【TEJ財金研究院】IFRS S2公報知多少！氣候相關揭露帶你突圍氣候風險泥沼
在國際永續意識抬頭之際，國際永續準則理事會（ISSB）於各國與國際組織的強力央求下成功整合GRI、IFRS、TCFD等架構，頒布IFRS S1(永續相關揭露）及IFRS S2(氣候相關揭露)成為國際主流，同時也給投資者及利害關係人提供具一致性、可比性的永續資訊。
前言
上一篇「IFRS S1公報大解密！量化永續揭露強化永續行動力」，我們詳細介紹了IFRS Foundation及旗下組織，乃至IFRS S1公報的主要重點。本篇將著重於IFRS S2公報的介紹，讓讀者能輕鬆地理解主流的永續揭露架構，同時也能明白氣候相關揭露的重要性。此篇將對照IFRS S1及S2的異同，幫助於讀者更全面地理解國際財務報導準則對永續相關風險和機會揭露的要求，以及企業應如何適應和實施這些準則。
本文關鍵字：ESG、永續揭露準則、IFRS、氣候變遷、TCFD、氣候相關揭露
重點概要
📍IFRS S2是什麼？
📍S2、S1核心架構差異
📍實施IFR S1/S2的成本效益分析？
IFRS S2是什麼？
IFRS S2（氣候相關揭露）的範圍包括了個體所面臨的氣候相關實體及轉型風險，以及個體所能夠利用的氣候相關機會。與IFRS S1相同，該準則排除了那些無法合理預期會對個體企業價值產生影響的氣候相關風險和機會。其主要目的在於要求報導個體提供氣候相關風險和機會的資訊，以幫助利害關係人評估是否應該向該公司提供資源。這樣的揭露有助於促進透明度和可持續性，讓利害關係人能夠更全面地評估企業的風險管理和機會利用情況，進而做出明智的決策。
IFRS S2 氣候相關揭露準則之核心架構
IFRS S2的核心架構如同IFRS S1，同樣參照了TCFD建議架構，要求公司應揭露以下四大核心內容：
(1) 治理－公司用以監控及管理永續相關風險與機會之治理流程、控制及程序，即內部控制程序。
(2) 策略－公司用以管理永續相關風險與機會之作法，需說明公司可能面臨之永續相關風險與機會、其對營運及財務的影響及韌性。
(3) 風險管理－公司用以辨認、評估、排序及監控永續相關風險與機會之流程，需說明公司如何使用情境分析以影響其對永續相關風險之辨認。
(4) 指標與目標－公司與永續相關風險與機會有關之績效，包括公司對所設定或法令規範所規定需達成之目標之進展。
TCFD建議架構四大核心（資料來源：TEJ自行整理）
氣候相關揭露準則與永續揭露準則，S2 與 S1之核心架構的差異
儘管IFRS S2與S1的核心架構概念相同，但在策略及指標與目標上有增加一些細項。像是策略的部分會加上諸如風險、轉型計畫、情境分析指引等等；而指標與目標則會加入氣候相關指標。
IFRS S1與S2之核心架構間的差異（資料來源：TEJ自行整理）
策略的部分必須多考慮：
氣候相關風險屬於實體風險或轉型風險？
- 氣候相關實體風險包含：
(1)立即性
如極端天氣事件，如洪水或颱風，可能會導致公司經歷更加頻繁或更嚴重的事件驅動型中斷，進而帶來劇烈的風險，對公司的穩定運作造成了嚴重挑戰。
(2)長期性
公司必須面臨源自氣候模式的長期轉變，比如平均溫度上升可能導致海平面上升等情況。這樣的變化可能會對公司的運作產生更加頻繁或嚴重的中斷風險，需要公司采取適當的應對措施以應對可能的影響。
- 氣候相關轉型風險包含：
(1)政策法規：像是氣候應變相關法條、新能源法案等等。
(2)商業聲譽：如特定產業的刻板印象及污名化。
(3)科技：像是科技的進展對氣候可能會有特定影響、或是加速產品週期增加其對環境負擔。
(4)市場：如消費者因特定氣候原因影響其消費意願。
氣候轉型計畫為何？如何影響決策和策略？
從經營模式改變、調適/減緩、轉型計畫/提供資源、權衡、前期計畫達成之情形、策略及決策形成一個閉環後，公司會進行評估和監控隨著時間的推移，以確保所採取的措施和策略仍然有效。這涉及定期檢視公司的風險管理計劃，並根據最新的情況進行調整。同時，公司也會與利害關係人進行溝通，確保他們對公司應對氣候相關風險和機會的策略和進展有清晰的了解。這種持續的監控和評估有助於確保公司在面對氣候變化挑戰時保持靈活性，並不斷優化其應對策略。
氣候風險策略管理（資料來源：TEJ自行整理）
經營模式改變：關注目前和預期的經營模式轉變相關資訊。包括潛在的資源分配變化，即公司可能調整資源的分配方式以應對環境變化和市場需求。
調適：公司的變動主要是針對已發生的氣候風險，尤其是與實體風險相關的部分所做的調整。
減緩：公司為預防氣候風險所做的主動努力，主要集中在轉型風險上。
轉型計畫：我們需要考慮到哪些關鍵假設和相互依存的因素，以完成建置計畫？我們將如何實現氣候目標，包括減排目標？
提供資源：了解轉型計畫現在與未來之策略與資源供給的相關資訊。
權衡：在各項風險與機會之間，我們如何做出權衡，並理解它們之間的關聯性？
前期計畫達成之情形：以量化數據及質性訊息做出紀錄與揭露
策略及決策：我們已經如何應對永續相關風險和機會？未來我們將如何透過經營模式調整去應對還未處理之風險和機會？
策略在不同氣候環境下對於風險之韌性如何？
在不同的氣候環境下，企業的策略對於風險的韌性可能會有所不同。例如，在面對氣候變化導致暴雨、颶風頻繁發生的熱帶氣候地區，企業可能需要加強防範水災及風災準備和業務連續性計劃，以應對可能的風險。同時，他們也可以採取更具彈性的業務模式，例如提供多元化的產品和服務，以減少對單一市場或供應鏈的依賴，從而增強韌性。在極地氣候地區，企業可能需要更加關注資源利用的可持續性，以及面對及度低溫的惡劣條件下的基礎設施和設備的適應能力。因此，策略的韌性取決於企業對於特定氣候環境下風險的全面理解和適當應對措施的實施。為達此目的，可以從情境分析及韌性評估兩個角度出發為企業做出衡量標準。
策略在不同環境下對風險的評估（資料來源：TEJ自行整理）
情境分析：代表何時及如何執行的情境推演分析，包括收集和評估相關信息，了解各種因素之間的關聯性，以及預測可能出現的變化和影響。在評估時包含三大要點：
(1)輸入值
- 情景選擇。
- 情境是否與轉型或實體風險相關。
- 是否具有與巴黎協定一致的前提。
- 選擇情境的理由。
- 欲分析的時間段及業務的範圍。
(2)重要假設
- 轉型方式的詳細假設包括各地區的政策、總經情況、能源使用情況以及技術發展等方面的具體假設。
(3)時間分析
- 執行分析的報導期間。
韌性評估：指的是系統或實體在面對情境分析所產生之結果與影響所造成的壓力、挑戰或不利情況時，其自身的恢復力和適應力。韌性評估旨在評估「韌性」的強度和有效性，以及確定改善韌性的方法和措施。在評估時也包含三大重點：
(1)發現之影響
- 從投資者的角度來看，情境分析的目的在於讓他們深入了解如何因應不同的氣候變遷路徑及轉型假設對企業的策略和經營模式會有何影響。這涉及對未來可能面臨的氣候變化風險和機會進行深入研究，並提供相應的應對假設。
(2)不確定範圍
- 管理階層考量重大氣候相關因素不確定之範圍。
(3)採用的能力
- 在應對氣候風險時，我們需要考慮現有資源的可得性和彈性，以及重新調配資源以利用氣候機會的能力。同時，我們也需要考慮投資機會（包括升級或除役舊資產）的影響，並評估如何利用這些機會來增加企業的價值和可持續性。
指標與目標的部分會新加入氣候相關指標包含跨行業指標、具體行業指標、其他可用指標及氣候目標。
氣候相關指標（資料來源：TEJ自行整理）
跨行業指標包含：
- 溫室氣體排放（依據GHG protocal計算範疇1/2/3排放量）
- 轉型風險（受轉型風險影響的資產或經濟活動的金額比列）
- 實體風險（受實體風險影響的資產或經濟活動的金額比列）
- 氣候相關機會（氣候會影響的收入、資產的金額比列）
- 資金配置（用於氣候相關之風險與機會的資本投入）
- 內部碳價格（公司用來評估其溫室氣體排放的成本）
- 薪酬（高階主管之薪酬是否連結氣候相關考量及其參考比例）
具體行業指標包含：依照各行業的行樣實施指南，提供辨別特定業務模式的氣候相關風險和機會的關鍵指標。
其他可用指標包含：管理層或治理機構用於實現氣候目標的指標。
氣候目標包含：
- 目標及欲達成的目的。
- 衡量指標。
- 目標是用的期間及範圍。
- 中期目標是什麼。
- 如何回應最新的國際氣候相關協定。
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IFRS S1、S2比一比
不管是IFRS S1還是IFRS S2都是一種揭露架構，目的是以量化的模式去揭露企業永續相關風險和機會及辨認、衡量氣候相關揭露。透過這些揭露準則的發布，投資人可以更全面地評估永續議題對企業短期、中期或長期現金流等方面的影響。這些準則提供了更清晰的指引，使投資者能夠更準確地預期企業在永續議題方面可能面臨的風險和機遇，從而更有效地制定投資策略。下表來簡單對比一下兩者的差異：
(因表格無法呈現，詳情請至官網查看文章）
實施IFRS S1、S2的成本效益分析
環境資源管理永續發展研究所(ERM)於 2022 年對美國機構投資人和公司進行調查，估計大型機構或投資人每年平均花費超過 100 萬美元用於收集和分析氣候相關數據，以為其投資決策提供情報：包括 47 萬美元用於外部永續性評等以及資料提供者和顧問、23 萬美元用於收集與資產相關的氣候資料、34萬美元用於內部氣候相關投資分析。由此可知要符合 IFRS S1 和 IFRS S2揭露規則的資訊在期初可能面臨高昂的處理成本，但是對投資人及企業都能帶來相應的好處。
對投資者的好處：通過應用IFRS S1和IFRS S2，投資者可能會從蒐集成本中受益，例如手動數據收集、管理和分析。當用IFRS S1和IFRS S2時，這些投資者的好處源於披露的一致性、可比性和可驗證性。
對企業的好處：公司能受益於改善的數據質量，雖然前期成本高，但改善的數據預計將對治理、策略、資本成本、聲譽以及員工和利害關係人參與等領域產生正面影響。使用IFRS S1和IFRS S2也有助於公司簡化其投資者要求的永續報告流程，幫助投資者達到明瞭且可比較的目標。這些優點得到了學術和市場研究的認可，因此蔚為國際的潮流與關注焦點。
結論
在國際永續意識抬頭之際，國際永續準則理事會（ISSB）於各國與國際組織的強力央求下成功整合GRI、IFRS、TCFD等架構，頒布IFRS S1及IFRS S2成為國際主流，同時也給投資者及利害關係人提供具一致性、可比性的永續資訊。台灣的金管會也十分積極的推動相關法案，預計於2026之後開始陸續依條件要求上市櫃公司揭露IFRS S1及IFRS S2。因此必須提早暸解什麼是永續相關揭露及氣候相關揭露，才能在未來評價公司時做出適當的判斷。
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