挖礦研究報告:比特小鹿
接下來幾篇我將介紹、分析不同的雲算力平台。首先第一家是比特小鹿(Bitdeer)。
風險
任何投資首要的事情就是了解風險，包含該平台是否可靠、背景如何，過去是否有違約事件，透明度如何，以及其他可能的風險，都逐一了解之後才應該考慮收益。
比特小鹿起於2018年末，與哈希巢/算力巢(hashnest)目前同為比特大陸集團旗下的雲算力平台。目前與魚池(f2pool)、蟻池(antpool)、btc.com、viabt、b.top五大礦池有合作關係，偶爾也會與礦池推出聯合活動，譬如前些天viabtc就提供了電費補貼(https://www.bitdeer.com/zh/notice/1843)。投資挖礦時的產出直接由礦池打到個人所留的地址，不經過平台方。Bitdeer在背景跟資訊透明度上都名列前茅。
由於目前比特幣挖礦的難度很高，而挖礦對溫度與濕度有一定要求，若當地溫度過高，礦機更容易出現問題，而且散熱成本也更高。因此挖礦的電費成本成為挖礦的主要開支，因此各地的廉價電力成為了比特幣礦工眼中的香餑餑，譬如四川、雲南、貴州等地的水電，或冰島的地熱、俄羅斯的電力等。而市面上能夠直接參與的雲算力投資又以中國大陸的礦業公司為主，因此始終承受著一定的政策還有當地的環境風險。譬如今年有些劣質礦場就因為大水而受災。
危機與賠付
在今年7月，Bitdeer分別遇到了礦場員工偷竊礦機、比特大陸內鬥事件影響，導致難以上架雲算力、原有的雲算力合約也被迫停止。
(https://www.bitdeer.com/zh/notice/1820)
(https://www.bitdeer.com/zh/notice/1819)
在報警、訴訟、虧損上億的情況下，Bitdeer仍按照合約剩餘挖礦天數返還算力費與預付電費，並返還算力費代金券。
我有幾筆投資在當時產出受到了影響，雖然如果我不購買Bitdeer的雲算力，而是直接購買zec、eth幣，在這次defi熱潮期間，我可能可以收穫兩三倍不等的漲幅，但是至少沒有虧損本金。
如果平台方有更負責任的做法，我想或許是從市場上買回等量的礦機，繼續維持雲算力合約，但能不能做到這種程度，就要看事件牽涉金額大小和承受力而定了。作為此次危機的當事人，雖稱不上極為滿意，但相較於其他幾家雲算力業者的危機處理能力(未來談論其他例子時將提及)，Bitdeer顯然勝過一籌。
成本與收益
Bitdeer的成本有兩種，一種是算力費，也就是你在這段時間租賃該算力所付出的租金，另一種是電費。
算力費作為租賃算力的租金，涉及另一個問題，也就是投資人實際上並沒有該算力/礦機的產權，因此當礦機與算力價格上漲時，你是無法賣出它獲利的，但反之下跌時你也無需承擔相應虧損。
由於Bitdeer採用租賃形式，因此你也可以在每年新礦機開售後，買入新礦機的雲算力合約，從而確保自己總能用更低成本的礦機(以及更低的算力費)挖礦。
電費除了豐水期以外大多以0.4元人民幣一度電，考慮到礦場多在中國大陸境內，因為在當地全年火電電費在0.29–0.38元不等的礦場相當多，其實Bitdeer的電費性價比較低，但相較於在台灣找礦機託管，或是自家架設礦場，電費則低了許多。假若發生斷電，平台方會根據斷電時數延長雲算力合約時間。豐水期方案時常有斷電情形，但由於豐水期電價難以延長，因此會以代金券作為補償。
收益計算有兩種，經典模式下每日所挖的產幣量都是自己的，而加速回本模式下回本後平台抽取利潤的一半。
加速回本模式
加速回本以每日產幣量*市場時價-該方案平攤的每日算力費，作為當天回本的金額，以上圖雲算力合約為例，每日收益是$0.0788/t/天，除去電費每日回本金額是$0.0246/t/天，因此每日淨利潤為$0.01/t。假設接下來都採用這個靜態數據，則投資會在大約213天後回本，此後分潤50%，因此最終能賺取(360–213)*0.5*0.0246=$1.8081/t，或者以100th的方案來說，也就是投入$525的成本，在一年後取回$1.8081*100=$180.81的收益，或者是34.44%的收益。
但礦池必須要滿足最低打款額才會打到你的地址，而起付金額並不低，如果購買雲算力金額較小，可能要很久才能打款，譬如假如買100th，大約要6天才能打款，買10th就要62天才能打款了。(https://www.bitdeer.com/zh/notice/1853)
在回本方案中，Bitdeer會每天記錄你的回本金額，但由於你挖到幣未必能及時賣出，因此這個回本金額是個假設值，真正決定你收益的仍然是你何時賣出。此外，由於此計算是靜態的，還要考慮幣價與挖礦難度可能的波動，而挖礦難度通常上升的多、下跌的少，幣價卻起起落落，因此能否盈利很大程度也取決於市場，靜態數據下的收益預期，在幣價沒有暴漲的情況下難免較為樂觀。
加速回本與經典模式比較
經典模式的算力費會高於加速回本模式，但在市場景氣良好時收益會高於加速回本，而加速回本的成本更低，舉個例子，今年S19pro剛上架時，經典模式的每日算力費+電費=$0.072，而加速回本模式的每日算力費+電費=$0.0663，而提早購買也回饋免費算力天數，使平均下來算力費更低。
在今年7月比特幣幣價在$9000多美元橫盤時，經典方案每日的產出無法彌補成本，也就是虧損，但加速回本仍能維持獲利。但到了比特幣突破$10000美元後，兩者收益便拉開了距離。
除了比特幣外，Bitdeer偶爾也會有其他幣種的雲算力方案，譬如今年比特大陸製造的大零幣Z15礦機開售後，Bitdeer便上架了Z15的雲算力。
費用
Bitdeer沒有電力耗損的額外溢價5%，提款成本由礦池負擔，也沒有其他管理費等雜費，平台方能像你獲取的收入僅在於算力費與電費上，對於比特大陸來說，Bitdeer更像是藉由公司自有礦機創造現金流的角色。
自動繳納電費
如果你想要用每天的收益支付電費，使用他們的matrixport錢包地址作為打款地址，並且自動扣取電費就能實現，但若金額較大還是建議打款到自己擁有控制權的錢包。
結論
Bitdeer的透明性、安全性都很優秀，而且繳納電費方便，網頁美觀，偶爾也有比特幣以外的幣種雲算力可投資。危機處理能力尚可，但電費略貴，且由於投資人並沒有雲算力的產權，因此無論礦機是否漲跌，其溢價折價都與投資人無關。
此外投資要注意風險與個人承受能力，加密貨幣仍然是體量很小的新興資產類別，即使是挖礦，也要做好可能有相當程度虧損的心理準備才適合投資。
