虽然很多小伙伴都认为现在的币市已经和宏观经济没有关系了，但不论是从流动性还是从情绪面来说，美联储是否坚持继续对市场采取紧缩的态度就预示着整体市场环境是否能得到改变，而币市必然也是整体市场的一部分，说人话就是虽然现在BTC和ETH的价格没有继续跟科技股同步，但并不代表币市就能脱离宏观情绪的影响。今天凌晨美联储披露了在六月议息会议的记录，直接的影响就是七月再次加息的概率大概上升，最高时已经超过了90%，而即便是现在都保持在88%以上。
之所以关心美联储在七月的加息情况，我们之前说过这个问题，每当美联储选择暂停加息并且维持一段时间（大于一个月）的时候对于整体风险市场都有利好的作用，多数情况下风险市场都会有上涨的动力，虽然不是100%，但确实是多数。而如果仅仅是暂停（跳过）一次加息，那么对于风险市场来说，利空的作用是大于利好的作用，尤其是这一次，风险市场已经在博弈美联储是否会维持5月的加息结果，5.25%的终端利率一直到今年年底，有趣的是这部分投资者几乎和博弈美联储在七月减息是同一批人。
六月的暂停加息后，如果七月继续暂停，因为八月没有议息会议，这就变成了连续三个月没有加息，市值自然也会加大美联储就是嘴炮的博弈，虽然六月提高了点阵图的预期，但并未对市场有太大的影响就是这个原因，而如果七月选择了加息，市场的信心就会动摇，毕竟点阵图显示美联储还会有50个基点的加息概率，那么即便是九月份不会继续加息，但如果九月份没有降低点阵图，那么就意味着在2023年结束前美联储将会一直有恐吓市场的机会。
可能很多小伙伴会说别扯这些没用的，美联储天天加息但又能怎么样，美股在不停的涨，上次议息会议以后在6月底7月初不论科技股还是标普500都走出了新高，就连BTC和ETH都几乎突破了近半年的高点。美联储就是在加息100个基点也无法对抗Ai和BTC的火热。这话说的没错，短期来看确实如此，Ai即便是到现在已经火了一个季度了仍然有上涨的趋势，而Ai涨的越好其实越是代表了风险市场对于美联储的恐慌，因为除了科技股和Ai以外，其他领域并没有出现大幅上涨的迹象，说人话就和币市里虽然从2023年开始BTC和ETH上涨的幅度不错，但并不代表所有的ALT涨幅都超过了BTC，这是在牛市中应该看到的事情，往往BTC和ETH涨了80%，大部分ALT应该上涨超过200%才对，但实际上呢？
科技股从四月份开始就已经被美股认定为是防御性的资产，防御的就是货币政策下带来的波动，确实因为Ai大火更多的资金集中到了Ai和机器人的领域，但是不是能在第三季度继续维持高增长的速率目前还不可知，先过了七月份的财报季再说吧，而对于BTC和ETH来说，必须要认清这一轮（6月中旬开始）上涨的原因，并不是因为市场的流动性恢复，也不是因为某一赛道带来了大量的资金或用户，而是因为资本市场再次炒作和申请BTC的现货ETF（信托），虽然都认为BlackRoak（贝莱德）是美国ETF届的大佬，但对于这次是否能够顺利的拿到SEC的审批谁也不知道，什么时候能拿到也不知道，所以如果现在BTC和ETH的上涨并没有本身的叙事，而是基于资本市场的预期，那么如果预期一直不能得到落实，情绪必然会随着时间而释放。
币市的事情，我们下一段在说，先继续美联储的会议纪要，美联储虽然选择了在六月分暂停加息，但并不是全票通过，纪要中明确的表示出了还是有一些美联储的官员准备在在六月加息25个基点，并且绝大多数政策制定者（几乎所有）都同意今年可能需要采取更多紧缩政策。再加上提到会后沟通以澄清官员意图的重要性，提供了充分的证据表明美联储可能还没有完成全部的加息。在会议上，相当多的政策制定者警告称，通胀下降的速度没有他们预期的那么快，并表示支持采取更多行动。
目前美联储的预期仍然是广义PCE在年底降低到3%，核心PCE降低到3.7%。而这就意味着除非是在年底的通胀数据低于这个标准，否则美联储的货币策略提前终结的肯能性就非常的低。另外近几个月就业增长强劲，失业率仍然很低的内容贯穿了整个会议纪要，支持加息 25 个基点的与会者指出，劳动力市场仍然非常紧张，经济活动的势头比早先预期的要强劲，而且几乎没有明显迹象表明通胀将随着时间的推移回到委员会 2% 的目标。所有参与者都同意，按照美联储先前宣布的缩减美联储资产负债表规模的计划所述，继续减少美联储证券持有量（缩表）的进程是适当的。
所以这次会议纪要的结论很有可能就是美联储会在七月选择恢复加息，而所代表的就是整体风险市场的流动性还没有恢复的可能，更多的资金还是会选择到防御性资产和美债当中。这对于币市来说叠加了财务部继续发债的抽血行为，对于流动性的打击仍然是并不友善的，就像我一直重申的，这并不代表BTC和ETH的价格就一定不能上涨或者是必然会下跌，但流动性的缺失在增大了币市暴涨暴跌的可能性后，如果没有继续的利好刺激，价格持续且稳定的上涨将会非常的困难。
本来说完宏观就应该进入数据的环节，但宏观内容中我们大概讲了一下最近一个月内BTC和ETH上涨的逻辑，有必要稍微深入一些，从进入今年以后基本上只有两个被小伙伴们津津乐道的预期利好传出，一项是香港对于加密货币领域的支持，而另一项就是BlackRock（贝莱德）和一众华尔街大佬对于BTC现货ETF（信托）的申请，香港的利好已经落地了，但具体展现出的结果虽然还没有明确的显示，但实际上并没有小伙伴想象中的那么好。
香港新规定虽然意味着散户投资者可以在香港证监会许可的交易所进行现货交易。但仍然有着严格的标准。交易所在决定提供币对的时候必须考虑的一些因素包括代币的流通时间、市值和平均每日交易量。这些代币还必须纳入至少两个来自知名机构的加密货币指数，其中一个具有传统金融背景。此外，证监会还要求加密货币公司在接受客户之前必须采取其他保障措施，例如在投资前评估用户是否具备数字资产的基本知识，以及“参考客户的财务状况”设定交易或头寸限制。说人话就是并不是所有人都可以无门槛的进入，而这还不是最重要的，流动性或者是资金一直都是我们最关注的，但香港的开市暂时还并未展现出对于流动性的帮助，部分加密货币行业的公司和交易所确实有在申请牌照或者打算申请牌照，但并未做出大笔投资的承诺，而且目前通过的也仅仅是现货，衍生品交易甚至是质押服务仍然有很大的限制。
而且更加麻烦的在于虽然已经有了一定的政策倾斜，但是在资金退出方面仍然维持着很强的限制，即便是有已经可以打通加密货币的银行支持，但对于香港传统的银行来说加密货币的出入金仍然有很大的风险，冻卡事件的频率也在增加，这和中国国内对于加密货币的限制是共通的，所以即便是香港通过了加密货币的政策，但中国国内的投资者想要轻松的出入场仍然是很难实现的，因此在香港的问题上情绪的帮助已经开始逐渐的回落，这还不提香港本身在资金领域上面对的问题。
另外作为目前主力利好来说，包括贝莱德 (BlackRock ) 、富达 (Fidelity ) 和景顺 (Invesco)在内的主要金融公司已经提交了BTC现货ETF（信托）申请，这些ETF将由实际BTC进行实物支持。在过去，美国证券交易委员会（SEC）拒绝了所有的现货ETF产品，理由是对波动性和潜在操纵行为持谨慎态度。投资者尤其将贝莱德的文件视为SEC即将放弃长期以来对此类金融项目的反对的一个迹象。BTC的价格创也在贝莱德提出申请后的几天内达到了最近一年的新高。
现货ETF之所以这么受欢迎，除了ETF的市场达到了七万亿美金的体量以外，也是投资者最大和最受欢迎的类别，简单的说就是所有人都可以轻松的通过纳斯达克交易所购买到BTC的现货，如果还有不清楚ETF带来的影响力的小伙伴可以去搜索一下黄金的成长史，金价的大幅上涨也是在ETF通过以后才开始的。ETF能带来的资金和流动性将会给币市带来极大的助益，在2021年10月19日开放的第一支BTC期货ETF（BITO）在上市的第一天就带来了超过9亿美金的股票易手，而且进入2022年下半年以后也陆续出现了较高的成交量
但从历史数据来看，SEC已经超过了30次拒绝了BTC现货ETF的申请，其中就包括了灰度（GBTC）。而这一次虽然很多投资者寄希望于贝莱德能够获得申请成功，但并不代表很快就能获得审批，SEC很有可能不断的通过邀求新的申请资料而拉长审批的时间，从概率上来说，能够在2023年内有一支申请成功就已经不错了。主要还是因为SEC除了对流动性和操纵的担忧之外，还担心BTC的波动性对于普通投资者来说可能过于剧烈，虽然BTC最近三年的全年回报率在 2020 年增长了 305%，在 2021 年又增长了 60%，随后又增长了 60%。到 2022 年却损失 64%。SEC甚至还质疑基金是否拥有对BTC进行充分估值所需的信息，包括它们是否可以验证谁拥有这些BTC。
2021 年SEC 主席加Gary向参议院银行委员会作证加密货币市场缺乏监管和监督导致“对欺诈和操纵可能性的担忧”。为了减轻SEC的一些担忧，贝莱德和其他申请者提出了所谓的监督共享协议，这是一种减轻市场操纵和欺诈风险的方法。Coinbase是美国唯一一家公开交易的纯现货加密货币交易所，已成为 ETF 发行人的首选市场监控合作伙伴。但Coinbase本身还有着很多的麻烦，不但已经被SEC起诉，而且还在今天凌晨遭遇到了评级从增持下调到了中性，而对于Coinbase评级的下调也说明了经纪商对于短期能够通过ETF（信托）并不看好。
上周，Berenberg（贝伦贝格）警告称，在贝莱德公司申请设立现货BTC交易所交易基金并指定Coinbase作为托管人之后，确实出现了投资者纷纷涌入的情况，但ETF批准的时间是无人可以确定的，而且SEC很难将还有大量问题未解决的交易所作为托管的核心，说人话就是SEC和Coinbase的官司之争的解决大概率是要在批准这些现货ETF之前，但目前仍然没有看到两者缓和的迹象，所以经纪商预测Coinbase 6 月份的大幅上涨可能是短暂的，该信息披露后Coinbase的股价下跌将近2%。
所以，目前我们可以看到的，能够支持BTC和ETH上涨的都是在于不确定，或者是并未带来实际的利好，更多的还是在于情绪上的宣泄，而对于最大的ETF落地的利好虽然有着充分的想象力，但短期能够通过的可能性还是太低，BTC的走势很难复制Ai对于科技股的帮助，目前币市所需要的是看到实际利好带来流动性的增加，在没有解决流动性的问题前，一切都有可能是镜花水月。确实流动性的短缺可能带来价格上的上升，但要像牛市一样持续的维持和持续就太难了，看看最近几天Binance的成交量就知道了。
趋势（宏观+数据）分析是否重要这本身并不重要，重要的是通过趋势分析能够知道目前市场上最大流动性的位置和限制，确实趋势分析没有办法做到每天都能赚钱，甚至是不能给出准确入场的时间，但趋势分析最大的优势就在于对绝大多数都没有自己交易体系的小伙伴来说，避免了FUD，FOMO等盲目投资带来的损失。确实从开始做趋势分析以后我并没有赚很多钱，但我却可以负责的说，我的账面不但没有亏一分钱，但隔三差五的赚个饭费还是可以的，而这些没有亏的钱，就是以后在合适的位置可以打的子弹。
退一万步来说，这些钱也足够我支持到牛市全面开始的时候哪怕就分一小杯羹。确实踏空了年底以后的上涨，踏空了Ordi带来的上涨，踏空了NFT和Meme的造富效应，但我的交易体系就是这样，我既不会羡慕已经财富自由的大佬，也不会因为能吃到每一口肉的高手而焦虑，我的本金还在这里一分没少，我的币本位收益还在继续增加，这对我来说足以。并不代表抓住所有的机会才是胜利者。笑着过好每一天，才是胜利者。
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