佳格(1227)免盯盤，存60萬變163萬？! 投資報酬率172％
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今天小菲個股解析要介紹台灣的食品大廠-台灣最大穀物營養食品供應商『1227 佳格』
公司簡介
佳格食品股份有限公司（1227）成立於1986年，旗下的品牌分別有福樂、桂格、得意的一天、天地合補、多力，並代理其它品牌產品如：曼陀珠、加倍佳。於2010年赴中國開拓市場，親手扶持多力 葵花油品牌。
主要的營業內容為製造、銷售營養食品、食用油、乳製品及飲品等。創立至今已推出600多項營養與健康食品。根據2020財報揭露，營收比重分別為廚房料理品類51%、 營養食品類40%以及其他類9%。
營收與獲利能力
佳格從上市以來每年都是賺錢的，近10年EPS皆維持在2.39元以上，2019年的EPS是3.76元，創下近七年來的新高。
2020年的表現如下：第四季營業收入是102.42億，較去年同期的98.62億成漲了1%。全年營收344.65億創下歷史最高,較去年同期312.67億，成漲10%。累計前三季EPS為2.79元，Q4估計隨著營收穩定EPS可能達1.06元以上，保守估計全年EPS為3.85元。
股利政策
佳格連續30年配發股利，合計76.2元。近幾年股利有持續成長，近年現金股利為2.65元。近五年平均現金殖利率是3.06％，現金配發率是68%。
經回測若以60萬於2010年配息前購入10,000股，配息複利累計至今可擁有28,570股股票，今全數賣出總額約為163萬，對比原本投入金額60萬，獲利103萬元，投資報酬率達172%。若過程中有逢低加碼，獲利將更勝於此。
股價評估
根據股利法、高低價法本、益比法及本淨筆法進行股價預估，在九折安全邊際下，低價為52.24元 合理價為61.52元 高價72.52元，目前股價落於合理範圍（聲明：此非購買建議，純粹顯示歷史數據分析，需自行衡量公司狀況及多方資訊）。
展望
佳格近幾年的經營策略是：深耕台灣，進軍中國。台灣將在2025邁入超高齡社會，隨民眾對於健康保健的意識提升，需求量亦隨之提升。佳格拓展品牌在台灣的市佔。2020年的疫情肆虐下，推出新葉黃素產品獲得不錯的接受度。
佳格目前在大陸品牌以食用油為主，現處努力建立品牌階段。佳格運用大陸發達的線上通路進行行銷，積極經營粉絲、打廣告、上架天貓、透過網路直播與消費者接觸。未來中國的市場發展，將是佳格成長動能的來源，之後可以持續關注。
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