【TEJ知識集】辜家分拆 (二)：中信集團和平分家，辜家三兄弟各展宏圖！
鹿港辜家在歷經 2002 年的首次分家後，由辜濂松所接手的中信集團同樣也走到了分家之日。此次分家，辜濂松的三個兒子分別領軍中信、凱基與中租三家集團…
前言
在 辜家分拆文章系列 的首篇中，我們介紹了台泥（原和信集團）與中信集團兩家首次分家的歷程，並讓讀者了解由辜成允領導的台泥集團在隨後的發展。從中可以得知，台泥與中信集團的分拆時點基本上以 2002 年 5 月中信金控成立時為準。然而，由於大部分原先由辜家創立的企業在分拆時點的控制權多歸屬於將要分拆的集團，因此 TEJ 會將歸入的時間點追溯至企業成立之時。讀者可以先前往前篇文章理解分拆後的歸屬規則，本篇將接續說明中信集團三兄弟事業版圖的拆分。
相比於管理台泥所處的傳統製造業，辜濂松管理如中信集團這樣廣闊的金融版圖要複雜得多。就在辜濂松進入暮年之際，他同樣也面臨到經營權傳承的階段。不過，辜濂松並未急於將龐大的中信集團執行分家，而是循序漸進，將事業細分拆成三個獨立的集團，依序交接控制權。而究竟在分拆後，辜家三兄弟是如何擴展各自的版圖，持續鞏固辜家在金融領域的巨擘地位？三家集團獨立後的成長情形又是如何？在這篇文章中，我們將介紹辜家第二次的分家歷程以及分家後的中信、凱基與中租集團，按時間軸敘述此三集團的成形與發展過程，讓你對辜家三兄弟共同經營的辜家金融事業版圖有更全面的認識！
本文關鍵字：集團信用風險、經營權易手、中信、辜家、開發金
重點概要
📍中信集團三兄弟之事業版圖劃分
📍中信集團發展歷程
📍現今的中信集團
📍凱基集團發展歷程：2000~2010
中信集團三兄弟之事業版圖劃分
2002 年成立中信金後，中信集團即以中信金為中心營運。不過，隨著辜濂松年事漸高，辜濂松開始規劃事業繼承的計畫，就分家一事徵詢三個兒子的意見。此時，中信雖未正式分家，卻已開始劃分事業版圖：大哥辜仲諒取得中信金，二哥辜仲瑩分得開發金、中壽，三弟辜仲立則專注經營中租迪和。
2008 年 12 月辜仲瑩入主開發金，TEJ 因中信金及開發金皆為金控，金控必須各自成立集團，將其分拆為獨立的二個集團；另一方面，辜仲立持有的中租集團，雖然不符合 TEJ 分拆的規則，但由於中租集團不太可能承擔中信與開發兩金控事業的風險，最終，三兄弟的版圖分拆為中信、凱基、中租三家獨立集團。
三兄弟中，除辜仲諒係繼承中信集團已握有控制權外，其餘二兄弟要取得控制權，都需動用原屬中信集團的資源，故三兄弟分家之拆分時點皆在各人取得對各該公司之控制時，才將其分拆出，因此，各公司分拆的時點會不同。此篇文章僅就中信集團與凱基集團 2000~2010 年的發展歷程作說明：
中信集團發展歷程
中國信託金融控股股份有限公司
2001 年政府通過《金融控股公司法》，辜家正值分家，辜濂松分到金融版圖，將旗下公司股權集中、也將各項金融業務整合；於 2002 年 5 月 17 日成立中國信託金融控股股份有限公司，成立當天即掛牌上市。
依 2002 年 3 月的資料來看，中信集團持股約 17%，取得所有 7 席董事中的 6 席，由辜濂松任董事長；故 TEJ 以 2002 年 5 月設立時做為歸入中信集團的時點。
中國信託商業銀行股份有限公司
中國信託商業銀行股份有限公司由辜振甫於 1966 年 3 月發起設立的，成立時公司名為中華證券投資公司，主要經營證券承銷、證券買賣及其他投資業務。1971 年 7 月改組為信託投資公司，因此更名為中國信託投資公司。1991 年 12 月掛牌上市，為臺灣第一家上市的信託投資公司。1992 年 7 月改制為商業銀行，再更名為中國信託商業銀行公司。2002 年 5 月因成立中信金控而終止上市。
由 TEJ 取得最早 1996 年 4 月的資料來看，中信集團持股約 15%，大於台泥集團的 8%，為最大股東。中信集團取得所有 8 席董事中的 4 席，並由辜濂松任董事長；故 TEJ 以 1966 年 3 月中信銀設立時做為歸入中信集團的時點。
台灣人壽保險股份有限公司
台灣人壽保險股份有限公司是 1947 年 12 月由省屬銀行公庫等投資成立的，為在台最早成立的保險公司之一。1998 年台灣人壽民營化。並於 1997 年 10 月掛牌上市，2015 年 10 因合併案成為中信金 100% 子公司而下市。
由 1997 年 4 月的資料來看，政府以台灣銀行為主，持有台灣人壽保險約 98% 股權，且取得所有 7 席董事。因此，TEJ 以 1947 年 12 月台灣人壽保險設立時做為歸入台灣金控集團的時點。
台灣人壽保險因為股本小，民營化以前只有 9.1 億，因此民營化吸引各路人馬競逐。1999 年中部房地產起家的龍邦建設，結合國聯光電、美利達、正新等再加上委託書，正式取得過半的股權。此外，龍邦派出邱德成和財政部溝通良久，最終獲得主管機關認同。
1999 年 8 月台銀辭董事長，董事長由邱德成暫代。1999 年 10 月董事會改選，龍邦持有台灣人壽保險約 25% 股權；並取得所有 7 席董事中的 4 席，取得經營權。TEJ 以 1999 年 8 月公股讓出董事長時，做為歸入龍邦集團的時點。
2013 年 7 月，中信金接獲台灣人壽保險邀請，評估併購一事，雙方約定以 1 股台灣人壽保險普通股換 1.44 股中信金控普通股、1 股台灣人壽保險特別股換 1 股中信金控特別股之方式，將台灣人壽保險併入中信金控。但時值國寶集團總裁朱國榮身陷龍邦經營權之爭中，合併案因而生變。龍邦創辦人朱炳昱交出台灣人壽保險董事長的位子，成為駐會董事。
2015 年 3 月國寶人壽遭接管，朱炳昱再次找上中信金談合併案，最終以1股台灣人壽保險普通股換 1.6129 股中信金控普通股，並於 2015 年 10 月完成換股。
台灣人壽保險此時成為中信金控 100% 子公司，TEJ 以 2015 年 10 月合併時點做為歸入中信集團的時點。
延伸閱讀：龍邦成功入主！泰山多年的經營權之爭終落幕
現今的中信集團
回顧中信集團的發展歷程，當面對辜家的二次分家時，辜濂松決定將核心企業 ── 中信集團的經營權力傳承給其長子辜仲諒。儘管辜仲諒早在 2004 年退出中信金控經營層，但在分家後的 21 年裡，中信集團市值規模仍越做越大，成長幅度達到 281%。雖然相對於前文提到的台泥集團稍微遜色了些，但對中信集團而言，其旗下金融業務在台灣金融領域中的地位才是近十多年來最重要的收穫。其中又以中信銀最具代表，那句 “We are family” 的廣告標語至今仍深存台灣人的記憶裡。
回溯至民國 55 年，中信集團的核心企業 — 中信銀行成立，當時正值台灣經濟蓬勃發展，辜家集團敏銳地嗅覺到商機，積極經營，迅速將中信銀打造成台灣家喻戶曉的金融品牌。在 2003 年成為台灣規模最大的民營銀行後，中信銀行持續併購其他銀行，擴大營運規模。至今，無論在合併資產、獲利、第一類資本規模、客戶數等各項指標，中信銀仍高居全臺灣銀行之首，為整個集團貢獻良多，可謂是中信集團最為重要的一塊拼圖。
未來，中信集團仍持續以「臺灣第一、亞洲領先」為願景，鞏固其台灣第一的金融品牌地位，同時也在分拆後延續了辜家王朝的傳奇。
凱基集團發展歷程：2000~2010
說完了中信集團的發展歷程後，下面文章介紹由次子辜仲瑩所繼承的凱基集團發展歷程！
中華開發金融控股股份有限公司
在行政院經濟安定委員會與世界銀行的推動下，1995 年成立中華開發信託股份有限公司，為台灣第一家民營的創投金融機構。1999 年中華開發信託公司改制為中華開發工業銀行股份有限公司，2001 年政府通過金融控股公司法，故 2001 年 12 月 28 日中華開發工業銀行以股份轉換方式成立中華開發金融控股股份有限公司。並於成立當日掛牌上市。
由 TEJ 取得最早 2002 年 9 月的資料來看，此時由劉泰英任董事長，仰賴政府公股支持，經營團隊取得所有 19 席董事中的 3 席，握有經營權，故 TEJ 以 2001 年 12 月成立時，做為歸入開發金控集團的時點。
2003 年劉泰英因涉及國安密帳弊案遭到收押，陳敏薰接任董事長。辜仲瑩看上了開發金，以辜濂松給的 10 億，加上自己的中信證券、中國人壽與國喬石化的資金，採取奇襲，半年內取得開發金約 6% 的股權，並與官股結合，成功拿下開發。
2004 年 4 月董事會改選，公股持有約 6.8% 股權，取得所有 19 席董事中的 6席，中信集團持股約 5.3%，同樣取得 6 席董事，董事長由陳木在以兆豐國際商銀代表人擔任。因此，TEJ 以 2004 年 4 月改選時，做為歸入政府控制的時點。
辜仲瑩與官股合作時協商，由政府取得董事長席次，但由辜仲瑩任總經理。董事會改選後，財政部長林全具體開出條件，一旦中信持股增加到兩成，官股就退出，讓辜家真正掌握開發，但強調必須是用辜家的資金。
2008 年 12 月董事會改選，辜家控制持股約 16.3%，取得 11 席董事中的 7 席，董事長由陳木在以鎧動投資代表人擔任。因金控必須各自為單一集團，故 TEJ 以 2008 年 12 月改選時，做為將開發金歸入凱基集團的時點。
中華開發資本股份有限公司
1950 年代台灣經濟開始發展，但國內工商企業缺乏長期資金來源，在世界銀行的幫助下，於 1959 年 5 月創立了中華開發信託股份有限公司；為台灣第一家以「直接投資」與「企業融資」為主要業務的民營信託金融機構。
中華開發信託成立後 3 年，於 1962 年即掛牌上市。1998 年 8 月獲准改制為商業銀行，更名為中華開發工業銀行股份有限公司。2001 年 12 月 28 日中華開發金融控股股份有限公司成立，中華開發工業銀行股東即轉持中華開發金融控股股份有限公司的股權，因此，中華開發工業銀行成為開發金控 100% 子公司。
因成為開發金控 100% 子公司，公司於 2001 年 12 月 28 日金控成立時下市。之後在 2015 年 5 月為了轉型創投公司，先將企業金融與金融市場業務讓與凱基銀行，並於 2017 年 3 月再度改制，更名為中華開發資本股份有限公司，以創投、籌集及管理私募股權為其核心業務，轉型為純粹的創投公司。
中華開發信託成立時為國民黨當政時期，為降低政府風險，設立時採民營，由國民黨黨營事業介入主導經營。由 TEJ 取得最早 1997 年 5 月的資料來看，政府持有約 9.6% 股權，但僅取得所有 20 席董事中的 5 席；國民黨黨營事業持股僅 3.8%，但取得 8 席董事，並由劉泰英以昌泰投資代表人任董事長。TEJ 以 1959 年 5 月設立時做為歸入國民黨集團的時點。
2001 年 12 月以換股方式成為開發金控100%子公司，故 TEJ 以 2001 年 12 月做為歸入開發金控集團的時點。之後於 2004 年 4 月跟隨開發金控一起歸入政府控制。之後於 2008 年 12 月隨開發金改歸凱基集團，而歸入凱基集團。
大華證券股份有限公司
1988 年 5 月政府訂頒「證券商設置標準」，正式規範證券商的設立標準，國民黨隨即配合政策於 1988 年 11 月設立大華證券股份有限公司。大華證券於 1995 年 4 月掛牌上櫃，2002 年 11 月以換股方式成為開發金控 100% 子公司，因而下櫃。2013 年 6 月開發金控為整合旗下證券業務，由凱基證券合併大華證券，大華證券於 2013 年 6 月消滅。
由 TEJ 取得最早 1996 年 8 月的資料來看，國民黨集團持有約 34% 的股權，為最大股東，並取得所有 11 席董事中的 4 席。由李洪鰲以建華投資代表人出任董事長。因此，TEJ 以 1988 年 11 月設立時做為歸入國民黨集團的時點。
2000 年國民黨丟失政權，開始處理黨產；依 2002 年 4 月的資料來看，中華開發工業銀行於 2002 年 4 月取得大華證券近 62% 股權，並取得所有 61 席董事中的 2 席。由邱政雄以中華開發工業銀行代表人出任董事長；故 TEJ 以 2002 年 4 月做為歸入開發金控集團的時點。
2002 年 11 月以換股方式成為開發金控 100% 子公司，做為開發金控 100% 持股的子公司，於 2004 年 4 月隨開發金控歸入政府控制。2008 年 12 月跟隨開發金歸入凱基集團。
因篇幅考量，本篇文章介紹至此。在下篇文章中，我們會接續介紹凱基集團和辜仲立所帶領的中租集團歸屬歷程，並且比較辜家三兄弟各自的發展概況，帶你瞭解哪家集團分家後成長幅度最高！
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