암호자산 가치평가의 현주소와 한계

안녕하세요. 논스리서치에서 토큰이코노미를 공부하는 차이새 입니다. 이번에 Matthew Minseok Kim님과 함께 지금까지 다루어지고 있는 암호자산 가치평가 방법을 설명하고 그 한계를 지적하는 보고서를 작성하였습니다. 이에
보고서 요약과 보고서를 볼수 있는 링크를 공유해 드립니다. 우리의 연구가
암호자산 시장이 건전하게 조성 되는데에 기여를 했으면 하는 바람입니다:)

Summary

암호자산 가치평가의 필요성

사토시 나카모토가 세상에 비트코인을 알린 이후, 새로운 철학과 기술을 가진 여러 가지 암호자산들이 등장하였다. 다양한 종류의 암호자산의 전체 시가
총액도 비교적 짧은 시간 내에 빠르게 성장해왔다. 암호자산의 규모가 빠르게
성장했지만, 대부분 호재에 의존한 투기가 시장을 움직이고 있다.

제대로 된 가치평가 기준이 만들어진다면 가치 없는 암호자산에 무분별한
투자로 인해 손해를 보는 투자자가 줄어들 것이다. 가치평가 모델을 통해
제대로 된 암호 자산들이 합당한 주목을 받고 발전해갈 수 있는 토대가 만들어 지기를 기대한다. 본 보고서에서는 지금까지 논의가 진행된 주요한 가치평가 모델들을 소개하고 각 모델의 한계점에 대해서 논의한다.

암호자산 가치평가 모델

자산의 가치평가 방식에는 상대평가 방식과 절대평가 방식이 있다. 상대적
가치평가는 같은 자산군에 속한 다른 자산이 시장에서 받는 평가를 기반으로 가치를 평가하는 방식이다.

본 보고서에서는 비트코인이 가치의 저장 수단으로서 금의 지위를 대체하는 가정하에서 상대적 가치평가를 진행하고 그 한계를 지적한다. 절대 가치평가는 다른 자산과의 비교에서 이루어지는 것이 아니라 한 자산 자체가 가지고
있는 특성을 바탕으로 가치를 평가하는 방식이다.

본 보고서에서는 경제학의 교환방정식과 보몰-토빈 모델을 활용한Dapp(Decentralized application, 분산 어플리케이션)의 가치평가를 진행하고 각 모델의 한계를 지적한다.

자세한 내용은 해당 링크를 참고하시길 바랍니다.