Image for post
Image for post

Как появились биржи цифровых активов и какая у них роль в STO?

Новые технологии вносят изменения во все сферы жизни, в том числе и в традиционно устоявшиеся. Так, развитие технологии блокчейн создало целый кластер цифровой экономики и породило появление цифровых активов. Последнее неизбежно приводит к необходимости найти место для их централизованной покупки или продажи, чем и являются цифровые биржи. С учетом того, что данные биржи работают через распределенный реестр с использованием методов криптографии, их называют биржами цифровых активов, а в народе — просто криптобиржами.

2011–2016: первые шаги

Первые биржи представляли собой сайты, на которых посетители обменивали криптовалюту. Как правило в сделках все стороны были анонимными. У бирж была ограниченная популярность и высокие риски для участников по нескольким весьма весомым причинам.

Во-первых, отсутствие правовых регуляций делало каждую операцию рискованной для покупателей и продавцов. Например, если биржа объявила себя банкротом или по каким-либо причинам отказалась выплачивать суммы на счетах своим клиентам, то клиенты не имели бы законодательной базы для того, чтобы вернуть потерянные средства. Если большие биржи старались поддерживать свой имидж, то меньшие биржи являлись источником колоссального риска.

Во-вторых, отсутствие отлаженных систем проверки участников сделки приводило к тому, что биржа могла оказаться в центре расследования на предмет отмывания средств. Это могло привести к закрытию биржи и последующей потере денег клиентами.

В-третьих, первые биржи отличались колоссальной уязвимостью к хакерским атакам. За всю свою историю биржи пережили огромное количество кибератак, которые зачастую проводились успешно.

Одной из самых известных кибератак того времени является взлом японской биржи Mt. Gox, который был обнаружен в феврале 2014. С помощью бага в программном обеспечении хакер вывел 850 000 биткоинов, что являлось 6% от всех биткоинов, находящихся в обращении. Этот взлом повлиял на весь рынок и заставил пересмотреть блокчейн-компании свои политики безопасности.

Image for post
Image for post

2017–2018: ICO и активный приход регуляторов

2017 год ознаменовался расцветом ICO-проектов, которые искали финансирование через продажу инвесторам необеспеченных токенов. Большое количество мошеннических схем при приведении ICO, затронувших миллионы людей, привело к тому, что в индустрию пришли регуляторы.

Теперь регуляторы занимаются не просто расследованием финансовых преступлений постфактум, как это было раньше, но и активно вводят регламенты и делают процесс прозрачным для всех участников рынка.

Так, например, в обязательном порядке были введены принципы KYC и AML:

  • KYC — Know Your Customer или Know Your Client (Знай своего клиента) — принцип деятельности финансовых организаций, обязывающий их идентифицировать личность контрагента, прежде чем проводить финансовую операцию.
  • AML — AML CFT CWMDF — anti-money laundering and counter-terrorist financing and counter-weapons of mass destruction financing — противодействие отмыванию денег, полученных преступным путем, противодействие финансированию терроризма и финансированию создания оружия массового уничтожения.

В результате действий регуляторов многие анонимные биржи были закрыты, все самые крупные биржи были обязаны сделать прозрачной свою работу, чтобы исключить возможность любого рода махинаций. Кроме того, биржам стало запрещено размещать токены непроверенных проектов под угрозой серьезных штрафов.

Работа бирж была урегулирована и регламентирована, что существенно повысило безопасность транзакций для всех участников.

2019- STO и интеграция с мировой финансовой системой

Появление Security Token или токенизированной ценной бумаги является следующим шагом в интеграции цифровых бирж в мировую финансовую систему. Практически все крупные криптовалютные платформы объявили о намерениях работать с security токенами, а некоторые даже начали с ними работать. Например, крупнейшая цифровая биржа Binance начала сотрудничать с биржей Мальты (MSX — Malta Stock Exchange) для развития нового направления.

Все больше стран законодательно регулируют и регламентируют деятельность цифровых бирж, что повышает безопасность и увеличивает поток инвестиций в проекты, выпускающие security-токены. Мы в Rainier AG полагаем, что следующим шагом станет разработка международных соглашений, регулирующих деятельность бирж цифровых активов на общемировом уровне.

Роль цифровой биржи в процессе STO

Биржа цифровых активов в процессе STO занимает то же место, что фондовая биржа при IPO.

Image for post
Image for post

После цифровой эмиссии токен попадает на биржу, где осуществляется его предложение инвесторам. В зависимости от интереса инвесторов к активу, его стоимость повышается или снижается на протяжении торгов, а компания-эмитент токена получает средства от его реализации. После первичного предложения токен находится в свободном обращении и может попадать на любую биржу, которая осуществит его листинг и будет вести по нему торги. В отличие от необеспеченных активов Security-токен имеет меньшую волатильность, и по своему поведению также похож на поведение акций на фондовом рынке.

Мы рассмотрели историю и роль бирж цифровых активов в процессе STO. Если раньше цифровая биржа была по сути анонимным обменником, то сегодня — это полноценный аналог фондовых бирж со своей регуляцией и отчетностью. Мы в Rainier AG сопровождаем проекты на всех стадиях процесса STO, включая листинг на биржах. Кроме того, в экосистеме Rainier AG есть партнерский маркетплейс цифровых активов 1stX, отвечающая всем самым передовым требованиям кибербезопасности и предписаниям финансовых регуляторов.

Консультативная группа Rainer AG

Международное финансовое консалтинговое агентство Rainer AG.

Rainer AG Advisory Group

Written by

Международное финансовое консалтинговое агентство с многолетним опытом работы по привлечению инвестиций в средний и малый бизнес

Консультативная группа Rainer AG

Международное финансовое консалтинговое агентство Migom AG. Партнер международного банка нового поколения, Migom Bank. Migom AG решает сложные вопросы своих клиентов в условиях нестабильности и тотального контроля

Rainer AG Advisory Group

Written by

Международное финансовое консалтинговое агентство с многолетним опытом работы по привлечению инвестиций в средний и малый бизнес

Консультативная группа Rainer AG

Международное финансовое консалтинговое агентство Migom AG. Партнер международного банка нового поколения, Migom Bank. Migom AG решает сложные вопросы своих клиентов в условиях нестабильности и тотального контроля

Medium is an open platform where 170 million readers come to find insightful and dynamic thinking. Here, expert and undiscovered voices alike dive into the heart of any topic and bring new ideas to the surface. Learn more

Follow the writers, publications, and topics that matter to you, and you’ll see them on your homepage and in your inbox. Explore

If you have a story to tell, knowledge to share, or a perspective to offer — welcome home. It’s easy and free to post your thinking on any topic. Write on Medium

Get the Medium app

A button that says 'Download on the App Store', and if clicked it will lead you to the iOS App store
A button that says 'Get it on, Google Play', and if clicked it will lead you to the Google Play store