Boğa Piyasasında Nasıl Likidite Sağlayıcısı Olabilirsiniz?
“Sınırsız ol. Biçimsiz, su gibi. Suyu bir fincana koyarsan, o fincan olur. Bir şişeye koyarsan, o şişe olur. Bir çaydanlığa koyarsan, o çaydanlık olur. Şimdi, su akabilir veya çarpar. Su gibi ol, dostum.” — Bruce Lee
Traderların en iyi özelliklerinden biri, özellikle olası bir boğa piyasası sırasında değişen piyasa koşullarına uyum sağlayabilme yeteneğidir.
Bu durum özellikle likidite sağlama konusunda geçerli olup, benzersiz fırsatlar ve zorluklar sunar.
Bu nedenle, GLP ve Trader Joe (TJ) otomatik vaultları aracılığıyla iki en önemli stratejimizi nasıl kullanabileceğinizi daha iyi anlamanız için bir rehber hazırladık. Bu, onların piyasa koşullarına göre nasıl farklı performans gösterdiklerini anlamanıza yardımcı olacaktır.
Her biri farklı risk iştahlarına ve piyasa koşullarına hitap eden özelliklere sahiptir.
Bu farklılıkları anlamak, LP alanında etkili bir şekilde gezinmek ve Struct Finance’dan tam olarak yararlanmak isteyen herkes için önemlidir.
GLP ve Trader Joe Vaultları Arasındaki Farklılıklar
GLP Vault Mekaniği
GLP vault mekanizması, temel olarak GLP fiyatı ve piyasa volatilitesi ile içsel olarak bağlantılıdır. Yatırımcılar, bu faktörlerin getirileri ve risk maruziyetini önemli ölçüde etkileyebileceği şekilde risk iştahlarını çerçevelemelidir.
Bu yaklaşım, GLP vaultlarını biraz daha öngörülebilir kılar, çünkü işlemleri bu ölçülebilir metriklerle yakından ilişkilidir.
Trader Joe Vault Mekaniği
Buna karşılık, Trader Joe vaultları ayrışma riski veya geçici kayıp (IL) tarafından önemli ölçüde etkilenebilir. Bu faktör, özellikle volatil piyasa koşullarında likidite sağlama düşünüldüğünde, IL’nin getirileri büyük ölçüde etkileyebileceği için önemlidir.
Trader Joe vault mekanikleri aynı zamanda pool ücretlerini ve işlem hacimlerini de dikkate alır. Bu unsurlar, TJ ekosistemi içindeki farklı poolların karlılığını ve çekiciliğini belirler.
Trader Joe çerçevesindeki Struct vaultlarının, Auto-havuzlara benzer riskleri taşıdığını belirtmek önemlidir. Bu, farklı işletme mekaniklerine rağmen, temel risk faktörlerinin her iki havuz türü arasında nispeten tutarlı kaldığı anlamına gelir.
Farklı Piyasa Koşullarında GLP ve Trader Joe Kullanımı
GLP Kasası Stratejisi
GLP vaultları genellikle USDC/USDC gibi pairlerde görülen gibi daha yönlü bir yatırım yaklaşımı sunar. Bu pariler, geçici kayıptan etkilenmez, bu da onları belirli piyasa koşullarında potansiyel olarak daha güvenli bir tercih haline getirebilir.
GLP vaultlarına yatırılan fonlar, yaklaşık %30 stabilcoin ve %70 mavi chip token (wBTC, wETH, AVAX) içeren bir endeks olan GLP’ye dönüştürülür.
Bu strateji, piyasanın daha öngörülebilir olduğu boğa piyasasında özellikle etkilidir ve IL’nin bulunmaması önemli bir avantaj olabilir.
Trader Joe Autopool Stratejisi
Trader Joe Autopoolları daha çok aralıklı bir strateji sunar. Bu yaklaşım, piyasa yönüne bahis yapmaktan ziyade likiditenin yatırıldığı belirli bir aralık içinde piyasa istikrarından veya ticaretten faydalanma üzerine odaklanır.
Trader Joe vaultlarında IL’nin yönetimi kritik bir unsurdur. Bu havuzlardaki sabit tranşı seçmek, özellikle volatil piyasalarda yaygın olan IL etkilerini hafifletmeye yardımcı olabilir.
GLP vautları yönlü stratejilere odaklanırken IL olmamasına karşın, Trader Joe vautları potansiyel IL’yi pool ücretleri ve işlem hacmiyle dengeleyen daha nüanslı bir yaklaşım sunar.
Bu tasarım farkı nedeniyle birincisi boğa bir senaryoda daha uygun olabilir, piyasa volatilitesinden faydalanabilirken, ikincisi daha az volatilite ve aralık ticareti dönemlerinde daha avantajlı olabilir. Boğa bir senaryoda Trader Joe Autopoolları yüksek IL’ye neden olabilir.
Bu nedenle, daha az IL nedeniyle EURC/USDC gibi bir stabilcoin Trader Joe Autopool’u seçmek daha az riskli olabilir. Bununla birlikte, yukarıda belirttiğimiz gibi, Autopoollar güçlü piyasa hareketleri durumunda en iyi ürünler olmayabilir, çünkü IL’den oldukça etkilenebilirler.
Bu karşılaştırma, farklı LP stratejilerinde değişen risk profillerini ve potansiyel ödülleri vurgular, stabilcoin içeren bir havuz seçmek ise volatil fiyat hareketlerinin riskini azaltmaya yardımcı olabilir.
İlk bakışta, TJ EURC/USDC vaultu, USDC/USDC GLP tabanlı vaultu ile benzer bir tasarıma sahip gibi görünebilir.
Ancak, bunlar tamamen farklı şekillerde çalışır.
GLP vs Trader Joe Vaultları
Bu vaultların farklı davranışlarını tam anlamak için, bir GLP vault ve bir TJ Autopool vault kullanarak, BTC’de %10'luk bir fiyat hareketini varsayalım ve bu durumu pratik bir örnek üzerinden inceleyelim.
GLP Vault: USDC-USDC
Bu Kasa, piyasaya yönelik boğa bir görünüme sahip olan kullanıcılar için oluşturulmuştur.
Yukarıda belirtildiği gibi, GLP vaultlarımız, özellikle piyasa büyümesi ve volatilite dönemlerinde getirileri maksimize etmek üzere uyarlanmıştır.
Haydi bir kullanıcının bu kasanın içine 1000 dolar yatırdığını varsayalım.
Vaultlarımıza yatırılan USDC fonları, bir endeks olan GLP’ye dönüştürülür, bu endeks stabilcoin’lerden ve mavi çip kripto paralardan oluşur.
BTC %10 artarsa ne olur?
BTC’nin fiyat artışı, GLP endeksi tarafından kısmen yakalanır.
Vault süreleri dolunca, kullanıcılar yatırılan fonları alacaklar + %10 APR (sabit tranche için ortalama APR) + BTC fiyat artışından dolayı %4 APR — çünkü BTC, GLP endeksinin yaklaşık %40'ını oluşturuyor.
Buna ek olarak, kasa, GLP endeksini oluşturan diğer varlıklardan (wETH, AVAX) azınlıkta olsa da ek getiriyi yakalayabilecektir.
Autopool vaultları, fiyatın belirli bir aralıkta işlem gördüğü durumlarda daha iyi performans gösterir. Sürekli fiyat hareketleri, Autopool’ları etkiler ve IL’ye neden olabilir.
Haydi bir kullanıcının TJ Autopool kasamıza 1000 dolar yatırdığını varsayalım.
BTC %10 artarsa ne olur?
BTC’nin fiyat artışı, Autopool vaultu tarafından yakalanmaz.
Vault süreleri dolunca, kullanıcılar yatırılan fonları + Auto-Pool APR’yi alacaklardır.
Ayrıca, kullanıcılar aynı zamanda IL’ye maruz kalabilirler.
Bu durumda, EURC’nin bir indirim veya primle işlem görmesi, zararlara katkıda bulunabilir.
BTC ve AVAX’ın önceki aydaki tarihsel performansına göre BTC.b/AVAX Autopoollarımızı kullanarak pratik bir örnek yapalım.
Son 30 günde BTC fiyatı yaklaşık %8.1 artarken, AVAX %86'dan fazla arttı.
Eğer fonlarınızı BTC.b/AVAX Autopool vaultumuza yatırmış olsaydınız, bu durum yaklaşık %3.57'lik bir IL’ye yol açacaktı.
Kullanıcılar, IL’nin etkisini azaltmak için stabilcoin’lere dayalı bir Autopool vaultuna veya yukarı yönlü eğilimli bir fiyat aralığına likidite yatırmayı seçerek etkileyebilirler. Bununla birlikte, bir Autopool’a likidite yatırmak, yüksek volatil bir durumda özellikle riskli olabilir.
Bu tür vaultlar, fiyat hareketleri sırasında daha az performans gösterir ve bir yukarı yönlü getiri yakalama yeteneği daha düşüktür. Daha çok aralık ticareti durumlarında daha iyi performans gösterirler ve belki de bu nedenle boğa/ayı senaryolarında daha az uygun olabilirler.
Sonuç
Boğa piyasasında likidite sağlamak, bu hareketlerden nasıl faydalanılacağını derinlemesine anlamayı gerektirir.
GLP ve Trader Joe vaultlarımız, farklı risk ve ödül setleri ile birlikte gelir ve farklı piyasa koşullarına ve yatırımcı iştahlarına uygun şekilde özelleştirilmiştir.
Bu farklılıkların ve içsel risklerin farkında olmak, yatırımcıların daha bilinçli kararlar almasını sağlar, stratejilerini risk toleransları ve piyasa görünümleriyle uyumlu hale getirmelerine yardımcı olur.
GLP ürünleri, yüksek volatilite senaryosunda daha iyi bir tercih olabilirken, Trader Joe Autopoolları genel olarak daha düşük volatilite için daha uygun hale gelir.
Bu ürünleri sunmak, kullanıcılarımızın piyasa koşullarını değerlendirmelerine ve sermayelerini buna göre kullanmalarına olanak tanır.
Autopool Vault lansmanımıza hazırlık olarak, bu hafta AVAX/USDC, BTC.B/AVAX, wETH/AVAX ve EUROC/USDC olmak üzere 4 test vaultunu başlatacağız.
Bu vautlar henüz halka açık olmayacak, ancak testler, performanslarını canlı bir ortamda ölçmemize ve onları nasıl en iyi şekilde halka açılacak şekilde yapılandırmamız gerektiğini değerlendirmemize olanak tanıyacak.
Yüksek getiri seçenekleri çok yakında geliyor.
Beklediğinizden daha erken!
