你不可不知的「三大法人」
台股很小，法人很大，與其說台股是投資客的競技場，倒不如說是法人的遊樂場
如果看到財經相關的新聞，你可能常會聽到「今日三大法人買超XX億，台股帶量上攻，收盤達到XXXX點...」等台詞，「三大法人」這個詞常常出沒在財經新聞內。這時你就好奇了，「三大法人」對台股這麼重要？看看新聞這麼關注三大法人買賣動向，答案是：沒錯，很重要。
至於為什麼這麼重要？首先陳述一個事實：台股市場規模小。法人 (尤其是外資) 很有錢，有錢到足以影響股價，因此只要有大量熱錢湧入台股，股價就很容易上升。
那到底，「三大法人」是什麼？
簡單說說三大法人
三大法人如其名，分為三類：外資、投信、自營商，每個角色的營利模式都不一樣，眼光也都不一樣，接下來就介紹他們個別的特性：
外資 — 有錢就是任性
外資是最有錢的一群，台股市場有四分之一到三分之一的資金為外資所有，他們的主要標的通常是台灣大型權值股 ( ex: 台積電、鴻海、大立光等 ) ，這類型公司規模大、穩定且賺錢，很受外資青睞。要注意的是，外資主要是靠股利獲益，比較少靠價差。因此想靠價差獲益的人，看外資不一定是好選擇；但如果是長線操盤、求穩定的投資者而言，看外資是不錯的選擇。
然而，外資雖然很有錢，然而他們的買賣方式很像散戶追高殺低。因為外資比較看「公司價值」而決定持有部位要有多少，不太看現價；另外外資也常常是期貨現貨兩邊布局，因此常可看到外資「殺現貨，買期貨」的情形發生。
而且，外資資金來源太雜亂，外國的小股民、為了避稅而設立的境外公司，都可以認定是外資！更詳細的外資分類可以參考下面這篇：
文章中的「從法人手中賺到錢」這本書非常有趣，作者熟悉三大法人操盤生態，除了介紹三大法人，也介紹籌碼面的操盤方式，相較於其他籌碼面書籍，這本是會讓人印象深刻的，對於想更深入了解籌碼面的讀者，這本書很值得一讀！外資資金大，不容易一次買完目標股票，因此他們會花一段時間來購買股票。反之，當外資不認同的股票，也是花一段時間賣出。對於想投資長期的股票，可以抓住這個特性，看一段時間外資的買賣超情形，再考慮是否買入。要注意的是，這比較適用於大型股或傳產股而言，對於中小型股的外資買賣，可能就要多加著墨，因為他的資金來源不一定是「純外資」。
大型股/台灣50權值股的外資持有股數通常很多，這類型外資比較有可信度；但是對於小型股/冷門股的外資，持股數不一定很多，外資的來源就有疑慮，買賣也可能比較沒有原則。對我而言，我覺得外資只是「純粹有錢」，從上面的鄉民文章知道，外資有部分的錢並非來自專業經理人，而是散戶，而從證交所的資料是看不出來哪位外資在買的，這對於個股的籌碼判定上並非好事。因此，比起外資，我更推薦從另一法人下手 — 投信。
投信 — 錢要砸在刀口上
投信，又稱為投資信用公司，資金來源是向大眾募集股票基金，專業經理人藉由這筆資金操盤，賺取價差與股利。因為投信的資金比外資少、又有績效壓力、每一次的買賣還要寫報告給金管會查核，在這「少少的錢還要搞出大大的績效」的情況下，投信的眼光自然會比外資準確。
正因為投信「錢不多」，但又要「賺價差拚績效」，因此大型股/權值股這類不容易哄抬股價的公司不太可能是投信的目標，所以哪種類型公司容易受股民青睞，然後又容易賺價差呢？因為錢不多，所以要找「股本小」的公司才容易哄抬股價吧，最好又有「話題性」可以吸引股民買單一起抬價，所以具有未來題材的中小型電子類股會是投信的最愛，這類型股票也很有機會變成飆股。
當然，投信也不是隨便亂撒錢，每間投信商都會派調查員四處打探公司訊息，判別那些公司有潛力投資。整體而言，比起外資，投信更積極挖掘內線消息，又畢竟為本土商，準確度也比國外外資高。
也因為要拚績效來吸引更多的資金湧入，所以股市文章中不時可以看到季底、年底的「作帳行情」這個專有名詞出現，吸引股民搭順風車。總而言之，如果你想搞短線用價差獲利，投信會是你的好選擇。
但要注意的是，當投信覺得這支股票要崩盤時，逃跑的速度可是比誰都快。投信並不在乎他賺了多少錢，在乎的是獲利率多少。投信之間是競爭關係，在價格還沒崩跌時出場，獲利率就會比別間投信高，績效就比別間投信好，就可以拿來打廣告吸引更多資金進入。因此股票開始不看好時，投信間可能是彼此踐踏搶著第一時間出場，投信持有量是可以短時間出清很多的。
自營商 — 來無影去無蹤
自營商即證券商，他們是三大法人中錢最少的一群，而且自營商的獲利主力是在權證而不是股市。由於自營商資金很少，在股市中有輸不得的壓力，通常是抱持著「有賺就跑」的策略，所以你會看到自營商只買個兩、三天後就脫手掉了，對長線操盤沒有幫助，對短線操盤者也不容易上車，整體而言，不算是好的投資指標。
雖然是這樣，自營商的選股眼光還是很厲害，從自營商買賣超資料中可以抓到一些超跌股或低檔反轉股。而且，包含主力，所有投資者的買賣都要透過券商，因此券商可以從認識的主力，或者「舉止特別」的買賣資料來抓一些有潛力的個股，算是有別於需要四處打探的投信，可以抓到另類第一手內線消息的法人。
主力買賣超 vs 三大法人買賣超
我們說的主力大致上可以分為幾類： 公司內部持有人 (董監事) 、千張大戶、純粹只是有錢人、三大法人，這些人都有足夠的資金拉動股價。因此各股票網站會有主力買賣超的頁面，抓「可能是主力的買賣」加以記錄供投資人參考。為什麼說是抓「可能是主力的買賣」？因為除了董監事和三大法人買賣要申報，其他都不用！沒有人身上會掛著「我是主力」的牌子進去買賣！
就是因為沒有明確規範主力定義，仔細去看，會發現各個股票網站抓主力的方式都不太一樣，有的是抓當日買賣超前 15 大券商，有的是抓短時間內爆巨大交易量的買賣等等，每間作法都不一樣，在資料上就會有誤差。而且，主力只要有心、有閒情逸致，他可以在很多不同券商小量小量的買賣，根本沒有人可以抓的到他是主力。
所以，相較於主力，買賣需要申報的三大法人資料就是可以即時、精確、高可信度的了。撇除董監事持股 (很少在變化) ，主力買賣超與大法人的差別如下：
主力買賣超：含千張大戶、黑手、三大法人，不用申報、只能估算大概數值、主力可規避偵測
三大法人買賣超：買賣須申報，數值精確，不可規避
就我而言，我比較喜歡看三大法人，畢竟數據準確性對我來講比較重要。而且各個法人的角色定位鮮明，可以瞭解各法人的買賣超情形可以幫助判斷未來的個股走勢。
法人資金可以控制台股走勢
如前所述，因為法人資金占台股比例分量不輕，所以法人每天在台股的進出會影響台股的走勢，每天的買賣資料也可以視為對未來走勢判定的指標之一。
另外，外資在期貨的留倉數也是關鍵指標，外資期貨看多，表示未來看好，外資勢必也會在期貨結算前砸更多資金不讓自己虧損。
也因為這樣，在台股上我比較看重籌碼面作盤，因為主力可以操控股價，跟著主力腳步走是可在台股存活的方式之一。
總結
三大法人是在籌碼面上一定要認識與了解的，而台股主力特色濃厚，法人控場特性強，與其說台股是眾人平等的競技場，倒不如說是主力法人之間的廝殺場、挑逗散戶的遊樂場。
散戶像是在股海中的小蝦米，沒有抬價的能力，因此能上對車，讓主力幫你抬價正是籌碼面操盤的宗旨。在台股短線操盤上，「籌碼面幫你選股，技術面幫你找買賣點」是實用的方式一種，希望這篇文章可以讓你對三大法人有更多的認識，了解三大法人的角色定位，幫助你選擇想要的股票!
