Как выбрать биржу на рынке цифровых активов. Часть 1 — Размер

Мы начинаем публикацию серии статей о том, как работать на рынке криптоактивов. Практическое обучение в удобной игровой форме и тренинги на исторических данных — для начинающих и профессионалов рынка — будут доступны летом 2018 на нашей платформе демократизации криптотрейдинга SIMDAQ. Если в этой статье что-то останется непонятным, вы можете прийти и задать вопрос в нашем комьюнити в Телеграм, Твиттере или Фейсбук.

Часть 1. Почему размер — не самый важный критерий

25 апреля гендиректор одной из крупнейших мировых фондовых бирж NASDAQ Адена Фридман сообщила, что биржа может трансформироваться в криптовалютную торговую площадку в случае решения вопроса регулирования. Пока же активными операциями с криптоактивами можно заняться на одной из более чем 170 активных онлайн-платформ, условно относящихся к классу криптобирж. Условно, поскольку они отличаются от классических бирж по ряду параметров и немногие из них имеют биржевые лицензии.

Количество биржевых криптовалютных проектов растет каждый день. Начинающему участнику рынка криптоактивов бывает непросто понять, какая площадка подойдет именно ему. Добавить вопросов может тот факт, что новости о криптобиржах регулярно появляются в заголовках новостей: хакерские атаки, мошенничество основателей, технические сложности, претензии регуляторов и так далее.

Несмотря на эти вопросы, работу на криптовалютных биржах может освоить каждый. Необходимости заходить туда только через брокеров, как на классических фондовых площадках, сейчас нет. Стоит самостоятельно разобраться в основных особенностях рынка и правилах игры.

Большие возможности

Одним из основных, но далеко не единственным параметром выбора торговой площадки для работы с криптовалютами является объем торгов. Этот показатель отвечает сразу на два актуальных для трейдера вопроса: ликвидность и надежность.

Чем больше обороты, тем выше ликвидность — возможность быстро продать или купить необходимый актив по рыночной цене. Кроме того, объем торгов характеризует популярность площадки у криптосообщества, отражает доверие участников рынка, являясь одним из показателей надежности.

В топ-10 по объему торгов, по данным Coinmarketcap, сейчас входят: BitMEX, Binance, OKEx, Huobi, Bitfinex, Bithumb, Upbit, Lbank, HitBTC, BiBox.

Но не все так однозначно. В истории рынка наиболее значительный биржевой крах произошел именно с лидирующей площадкой — на Mt. Gox было сосредоточено более 50% оборота биткоина, когда в 2014 году она подверглась хакерской атаке и обанкротилась после потери $450 млн средств клиентов. Часть из них в течение нескольких лет была компенсирована пострадавшим из средств главы попечительского совета биржи. В ходе расследования версия атаки была поставлена под сомнение с учетом фактов, указывающих на возможное мошенничество основателей.

Еще один пример того, что объем торгов — неоднозначный ориентир. Биржа Binance стремительно завоевала рынок и вошла топ-10 по объему торгов всего за полгода, не будучи лидером до этого. Многие другие площадки, лидеры недавних лет, напротив, сдали позиции. В этой сфере изменения позиций происходят быстро. Это нужно иметь ввиду при принятии решений.

Крупные биржи привлекают больше внимания правительственных регуляторов, то есть, несут более высокие риски по этому направлению. Законодательная среда в этой области еще в процессе формирования. Так, к бирже Bitfinex возникли вопросы у американского регулятора SEC, а у Binance нет лицензии на осуществление деятельности в Японии, в связи с чем ею уже было получено предупреждение от властей. Другой пример — менее крупная биржа CEX обладает лицензией e-money license, и в целом менее уязвима с точки зрения возможного внимания регуляторов. Мы посвятим этой стороне вопроса отдельную главу в нашем блоге в продолжении серии публикаций о выборе бирж.

Риски и ограничения

Подводный камень для трейдера — ведущие площадки нередко становятся ареной ценовых манипуляций крупных игроков — “китов” (whales), когда мелкие участники несут убытки. Сами биржи также могут использовать имеющуюся у них информацию об ордерах на сделки и выставленных приказах на ограничения убытков и фиксацию прибыли (stop-loss и take-profit).

Гарантий здесь нет, регуляторные ограничения еще не разработаны и ориентироваться можно только на доверие сообщества, историю работы биржи и мониторинг новостей и сообщений пользователей на профильных форумах на порталах Reddit, Bitcointalk и других. Стоит отметить, что конкуренция на рынке привела к практике информационных войн на форумах, и не все негативные сообщения стоит принимать за чистую монету — рекомендуем изучать много материалов из разных источников и делать свои выводы.

Особенностью крупнейших площадок является их ограниченная доступность для начинающих — многие биржи закрыли регистрацию новых пользователей или ввели высокий уровень минимальных депозитов. Так, на Bitfinex он составляет $10 тыс. При этом некоторые площадки ведут листы ожидания, чтобы добавить нового клиента позднее, когда они нарастят свои мощности.

Застраховать от многих рисков традиционных бирж может децентрализовнный подход к их построению на основе технологии блокчейн, когда пользователи заключают сделки друг с другом напрямую, и не передают свои средства бирже. По такому принципу, например, создана биржа Waves DEX, где обращаются токены нашего проекта SMQ.

По мнению многих лидеров индустрии будущее именно за децентрализованной биржевой торговлей, но сейчас 99% оборота криптовалют приходится на централизованные площадки. Трейдерам есть смысл начать торговать на децентрализованных биржах, совмещая их с централизованными площадками.

Один из способов защиты средств пользователей от взломов — так называемые холодные хранилища, когда основные средства, до 80%, биржи хранят на отключенных от сети компьютерах. Около 25% бирж позволяет пользователям иметь свои контрольные ключи от кошельков.

Подробнее о том, как биржи защищают средства клиентов и как учитывать этот фактор при выборе, мы напишем в одной из следующих статей.