¿Qué es la Liquity USD (LUSD)?
¿Qué es Liquity USD (LUSD)?
Las monedas estables se han convertido rápidamente en una de las primitivas de Web3, permitiendo transferencias instantáneas de tokens que actúan como una reserva de valor y medio de intercambio. Existen muchos tipos de monedas estables, clasificados principalmente por su diferencia en el respaldo, que pueden incluir productos básicos, moneda fiduciaria, activos criptográficos o incluso algoritmos. Sin embargo, la mayoría de las opciones son centralizadas y no resistentes a la censura, lo que ha llevado a la popularidad de LUSD entre los nativos criptográficos.
Monedas estables criptográficas colateralizadas
Para comprender la importancia de LUSD, primero debemos volver a las raíces de las monedas estables respaldadas por cripto.
Aunque los activos criptográficos como BTC y ETH fueron promocionados como una forma descentralizada de dinero, la realidad es que eran demasiado volátiles para ser utilizados de manera efectiva como medio de intercambio y unidad de cuenta. En su lugar, el solo uso de Tether (USDT) era una solución fácil en aquel entonces, pero los nativos criptográficos crearon otra solución en forma de DAI.
DAI es una moneda estable cripto-colateralizada con un valor objetivo de 1 dólar, inicialmente solo acepta ETH como garantía. Al depositar Ether en Maker, los usuarios podrían pedir prestado un porcentaje de su valor colateral en DAI. Si el precio de ETH baja y el valor colateral alcanza por debajo de un cierto umbral, la garantía se liquidará para DAI.
Este simple sistema permitió la creación de un almacén descentralizado de valor y medio de intercambio, una parte esencial de la creación de un sistema financiero alternativo resistente a la manipulación. Sin embargo, hubo algunos problemas evidentes.
Monedas estables algorítmicas
Debido a sus propiedades, la demanda de DAI superó con creces la oferta circulante, lo que provocó que su precio se negocie constantemente por encima de un dólar. Esto se vio más exacerbado por el hecho de que los prestatarios tuvieron que comprar DAI para cerrar sus préstamos. La escalabilidad general y la eficiencia de capital de DAI también fueron limitadas, ya que el suministro de DAI no podía exceder el límite de mercado de ETH.
Como solución, Maker aceptó el uso de monedas estables colateralizadas de Fiat para acuñar DAI, acercando el precio a $1 y matando efectivamente la naturaleza totalmente descentralizada de DAI.
Los criptoentusiastas no estaban contentos con esto, y finalmente crearon monedas estables con respaldo algorítmico experimental para abordar el trilema de moneda estable. Las monedas estables de algo como el efectivo de base y el dólar vacío se levantaron en el mercado cripto, pero finalmente sufrieron espirales descendentes debido a la falta de valor fundamental.
Fuera de esta manía, se lanzaron dos monedas estables notables: Terra’s UST y Liquity’s LUSD.
Terra USD (UST)
Se encontró el crecimiento inicial y la adopción de UST al público en general a creer que se encontró el santo grial de las monedas estables descentralizadas. UST era infinitamente más escalable que las monedas estables colateralizadas, ya que los compradores podían comprar LUNA para acuñar UST. Dado que la red parecía tener una actividad significativa de sus DAPPS como Chai, LUNA tenía “valor fundamental” de las tarifas de transacción y la actividad de UST.
Por lo tanto, el mecanismo de redimir 1 UST por $1 en LUNA parecía estar bien para la mayoría de las personas, ya que habría liquidez de los compradores de LUNA.
Desafortunadamente, los participantes fueron demostrados de manera equivocada; El suministro de UST se expandió demasiado rápido sin tener en cuenta la liquidez. Cuando se redimió una gran cantidad de UST, la liquidez de LUNA no fue suficiente para soportar la cercanía del dólar, causando pánico. A medida que más usuarios salieron de Terra, los fundamentos de la red también se degradaron, lo que resultó en una presión de venta abrumadora.
UST perdió su cercanía de forma permanente, y ahora se considera uno de los mayores fracasos de Cripto.
Liquity USD (LUSD)
En lugar de tratar de resolver el trilema de moneda estable y buscar una escalabilidad infinita, la estable LUSD se centró en mejorar el modelo DAI introduciendo diferentes mecanismos de PEG (cercanía) y solo aceptando ETH como colateral. Para combatir la prima de precio causada por ser respaldada únicamente con Ether, LUSD introdujo un mecanismo de unión.
Este mecanismo utiliza emisiones de token LQTY para incentivar los depósitos al grupo de liquidez de LUSD y aumenta la liquidez propiedad del protocolo. Al depositar LUSD en la piscina, se promulga la presión de venta y acerca la estabilidad de los precios a $1.
Al combinar mecanismos de PEG algorítmicos y colateral de sonido en forma de ETH, LUSD es una versión exitosa de un almacén descentralizado de valor y medio de intercambio. Aunque sacrifica la escalabilidad, los usuarios que valoran la resistencia y la estabilidad de la censura tienen una excelente opción a través de LUSD.
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