Stablecoin 101: cosa devi sapere

Cos’è una stablecoin? Quali sono i diversi tipi di stablecoin e perché ne abbiamo bisogno?

Lo spazio delle criptovalute ha visto un’espansione esponenziale nella storia recente. In tandem con questa crescita è arrivata l’ascesa del mercato delle stablecoin, che funge da meccanismo di riferimento per gli utenti per accedere all’offerta di criptovalute. Infatti, sotto le centinaia di milioni di dollari scambiati quotidianamente nel trading di criptovalute ci sono spesso monete come USD Coin (USDC), Tether (USDT) e Paxos Standard (PAX), che costituiscono le prime tre monete nel mercato delle stablecoin.

Nella loro forma nativa, le stablecoin danno credibilità a un caso d’uso crescente ed essenziale per la tecnologia blockchain come mezzo per applicare politiche monetarie all’interno di un ecosistema in crescita.

Cos’è una stablecoin?

L’idea di una stablecoin non è esattamente nuova se vista alla luce degli attuali standard delle banche centrali e vari modelli sono emersi nel corso degli anni nel tentativo di offrire proposte di valore simili. Lo scopo più basilare di una stablecoin è mantenere la stabilità dei prezzi in relazione a un’altra criptovaluta come Bitcoin, Ethereum o Litecoin. In molti casi, lo scopo di una stablecoin come USDC è mantenere una valutazione uno a uno (1:1) con il dollaro USA. In parole povere, questo significa che un USDC equivale a un dollaro.

Perché abbiamo bisogno di stablecoin?

Una stablecoin con ancoraggio legale funge da ponte tra il vecchio e il nuovo modello monetario, mantenendo la presunta sicurezza delle valute legali e consentendo agli utenti di accedere più facilmente ai mercati delle criptovalute e ai servizi blockchain. Le stablecoin consentono anche a un consumatore — che potrebbe temere mercati altamente volatili — di immergersi nello spazio con relativa sicurezza e protezione data la garanzia del rapporto 1: 1.

I casi d’uso delle stablecoin

1. rimesse
2. Commercio ed elaborazione dei pagamenti per l’uso quotidiano
3. Stipendi, spese e altri pagamenti ricorrenti
4. Commercio di derivati
5. Riserva di valore per la copertura a lungo termine

Una stablecoin è una soluzione blockchain nativa il cui scopo è preservare le valutazioni delle criptovalute nelle tradizionali valute legali come il dollaro USA e l’euro. Quindi, non sorprende che il sottosettore sia cresciuto fino a $ 10,5 miliardi di capitalizzazione di mercato al momento della stesura di questo articolo.

Capire le stablecoin

Bitcoin rimane la criptovaluta più popolare esistente e non c’è motivo di dubitare che questo cambierà presto. Nel novembre del 2017 Bitcoin è passato da circa $ 5.950 a oltre $ 19.700 a dicembre, per poi diminuire di circa due terzi del suo prezzo a $ 6.900 all’inizio di febbraio. Allo stesso modo, la principale correzione di Bitcoin del 12 marzo è stata un altro promemoria della natura intrinseca e volatile di Bitcoin. Quel giorno, Bitcoin ha aperto le sue negoziazioni a $ 8.000, solo per crollare a $ 4.500 alla chiusura della giornata, con un calo del 43%. Come ti direbbero i veterani di Bitcoin, anche le oscillazioni dei prezzi intraday possono essere selvagge. In effetti, è comune vedere Bitcoin muoversi di oltre il 10% in entrambe le direzioni nell’arco di poche ore o minuti.

Mentre ora si può dire lo stesso per asset tradizionali come il petrolio greggio, che è andato in territorio negativo per la prima volta nella storia solo di recente, questo tipo di volatilità a breve termine parla della necessità di un asset stabile con cui misurare i movimenti di Bitcoin. Fondamentalmente, una valuta matura dovrebbe eventualmente fungere da mezzo di scambio monetario nonché un mezzo per immagazzinare valore monetario, che per definizione dovrebbe rimanere relativamente stabile su orizzonti temporali più lunghi.

Poiché le stablecoin sono costruite per imitare le valute legali all’interno del sistema di criptovaluta, il token crittografico ideale manterrebbe il suo potere d’acquisto con un tasso di inflazione di circa il 2%, sufficiente per incoraggiare la spesa dei token proprio come le sue controparti fiat. Altrimenti, le persone risparmierebbero o manterrebbero la valuta come spesso fanno con Bitcoin.

Ragioni per la stabilità dei prezzi

Le ragioni principali della stabilità dei prezzi delle valute legali sono le riserve che le sostengono e le azioni di mercato tempestive intraprese per garantire che questo rimanga lo stesso da autorità come le banche centrali. Sebbene sia discutibile quali asset duri sostengano le valute legali, dato che la Fiat è passata da un “gold standard” a uno “standard del dollaro USA”, le valute legali come il dollaro USA sono ancorate a un paniere di attività sottostanti come riserve forex e hard asset come l’oro, che fungono da garanzia e impediscono al prezzo di avere oscillazioni selvagge. Naturalmente, hanno anche il pieno sostegno dell’economia americana e delle autorità statunitensi.

In alcuni casi, come nell’attuale crisi, i banchieri centrali intervengono per gestire la domanda e l’offerta di valuta al fine di mantenere la stabilità dei prezzi. Questo viene spesso fatto con diversi strumenti come le variazioni dei tassi di interesse e l’aumento dell’offerta di moneta globale. Poiché la maggior parte delle criptovalute come Bitcoin sono destinate ad avere successo con il sudore della propria fronte, mancano di funzionalità di valuta fiat. Tuttavia, le stablecoin fungono da soluzione de facto basata su blockchain supportata da fiat diretti e altri asset, che fungono da garanzia.

In particolare, le criptovalute come Bitcoin non sono mai state pensate per funzionare come valute legali o stablecoin date le differenze fondamentali sottostanti nella tecnologia, l’offerta limitata e il codice sottostante immutabile. Questo apre le porte a qualcosa di più vicino al libero mercato come si potrebbe mai sperare.

Quali sono i diversi tipi di stablecoin?

Le stablecoin sono vitali per la fiorente economia digitale e colmano il divario tra varie criptovalute e fiat tradizionali. Esistono tre diversi tipi di stablecoin.

Stablecoin collateralizzati da Fiat

Questo tipo di stablecoin mantiene riserve di valuta fiat come il dollaro USA da utilizzare come garanzia per emettere un numero di token. Altre forme di garanzia potrebbero includere metalli preziosi come oro, argento e altre materie prime come il petrolio. Tuttavia, la maggior parte delle stablecoin in dollari USA garantite da fiat utilizzano riserve in dollari.

Conservati da custodi di terze parti, sono regolarmente controllati dalle banche centrali per la conformità alle normative. Tether (USDT) e USDC sono stablecoin popolari, ognuna con il valore equivalente di un singolo dollaro USA e supportata da depositi in dollari. Tuttavia, queste stablecoin differiscono nelle loro riserve: USDT è supportato da un paniere di varie riserve e attività, mentre USDC è supportato da un USD detenuto in un conto bancario.

Stablecoin cripto-collateralizzati

Questo tipo di stablecoin è supportato da altre criptovalute. Tuttavia, poiché la criptovaluta di riserva potrebbe essere soggetta a un’elevata volatilità, tali stablecoin sono “over-collateralizzate”. Ciò significa che una grande porzione dell’offerta emessa viene mantenuta come riserva al fine di distribuire un numero inferiore di stablecoin, che a sua volta consente agli emittenti di mantenere la stabilità dei prezzi.

Ad esempio, $ 2.000 di ether possono essere tenuti come riserve per l’emissione di $ 1.000 di stablecoin supportate da criptovalute che consentono fino al 50% di oscillazioni nella valuta di riserva (etere). La frequenza degli audit contribuisce anche alla stabilità dei prezzi, poiché gli investitori sono in grado di stare tranquilli sul fatto che i processi si svolgano senza intoppi. Il DAI basato su Ethereum di MakerDAO utilizza un tale sistema, in cui la stablecoin “DAI” è ancorata al dollaro USA e consente un paniere di criptovalute come riserva.

Stablecoin non garantiti (signoraggio)

Questa stablecoin utilizza meccanismi algoritmici per mantenere la stabilità dei prezzi e non è supportata da alcun asset. Le monete in stile signoraggio utilizzano un approccio algoritmico per espandere e contrarre l’offerta di moneta, simile a come una banca centrale stampa e distrugge denaro. Simile ad altri concorrenti di stablecoin, l’obiettivo principale è mantenere la stabilità dei prezzi il più vicino possibile a $ 1 USD. Tuttavia, queste sono le stablecoin meno popolari, soprattutto a causa della loro complessità e del tardivo ingresso nel mercato.

Le stablecoin sono caratteristiche essenziali del panorama delle criptovalute in evoluzione. Facilitano un’ulteriore adozione di massa nel loro ruolo di meccanismo di copertura praticabile per una varietà di prodotti finanziari. Non c’è dubbio che, data la loro infanzia, ci sia ancora molto spazio per la sperimentazione e lo sviluppo. I casi d’uso tangibili per le stablecoin consentono un’infrastruttura dorsale che funge da ponte tra il vecchio e il nuovo sistema finanziario, che dà credito alle loro esigenze in un ecosistema in erba ricco di potenziale.