La visione di Stakenet: Parte I | DEX vs CEX

Mentre si avvicina il lancio pubblico dello Stakenet DEX, abbiamo pianificato una breve serie di articoli che evidenziano i vari tipi di exchange di criptovaluta, con i loro vantaggi e svantaggi, concludendo con un riepilogo dei nuovi sviluppi in quest’ambito.

Abbiamo pianificato un’attività di comunità alla fine di questa serie di articoli, quindi assicurati di leggerli attentamente. Iniziamo con il tipo di exchange più comune e popolare, l’exchange centralizzato.

Exchange di criptovaluta centralizzati (CEX)

Gli exchange centralizzati (CEX) sono gestiti da un’entità commerciale registrata. Questa entità mantiene la piena custodia di tutti i fondi degli utenti depositati nel loro exchange e utilizza server e software privati ​​per archiviare fondi, eseguire operazioni e conservare registri.

Per molto tempo, un CEX è stato l’unico modo per scambiare criptovalute. La prima generazione di CEX è stata avviata intorno al 2010. Hanno svolto un ruolo essenziale nel potenziare l’adozione delle criptovalute rendendole accessibili a un pubblico più ampio. Gli exchange più grandi oggi (cioè Binance, Bitfinex, Coinbase) continuano a funzionare come exchange centralizzati.

Questo tipo di exchange è veloce e in grado di fornire una buona liquidità, i CEX possono gestire un traffico intenso e sono relativamente più facili da configurare e gestire. Il loro ruolo di custodi dei fondi dei loro utenti richiede che aderiscano a regolamenti governativi più rigidi, il che fornisce una certa tranquillità che potrebbe attrarre un nuovo investitore.

I CEX che sono pienamente autorizzati e conformi alle normative possono essere idonei per alcuni tipi di assicurazioni (ad esempio FDIC) di cui godono gli istituti finanziari. Se l’exchange viene compromesso, c’è la possibilità che i clienti possano ricevere indietro il denaro. La piena conformità consente anche depositi FIAT (USD, EUR, CAD, ecc.) e opzioni di trading FIAT, che non sono possibili sugli exchange decentralizzati (ne parleremo più avanti).

Operano su un modello collaudato nel tempo che, nel bene e nel male, aumenta notevolmente l’accessibilità e l’adozione. Bitcoin, e l’industria delle criptovalute in generale, deve molto ai primi CEX, che hanno contribuito a legittimare l’uso e il commercio delle criptovalute nella misura in cui lo sono oggi. Abbiamo fatto molta strada da quando i primi pionieri di bitcoin negoziavano scambi sui forum online.

Il rovescio della medaglia, invece, è che la natura centralizzata di un CEX porta con sé una serie di problemi. Regolamenti rigorosi e requisiti KYC si oppongono direttamente allo spirito di una vera criptovaluta: il movimento libero e senza restrizioni di denaro attraverso i confini e peer to peer. Una volta che un trader ha rispettato questi requisiti, i suoi dati privati ​​(fonte di fondi, copie di documenti d’identità ufficiali, indirizzi, ecc.) restano alla mercé del CEX. Le enormi quantità di fondi detenuti da un CEX lo rendono un bersaglio attraente per gli hacker e, in caso di hack di successo, si rischia di perdere fondi e tutti i dati personali possono essere trapelati e abusati.

Un CEX è sicuro solo quanto le sue politiche di sicurezza. I tuoi fondi sono al sicuro (“safu”) fino al secondo in cui l’exchange viene violato e tutti i fondi vengono prelevati. Ecco un elenco di alcuni dei più grandi hack nella brevissima storia delle criptovalute:

• 2011: MTGOX ($8,5 milioni)
• 2014: MTGOX ($460 milioni), Cryptsy ($9,5 milioni)
• 2016: Bitfinex ($77 milioni)
• 2018: Coincheck ($500 milioni), Bitgrail ($187 milioni), Coinrail ($40 milioni), Zaif ($60 milioni)
• 2019: Cryptopia ($16 milioni), Binance ($40 milioni), Upbit ($51 milioni)
• 2020: Kucoin ($150 milioni)

Nella maggior parte di questi casi, i commercianti e gli utenti non sono stati rimborsati o ricompensati. Le azioni legali avviate dalle vittime vengono portate avanti nei tribunali ancora oggi.

Gli exchange decentralizzati (DEX) sono stati sviluppati come risposta alle carenze di un CEX.

Exchange di criptovaluta decentralizzati (DEX):

Gli exchange decentralizzati (DEX) sono nati per soddisfare la necessità di un mezzo sicuro, permanente e immutabile per scambiare risorse liberamente e senza interferenze o autorizzazioni speciali da parte di entità centralizzate. In altre parole, i DEX estendono la natura immutabile della blockchain per coprire il meccanismo di trading.

Il trading su un DEX avviene tramite un “Atomic Swap”. Gli atomic swap consentono uno scambio diretto peer-to-peer di due asset, da blockchain differenti, senza la necessità di un intermediario fidato.

Il commercio avviene on-chain. Il trader non perde mai il controllo (“chiavi private”) dei suoi fondi durante il processo. Non è necessario fidarsi del fatto che un exchange centralizzato non congeli i tuoi fondi. Il tempo di attività è costante e affidabile.

I DEX esistono da anni in qualche forma, ma è stato solo nel 2020 che sono entrati in prima linea nel settore degli exchange. I DEX migliorano in modo significativo su diversi difetti dei CEX, ma le prime implementazioni di essi erano carenti e semplicemente avevano troppe criticità per essere competitivi.

Tra i maggiori problemi dei DEX tradizionali ci sono: configurazione, accessibilità, liquidità, commissioni e velocità. Se un DEX è intrinsecamente difficile da configurare e ha poca facilità di accesso, si isola dalla stragrande maggioranza dei fornitori di liquidità e degli investitori. Supponendo che ci sia abbastanza liquidità di eseguire uno scambio ed eseguire un atomic swap tra due diversi asset, rimane il problema delle commissioni elevate per gli acquirenti e dei tempi di trasferimento lenti per gli scambi.

Un DEX è funzionale solo quanto la blockchain su cui gira. Se la blockchain che ospita un DEX non è in grado di elaborare rapidamente transazioni ad alto volume e ha commissioni volatili sulla catena, quel DEX giungerà rapidamente a colli di bottiglia delle prestazioni che ne impediscono lo scaling con l’aumento del traffico.

Se le tariffe fluttuano quando una blockchain viene congestionata, il DEX diventa più lento e più costoso da utilizzare con l’aumento del traffico. Lo abbiamo visto, specialmente su DEX basati su Ethereum come Uniswap all’inizio del 2021, quando le commissioni di trading superavano i $500 per operazione.

Proprio come Bitcoin ed Ethereum, gli exchange decentralizzati che operano rigorosamente on-chain hanno problemi a scalare e mantenere basse commissioni all’aumentare del traffico.

Nonostante questi difetti, gli exchange decentralizzati sono un significativo passo avanti per il trading di criptovalute e gli alti volumi scambiati oggi in DEX come Uniswap attestano la crescente accettazione dei DEX tra i trader.

Nel prossimo articolo parleremo di più dei diversi Layer e dei vari tipi di DEX: i problemi che devono affrontare gli exchange decentralizzati e gli sviluppi più promettenti che cercano di mitigare questi problemi.

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