Token Economy

La intención para REG (Realtoken Ecosystem Governance) es hacerla atractiva con numerosos casos de uso que obliguen a los titulares a tomar decisiones estratégicas en cuanto a su asignación en REG en los diversos programas y usos del ecosistema. Nuestro objetivo es aprovechar la lealtad de nuestros primeros adoptantes, que han estado con nosotros y nos han apoyado a lo largo de estos primeros cinco años, y ofrecer múltiples oportunidades a todos aquellos que estarán con nosotros en los próximos años.

El lema de REG es situar a todos los participantes en pie de igualdad, permitiendo que cualquier jugador que invierta un esfuerzo comparable al de otros individuos, incluidos los de RealT, se beneficie de las mismas ventajas y derechos. El objetivo de este planteamiento es fomentar los compromisos a largo plazo y adaptarse a los distintos perfiles y estrategias de participación en la DAO.

Con nuestra hoja de ruta, nuestros avances tecnológicos, nuestra creatividad, una comunidad muy activa y nuestra posición única como uno de los pocos proyectos, y probablemente el más antiguo, en conectar el mundo real con las finanzas descentralizadas, confiamos en nuestro papel como catalizador de la adopción masiva en los próximos años. Por lo tanto, aspiramos a que nuestra estructura empresarial y nuestra DAO reconozcan y recompensen tanto a los primeros adoptantes como a los futuros miembros de la comunidad.

Como hemos visto antes, el mercado de activos reales (RWA) representa un inmenso potencial económico que aún está en gran medida sin explotar. Los gigantes de las finanzas tradicionales lo reconocen: la tokenización de activos reales representa el futuro de las finanzas. Este sector promete enormes volúmenes de negociación e ingresos, una parte significativa de los cuales podría ser captada por la DAO RealToken.

Se espera que la oferta inicial sea de 500,000,000 REG Tokens**.

**Este suministro no incluye la menta SOON (SOON era el token temporal a la espera del lanzamiento de REG), y puede aumentar o disminuir en función de diversos criterios y decisiones de la DAO.

Está previsto que el suministro inicial de 500,000,000 REG se distribuya mediante airdrops regulares repartidos a lo largo de 5 años (véase el desglose más abajo), con un sistema basado en “épocas”. Por defecto, cada “época” tendrá una duración de un mes (que podrá modificarse en función de las necesidades). En lugar de realizar uno o dos airdrops en función de criterios arbitrarios y ad hoc definidos por un puñado de personas, hemos diseñado una solución innovadora y dinámica que ofrece múltiples ventajas y permite equilibrar los intereses de todos.

Para determinar los criterios de asignación entre los participantes, hemos establecido un sistema equitativo que se dirige a 3 perfiles individuales, a través de 3 tipos de NFT:

• El NFT “RealToken Citizen”, dirigido a los “early adopters”, y que centra las recompensas en el aspecto ciudadano del ecosistema;
• El NFT “RealToken Activity”, dirigido a personas activas que efectúan acciones On Chain y Off Chain beneficiosas para el ecosistema;
• El NFT “RealToken Collector”, dirigido a perfiles más pasivos con capital para invertir.

Poseer un NFT no es un requisito para participar en la gobernanza y en el ecosistema, ya que será posible hacerlo con REGs que se tengan en la wallet. Las aplicaciones seguirán siendo de libre acceso, como hasta ahora. Sin embargo, poseer un RealToken NFT ofrece ventajas como un aumento del poder de voto (materializado en un incremento del peso de su voto), acceso a airdrops y otros beneficios exclusivos. Los NFT pretenden canalizar, dirigir y alinear los esfuerzos e intereses de la comunidad a largo plazo. Otra ventaja es que hacen líquido un activo “bloqueado” sin necesidad de crear un nuevo pool de liquidez, como es el caso de CRV con cvxCRV, evitando así la presión a la baja sobre el valor de REG.

Para saber aproximadamente cuántos tokens REG podrá obtener un titular de NFT en los próximos cinco años, el usuario tendrá acceso a un simulador. Gracias a esta simulación, el mercado puede evaluar el valor de estos NFT y su rentabilidad potencial. La asignación calculada por el simulador puede variar de la asignación real que usted recoja, debido a las hipótesis que seleccione.

Cualquier creación de un NFT en el transcurso de una “época” hace que el NFT solo sea elegible para épocas futuras. Por lo tanto, este nuevo NFT no puede reclamar una asignación de una época pasada o actual.

La retirada parcial o total de los tokens recibidos mediante Airdrop (REG y otros activos) puede realizarse al final de cada época. Si el usuario no retira su parte, permanecerán en la NFT y se bloquearán hasta el final de la siguiente época. Mientras los REG no hayan sido retirados del NFT, aumentarán ligeramente el peso del NFT en la siguiente época.

La retirada de activos de una NFT se realizará en 2 etapas:

1. Una primera transacción deberá realizarse antes del final de la época para registrar la solicitud de retirada de activos vinculada a la NFT y evitar así que los activos se bloqueen automáticamente para la nueva época;
2. Deberá realizarse una segunda operación durante la siguiente época para retirar los fondos. Si no ha retirado los activos antes de que finalice la época, sus activos volverán a bloquearse automáticamente. Tendrá que volver a realizar el paso 1 y presentar una nueva solicitud de retirada durante la siguiente época.

Cada NFT puede revenderse en el mercado secundario. Se cobrará una comisión por cada transacción (que posiblemente comprenda una parte para la DAO y derechos de autor para los creadores de las imágenes NFT). Mediante el desarrollo de diferentes casos de uso para estos 3 tipos de NFT, RealT cree que habrá una demanda para hacerlos líquidos, aumentando su volumen de negociación, las tasas recaudadas y, por lo tanto, los ingresos obtenidos por la DAO y sus titulares de tokens.

Tras distribuir el suministro inicial durante los cinco primeros años mediante este sistema de airdrops y épocas, la DAO puede decidir seguir destinando parte de sus ingresos generados por el protocolo o recomprar REG en el mercado secundario. El objetivo de esta acción es reponer las reservas destinadas a los presupuestos de las NFT “RealToken Citizen”, “RealToken Activity” y “RealToken Collector”, asegurando así su valor, interés y viabilidad a largo plazo dentro del ecosistema. Adaptando los parámetros de distribución a cada época, la DAO puede fomentar una gran variedad de acciones que se adapten a las necesidades del momento. Podemos ver que otras DAO más maduras, que generan beneficios tras pagar a los distintos proveedores, distribuyen parte de sus ingresos a los poseedores de tokens. AAVE, con su nuevo programa Merit, es uno de los ejemplos que más se acerca a nuestra visión.

En la siguiente sección, profundizaremos en los beneficios que ofrece cada tipo de NFT en torno al ecosistema RealToken. Es importante distinguir entre el protocolo RealToken y RealT, que son dos entidades distintas. RealT es un proveedor de servicios encargado por la DAO de desarrollar el protocolo RealToken.

Como entidad independiente, RealT sigue siendo libre de gestionar los productos y servicios que posee como considere oportuno (ventas salvajes, afiliación, comisiones en la plataforma realt.co, etc.). De forma unilateral, RealT puede, si lo desea, conceder ventajas adicionales a los titulares de NFT; por ejemplo — tasas sobre recompras: en lugar de aplicar las tasas estándar, RealT podría decidir que un titular de NFT se beneficiara de tasas reducidas o incluso de ninguna tasa. Como resultado, RealT tiene total discreción sobre la fijación de precios de sus productos y servicios y podría, si así lo desea, establecer diferentes programas y niveles de comisiones para los participantes.

La DAO puede, si lo desea, decidir conceder ciertos beneficios adicionales a los titulares de NFT respecto a los productos y servicios que posee.

A medida que se desarrolle el protocolo RealToken, no sería sorprendente ver nuevos usos para estos diferentes NFT.

Asignación inicial de tokens REG

500,000,000 REG (excluida la conversión de tokens SOON)

La intención de RealT de destinar el 86.5% de su oferta total al ecosistema es un paso audaz para acelerar nuestro objetivo de descentralización. Esta estrategia es especialmente destacable en un entorno en el que no es infrecuente que los inversores, los asesores, el equipo y las ventas privadas, a veces formadas por “ballenas”, posean entre el 40% y el 60% de la oferta. Esta concentración genera generalmente una presión de venta constante en los primeros años, después de cada lanzamiento de tokens adquiridos por estos inversores a un precio atractivo.

Con este importante porcentaje asignado al ecosistema, RealT pretende equilibrar los resortes económicos mediante un reparto con un doble objetivo: por un lado, recompensar equitativamente a los primeros contribuyentes en función de sus acciones y, por otro, garantizar la igualdad de oportunidades a los recién llegados que deseen participar activamente en el ecosistema.

Airdrop GENESIS

Este primer airdrop se financiará con cargo al presupuesto de Tesorería. Cada wallet que haya tenido RealTokens durante los últimos 5 años podrá optar a 100 REG por wallet elegible.

El propósito de esta entrega es iniciar el comercio, generar interés y explorar el valor que el mercado otorgará a REG. RealT no participa ni influye en la determinación de este precio inicial (RealT no creará un pool de liquidez). Solo el mercado decidirá si REG tiene o no valor. Para saber más, lea la sección titulada “Liquidez en el lanzamiento”.

Los wallets elegibles podrán reclamar su airdrop de 100 REG en Gnosis Chain. A partir de entonces, el REG se distribuirá en otras cadenas de bloques en función de las decisiones que tome la DAO. Los wallets cuyos propietarios ya no tengan acceso al REG o no lo reclamen en el plazo de un mes desde su puesta a disposición perderán su derecho a esta entrega.

Todo REG no distribuido se devolverá al presupuesto de tesorería de la DAO, que alimenta este airdrop.

Asignación al ecosistema

El 86.5% de los REG se distribuyen al ecosistema, lo que representa 432,500,000 REG. Esta asignación se divide en seis categorías principales

1. 0.58% para una provisión de ajuste (presupuesto a discreción de RealT)
2. 0.99% para contribuciones comunitarias (presupuesto a discreción de la comunidad)
3. 11.93% para la tesorería de la DAO
4. 18.89% para early adopters (NFT “RealToken Citizen”)
5. 23.86% para actividades (NFT “RealToken Activity”)
6. 43.75 % para recaudadores de la comunidad (NFT “RealToken Collector”)

Provisión de ajuste

0.58% — 2,500,000 REG

Esta parte restringida de la provisión se distribuirá a discreción de RealT. Este presupuesto podría utilizarse para actuar rápidamente sin necesidad de una votación de la DAO con el fin de permanecer ágiles y flexibles ante un acontecimiento inesperado o para apoyar actividades dentro del ecosistema.

Contribución comunitaria

0.99% — 4,300,000 REG

Esta asignación será determinada por la comunidad a través de una o más votaciones de gobernanza. En RealT creemos que las contribuciones de la comunidad al ecosistema deben ser recompensadas por la comunidad, que es quien mejor puede juzgar la relevancia y la contribución de los contribuyentes. Por eso estamos a favor de la idea de “Recompensar a la comunidad por la comunidad”, incluidos los líderes y moderadores de la comunidad, el soporte a los miembros, los beta testers, los creadores de herramientas, aplicaciones, contenidos, etc. La empresa RealT podrá dar su opinión al respecto.

RealT puede dar su opinión, pero no decidirá la asignación final. Por tanto, la comunidad tiene pleno poder sobre la asignación de este reparto. Puede decidir distribuir todas las recompensas inmediatamente o reservar parte de ellas para futuras cotizaciones. También puede optar por un periodo de bloqueo y un pago progresivo.

Está previsto que el presupuesto se ponga a disposición de la comunidad a partir del 1 de enero de 2025. Este periodo permitirá a la comunidad debatir el reparto de esta asignación y haber dispuesto de tiempo/gotas de REG suficientes para tener un voto representativo.

La comunidad tendrá que proporcionar una lista de las direcciones que serán propietarias de una Gnosis Safe que posea este presupuesto antes de la fecha de liberación.

Tesorería DAO

11.93% — 51,600,000 REG

Esta asignación ofrece total libertad en cuanto a su uso. La intención de este presupuesto es fomentar el uso de tokens REG con el objetivo de crear sinergias beneficiosas con el ecosistema en su conjunto. No hay “bloqueo” ni adquisición de derechos para esta parte de REG, se trata directamente de tokens en circulación.

El airdrop de GENESIS procederá de este presupuesto y podría alcanzar alrededor del 3,8% de la tesorería si todas las wallets elegibles reclaman sus 100 REG en el plazo previsto. En principio, esta asignación no debería utilizarse para recompensas a menos que exista una opinión claramente mayoritaria de la DAO. Los casos de uso típicos serían la provisión de liquidez en DEX, el intercambio OTC con otros proyectos para diversificar y obtener poder de voto fuera del ecosistema RealToken, para cubrir necesidades imprevistas hasta la fecha, etc.

Early adopters, NFT Citizen

18.89 % — (81,700,000 REG)

El objetivo de esta asignación es recompensar y agradecer a los jugadores que han hecho de RealT y del ecosistema RealToken un éxito durante los primeros cinco años.

Para que la distribución de REG sea atractiva y justa, RealT ha puesto en marcha una iniciativa innovadora en la que los primeros usuarios del ecosistema tendrán la oportunidad de crear(mint) un NFT único por dirección que posea o haya poseído 1 o más RealToken(s) (el derecho a mintear no es transferible, si una dirección ya no es accesible no se podrá mintear el NFT vinculado a esta dirección).

Dependiendo de las acciones pasadas, cada NFT tendrá atributos únicos que influirán en su asignación en REG y en otras ventajas en el ecosistema, como la capacidad de mintear el NFT de “RealToken Activity” (explicada en la siguiente sección).

La probabilidad de obtener un NFT con un cierto grado de rareza dependerá de varios factores, como la antigüedad de la dirección del usuario, sus contribuciones positivas al ecosistema, como la aportación de liquidez a los pools de liquidez, su participación en el RMM y el YAM, el número de RealTokens que posea, etc.

Este NFT, denominado “RealToken Citizen”, está previsto para el tercer trimestre de 2024 y cada dirección que reúna los requisitos podrá mintearlo de forma gratuita (solo se cobrarán las tarifas de transacción de Gnosis Chain) durante un periodo de un año en Gnosis Chain. Si un usuario ha utilizado tres direcciones diferentes, probablemente será elegible para crear un NFT para cada una de sus direcciones. Dado que este presupuesto está destinado a recompensar a la comunidad existente, es muy probable que la captura de pantalla para determinar la elegibilidad de la dirección ya se haya tomado en el momento en que usted lea esto.

Al final del plazo (1 año), si una wallet no crea el NFT, la dirección pierde el derecho a mintear su NFT “RealToken Citizen” y los beneficios asociados. Al congelar este plazo en 1 año, el objetivo es dar tiempo a nuestra comunidad para mintear y permitir congelar la oferta de este NFT en un momento dado. Al limitar el número de Ciudadanos en circulación e indicar el nivel del NFT, el mercado podrá evaluar su valor con mayor precisión (una oferta limitada suele ser sinónimo de una ganancia de interés).

Los 81,700,000 REG se liberarán progresivamente a lo largo de las diferentes épocas. De un periodo a otro, el presupuesto de REG será potencialmente diferente en función de las votaciones realizadas por el DAO. Imaginemos que para la época 1, el presupuesto es de 1,361,666 REG y que 5,000 direcciones han minteado un NFT antes del inicio de la época. El peso de mi NFT en el pool (NFT ya creados antes del inicio de la época) es, por ejemplo, del 0,06%. Por lo tanto, podré reclamar 817 REG al final del periodo. (0,06% * 1 361 666 = 817 REG)

Ahora, en el periodo 2, el presupuesto sigue siendo de 1,361,666 REG, pero el número de NFT elegibles ha aumentado a 9,800. El peso de mi NFT en el pool es, por ejemplo, del 0.03%. Por tanto, yo podría reclamar 408 REG al final de la época (0.03% * 1,361,666 = 408 REG).

La asignación se determina mediante la siguiente fórmula:

• Wnft es el Peso de su NFT.
• Wtotal es el Peso Total del pool de NFT.
• Bmax es el Presupuesto Máximo restante.
• Emax es la época máxima (por defecto Emax=60).
• Epasadas es el número de épocas pasadas.

Los usuarios que no dispongan de una dirección apta para la creación de un NFT “RealToken Citizen” podrían estar interesados en adquirir uno para cobrar airdrops en cada periodo y beneficiarse de las ventajas que ofrece.

Por lo tanto, esperamos que se desarrolle un mercado de intercambio de NFT “RealToken Citizen”, que permita a los propietarios con una estrategia a corto plazo venderlo y a los compradores recuperar las futuras distribuciones de REG y las ventajas que ofrece su propiedad.

ATENCIÓN: La venta del NFT con REG u otros activos futuros mantenidos y bloqueados en el NFT también se transfieren durante la venta del NFT, por lo que el comprador se convierte en propietario del mismo modo que el NFT.

A modo de ejemplo, he aquí una lista no exhaustiva de las posibles ventajas de la NFT “RealToken Citizen”:

• La creación de NFT “Actividad RealToken”, NFT que se detalla a continuación;
• Un impulso al poder de voto de las decisiones de la DAO;
• Facilidad para convertirse en delegado de las votaciones de la DAO;
• Reducción de las tasas cobradas por la DAO.
• Acceso prioritario a determinados productos de la DAO.

Por último, gracias a sus actividades ciudadanas en la DAO (votación, delegación, etc.), un “RealToken Citizen” de NFT acumulará puntos denominados “materia oscura”. Esta “materia oscura” puede canjearse por la creación de un NFT “RealToken Activity” según un algoritmo dinámico que se adapta a las necesidades de crecimiento del protocolo. Daremos más detalles sobre este algoritmo en una comunicación aparte cuando se lance.

Community activity, NFT Activity

23.86 % — 103,200,000 REG

Dentro de las DAO, la distribución de tokens a través de actividades básicas como el farming o el staking es un paso clásico hacia la descentralización. Sin embargo, RealT ha introducido una innovación en forma de NFT de actividad RealToken.

Estos NFT están especialmente diseñados para reconocer y recompensar a los miembros activos del ecosistema, no solo involucrándolos en actividades On Chain, sino también valorando sus contribuciones Off Chain. A diferencia del “RealToken Citizen”, que celebra las contribuciones pasadas y el compromiso cívico, el NFT “RealToken Activity” pretende honrar la implicación actual y futura en el ecosistema.

Por ejemplo, un miembro que ayude a los recién llegados, la creación de contenido original del que el creador desee conservar la propiedad (creator-owned content), o la provisión de liquidez y otras interacciones beneficiosas se tendrán en cuenta para aumentar el peso del NFT.

Para crear (mint) NFT de “RealToken Citizen”, es necesario:

• Poseer un NFT RealToken Citizen;
• Consumir materia oscura: un NFT “RealToken Citizen” acumula materia oscura a través de sus actividades como ciudadano en el ecosistema RealToken (las condiciones se explicarán en el lanzamiento del NFT “RealToken Activity”);
• Pagar a la DAO un determinado número de REG o quemándolos (decisión de la gobernanza para la estrategia de gestión del suministro).

Con el tiempo, se espera que la cantidad de NFT “RealToken Activity” aumente, ya que su oferta es ilimitada (en teoría). Este aumento de la oferta es necesario para apoyar el crecimiento de la comunidad y permitir a los recién llegados participar en el programa de airdrop a un coste inicial razonable. Sin embargo, al igual que ocurre con la minería de Bitcoin, la creación de nuevos NFT “RealToken Activity” estará regulada y controlada por una Prueba de Actividad, simbolizada por la “materia oscura” producida por cada NFT “RealToken Citizen”. De este modo, los primeros NFT serán más sencillos y menos costosos (en tiempo, acciones y REG) que los que se creen dentro de 10 años. Con este control, la DAO puede alinear los intereses de todos con el crecimiento y los ingresos de la DAO, proporcionándole una serie de efectos de palanca para dirigir los esfuerzos hacia los motores de crecimiento útiles para su evolución.

Toda esta dinámica está diseñada para generar una rentabilidad variable y atractiva para estas NFT, fomentando así su negociación en el mercado secundario.

Community Collector, NFT Collector

43.75% — 189,200,000 REG

Como se ha visto anteriormente, una parte de los tokens REG se asignará mediante la alineación de intereses con el ecosistema a través de los NFT “RealToken Citizen” y “RealToken Activity”, lo que requiere una cierta inversión de tiempo para hacer crecer y mejorar el ecosistema.

Sin embargo, a algunos Token Holders les gustaría participar en airdrops a través de las edades invirtiendo no tiempo, sino participación financiera. La compra de un NFT “RealToken Collector”, disponible en edición limitada y que ofrece diferentes niveles de rareza, expresa esta opción. Esta contribución más pasiva enriquece la oferta y las necesidades de la DAO para crear un equilibrio completo en el ecosistema.

Los NFT “RealToken Collector” pueden potenciarse bloqueando REGs y/o stablecoins, aumentando así su peso en el pool (incrementando el peso inicial). El sistema de recuperación de REGs después de cada periodo es el mismo que el descrito anteriormente para los NFTs “RealToken Citizen”. Si no se realiza ninguna reclamación, la cuota de REG asignada se bloquea para la siguiente era, aumentando ligeramente el impulso en comparación con otra NFT “RealToken Collector” del mismo nivel de rareza.

La empresa “RWA Holdings SA”, los “primeros inversores”, incluidos los fundadores y las sociedades de capital riesgo que participaron en la financiación de RealT, tendrán un NFT Collector en las mismas proporciones y condiciones. Esta distribución pone a todos en pie de igualdad.

Los miembros de la comunidad que invirtieron a través de la empresa “RWA Holdings SA” tendrán un NFT Collector a través de la SPV. El NFT y los airdrops distribuidos en cada momento a través del presupuesto del colector comunitario pasarán a ser activos de la sociedad “RWA Holdings SA”. Los accionistas de la SPV tendrán, por tanto, derechos de voto sobre este NFT y los REG asignados. Por ejemplo, pueden decidir vender el NFT o simplemente el REG. Del mismo modo, pueden decidir conservarlos para aumentar el valor de la empresa o simplemente vender parte de ellos para invertir este capital en otros proyectos del ecosistema. Los accionistas de RWA Holdings SA deberían considerar detenidamente el impacto financiero de su decisión relativa al NFT y al REG distribuido.

Asignación al equipo RealT Inc

10% de la oferta total — 50,000,000 REG

Elegimos una estrategia de bloqueo de un año, seguida de un periodo de adquisición de derechos de cuatro años. Este planteamiento difiere notablemente del de otros proyectos, en los que el periodo de bloqueo estándar suele ser de entre tres y seis meses. Esta decisión subraya nuestro compromiso con la estabilidad y el crecimiento a largo plazo del proyecto. La asignación de este presupuesto queda a discreción de RealT Inc, lo que nos permite recompensar al equipo actual al tiempo que reservamos una parte para atraer futuros talentos esenciales para nuestro desarrollo.

Marketing

3.5% de la oferta total — REG 17,500,000

Creemos que el éxito de REG dependerá también de iniciativas de marketing específicas. Con este presupuesto, tenemos previsto cotizar REG en plataformas de intercambio centralizado (CEX) o trabajar con creadores de contenidos. Este presupuesto se asigna a discreción de RealT y cualquier REG no utilizado tras los primeros cinco años podría destinarse a la tesorería de la DAO.

Resumen del suministro inicial de REG

Inflación de REG

Después de los 500,000,000 de REG emitidos, el número solo puede aumentar mediante la emisión de nuevos activos tokenizados.

¿Cómo se crean nuevos REG en la actualidad?

Creemos que RealT ha creado una ventaja competitiva frente a otros vehículos de inversión que ofrecen invertir en bienes inmuebles. Cuando se quiere invertir en bienes inmuebles, la comisión media de suscripción oscila entre el 8% y el 12%.

Suponiendo que las comisiones sean del 10%, alguien que invierta 1,000 dólares se encontrará con que el valor neto de su inversión cae a 900 dólares pocas horas después de invertir. En esta situación, suele ser aconsejable mantener la inversión durante varios años para amortizar estos costes.

RealT incorpora su 10% en el precio del token para mantener la liquidez en el mercado secundario. La empresa decidió eliminar este 10% del precio del RealToken tras la primera revalorización del activo. Un experto lleva a cabo una auditoría para determinar el valor de la propiedad subyacente / activo tokenizado.

En función de la revalorización, el inmueble puede:

1. Perder valor
2. Aumentar entre un 0% y un 10%
3. Aumentar de valor más de un 10%

En los dos primeros escenarios, el precio del token perderá valor porque el nuevo precio del token no puede compensar el descuento del 10% tras la sustracción de las cuotas de suscripción. En el 3er caso, la revalorización de la propiedad permite que el token se revalorice a pesar de la actualización de estas cuotas.

En los últimos 5 años, el valor del token ha aumentado una media del 7.03%.

El ecosistema va un paso más allá porque, como se menciona en el episodio 3, Commutatio Holdings Limited distribuye la comisión del 10% en tokens REG de forma gratuita y a su entera discreción, que es la única forma de aumentar la oferta tras la emisión inicial (“minting”). Así, aunque la propiedad se mantenga estable al cabo de un año, por un lado, el inversor verá caer el valor de su token de propiedad en un 10% y, por otro, Commutatio Holdings Limited le ofrecerá el mismo valor en REG. Este mecanismo fomenta la propiedad a largo plazo y el compromiso con el ecosistema. También refuerza la descentralización del protocolo y la participación de todos los inversores, independientemente de su capital, al invertir en un activo estable y recuperar una parte en REG.

Hasta ahora, los tokens REG no estaban disponibles en cada valoración. La comisión del 10% recaudada ha sido convertida por Commutatio Holdings Limited en tokens SOON a la relación de cambio: $1 = 1 SOON.

Vale la pena saberlo: Es probable que este método de distribución de SOON y REG evolucione en el futuro a medida que se tokenizen nuevos tipos de activos. El principio sigue siendo el mismo, pero debe adaptarse a las ambiciones de RealT con la tokenización de otras clases de activos, inmobiliarios y no inmobiliarios. Estos otros activos pueden proporcionar nuevos casos de uso y aumentar el atractivo de REG para otros actores. A diferencia de los bienes inmuebles, algunos activos tokenizados no aumentarán de valor. El proceso de conversión de las comisiones recaudadas por la plataforma tendrá que evolucionar.

Conversión de SOON a REG

En el momento del lanzamiento de REG, hay aproximadamente 1,365,000 tokens SOON en circulación. Los intercambios SOON / REG comenzarán tan pronto como se haya establecido un valor para REG a través de los intercambios airdrop de Genesis.

El objetivo del Airdrop Genesis explicado anteriormente es, por tanto, permitir que el mercado determine un valor de mercado inicial para REG.

Este precio, determinado exclusivamente por el mercado, servirá de base para convertir los SOON en REG al precio oráculo o a un sistema medio (deberá realizarse un análisis en profundidad para garantizar que el sistema es fiable y no puede manipularse). En el momento del lanzamiento, estamos estudiando la posibilidad de crear un periodo transitorio durante el cual se pueda fijar el tipo de cambio para evitar manipulaciones, por ejemplo, recuperando todos los intercambios y creando una mediana.

Por ejemplo, si el precio de REG es igual a $1, los primeros poseedores de tokens intercambiarán 1 SOON por 1 REG. Si algunos deciden vender sus REG inmediatamente, el precio podría caer a $0.5, por ejemplo.

A este precio, se podría animar a otros poseedores de tokens a canjear sus SOON por REG, recibiendo 2 REG por cada SOON canjeado. Algunos podrían entonces añadir estos REG al pool para:

1. Apoyar la puesta en marcha del protocolo;
2. Participar en la votación de la DAO;
3. Cobrar comisiones de intercambio;
4. Mejorar la puntuación de su cartera, con el objetivo de obtener un NFT “RealToken Activity” con mejores atributos.

Otros Token Holders, que aún no posean un SOON, podrían optar por comprar REGs en el mercado secundario y añadirlos a la liquidez para disfrutar de los beneficios mencionados anteriormente.

Unos días más tarde, si el precio de REG alcanza los $2, los nuevos titulares de tokens podrán convertir sus SOON en REG a razón de 0,5 REG por 1 SOON.

No habrá límite de tiempo para la conversión de SOON.

En el momento de la publicación, RealT ha tokenizado más de 100 millones de dólares de activos, lo que significa que se espera que se creen REG por valor de aproximadamente 10 millones de dólares de forma gratuita y a discreción de Commutatio Holdings Limited en los próximos meses/años. Como se ha mencionado anteriormente, el número de REG emitidos variará en función de la cantidad, el tipo de activos tokenizados y el precio del REG, reforzando progresivamente la descentralización y la dilución de los actores incumbentes.

La oferta de REG en circulación debe seguir siendo dinámica (aumento o disminución de la oferta) para satisfacer las necesidades operativas del ecosistema y adaptarse a su crecimiento para no bloquear a los nuevos participantes (titulares, proveedores, etc.).

• Si estos 10 millones de dólares se convierten en REG a un valor medio de 1 dólar, se crearán 10,000,000 de REG, lo que representa un aumento de la oferta del 2% (10,000,000 / 500,000,000).
• Si la conversión se realiza a un precio medio de $0.5, se crearán 20,000,000 de REG, es decir, un aumento de la oferta del 4% (20,000,000 / 500,000,000).
• Si el REG vale $2, se crearán 5,000,000 REG, es decir, un aumento de la oferta del 1% (5,000,000 / 500,000,000).

La DAO puede añadir mecanismos para controlar el suministro, como:

• una quema de REGs con los ingresos del protocolo
• reducir la tasa de emisión de REG en futuros activos tokenizados
• fomentar el bloqueo de más REG para reducir la oferta en circulación

Ejemplo de distribución de la provisión inicial y creación de nuevos REG

Liquidez en el lanzamiento

Al distribuir REG entre miles de usuarios, el objetivo del primer airdrop (GENESIS) es establecer una semilla de liquidez autónoma y descentralizada.

La comunidad o un individuo aislado podría decidir, por ejemplo, lanzar un pool de liquidez 80/20 en Balancer con un 80% de REG y un 20% de Wsteth. El enfoque innovador de Balancer permite que esta liquidez se utilice no solo para facilitar la liquidez en el mercado secundario, sino también como herramienta de votación y gobernanza para las DAO. Este mecanismo elimina la necesidad de incentivar tanto a los apiladores como a los proveedores de liquidez, reduciendo los gastos para la DAO. Muchas DAO han entendido esto, con más de 360 millones de TVL depositados en la actualidad.

Los poseedores de tokens podrían optar por almacenar un único activo como REG en la creencia de que el valor del token aumentará en el futuro. En caso de que el valor de REG aumente, un pool 80/20 ofrece la ventaja de reducir significativamente el Impermanent Loss (aka IL) en comparación con un pool 50/50.

Al optar por wstETH en lugar de ETH, gracias a la recompensa de estaca, el Impermanent Loss sería aún menor.

Balancer propone también una plataforma de lanzamiento con incentivos en tokens BAL a ganar, en función del éxito del pool. Estos incentivos pondrían rápidamente de manifiesto las distintas sinergias entre los diferentes protocolos DeFi.

Por ejemplo, otros miembros de la comunidad podrían estar más interesados en añadir liquidez a un pool clásico 50/50 en Sushiswap u otras DEX. Una vez completado el despliegue entre cadenas, otros usuarios podrían estar interesados en crear un pool de liquidez en Kyber Network en una cadena de bloques en la que esté desplegado REG.

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