¿Qué debería encontrar en mis estados financieros?

Por, José Luis Garibay, Director Comercial ArCcanto Consultoría

En el artículo anterior hablamos de la importancia de tener en cuenta los estados financieros, pues éstos dan cierta información que de otra manera no tendrías tan presente.

Una vez que nos hemos familiarizado con la estructura general de los estados financieros y los rubros que éstos contemplan, la siguiente pregunta es: ¿qué debo buscar en mis Estados Financieros? y más importante aún ¿cómo? En esta ocasión nos centraremos en el llamado estudio vertical y horizontal.

Si bien el estudio horizontal y vertical de los estados financieros se puede aplicar tanto al balance general como al estado de resultados, por el momento solo hablaremos del estudio aplicado al estado de resultados, pues hay un par de herramientas más que complementan este estudio en el balance general.

Como ya lo comentamos anteriormente un Estado de Resultados contiene rubros como las ventas, costos y gastos, los intereses pagados y los impuestos; además nos ofrece una visión dinámica ya que su información solo contempla un período específico de tiempo, típicamente un par de meses o máximo un año.

La realidad es que esta información por sí sola no ofrece mucho si no la contrastamos contra algo más, es decir otros períodos de la misma longitud.

Es así que la presentación que buscaríamos tener es la siguiente:

• Análisis vertical: nos expresa la composición porcentual de todos los rubros del estado de resultados tomando como 100% a las ventas, es decir nos explica cuánto representa cada rubro en comparación a las ventas. (Contempla solo un año).
• Análisis horizontal: nos expresa porcentualmente hablando cuánto creció o disminuyó cada rubro con respecto al mismo rubro del año anterior. (Contempla dos años).

*Nota: es importante mencionar que el análisis horizontal solo se pude hacer a partir del segundo año de comparación pues el primer año siempre se toma como año base, i.e. es el año a partir del cual se calcularán los incrementos o decrementos

Para ejemplificar este tipo de estudio nos concentraremos en los rubros marcados en azul.

1. Ventas. Como podrán notar, las ventas crecieron de 73 mil a 92 mil en el periodo 2012 a 2013. Bajo el análisis vertical ambos años representan el 100% de las ventas, pero bajo el análisis horizontal, i.e. comparando el año 2013 con base en el 2012 el crecimiento fue de 26%.
2. Costo de ventas. Es totalmente lógico pensar que para vender más necesitas más materia prima. Ya que hubo un crecimiento en ventas de 2012 a 2013, es de esperarse que crecieran sus costos de ventas en el mismo período; de hecho crecieron 24% (horizontalmente) de 2012 a 2013, pasando de 70 mil a 86 mil. Sin embargo si analizamos con más detenimiento este número en comparación con nuestras ventas, es decir mediante el análisis vertical, podemos notar que en 2013 solo representa 94.27% de las ventas, mientras que en 2012 representaba el 95.71%. En conclusión a pesar de que la cifra es más grande en 2013 porcentualmente es menor en contraste con sus ventas, lo que implica que ahora la empresa es más eficiente en su producción.
3. Intereses Pagados. Este rubro contiene los intereses que pagamos por nuestros créditos bancarios. En este caso podemos ver que el crecimiento es muy notorio, pasando de 101 en 2012 a 1,550 en 2013. Tanto vertical como horizontalmente se nota su crecimiento, ya que el valor aumentó en un 1441% de un año a otro y además creció de representar un 0.14% del total de ventas anual en 2012 a representar un 1.68% del total de ventas anual.
4. Utilidad Neta. La utilidad neta es la que representa el dinero que se puede repartir entre los socios o re-invertir en el negocio. En este ejemplo el cambio entre un año y otro puede ser engañoso pues al parecer crecimos nuestra utilidad neta pasando 2.78 mil en 2012 a 3.04 mil en 2013, lo que representa un crecimiento horizontal de 10% Pero si revisamos más a detalle el análisis vertical en 2013 notaremos que la utilidad neta representa solo el 3.31% del total de las ventas, mientras que en 2012 representaba el 3.80% Esto indica que en 2013 fuimos menos rentables.

En conclusión, comparando distintos años mediante un análisis vertical y horizontal podemos obtener información muy valiosa. Específicamente en este ejemplo se puede concluir que en 2013 la empresa fue más eficiente en su producción y uso de materia prima pero no lo fue en su uso de financiamiento, tal vez porqué tomó créditos muy caros o mal diseñados.

*La base matemática de este tipo de análisis son reglas de 3; en el análisis vertical tomando a las ventas como 100% y comparándolas contra el resto de los rubros de ese mismo año, mientras que en el análisis horizontal tomando como 100% cualquier rubro del primer año y comparándolo contra el mismo rubro del año inmediato siguiente.

_____________
Sobre el autor
ArCcanto Consultoría
Con más de 10 años de experiencia, ArCcanto Consultoría está especializada en colaborar con empresas medianas en crecimiento, prestando servicios en materia de asesoría y gestión de financiamiento. Buscamos convertirnos en el agente que facilite la obtención de recursos económicos con las mejores condiciones del mercado, acorde al perfil y situación de la empresa. Ofrecemos soluciones financieras estructuradas, ya que para cada proyecto hay un crédito e institución financiera adecuados. @ArCcanto