니다. 만약 금리 인하 시기가 지연되거나 인하 횟수가 예측보다 적게 언급될 경우, 자산시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
요약
긍정적인 지표 : 미국 채권 금리, 비트코인 현물 ETF 유입, aSOPR
부정적인 지표 : 이더리움 추세, 미체결약정, 거래소 유출입
총평 : 미국 나스닥 등 다른 시장에 비해 비트코인의 추세는 상대적으로 긍정적입니다. 그러나 비트코인의 추가 상승을 위해서는 트럼프 이후의 호재가 필요할 것으로 보입니다. 또한, 미체결약정의 증가와 거래소의 비트코인 유입이 계속되고 있으므로, 이에 대한 주의가 필요합니다. 현재 가상자산 시장의 리스크가 높은 상태이므로 강세의 지속보다는 조정 후 반등에 무게를 두고 포트폴리오를 조정하는 것이 좋겠습니다.
본 리포트를 포함한 주요 정보는 리그오브트레이더스 한국 공식 텔레그램 에서 가장 빠르게 받아보실 수 있습니다.
면책조항: 본 리포트는 단순히 정보 제공을 위해 작성되었으며, 투자, 금융 등에서 책임 있는 조언이 될 수 없습니다. 리그오브레이더스는 어떤 종류의 금융 상품이나 디지털 자산의 거래를 권유하지 않습니다.
