Equity Crowdfunding
Crowdfunding é um termo que une as palavras em inglês para financiamento (funding) e multidão ou coletivo (crowd) e representa uma forma de capitalização de projetos focada em mobilizar um grande grupo de participantes de modo que cada um possa contribuir com um valor mais acessível, facilitando a concretização do projeto financiado. Basicamente é a formalização das tradicionais “vaquinhas” aonde um grupo de pessoas ajuda para que o valor de colaboração não fique muito grande quando poucos colaboram.
Essa modalidade começou a se popularizar no meio digital pois facilita a disseminação da informação e participação de pessoas que não precisam estar reunidas físicamente e assim é mais fácil reunir a tal multidão que financia o projeto e ratear a colaboração para valores menores. Com isso muitas pessoas precisando de ajuda em situações extraordinárias ou pessoas com projetos engavetados pela dificuldade de conseguir investir do próprio bolso ou conseguir um financiamento tradicional, passaram a recorrer a esses sites para pedir ajuda do coletivo.
Inicialmente, muitos desses projetos eram de cunho social ou beneficente caracterizando as vaquinhas, mas aos poucos projetos mais elaborados como produção de filmes, jogos e lançamento de produtos começaram a ganha espaço nesses sites. Como o objetivo desses projetos passou a ser obter algum retorno para seus proponentes, os mesmos passaram a oferecer recompensas para os participantes do financiamento, desde acesso antecipado, versões exclusivas, agredcimentos na obra, entre outros benefícios oferecidos a criatividade do proponente.
Uma vez que produtos passaram a ser financiados na modalidade, o próximo passo foi pensar se seria possível que empresas inteiras passassem a buscar o financiamento nessas plataformas. Teoricamente isso já acontece quando uma empresa abre seu capital na bolsa, pois os acionistas atuais da empresa oferecem ações no mercado para capitalizar a empresa para novos projetos ou poder realizar uma saída de acionistas. No entanto, por conta do valor mínimo para que um investidor possa participar da oferta de abertura de capital de uma empresa, além das regras regulamentadoras, pré-requisitos que empresa precisa atender e o trabalho de divulgação e engajamento de investidores para a oferta pública, as capitações em bolsas de valores acaba sendo uma alternativa restrita a empresas com uma reputação já disseminada e estabelecidas no mercado.
Visando facilitar a vida de empresas iniciantes que precisam capitar para execução de seu projeto inciial de se estabelecer no mercado, o Equity Crowfunding, foi a opção que permite participar de um crowfunding e receber como retorno um equity (participação na empresa). As modalidades mais comumente ofertadas são na forma da participação direta na empresa e dívida conversível (nessa modalidade o investidor empresta seu dinheiro a empresa e no fim do período da dívida tem a opção de converter o valor da dívida em ações da empresa. Justamente para estimular a conversão, o empréstimo costuma ser a taxas de juros abaixo do mercado).
Participando de ofertas de equity crowdfunding
A categoria de equity crowdfunding surgiu na popularização do crowdfunding e desde então tem avançado significativamente em obter a aprovação dos órgãos que controlam o setor financeiro no país, tendo sido recentemente regulamentada pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) com a publicação da instrução 588.
Com isso, a CVM passou a impor algumas regras e controlar as plataformas que podem oferecer a categoria de investimento, limitou as empresas que abrem ofertas a terem uma empresa ltda contituída, além de deixarem claro a destinação do capital levantado, sendo que é proibido, a utilização do capital para aplicações financeiras.
Além disso, o investidor deve concordar que é investidor capacitado, ou seja, que entende os riscos da participação da oferta. É importante ressaltar esse ponto, pois os obstáculos que dificultam o acesso das empresas ao mercado de capitais tradicional, são justamente os fatores de risco encontrados nessas ofertas, dentre os quais podemos destacar:
- A empresa ainda não está estabelecida no mercado e muitas vezes o capital levantado é justamente para financiar projetos que a ajudem a se estabelecer.
- O destino do capital são projetos de alto risco e muitas vezes sem mensuração de retorno claro e por isso financiamento junto a empréstimos bancários tradicionais são inviáveis.
- A liquidez para vender a participação e resgatar o capital é muito baixa, por isso não é possível contar com esse capital para utilização em curto prazo e nem se esse capital será retornado.
Dada essas condições, é preciso realizar uma análise profunda dos riscos ao ingressar no mercado de equity crowdfunding. Atualmente a UIRD tem um portfólio dedicado a equity crowdfunding e participa pelo mercado através das plataformas Kria e EqSeed (inclusive ambas as plataformas foram empresas nas quais investimos nessa modalidade.
Além do Kria e EqSeed, existem outras plataformas brasileiras e internacionais, mas mais importante que a plataforma é avaliar a empresa na qual você está investindo seu dinheiro. Se você conseguir visualizar a possibilidade de retorno futuro, já é possível investir e ajudar novos empreendedores com valores baixos, como 500 reais, para diversificar seu portfólio de investimento, sem adicionar um alpha de risco muito alto.
